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10 Gründe, warum die Börse 2021 abstürzen könnte

Im Jahr 2020 erlebten Anleger die Volatilität eines Jahrzehnts, die in ein einziges Jahr gestopft wurde. Die beispiellose Unsicherheit im Zusammenhang mit der Pandemie der Coronavirus-Krankheit 2019 (COVID-19) schickte die S&P 500 (SNPINDEX: ^ GSPC)im ersten Quartal um 34 % niedriger, nur um den Index zum Jahresende um einen zweistelligen Prozentsatz höher zu beenden.

Es genügt zu sagen, viele langjährige Rekorde wurden letztes Jahr auf der Strecke geblieben .

Leider bedeutet ein neues Jahr nicht unbedingt ein Ende der beispiellosen Volatilität. Es gibt 10 tragfähige Gründe, warum der Aktienmarkt 2021 erneut zusammenbrechen könnte.





Ein Papierflieger aus einem Zwanzig-Dollar-Schein, der

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1. Der Hype um die Wirksamkeit von Impfstoffen verfehlt das Ziel

Obwohl Pfizer / BioNTech und Modern die Forschungsgemeinschaft mit einer jeweiligen Impfstoffwirksamkeit (VE) von 95 % bzw. 94,1 % begeisterte, freut sich die Investmentgemeinde darauf, dass andere Arzneimittelentwickler ihre COVID-19-VE-Ergebnisse im ersten Quartal veröffentlichen werden. Das beinhaltet Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), deren Impfstoff wird in einer Einzeldosis verabreicht , im Gegensatz zu zwei Dosen bei praktisch allen anderen COVID-19-Behandlungen. Wenn der Impfstoff von Johnson & Johnson keine außergewöhnlich hohe VE liefert, könnten sich Zweifel an der Beendigung der Pandemie im Jahr 2021 einschleichen und den Markt deutlich nach unten drücken.



2. Nicht genügend Menschen erhalten einen COVID-19-Impfstoff

Ein weiterer Grund für einen Absturz der Börse im Jahr 2021 ist, dass sich zu wenige Menschen für einen Coronavirus-Impfstoff entscheiden. Obwohl die Schätzungen variieren, hat Dr. Anthony Fauci vorgeschlagen, dass zwischen 75 und 90 % der US-Bevölkerung den Impfstoff erhalten müssten, um eine Herdenimmunität zu entwickeln. Das ist eine beunruhigend hohe Zahl, insbesondere wenn die meisten Umfragen ergeben haben, dass nur zwischen 50 und 70 % der Befragten planen, den Impfstoff zu bekommen. Ohne Herdenimmunität ist eine Rückkehr zur „Normalität“ 2021 möglicherweise nicht möglich.

3. COVID-19-Varianten beschleunigen eine neue Runde von Shutdowns

Vor weniger als drei Wochen wurde in Großbritannien eine neue Variante des SARS-CoV-2-Virus identifiziert, das COVID-19 verursacht. Die Veränderlichkeit des Virus kann ernsthafte Probleme verursachen. Beispielsweise könnten Unterschiede in der Übertragungs- oder Sterblichkeitsrate zu strengen Sperren führen, die die Wirtschaft weiter verwüsten. Es ist auch möglich, dass sich für den Notfall zugelassene und experimentelle Impfstoffe gegen neue Varianten des Virus als unwirksam oder weniger wirksam erweisen.

Die Angst vor dem Unbekannten hat den S&P 500 im März zerstört und könnte dies 2021 erneut tun.



Die Fassade des Kapitols in Washington, D.C.

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4. Die Stichwahl im Senat von Georgia bringt eine Überraschung

Auch die Politik könnte dem Markt zum Verhängnis werden . In nur zwei Tagen (5. Januar) werden die Einwohner von Georgia wieder zur Wahl gehen, um zu bestimmen, welche beiden Kandidaten den Peach State im US-Senat vertreten sollen. Die Wall Street rechnet mit einem gespaltenen Kongress, bei dem die Republikaner am Senat festhalten und die Demokraten das Repräsentantenhaus kontrollieren. Derzeit haben die Republikaner 50 Sitze im Senat. Sie müssen nur eine der beiden Stichwahlen in Georgia gewinnen, um ihre Senatsmehrheit für zwei weitere Jahre zu sichern.

Wenn jedoch die Demokraten beide verbleibenden Sitze gewinnen, würde dies bei 50:50 liegen. Stimmen, die im Senat unentschieden enden, würden von der designierten Vizepräsidentin Kamara Harris (nach dem 20. Januar) gebrochen. Es würde den Demokraten effektiv die Kontrolle über Capitol Hill geben, was große Körperschaftsteuererhöhungen und ein viel langsameres Gewinnwachstum bedeuten könnte.

