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Besser kaufen: Fiverr vs. Upwork

Über ein Drittel der amerikanischen Arbeiter sind heute Teil der „Gig Economy“, die freiberufliche und unabhängige Auftragnehmerjobs umfasst. Dieser Prozentsatz könnte weiter steigen, wenn auf Online-Plattformen wie . neue Beschäftigungsmöglichkeiten entstehen Fiverr (NYSE: FVRR)und Upwork ( NASDAQ:UPWK ).

Fiverr, das vor elf Jahren gegründet wurde, ermöglicht es Benutzern, Gigs ab 5 US-Dollar zu veröffentlichen oder zu akzeptieren. Upwork, das vor sechs Jahren zwei ältere Plattformen (Elance und oDesk) zusammengeführt hat, verbindet Unternehmen mit Freiberuflern.

Eine junge Frau arbeitet zu Hause vor ihrem Computer.

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Fiverr ging im Juni 2019 für 21 US-Dollar pro Aktie an die Börse, schloss am ersten Tag bei fast 40 US-Dollar und wird derzeit bei etwa 230 US-Dollar gehandelt. Upwork ging im Oktober 2018 für 15 US-Dollar pro Aktie an die Börse, schloss am ersten Tag bei etwa 21 US-Dollar und verdoppelte sich schließlich auf heute etwa 46 US-Dollar.

Fiverr erzielte größere Gewinne als Upwork, aber wir sollten Aktien nicht nach ihrer bisherigen Performance beurteilen. Werfen wir einen neuen Blick auf diese beiden wachsenden Unternehmen und sehen wir, welches die bessere Gesamtinvestition ist.

Wie verdienen Fiverr und Upwork Geld?

Fiverr generiert den größten Teil seiner Einnahmen aus Transaktionsgebühren und Servicegebühren. Die Take-Rate oder der Prozentsatz jeder Transaktion, den sie als Umsatz einbehält, stieg von 26,7 % im Jahr 2019 auf 27,1 % im Jahr 2020.

Fiverr erwirtschaftet etwa 70 % seines Marktplatzumsatzes aus fünf Ländern: den USA, Großbritannien, Kanada, Australien und Neuseeland. Die Plattform bietet über 500 Kategorien von Gigs, darunter Design-, Marketing- und Schreibaufgaben.

Upwork erzielt den größten Teil seiner Einnahmen aus Servicegebühren für Freiberufler, darunter Transaktionsgebühren für Zahlungen und den Verkauf von virtuellen Token für Gebote auf Marktplatz-Jobs. Es berechnet seinen Unternehmenskunden auch Gebühren für Abonnements und Gehaltsabrechnungsdienste.

Die Marktnutzungsrate von Upwork ist deutlich niedriger als die von Fiverr, aber sie stieg immer noch von 13,1% im Jahr 2019 auf 13,6% im Jahr 2020. Der Marktplatz ist in mehr als 70 Kategorien unterteilt und seine Freiberufler sind in über 180 Ländern weltweit vertreten, obwohl es nur eingeschränkte physische Präsenz außerhalb der USA

Welche Plattform wächst schneller?

Die Pandemie erzeugte Rückenwind sowohl für Fiverr als auch für Upwork, da sich die Menschen mehr auf Remote-Arbeit und Freiberufler verließen.

Eine Frau in einer medizinischen Maske arbeitet in einem Café an ihrem Laptop.

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Der Umsatz von Fiverr stieg im Jahr 2020 um 77 % auf 189,5 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen beendete das vierte Quartal mit 3,4 Millionen aktiven Käufern, 45 % mehr als im Vorjahr, da die durchschnittlichen Ausgaben pro Käufer um 20 % auf 205 US-Dollar stiegen.

Die bereinigte Bruttomarge stieg dank des robusten Umsatzwachstums und der steigenden Take-Rate von 81 % im Jahr 2019 auf 83,7 % im Jahr 2020 Nicht-GAAP Nettogewinn von 10,4 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr, verglichen mit einem Verlust von 16,8 Millionen US-Dollar im Jahr 2019.

