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Könnte Dollar General eine Millionärs-Maker-Aktie sein?

Es wäre leicht anzunehmen, dass die besten Tage für Dollar-General 'S(NYSE:DG)Aktienperformance sind gekommen und gegangen. Noch vor wenigen Jahren erkannten die Anleger das Potenzial der Dollar-Ladenbranche nicht vollständig, und diese besondere Kette hat ihre Gelegenheit gut genutzt. Käufer mochten beispielsweise Initiativen wie das Hinzufügen von frischen Produkten.

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Aber die Wall Street hatte jetzt etwas Zeit, um das wahrscheinliche Wachstum des Unternehmens abzuwägen – und einzupreisen. Ganz zu schweigen von der Tatsache, dass der Umsatzanstieg im letzten Jahr schwer zu befolgen ist und in naher Zukunft möglicherweise ein neuer CEO das Ruder übernimmt.

Solche Zweifel sind berechtigt, aber letztendlich können sie auch kurzsichtig sein. Während die Dollar General-Aktie in den kommenden fünf Jahren möglicherweise nicht den gleichen Gewinn von 119 % wie in den letzten fünf Jahren erzielen kann, ist diese Wahl immer noch einer der besseren Namen in der Branche.





Ein Warenkorb von Dollar General, der von Kunden gehalten wird, die frische Produkte betrachten.

Bildquelle: Dollar General.

Neu und verbessert

Auch wenn Sie kein regelmäßiger Käufer sind, kennen Sie das Unternehmen wahrscheinlich. Dollar General betreibt 17.266 Geschäfte in 46 Bundesstaaten, wobei für 75 % der Amerikaner mindestens einer seiner Standorte innerhalb von 8 km liegt. Umgekehrt bedienen 75 % der Geschäfte Gemeinden mit weniger als 20.000 Einwohnern. Oftmals der einzige Discounter auf seinem Markt, wird dem Unternehmen vorgeworfen, von ländlichen Kunden, die unterdurchschnittliche Löhne verdienen, überdurchschnittliche Preise zu verlangen.



Die Behauptungen sind verständlich, wenn auch umstritten. Aber sie werden auch für Investoren zunehmend irrelevant, da die nächsten fünf Jahre von Dollar General deutlich anders aussehen werden als die vorherigen fünf – aus vielen Gründen.

Die wichtigste davon ist ein tieferer Vorstoß in verderbliche Lebensmittel, unterstützt von größeren und besser ausgestatteten Geschäften. Die Organisation beabsichtigt, in diesem Jahr in der Größenordnung von 1.000 neuen Geschäften mit einer durchschnittlichen Fläche von 9.000 Quadratmetern zu eröffnen. Diese größere Stellfläche bietet Platz für mehr Kühler und Produkte. Zu diesem Zweck plant Dollar General, in diesem Jahr weitere 700 Verkaufsstellen mit Produkten zu beliefern und die Zahl auf über 1.800 Geschäfte zu erhöhen.

Und das ist nur dieses Jahr. Geben Sie dem Unternehmen mehr Zeit, und es wird eher wie ein traditionelles Lebensmittelgeschäft aussehen. Bei größerem Umfang kann der Einzelhändler möglicherweise Preise anbieten, die denen herkömmlicher Lebensmittelhändler entsprechen, wie z Kröger .



Mehr frische Lebensmittel sind jedoch nicht die einzigen Neuheiten, die Dollar General-Käufer dieses Jahr sehen werden. Etwa 5.700 Geschäfte werden sich an der Non-Consumables Initiative (NCI) des Unternehmens beteiligen und mehr Haushaltswaren, Badezimmerartikel, Küchenartikel, Partybedarf und mehr in den Mix einbringen. Diese Bemühungen werden die Anzahl der am NCI beteiligten Standorte mehr als verdoppeln und die Attraktivität der Geschäfte auf ein größeres Publikum erhöhen, das anderswo nach solchen Artikeln gesucht hat.

Dollar General hört hier jedoch nicht auf. Der Einzelhändler unternimmt auch einen dramatischen Schritt außerhalb seiner ländlichen, einkommensschwächeren Marktkomfortzone, um größere und wohlhabendere Märkte zu adressieren.

