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Disneys Pixar könnte ein neuer Wachstumsmotor für Mattel . werden

Mattel ( NASDAQ: MAT )nahm die Anleger Anfang des Jahres mit auf eine wilde Fahrt. Ein großer Gewinnschlag im Februar katapultierte die Aktie in Reichweite ihres 52-Wochen-Hochs, aber die düstere Prognose an ihrem Analystentag später in diesem Monat erschreckte die Bullen.

Mattel hat jedoch kürzlich einen neuen Katalysator für sein langfristiges Wachstum enthüllt – die Erweiterung seiner globalen Lizenzvereinbarung mit Disney (NYSE: DIS)mehr Spielzeug und Produkte auf Basis von Pixar-Filmen zu produzieren.

Lebensgroße Autos und eine riesige Pixar-Lampe in den Pixar Animation Studios.

Bildquelle: Pixar.





Mattel hält bereits Lizenzen für Pixars Spielzeuggeschichte und Autos Franchise. Der neue Deal, der im Mai 2020 startet, gewährt Zugang zu Pixars Portfolio alter und neuer Filme, einschließlich Findet Nemo , Monster AG. , Die Unglaublichen , Kokosnuss , und der kommende Film Weiter .

Was ist mit Mattel passiert?

Der Umsatz von Mattel ging im vergangenen Jahr um 8 % zurück, was auf die Liquidation von Toys R Us, schlechte Verkäufe in China und eine schleppende Nachfrage nach seinen Produkten Fisher-Price, Thomas & Friends und American Girl zurückzuführen ist.



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Die Stärke der beiden Kernwachstumsmotoren von Mattel, Barbie und Hot Wheels, konnte diese Rückgänge nicht ausgleichen. Mattel warnte auch davor, dass sich das Wachstum von Barbie und Hot Wheels allmählich verlangsamen würde und dass es für das Jahr ein flaches Umsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen verzeichnen würde.

Mattel bekräftigte diesen Ausblick im ersten Quartal. Während dieser Zeit ging der Umsatz von Mattel jährlich um 2 % zurück, da starke Verkäufe von Barbie- und Hot Wheels-Produkten die anhaltenden Rückgänge bei Fisher-Price, Thomas & Friends und American Girl nicht ausgleichen konnten. Auf der positiven Seite jedoch stieg die Bruttomarge und der Nettoverlust verringerte sich.

Eine steinige Beziehung zu Disney

Mattel besaß einst die lukrative Lizenz zur Herstellung von Disneys Prinzessinnenprodukten. Disney unterzeichnete die Lizenz jedoch an Hasbro ( NASDAQ: HAS )nach Auslaufen des Deals im Jahr 2016.



Dieser Verlust versetzte Mattel einen verheerenden Schlag, der mit seinen Disney-Prinzessinprodukten einen geschätzten Jahresumsatz von 500 Millionen US-Dollar (9 % des Umsatzes 2015) erzielte. Es fiel auch mit einem Abschwung im Barbie-Geschäft zusammen. Mattel belebte schließlich das Barbie-Segment wieder, indem er mehr Körpertypen, Ethnien, Frisuren und Outfits hinzufügte, aber es kämpfte immer noch darum, die Lücke zu füllen, die durch den Verlust von Disneys Prinzessinnenlizenz entstanden war. Disneys Pixar-Produkte könnten Mattel dabei helfen, einige dieser verlorenen Verbraucher zurückzugewinnen.

Hasbro hält auch noch die Lizenzen für Disneys Marvel und Krieg der Sterne Franchise, die beide im Jahr 2020 auslaufen. Hasbro hat diese Deals nicht verlängert, und es gibt Spekulationen, dass Mattel beide Lizenzen übernehmen könnte. Mattel verlor im vergangenen Jahr einen großen Teil seiner DC Comics-Lizenzen an Spin Master und gewann damit Marvel oder Krieg der Sterne könnte diese Lücke füllen.

Ich sage nicht, dass Hasbro sein Marvel verlieren wird und Krieg der Sterne Lizenzen an Mattel. Der Starttermin von Disney und Mattel für den Pixar-Deal im Jahr 2020 klingt jedoch wie ein Warnschuss und weist darauf hin, dass das Haus der Maus Macht daran interessiert sein, diese beiden Megafranchisen an Mattel zu übertragen.

Woody und Buzz in Pixar

Bildquelle: Pixar.

Aber würde Disney Mattel ersticken?

Hasbro könnte aufgrund von Bedenken hinsichtlich steigender Lizenzgebühren zögern, seine Lizenzen bei Disney zu erneuern. Disney berechnet Hasbro angeblich 20 bis 25 % Lizenzgebühren für die Lizenzierung seiner Krieg der Sterne und Marvel-Eigenschaften.

Die Lizenzzahlungen von Hasbro machten im letzten Quartal 8 % seines Umsatzes aus, so dass eine Verringerung der Abhängigkeit von diesen Spielzeuglinien mit hohen Lizenzgebühren seine Gesamtrentabilität verbessern könnte. Mattel gab im letzten Quartal weniger als 7 % seines Umsatzes für Lizenzgebühren aus.

Aber Mattelskurzfristiger Plankonzentriert sich darauf, die Bruttomargen zu verbessern und wieder Gewinne zu erwirtschaften. Die Unterzeichnung von Verträgen mit hohen Lizenzgebühren mit Disney widerspricht anscheinend dieser Kostensenkungsstrategie, aber die Umsatzvorteile könnten die Kosten für das Endergebnis ausgleichen.

Aber Mattel bleibt optimistisch

Mattel hat die Bedingungen seines Deals mit Pixar nicht bekannt gegeben, aber die Lizenzgebühren sind wahrscheinlich mit den Bedingungen von Hasbro für vergleichbar Krieg der Sterne und Wunder.

Während des letzten QuartalsTelefonkonferenz, sagte Richard Dickson, Chief Operating Officer von Mattel, dass er 'extrem optimistisch' sei Spielzeuggeschichte 4 sowohl aus Produkt- als auch aus Story-Perspektive.' Mattel wird seine Spielzeuggeschichte 4 Spielzeug vor der Premiere des Films im Juni, und sein Erfolg könnte ein gutes Zeichen für die Einführung weiterer Pixar-Produkte im nächsten Jahr sein.

Dividenden- und Kapitalertragsteuersätze

Der Pixar-Deal wird die Nadel für Mattel . nicht bewegendieses Jahr, aber es könnte seine Abhängigkeit von Hot Wheels und Barbie reduzieren und im nächsten Jahr seinen Graben gegen Hasbro erweitern. Es deutet auch darauf hin, dass Disney den Druck auf Hasbro erhöhen könnte, seine Krieg der Sterne und Marvel-Lizenzen – und dass Mattel möglicherweise immer noch eine Chance hat, diese lukrativen Franchises zu landen.



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