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Bristol Myers Squibb: Sollten Sie den Dip kaufen?

Während S&P 500 (SNPINDEX: ^ GSPC)ist im letzten Monat um rund vier Prozent gefallen, Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY)ist im gleichen Zeitraum um fast 11% gesunken.

Eine solche Diskrepanz zwischen der Performance des breiten Marktes und Bristol Myers Squibb wirft eine entscheidende Frage auf. War der Einbruch bei Bristol Myers Squibb gerechtfertigt oder wurde durch einen solchen Einbruch eine attraktive Kaufgelegenheit geschaffen?

Eine Person trifft ihren Arzt zu einem Termin.

Bildquelle: Getty Images.



Warum Bristol Myers Squibb gefallen ist

Beginnen wir damit, den Grund für die jüngste Underperformance von Bristol Myers Squibb herauszufinden, der wahrscheinlich auf die Einführung potenzieller Gesetze zurückzuführen ist, die sich auf Pharmaaktien wie Bristol Myers Squibb auswirken.

Die Demokraten im Repräsentantenhaus arbeiten derzeit an einem Gesetzentwurf, der es Medicare ermöglicht, mit Pharmaunternehmen Arzneimittelpreise auszuhandeln, was die Pharmaindustrie über ein Jahrzehnt geschätzte 500 Milliarden US-Dollar kosten würde.

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Während durchschnittlich 50 Milliarden US-Dollar an jährlichen Umsatzrückgängen in absoluten US-Dollar erheblich klingen, sollten sich die Anleger von dieser Entwicklung nicht allzu sehr beunruhigen, da die US-Pharmaindustrie im vergangenen Jahr insgesamt 539 Milliarden US-Dollar Umsatz erwirtschaftete.

Selbst wenn dieser Gesetzentwurf durch beide Kammern des Kongresses gelangt und zur Unterzeichnung ins Weiße Haus gelangt, würde die US-Pharmaindustrie also nur etwa 9 % ihrer Einnahmen verlieren. Da 37% des Umsatzes von Bristol Myers Squibb im ersten Halbjahr von fast 23 Milliarden US-Dollar außerhalb der USA erzielt wurden, würde der Erfolg dieser Rechnung noch weiter reduziert.

Und da drei gemäßigte Demokraten und die Republikanische Partei gegen das Gesetz in seiner jetzigen Form stimmen, scheint der Weg zur Umsetzung begrenzt zu sein.

Ein grundsätzlich starkes Geschäft

Angesichts des scheinbar geringen Gesetzesrisikos stellen sich Anleger daher möglicherweise auch die folgende Frage: Läuft das Geschäft von Bristol Myers Squibb grundsätzlich gut?

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Der Umsatz von Bristol Myers Squibb stieg im ersten Halbjahr gegenüber dem Vorjahr um 8,9 % auf 22,8 Milliarden US-Dollar, was auf ein solides Wachstum seiner drei wichtigsten Medikamente – Revlimid, Eliquis und Opdivo – zurückzuführen ist.

Der Umsatz des Blutkrebsmedikaments Revlimid stieg im ersten Halbjahr gegenüber dem Vorjahr um 6 % auf 6,15 Milliarden US-Dollar. Das gemeinsam mit Pfizer (NYSE: PFE)bekannt als Eliquis, steigerte den Umsatz im ersten Halbjahr im Vergleich zum Vorjahr um 18,2 % auf 5,7 Milliarden US-Dollar. Und das Krebsmedikament Opdivo steigerte seinen Umsatz im ersten Halbjahr gegenüber dem Vorjahr um 6,2 % auf 3,6 Milliarden US-Dollar.

Bristol Myers Squibbs erste Halbzeit GÄHNEN verwässertes Ergebnis je Aktie (EPS) stieg im Jahresvergleich um 9,6% auf 3,67 USD, was ein beeindruckendes Wachstum darstellt.

Kommende Blockbuster-Marken und eine beneidenswerte Pipeline

Und obwohl die Patente von Bristol Myers Squibb für seine drei meistverkauften Medikamente bis Ende dieses Jahrzehnts auslaufen, gibt es mehrere vielversprechende Medikamente mit dem Potenzial, den Umsatz zu stabilisieren und zu steigern.

