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3 große Herausforderungen für Shell

Obwohl Königlich-holländische Muschel (NYSE:RDS.A)einen langen Weg zurückgelegt hat, um seinen Ruf zu verbessern, der durch den Übertreibungsskandal der Reserven im Jahr 2004 stark angeschlagen wurde, hat es noch einen langen Weg vor sich, bevor er sich beruhigen kann.

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Da CEO Peter Voser nächstes Jahr sein Amt niederlegt und sich der Downstream-Chef Ben van Beurden auf seinen Platz vorbereitet, werfen wir einen genaueren Blick auf drei große operative Herausforderungen, die Shell bewältigen muss, um die Aktionäre zufrieden zu stellen.

Operationen in Nigeria
An erster Stelle stehen die Aktivitäten von Shell in Nigeria, die von Öldiebstahl, Vandalismus und Angriffen auf die Ölinfrastruktur heimgesucht wurden, die im zweiten Quartal zu einem Verlust von rund 100.000 Barrel pro Tag führten. Shell ist in dieser Hinsicht nicht allein; Das Thema Diebstahl und Sabotage in Nigeria war so schwerwiegend, dass mehrere ausländische Unternehmen gezwungen waren, ihre Investitionen im Land zu reduzieren oder sich sogar ganz zurückzuziehen.





Zum Beispiel, Gesamt (NYSE: TTE)im vergangenen Jahr seine 20%-Beteiligung an einem nigerianischen Offshore-Ölfeld an den chinesischen Ölgiganten verkauft Sinopec (NYSE:SHI), während ConocoPhillips (NYSE: COP)verkaufte seine gesamte Nigeria-Einheit an die in Toronto börsennotierte Oando Energieressourcen für rund 1,79 Milliarden US-Dollar in bar im vergangenen Dezember. Und Chevron (NYSE: CVX)hat vor kurzem angekündigt, fünf Ölblöcke in den seichten Gewässern Nigerias zu verkaufen.

Um diese Bedrohungen zu bekämpfen, hat Shell beschlossen, seine Strategie im Land zu überarbeiten, indem es viele seiner Onshore-Felder veräußert und sich stattdessen auf Offshore-Felder konzentriert, wo die Gefahr von Sabotage und Diebstahl wesentlich geringer ist. In den letzten drei Jahren hat das in Haag ansässige Unternehmen acht Lizenzen in der sabotageanfälligen Niger-Delta-Region für insgesamt 1,8 Milliarden US-Dollar verkauft und überprüft derzeit die Zukunft seiner 28 verbleibenden Pachtverträge im Land, während es versucht, seine ' Betriebsfläche in einen kleinen, zusammenhängenderen Bereich.'



Alaska-Operationen
Eine weitere Hürde für Shell wird die Ölkampagne in Alaska sein, die von einer Vielzahl regulatorischer und rechtlicher Herausforderungen sowie von Geräteausfällen heimgesucht wird. Angesichts der zunehmenden Empörung der Aktionäre über die mehr als 5 Milliarden US-Dollar, die Shell in die gescheiterte Arktis-Kampagne investiert hat, hat Shell kürzlich eine Entscheidung getroffen und angekündigt, seine Bohraktivitäten in Alaska zu 'pausieren', da es 'Ausrüstung und Pläne für eine spätere Wiederaufnahme der Aktivitäten' vorbereitet Bühne.'

Auf den ersten Blick mag es so aussehen, als würde Shell seine Verluste reduzieren, aber ich glaube nicht, dass dies der Fall ist. Die Entscheidung des Unternehmens, sein Alaska-Projekt auf Eis zu legen, ist angesichts der aktuellen regulatorischen und ökologischen Unsicherheiten richtig. Auf jeden Fall hat Shell erklärt, dass es nicht erwartet, vor 2025 mit der kommerziellen Produktion in Alaska zu beginnen, daher ist die Verzögerung um ein weiteres Jahr in diesem Zusammenhang unbedeutend. All diese zusätzliche Zeit sollte ihm genügend Zeit geben, um sicherzustellen, dass seine Ausrüstung und sein Personal bereit sind, den Betrieb wieder aufzunehmen.

Motiva Raffinerie
Schließlich könnte die Shell-Ölraffinerie Port Arthur Motiva, die sie zusammen mit Saudi Aramco besitzt, eine zusätzliche Herausforderung für van Beurden darstellen. Die riesige Raffinerie, die derzeit die größte in Nordamerika ist, nachdem sie kürzlich ein 10-Milliarden-Dollar-Erweiterungsprojekt abgeschlossen hatte, wurde von mehreren Pannen in letzter Zeit heimgesucht, darunter ein Brand im Juni letzten Jahres, der sie für mehrere Monate zur Schließung zwang. Der Betrieb bei Motiva hat sich erst vor kurzem wieder normalisiert, nachdem es am 10. Juli geschlossen wurde, um Betriebsprobleme im Zusammenhang mit einer nicht näher bezeichneten Prozesseinheit zu beheben.



Die Quintessenz
Um fair zu sein, waren jedoch nicht alle Großprojekte von Shell düstere Fehlschläge wie die, die im Mittelpunkt dieses Artikels standen. Dank der soliden Leistung einiger seiner Geschäftsbereiche, darunter integriertes Gas und Downstream, prognostiziert Shell seinen Cashflow im Zeitraum 2012-2015 um 30 bis 50 % höher als im Zeitraum 2008 bis 2011.

Dennoch bleiben die Anleger besorgt, denn ein Ende der Ausgaben des Unternehmens scheint nicht in Sicht; Shell hat kürzlich sein Investitionsbudget auf 40 Milliarden US-Dollar für das Jahr erhöht, gegenüber seiner vorherigen Schätzung von 33 Milliarden US-Dollar. In Zukunft wird die Kapitaleffizienz entscheidend sein, wenn Shell die Aktionäre davon überzeugen will, dass es ein fähiger Verwalter ihres Geldes ist und dass es den Cashflow weiter steigern und Dividendenzahlungen aufrechterhalten kann.



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