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Kann der neue TV-Dienst von AT&T seine Abonnentenverluste eindämmen?

AT&T 'S(NYSE: T)Das TV-Geschäft verlor im vergangenen Jahr zwischen seinen drei Produkten DirecTV, U-Verse und AT&T TV Now insgesamt 4,1 Millionen Abonnenten. Während die Verluste, wie vom Management versprochen, im dritten Quartal ihren Höhepunkt erreichten, fiel die Zahl der Stornierungen im vierten Quartal noch höher aus als erwartet.

Um diese Verluste einzudämmen, setzt AT&T auf Videostreaming. Der neue Videodienst AT&T TV streamt lineare TV-Kanäle über das Internet an eine speziell angefertigte Set-Top-Box. AT&T TV bietet auch eine App für angeschlossene TV-Geräte, Tablets und Smartphones. In Kombination mit HBO Max, das in wenigen Monaten auf den Markt kommt, wird Streaming das „Arbeitspferd“ sein, das das Fernsehgeschäft von AT&T in Zukunft antreibt.

Der neue lineare TV-Dienst startete diesen Monat, aber es gibt noch einige Fragezeichen bezüglich seiner Fähigkeit, die Abonnentenverluste von AT&T einzudämmen.





Die AT&T TV-Set-Top-Box und -Fernbedienung.

Die AT&T TV-Set-Top-Box und -Fernbedienung. Bildquelle: AT&T.

Wiederholungen im Fernsehen

Die Set-Top-Box von AT&T TV ist das Äquivalent des Unternehmens zu Komcast 'S( NASDAQ: CMCSA )X1-Plattform. Comcast hat mit X1 viel Erfolg gehabt. Die Einführung der X1-Set-Top-Box von Comcast an die Mehrheit seiner Videoabonnenten hat sicherlich dazu beigetragen, dass es einige Jahre lang weniger Abonnenten als der Rest der Branche verloren hat.



Aber das Management von Comcast geht davon aus, dass sich das Blatt im nächsten Jahr wenden wird, da es sich mehr auf konzentriert Rentabilität . Interessanterweise ist dies ein wichtiges Verkaufsargument für Investoren, wenn das Management von AT&T über AT&T TV Now spricht. Da weder eine Satelliteninstallation noch ein In-Home-Equipment von einem Fachmann eingerichtet werden muss, sind die Kundenakquisitionskosten von AT&T für den neuen Dienst erheblich niedriger als bei DirecTV. Darüber hinaus wird die Schaffung eines einheitlichen Back-Ends für AT&T TV und HBO Max dazu beitragen, die Ausgaben für Technologie langfristig zu senken und die Rentabilität weiter zu verbessern.

AT&T konnte 2019 eine Verbesserung der Gewinnmargen seiner Unterhaltungssegmente verzeichnen, da viele Videoabonnenten von den Sonderpreisen abkamen. (Das führte auch zu erheblichen Abonnentenverlusten.) Durch die Verlagerung von mehr Kunden zu AT&T TV erwartet das Management eine weitere Margensteigerung in den Jahren 2020 und 2021.

Die Konzentration auf die Gewinnmargen für den neuen Service kann letztendlich zu einer geringeren Akzeptanz führen, als die Anleger erhoffen. Das Management konzentriert sich hauptsächlich auf die rund 20 Millionen Haushalte, die es mit seinem Glasfasernetz passiert, das Internet mit Gigabit-Geschwindigkeit ermöglicht. Das ist nur ein kleiner Teil der Haushalte für ein Produkt, das AT&T technisch in der Lage ist, überall im Land zu liefern, sodass die Abonnentengewinne begrenzt sein könnten. Dies werden jedoch wahrscheinlich die profitabelsten Haushalte für AT&T sein.



AT&T TV behebt nicht die größten Schwachstellen des traditionellen Fernsehens

Während AT&T TV eine Verbesserung der Benutzererfahrung von DirecTV darstellen und eine bessere Kanalauswahl und mehr Optionen als AT&T TV Now bietet, löst AT&T nicht den größten Schwachpunkt der traditionellen TV-Branche. Verbraucher wollen faire und transparente Preise; Die Preisgestaltung von AT&T für AT&T TV ist alles andere als.

AT&T verlangt, dass Kunden einen Zweijahresvertrag abschließen. Im ersten Jahr ist der Preis für den Videodienst deutlich niedriger als im zweiten Jahr, aber die Verbraucher müssten das Kleingedruckte durchforsten, um genau zu sehen, wie viel ihre Rechnung im zweiten Jahr steigen wird. Wenn Verbraucher aus dem Vertrag aussteigen wollen, müssen sie eine Gebühr für die vorzeitige Kündigung zahlen. Und wenn sie mehr als eine Set-Top-Box haben möchten, müssen sie dafür eine Gebühr zahlen. Es gibt auch eine Aktivierungsgebühr.

Darüber hinaus sind die regulären Preise für AT&T TV ungefähr gleich wie bei DirecTV, aber Abonnenten erhalten in der Regel weniger Kanäle zu vergleichbaren Preisen. Als AT&T Kanäle aus seinem AT&T-TV-Paket nahm und erhöhte Preise , es hat nicht allzu viele neue Abonnenten angezogen.

Anstatt seine kostengünstigere Fernsehplattform zu nutzen, um ein breiteres Publikum zu erreichen und die Preise zu senken, konzentriert sich AT&T stark auf den Gewinn. Das bedeutet, dass das Produkt wahrscheinlich keine sehr gute Arbeit leisten wird, um die Verbraucher wieder für Pay-TV zu gewinnen, und es möglicherweise nicht einmal ausreicht, um bestehende Abonnenten zu halten. Bei AT&T werden die Abonnentenverluste weitergehen, aber die Gewinnmargen werden steigen. Auf lange Sicht könnte dies jedoch AT&T kosten, da eine etwas höhere Gewinnspanne bei einer deutlich kleineren Kunden- und Umsatzbasis ein geringeres Endergebnis bedeutet.



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