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Können Sie sich auf die Aktien von 23andMe verlassen?

Am 16. Juni schloss die Gesellschaft für Zweckübernahme (SPAC) Virgin Group Acquisition ihre Fusion mit dem Unternehmen für Konsumgenetik ab 23andMe ( NASDAQ: ICH ). Letztere wurde durch den Deal mit 592 Millionen US-Dollar in bar bei einer Gesamtunternehmensbewertung von 3,5 Milliarden US-Dollar finanziert. Die Anleger waren von der Vereinbarung begeistert und die Aktien stiegen am Tag ihres Handelsdebüts um über 20%.

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Das ist ein ziemlicher Sprung, wenn man bedenkt, dass die Managementprojekte von 23andMe in den nächsten Jahren stark zurückgehen und sich erst 2025 auf das Niveau von 2019 erholen werden. Was steckt also hinter dem Hype?

Wissenschaftler analysieren Proben in einem Forschungslabor.

Bildquelle: Getty Images.



Das Wachstum stockt

23andMe ist bekannt für seine namensgebenden Gesundheits- und Abstammungstests. Nach dem Kauf und Erhalt des Testkits senden Verbraucher eine Speichelprobe zur Analyse an ein Labor. Die Ergebnisse beinhalten eine vollständige Aufschlüsselung des genetischen Hintergrunds des Benutzers. Kunden können die Daten auch nutzen, um auf der 23andMe-Plattform nahe Verwandte zu finden.

Der Bericht, den jeder Kunde erhält, enthält gesundheitliche Veranlagung (wie Anfälligkeit für chronische Krankheiten), Trägerstatus für Erbkrankheiten und verschiedene Merkmale (Augenfarbe, Aufwachzeit, Alkoholspülung, Koffeintoleranz usw.).

23andMe hat seit seiner Einführung über 11,3 Millionen Tests verkauft – aber diese Zahl scheint kurz vor dem Erreichen einer Mauer zu stehen. Die rückläufigen Umsätze des Unternehmens in den letzten Jahren zeigen, dass in den entwickelten Ländern, in denen 23andMe tätig ist, fast jeder, der sich für seine Abstammung oder genetische Gesundheit interessiert hat und sich den Kauf leisten konnte, dies bereits getan hat.Im Jahr 2019 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 441 Millionen US-Dollar, wobei Verbraucherdienste 96 % des Umsatzes ausmachten. Die Prognose für dieses Jahr beläuft sich jedoch auf nur 243,5 Millionen US-Dollar Umsatz. Glücklicherweise verbessert 23andMe sein Betriebsergebnis abzüglich nicht zahlungswirksamer Posten von einem Verlust von 85 Millionen US-Dollar im Jahr 2019 auf positive 7,5 Millionen US-Dollar in diesem Jahr.

Diversifikation funktioniert

Es ist klar, dass auch das Management das Problem sieht. Das Unternehmen hat sich aggressiv in die pharmazeutische Forschung diversifiziert, um die Umsatzeinbußen auszugleichen. Damit macht dieses Segment nun 23 % des Gesamtumsatzes aus.

Dies war möglich, indem es seine umfangreiche genetische Datenbank nutzte, die es von den Verbrauchern erhielt. Von den 11,3 Millionen Menschen, die die Kits von 23andMe verwendet haben, stimmten 8,9 Millionen der Verwendung ihrer Daten für Forschung und Entwicklung durch das Unternehmen zu. Damit hat 23andMe die größte Datenbank dieser Art im Land – es liegt vor dem nächsten Zweitplatzierten. Regeneron Pharma ( NASDAQ: REGN ), um 7,9 Mio.

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23andMe entwickelt über 40 Therapeutika in Bereichen wie Onkologie, Immunologie, Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Stoffwechselerkrankungen und Neurologie, die alle Wirkstoff-Targets verwenden, die aus der Untersuchung genomischer Anomalien in seiner Datenbank stammen. Darüber hinaus rühmt sich das Unternehmen, die Genomdaten der Verbraucher nutzen zu können, um die klinische Studiendauer des Medikaments um durchschnittlich drei Jahre zu verkürzen und die Erfolgswahrscheinlichkeit einer Studie zu erhöhen. Im Jahr 2018 sicherte sich 23andMe eine Vorabinvestition von 300 Millionen US-Dollar von GlaxoSmithKline (NYSE: GSK)neue Therapeutika zu entwickeln, wobei bis Mitte 2023 weitere Forschungseinnahmen in Höhe von 127 Millionen US-Dollar erzielt werden.

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Schließlich kombiniert 23andMe seine genetische Forschung und Tests, um einen Abonnementdienst für seine Verbraucher zu erstellen. Jedes Abonnement bietet Einblicke in die Pharmakogenetik, die Herzgesundheit, die DNA-Verwandten und die polygenen Risikobewertungen (d. h. das Risiko, bis zu einem bestimmten Alter an Krebs zu erkranken). Der Dienst im Wert von 29 USD/Jahr hat seit seiner Einführung im Oktober mehr als 125.000 Abonnenten angezogen.

Insgesamt feiert 23andMe mit seinem neuen Geschäftsmodell ein starkes Comeback. Derzeit sieht es so aus, als ob die Aktie dies bereits eingepreist hat und zu einem sehr teuren 14,6-fachen EV-to-Sales gehandelt wird. Es ist immer noch eine gute Aktie im Gesundheitswesen, die man kaufen sollte – wenn auch als kleine Beteiligung, falls das Wachstum enttäuscht.



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