Es hat auch ein positives Ergebnis erzeugt bereinigtes EBITDA von 9,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 18 Millionen US-Dollar im Jahr 2019.

Der Umsatz von Upwork stieg im Jahr 2020 um 24 % auf 373,6 Millionen US-Dollar. Der GSV (Bruttoservicevolumen), der die Gesamtausgaben seiner Kunden und Benutzer misst, stieg um 21 % auf 2,5 Milliarden US-Dollar.

Die Bruttomarge für das Gesamtjahr stieg dank der höheren Take-Rate und des höheren Umsatzwachstums von 71 % auf 72 %. Der Non-GAAP-Nettogewinn stieg um 11 % auf 6,1 Mio. USD und das bereinigte EBITDA um 89 % auf 14 Mio. USD.

Diese Wachstumsraten sind beeindruckend, aber beide Unternehmen sind nach GAAP-Kennzahlen unprofitabel. Der Nettoverlust von Fiverr verringerte sich von 33,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2019 auf 14,8 Millionen US-Dollar im Jahr 2020, aber der Nettoverlust von Upwork erhöhte sich von 16,7 Millionen US-Dollar auf 22,9 Millionen US-Dollar.

Rosige Erwartungen

Fiverr erwartet, dass der Umsatz im Jahr 2021 um 46-50 % und das bereinigte EBITDA um 98 % bis 131% steigen wird. Die Wall Street erwartet, dass ihr Umsatz und ihre Non-GAAP-Gewinne in diesem Jahr um 52 % bzw. 31 % steigen werden.

Fiverr plant, seine Reichweite in Kategorien und ausländischen Märkten weiter auszubauen, und geht davon aus, dass sich die Akzeptanzrate „bescheiden“ verbessern wird, wenn neue Funktionen für Freiberufler eingeführt und die kürzliche Übernahme von Working not Working, einem High-End-Marktplatz für kreative Talente, integriert werden.

Upwork erwartet, dass der Umsatz im Jahr 2021 um 23 % bis 26 % steigen wird, und bekräftigt sein Ziel, langfristig ein Umsatzwachstum von mehr als 20 % zu erzielen. Analysten erwarten, dass der Umsatz in diesem Jahr um 25 % steigen wird.

Upwork erwartet, dass das bereinigte EBITDA-Wachstum im Zuge der weiteren Expansion in der Mitte unverändert bleibt, aber Analysten erwarten, dass es seine Non-GAAP-Verluste pro Aktie in diesem Jahr verringern wird.

Aber achte auf die schaumigen Bewertungen

Fiverr wird zum über 190-fachen des Forward-Gewinns und fast zum 30-fachen des diesjährigen Umsatzes gehandelt. Diese hohen Bewertungen könnten sein Aufwärtspotenzial begrenzen, insbesondere da höhere Anleiherenditen eine Rotation von Wachstumswerten zu Substanzwerten auslösen.

Upwork sieht mit dem 12-fachen des diesjährigen Umsatzes billiger aus, ist aber immer noch teurer als andere Tech-Aktien, die vergleichbare Wachstumsraten erzielen. Zwangsversteigerung , zum Beispiel, wird in diesem Jahr voraussichtlich ein Umsatzwachstum von 21 % erzielen, wird jedoch weniger als achtmal so hoch gehandelt wie prognostiziert.

Wert über Wachstum legen

Die Wachstumsraten von Fiverr sind beeindruckend, aber ich möchte in diesem wechselhaften Markt nicht den falschen Preis für das richtige Unternehmen zahlen. Die Aktie von Upwork ist nicht billig, aber ich glaube, dass ihr besseres Gleichgewicht zwischen Wert und Wachstum sie in diesem Jahr zu einem sichereren Spiel für die expandierende Gig Economy machen wird.



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