Die Kasse von Dollar General

Die Kasse in einem Popshelf Concept Store. Bildquelle: Dollar General.

Der neue Concept Store heißt popshelf. Das Unternehmen stellte das Konzept im Oktober vor und erklärte, dass diese neue Marke von Geschäften weiterhin preiswerte Waren anbieten wird, aber mehr diskretionäres Inventar wie Wohnaccessoires, saisonale Artikel, Party- und Unterhaltungsartikel, Gesundheits- und Schönheitsprodukte und mehr bieten wird. Vor allem Popshelf-Läden werden in Vorstädten errichtet, in denen das durchschnittliche jährliche Haushaltseinkommen zwischen 50.000 und 125.000 US-Dollar liegt.

Das ist eine große Veränderung gegenüber dem typischen ländlichen Kunden von Dollar General, der in einem Haus lebt, das etwa 40.000 US-Dollar pro Jahr einbringt. Als solches verspricht das Unternehmen, organisches Wachstum auf den Tisch zu bringen, ohne die bestehende Verkaufspräsenz des Unternehmens zu kannibalisieren.

Bequemlichkeit ist der Schlüssel

Dann ist da noch die externe Dynamik im Spiel: Convenience hat die Produktauswahl als ein wichtiges Kriterium, das Verbraucher bei der Wahl ihres Einkaufsortes berücksichtigen, in den Schatten gestellt. Wie ein Deloitte-Analyst Mitte letzten Jahres feststellte: „Die überwiegende Mehrheit der Geschäfte, die in den letzten 10 Jahren eröffnet wurden, waren Dollar-Läden (46 %), Convenience-Stores (25 %) und Drogerien (16 %) und fügte hinzu , 'Ein allgemeiner Trend bei diesen kleineren Geschäften ist, dass sie sich – sowohl in Bezug auf Standort als auch auf Lagerbestände – näher an den Verbraucher rücken.'

Es sind auch nicht mehr nur Dollar- und Drogerien. Eine Reihe von Big-Box-Händlern und Spezialmarken haben ebenfalls den Puls der Verbraucher erfasst und sind zu einem ähnlichen Ergebnis gekommen. Lebensmittelkette Meijer, Nike , Nordstrom , Walgreens , und Ziel sind nur einige der verbraucherorientierten Unternehmen, die in den letzten Monaten die Entwicklung kleinformatiger Geschäfte näher an den Wohn- und/oder Arbeitsorten initiiert oder vorangetrieben haben.

Dollar General war bereits ein kleinformatiger Einzelhändler, um es festzuhalten. Tatsächlich werden die neueren Geschäfte größer als die älteren sein, aber dennoch relativ klein für Einzelhandelsstandards bleiben. Es ist dennoch ermutigend, dass der Einzelhändler bereits mehr von dem anbietet, was die Käufer wollen, wo sie es kaufen möchten.

Zu diesem Zweck sehen Analysten sicherlich, dass diese Initiativen das reale Wachstum vorantreiben, sobald die diesjährige post-pandemische Flaute im Rückspiegel ist und die Wirtschaft vollständig wieder geöffnet ist.

Datenquelle: Thomson Reuters. Diagramm nach Autor.

Endeffekt

Verbinde die Punkte. Dies ist kein Einzelhändler, der nur expandieren möchte, indem er mehr von dem tut, was in der Vergangenheit funktioniert hat. Die Wachstumspläne des Unternehmens unterscheiden sich deutlich von seinen früheren Wachstumsplänen, die sich weitgehend darauf konzentrierten, direkten Wettbewerb mit größeren Playern wie . zu vermeiden Walmart . Das Unternehmen fügt jetzt neue, gut durchdachte Produkte hinzu und erweitert gleichzeitig seine Anziehungskraft auf eine ganz neue Zielgruppe.

Ja, Dollar General ist ein Kauf, und ja, bei ausreichender Zeit könnte dies sogar ein Hauptgrund sein, warum das Portfolio eines Aktionärs den Millionen-Dollar-Höcker überwindet.



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