Investieren

3 Dinge, die Sie sich ansehen sollten, wenn JPMorgan Chase die Einnahmen meldet

JPMorgan Chase (NYSE: JPM)startet in dieser Woche die Gewinnsaison. Die Aktie hat sich gut entwickelt, nachdem sie ein von einer Pandemie dominiertes Jahr 2020 überstanden hatte. Ihre finanzielle Performance zeigte, wie stark die größte Bank des Landes geworden ist und wie ihre Festungsbilanz einen schweren Abschwung überstehen kann.

In diesem Jahr hat die JPMorgan-Aktie neue Höchststände erreicht und wird derzeit zu einer Premiumbewertung gehandelt. Aber es gibt noch viele Unsicherheiten, auf die Investoren Antworten suchen werden, wenn der Bankenriese am Mittwoch, 13. Oktober, berichtet.

Hier sind drei Dinge, auf die Sie in diesem Ergebnisbericht achten sollten.





Das Äußere einer JPMorgan Chase-Filiale.

Bildquelle: JPMorgan Chase.

1. Guidance für den Nettozinsertrag

Der Nettozinsertrag (Net Interest Income, NII) ist ein Haupteinnahmefaktor für Banken und ist im Wesentlichen das Geld, das Banken mit ihren Kredit- und Wertpapierportfolios verdienen. Anfang 2021 hatte JPMorgan ursprünglich einen Nettozinsertrag von 55 Milliarden US-Dollar für das Jahr angestrebt, aber bei der Telefonkonferenz der Bank für das zweite Quartal senkte das Management diese Prognose auf 52,5 Milliarden US-Dollar. NII ist ein Nebenprodukt von Kreditwachstum, Zinssätzen, Wertpapierkäufen und Vorauszahlungsraten für Kunden. Das Kreditwachstum war im letzten Jahr sehr schwer zu erreichen, während die Zinssätze sehr niedrig und die Vorauszahlungssätze für Kredite hoch waren (was das Kreditvolumen und damit die Zinserträge verringert), was alle NII unter Druck setzte. CEO Jamie Dimon war auch nicht daran interessiert, Wertpapiere zu kaufen, um den NII kurzfristig anzukurbeln, da die längerfristigen Zinssätze so niedrig sind und er sich nicht an diese binden möchte, bevor die Federal Reserve ihren Leitzins erhöht.



Auf einer Konferenz im September sagte Marianne Lake, Co-CEO der Consumer- und Community-Banking-Abteilung von JPMorgan, dass die Vorauszahlungsraten zwar immer noch hoch sind, aber nicht mehr so ​​steigen, wie sie waren und dass das Management erwartet, dass die NII-Prognose von 52,5 Milliarden US-Dollar gehalten wird. Einige Berichte deuten darauf hin, dass das Kreditwachstum im Quartal möglicherweise minimal angezogen hat, aber ich vermute, dass Dimon nicht zu stark in Wertpapiere investiert hat, da die längerfristigen Renditen für den größten Teil des dritten Quartals niedrig geblieben sind. Dennoch wird es interessant sein zu hören, ob die Bank eine NII-Leitlinie für 2022 hat.

2. Investmentbanking und Vertrieb und Handel

Die Anleger werden auch die Entwicklung des Unternehmens- und Investmentbanking-Bereichs von JPMorgan beobachten, der auch Vertriebs- und Handelsaktivitäten umfasst. Die Division florierte im Jahr 2020 und hat der Bank wirklich Auftrieb gegeben, als sie mit dem einbrechenden Kreditwachstum umging und Milliarden von Dollar beiseite legte, um sich auf potenzielle Kreditverluste vorzubereiten, die am Ende nicht eintraten.

Lake gab eine Orientierung und sagte, dass die Bank im Marktgeschäft der Division erwartet, dass die Einnahmen gegenüber dem zweiten Quartal und im Jahresvergleich um etwa 10 % zurückgehen, was keine große Überraschung ist, da sich die Aktivität irgendwann normalisieren musste. Aber trotz des Rückgangs sagte Lake, dass sich die Märkte tatsächlich besser entwickeln, als das Management vor einigen Monaten dachte. Dies ist vor allem auf die Stärke im Aktienmarktgeschäft der Bank zurückzuführen, das die Kapitalbeschaffung für Unternehmen, Prime Services und Aktienderivate umfasst. Im Renten-, Währungs- und Rohstoffgeschäft der Bank dürfte die Performance weniger beeindruckend ausfallen.



Positiver sind die Nachrichten im Bereich Investmentbanking, da die Fusions- und Übernahmeaktivitäten weiterhin stark sind. Es wird erwartet, dass die Investmentbanking-Gebühren im Jahresvergleich steigen, aber nicht so stark ausfallen wie im zweiten Quartal des Jahres. Dennoch sagte Lake, dass die Pipelines stark geblieben sind. Investoren und Analysten werden weiterhin danach suchen, wie eine normalisierte Run Rate im Firmen- und Investmentbanking in Zukunft aussieht.

3. Akquisitionen, Fintech und Wachstum

JPMorgan war in diesem Jahr auf absoluter Einkaufstour und hat eine Reihe von Akquisitionen in verschiedenen Segmenten der Bank getätigt. Dimon hat immer wieder darüber gesprochen, wie wettbewerbsfähig der Fintech-Bereich wird, und ist sogar so weit gegangen, zuvor das aufstrebende Zahlungsunternehmen Plaid unter Berufung auf deren missbräuchliche Verwendung von Daten zu benennen.

In der ersten Jahreshälfte erweiterte JPMorgan seine Vermögens- und Vermögensverwaltungskapazitäten durch den Kauf mehrerer Fintech-Unternehmen wie 55ip und OpenInvest, die Finanzberater bei der Schaffung von Nischeninvestitionskapazitäten unterstützen. Sie kaufte auch die beliebte Robo-Advising-Firma Nutmeg Savings and Investment Limited mit Sitz in Großbritannien. Der Schritt erfolgte unmittelbar nach der Einführung seiner digitalen Bank in Großbritannien. Dann beteiligte sich JPMorgan mit 40 % an C6, einer digitalen Bank in Brasilien, die sich zu einem sehr attraktiven globalen Bankenmarkt entwickelt. In der zweiten Jahreshälfte kaufte JPMorgan weiter und gab den Kauf des College-Finanzplanungsunternehmens Frank und des Lebensmittelempfehlungsunternehmens The Infatuation sowie die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an Volkswagen das Zahlungsgeschäft von Die Bank baute auch ihren Vorsprung beim US-Einlagenmarkt aus.

JPMorgan Chase wächst auf so viele verschiedene Arten, sei es geografisch, organisch oder durch die Aufstockung verschiedener Abteilungen der Bank wie Wealth and Asset Management. Mich würde interessieren, wie die Bank diese Akquisitionen zusammenführen und in die Bank integrieren will. Da JPMorgan bereits die größte Bank in den USA ist und zu einer erstklassigen Bewertung handelt, ist es wichtig, seine Wachstumsstrategie zu verstehen, um zu sehen, wie es den Shareholder Value weiter steigern kann.



^