5. Zusätzliche Reize sind vom Tisch

Washington, DC, könnte auch die Wall Street enttäuschen, wenn es nicht gelingt, zusätzliche Anreize zu verabschieden, die über das 892-Milliarden-Dollar-Deal hinausgehen, das Präsident Donald Trump am 27. Dezember unterzeichnet hat. Der designierte Präsident Joe Biden war fest davon überzeugt, dass er auf ein größeres Konjunkturpaket drängen würde sobald er offiziell im Amt ist. Der Mehrheitsführer im Senat, Mitch McConnell (R-Ky.), hat sich jedoch mit jedem verabschiedeten Gesetzentwurf als weniger empfänglich für zusätzliche Impulse erwiesen. Eine Pattsituation auf dem Capitol Hill kommt bei den Anlegern möglicherweise nicht gut an.

6. Kredit-/Kreditausfälle überfordern Finanzinstitute

Auch wenn der Aktienmarkt und die US-Wirtschaft nicht an der Hüfte miteinander verbunden sind, könnte eine steigende Flut von Kredit-, Kredit- und Hypothekenausfällen im Jahr 2021 schlechte Nachrichten für Finanzaktien bedeuten.

Im Allgemeinen haben Bankaktien bei der Aufteilung von Kapital für Kreditverluste einen Knall-up-Job geleistet. Das Problem ist, dass es unklar ist, wie viel Anreize von Unternehmen und Verbrauchern benötigt werden, um zu vermeiden, dass ihre ausstehenden Verpflichtungen nicht eingehalten werden. Wenn Capitol Hill keine zusätzlichen Anreize schafft oder wenn die Bundesregierung nach Bidens Amtsantritt strengere Sperren verhängt, könnte die Menge an notleidenden Krediten, mit der Banken zu kämpfen haben, die Worst-Case-Szenarien übersteigen.

Ein Blankopapierzertifikat für Aktien eines börsennotierten Unternehmens.

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7. Aktienrückkäufe gehen weiter zurück

Eine der weniger beachteten Auswirkungen der Coronavirus-Rezession besteht darin, dass sie die Rückkäufe von Unternehmensaktien erheblich reduziert hat. Daten vom Marktanalyseunternehmen Yardeni Research zeigt, dass die annualisierten S&P-500-Aktienrückkäufe im dritten Quartal 2020 auf 407,2 Milliarden US-Dollar gesunken sind. Das ist ein Rückgang von fast 800 Milliarden US-Dollar auf annualisierter Basis im ersten Quartal 2020 (sechs Monate zuvor). Rückkäufe können dazu beitragen, den Gewinn je Aktie zu steigern und ein börsennotiertes Unternehmen fundamental attraktiver erscheinen zu lassen. Mit weniger Rückkäufen könnte sich das Gewinnwachstum merklich verlangsamen.

8. Aktien sind historisch teuer

Der Aktienmarkt könnte auch abstürzen, weil die Aktienbewertungen historisch gesehen sehr teuer sind. Am 29. Dezember erreichte das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Shiller für den S&P 500 – ein Kurs-Gewinn-Verhältnis basierend auf den durchschnittlichen inflationsbereinigten Gewinnen der letzten 10 Jahre – fast 34. Das ist mehr als das Doppelte des Durchschnitts und Median über die letzten 150 Jahre, und es ist der zweithöchste Wert neben dem Dotcom-Boom in den späten 1990er und frühen 2000er Jahren. Historisch gesehen passieren schlimme Dinge, wenn das Shiller-KGV über 30 steigt (d. h. der Markt stürzt ab).

9. Emotionen überwältigen die Anleger

Unterschätzen Sie niemals die Macht kurzfristiger Trader, die auf ein Nachrichtenereignis überreagieren. Langfristig ist das operative Gewinnwachstum das, was den Aktienmarkt in die Höhe treibt. Kurzfristig jedoch neigen die Emotionen der Anleger dazu, das tägliche Marktgeschehen zu beeinflussen. Wie wir im März gesehen haben, braucht es nicht viel, um das Vertrauen der Anleger völlig umzukrempeln und emotionale Anleger in Panik zu versetzen . Es ist möglich, dass dies 2021 wieder passiert.

Eine Person, die auf einem Chart einen Pfeil auf den Boden eines Börsencrashs zeichnet und diesen umkreist.

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10. Geschichte wiederholt sich

Zu guter Letzt, Geschichte könnte sich einfach wiederholen . In den letzten acht Bärenmärkten vor dem Rückgang von COVID-19 gab es in den drei Jahren nach einem Bärenmarkttief insgesamt 13 Korrekturen zwischen 10 % und 19,9 %. Anders ausgedrückt, jeder Rebound neigt dazu, ein oder zwei größere Abstürze oder Korrekturen zu zeigen. Wenn dies zutrifft, könnte 2021 einen oder mehrere dieser unvorhersehbaren, aber etwas zuverlässigen Einbrüche des S&P 500 aufweisen.



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