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Zeposia ist das Multiple-Sklerose-Medikament, das von der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) zugelassen wurde, da COVID-19 im März 2020 zur Pandemie erklärt wurde, was die Wachstumspläne für das Medikament verzögerte. Im ersten Halbjahr dieses Jahres erwirtschaftete Zeposia einen Umsatz von 46 Millionen US-Dollar gegenüber nur 1 Million US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Aber da Zeposia im Mai auch eine Zulassung für Colitis ulcerosa erhält und die Arztbesuche auf das Niveau vor COVID zurückgehen, hat das Medikament viel Blockbuster-Potenzial. Aus diesem Grund haben Analysten Spitzenumsatzschätzungen von 1,6 bis 5 Milliarden US-Dollar pro Jahr für Zeposia.

Bristol Myers Squibb und Acceleron Pharma 's Anämie-Medikament namens Reblozyl ist ein weiteres kürzlich eingeführtes Medikament, das in der Zukunft von Bristol Myers Squibb eine wichtige Rolle spielen sollte.

Ähnlich wie bei Zeposia war der Start von Reblozyl aufgrund von COVID-19 mit Gegenwind konfrontiert. Aber da diese Herausforderungen nachlassen, hat sich der Umsatz von Rebloyzl im ersten Halbjahr in diesem Jahr fast auf 240 Millionen US-Dollar vervierfacht. Und Analysten glauben, dass das Spitzenumsatzpotenzial von Reblozyl bei rund 2 Milliarden US-Dollar pro Jahr liegt, was viel zukünftiges Wachstum impliziert.

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Abgesehen von Bristol Myers Squibbs kommenden Medikamenten, die bereits zugelassen sind, verfügt das Unternehmen über eine große Pipeline mit mehr als 50 Wirkstoffen, die sich derzeit in der Entwicklung befinden.

Ein Medikament, das Bristol Myers Squibb im vergangenen Jahr über die Übernahme von Myokardia in Höhe von 13,1 Milliarden US-Dollar erworben hat, war Mavacamten, das bereits Anfang nächsten Jahres zur Behandlung einer seltenen und schweren Herzerkrankung namens obstruktiver hypertropher Kardiomyopathie (HCM) zugelassen werden könnte.

Aufgrund der Wirksamkeit von Mavacamten bei der Behandlung von HCM prognostizieren Analysten, dass das Medikament bis 2026 einen Umsatz von 2 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Als Beweis für das robuste bestehende Portfolio und die Pipeline von Bristol Myers Squibb erwarten Analysten, dass das Unternehmen in den nächsten fünf Jahren ein jährliches Gewinnwachstum von 6,9 % erzielen wird.

Ein Spiel mit hoher Rendite

Mit einem besseren Verständnis der jüngsten Betriebsergebnisse von Bristol Myers Squibb und der Pipeline aufstrebender Blockbuster-Medikamente würde ich argumentieren, dass Bristol Myers Squibb ein Unternehmen ist, das es wert ist, im nächsten Jahrzehnt gekauft und gehalten zu werden.

Es scheint auch, dass Bristol Myers Squibb ein guter Wert ist, insbesondere nach dem jüngsten Rückgang.

wie man weiß, welche Aktie man kaufen soll

Bis jetzt notiert Bristol Myers Squibb mit 60 US-Dollar pro Aktie nur achtmal so hoch wie die diesjährige durchschnittliche EPS-Prognose von 7,48 US-Dollar.

Und die Dividendenrendite von Bristol Myers Squibb ist mit 3,2% moderat höher als die 13-jährige Medianrendite von 2,9%, was darauf hindeutet, dass die Aktie unterbewertet ist.

Während Anleger darauf warten, dass Bristol Myers Squibb mit einem höheren Bewertungsmultiplikator belohnt wird, können sie nachts gut schlafen, da sie wissen, dass die Dividende der Aktie mit einer voraussichtlichen Ausschüttungsquote von 20 % für dieses Jahr sicher ist.



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