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Bed Bath & Beyond Aktie ist am Mittwoch um 12% eingebrochen – und das aus gutem Grund

Bett Bad darüber hinaus (NASDAQ:BBBY)war im letzten Jahr eine beliebte Erholungsaktie. Während der Einzelhändler mit Fokus auf Privathaushalte im kürzlich abgeschlossenen Geschäftsjahr 2020 Geld verlor, hat er ein neues Managementteam und seine Finanzergebnisse haben sich bereits verbessert (wenn auch bescheiden).

Diese Faktoren haben viele risikofreudige Anleger angezogen. Tatsächlich hat sich die Aktie von Bed Bath & Beyond in den letzten 12 Monaten mehr als vervierfacht und auf ein Mehrjahreshoch gebracht.

BBBY-Tabelle





Bed Bath & Beyond-Aktienperformance, Daten nach YCharts .

Die Aktien von Bed Bath & Beyond gaben jedoch Anfang dieser Woche einen Teil ihrer Gewinne auf und verlor 12%, nachdem das Unternehmen am Mittwoch seinen Gewinnbericht für das vierte Quartal veröffentlicht hatte. Angesichts der langfristigen Herausforderungen, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist, könnte die Aktie mehr Abwärtstrends haben.



Ein anständiges Viertel

Das Management von Bed Bath & Beyond bewertete das vierte Geschäftsquartal (das in etwa den Monaten Dezember, Januar und Februar entsprach) als Erfolg. Der vergleichbare Umsatz stieg im dritten Quartal in Folge um 4 %. Die Kernmarke Bed Bath & Beyond erzielte einen noch stärkeren Anstieg des vergleichbaren Umsatzes von 6%, da sich der digitale vergleichbare Umsatz fast verdoppelte.

Darüber hinaus wird das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ( EBITDA ) stieg im Jahresvergleich um 13 %. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg von 0,38 US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2019 auf 0,40 US-Dollar.

Diese Ergebnisse waren sicherlich nicht schrecklich. Allerdings ging der Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zurück, auch nach Bereinigung um den Verkauf mehrerer nicht zum Kerngeschäft gehörender Einzelhandelsmarken im vergangenen Jahr. Darüber hinaus sah sich das Unternehmen beim Gewinn pro Aktie (EPS) einem einfachen Vergleich mit dem Vorjahr gegenüber. Im vierten Quartal 2019 brach der bereinigte Gewinn je Aktie im Jahresvergleich um 68 % von 1,20 USD auf 0,38 USD ein. Noch vor fünf Jahren verzeichnete Bed Bath & Beyond im vierten Quartal einen Gewinn je Aktie von 1,91 USD.



Kurz gesagt, die Ergebnisse von Bed Bath & Beyond im vierten Quartal waren im historischen Vergleich immer noch schlecht. Das Management mag die Pandemie gerne für diese Schwäche verantwortlich machen, aber der branchenweite Verkauf von Haushaltswaren ist während des größten Teils des letzten Jahres stark gestiegen.

Eine Auswahl an Steingutgeschirr

Bildquelle: Getty Images.

Bedrohungen kompensieren Chancen

Mit Blick auf die Zukunft hoffen CEO Mark Tritton und sein Management-Team auf die Ertragskraft von Bed Bath & Beyond wieder aufbauen durch eine Kombination aus besserem Bestandsmanagement, neuen Omnichannel-Funktionen und der Einführung einer Reihe von Eigenmarken. Bed Bath & Beyond plant außerdem, über einen Zeitraum von drei Jahren 1 Milliarde US-Dollar durch Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurückzugeben, wobei die Erlöse aus den jüngsten Verkäufen von Vermögenswerten und anderen überschüssigen Barmitteln verwendet werden.

Der Kauf dieser Aktien ist eine gute Idee

Diese Initiativen sind für das Unternehmen vielversprechend. Bed Bath & Beyond wird vor allem eine Eigenmarke auf den Markt bringen, die verschiedene Haushaltsartikel zu niedrigeren Preisen als heute anbietet. Dies könnte dem Unternehmen helfen, mehr Verkäufe von preisbewussten Käufern zu erzielen.

Dennoch könnte Bed Bath & Beyond weiterhin Marktanteile an stärkere Konkurrenten verlieren. Zum Beispiel Off-Price-Gigant TJX-Unternehmen '(NYSE: TJX)Das HomeGoods-Segment (das auch seine HomeSense-Kette in den USA umfasst) verzeichnete im letzten Quartal einen Umsatzzuwachs von 12 % und einen Anstieg des Gesamtumsatzes um 14 %. Wichtig ist, dass dies ohne E-Commerce-Präsenz geschah.

Da die Pandemie zurückgeht und die Verbraucher bequemer persönlich einkaufen, könnten sich die Marktanteilsgewinne von HomeGoods beschleunigen. TJX plant auch, noch in diesem Jahr ein HomeGoods-E-Commerce-Geschäft zu starten.

Um die Bedrohung noch zu verstärken, plant TJX, HomeGoods und HomeSense von 855 inländischen Standorten bis Ende Januar auf mindestens 1.500 Geschäfte langfristig zu erweitern. Dies deutet darauf hin, dass TJX eine zusätzliche Verkaufsmöglichkeit von 5 Milliarden US-Dollar oder mehr sieht, von denen einige auf Kosten von Bed Bath & Beyond gehen würden.

Das Äußere des ersten US HomeSense Stores

Bildquelle: TJX Companies.

Ein ungewisser Gewinnverlauf

Selbst nach einem Rückgang von 12 % am Mittwoch wird die Aktie von Bed Bath & Beyond mehr als das 18-fache des Wall Street-Analystenkonsens 2021 für einen EPS von 1,33 USD gehandelt. Das ist kein Schnäppchen für einen Einzelhändler mit hauchdünnen und volatilen Margen.

Wenn das Management den Umsatz wieder steigert und gleichzeitig die Bruttomarge wie geplant ausbaut, könnten die Aktien von Bed Bath & Beyond in den nächsten Jahren sicherlich steigen. Anleger sollten jedoch seine Wettbewerbsnachteile gegenüber Massenhändlern wie . nicht unterschätzen Ziel , die von viel höherem Traffic und niedrigeren Kosten profitieren – ganz zu schweigen von Off-Price-Händlern wie TJX, die unschlagbare Preise anbieten können.

Während Bed Bath & Beyond kluge Schritte unternimmt, um Umsatz und Ergebnis zu steigern, können seine neuen Initiativen den langfristigen Umsatz- und Margendruck, dem das Unternehmen durch den Verlust von Anteilen an stärkere Wettbewerber ausgesetzt ist, möglicherweise nicht vollständig ausgleichen. Anleger sollten wahrscheinlich warten, bis das Unternehmen nachhaltige Fortschritte bei der Erreichung seiner finanziellen Ziele zeigt, bevor sie eine Investition in Bed Bath & Beyond in Betracht ziehen.



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