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Gehört diese Top-Simulationsaktie in Ihr Portfolio?

Anleger in High-Tech-Branchen suchen oft nach Aktien, die ihre Portfolios in schnell wachsende Märkte wie Robotik, Halbleiter, 5G und Weltraumforschung aussetzen. Ein Unternehmen, das alle diese Branchen antreibt, ist Ansys (NASDAQ:ANSS), einem Hersteller von Simulationssoftware. Ansys ist das weltweit größte Unternehmen für technische Simulationen und hat seit seinem Börsengang im Jahr 1996 Renditen von fast 12.000 % für die Aktionäre erzielt.

Lassen Sie uns untersuchen, warum dieses Unternehmen so besonders ist, und überlegen Sie, ob Sie es noch heute in Ihr Portfolio aufnehmen sollten.

Was ist Ansys?

Ansys wurde vor mehr als 50 Jahren gegründet und bietet Software-Simulationstools für technische Fakultäten, sowohl akademische als auch kommerzielle. Das Angebot umfasst Tools zur Simulation von Konstruktionen in einer Reihe von technischen Nischen, von der Mechanik über die Fluidtechnik bis hin zur Elektrotechnik. Die Kundschaft kommt unter anderem aus den Bereichen Automotive, Halbleiter, Raumfahrt und Robotik. Seine Software wird sogar von top verwendet Formel Eins Team Red Bull, um die Leistung seiner Rennwagen zu simulieren und zu verbessern.





Ein Kolben auf einer Maschine mit digitalen Zahlen, die oben schweben.

Bildquelle: Getty Images.

Forschungs- und Entwicklungsabteilungen auf der ganzen Welt lizenzieren Ansys-Software, um ihre Designs zu testen, bevor sie Produkte in der realen Welt bauen, was ihnen Zeit und Geld spart. Und Ansys reinvestiert jedes Jahr fast 20 % seines Umsatzes in seine eigenen F&E-Projekte, um den Wert seiner Software für seine Kunden weiter zu steigern.



Nach jahrzehntelangen Verbesserungen sind die Tools von Ansys der Konkurrenz Lichtjahre voraus. Das ist einer der Gründe, warum es einen hübschen Cent für den Zugriff auf seine Produkte verlangen kann – Kundenquellen sagen, dass der Preis einer einzelnen Lizenz zwischen ein paar tausend Dollar und 50.000 US-Dollar (je nach Produkt) liegen kann. Die Kombination aus seiner Preismacht und seinen expandierenden Endmärkten hat es Ansys ermöglicht, seine Finanzwerte im Laufe der Jahre stetig zu steigern.

Starkes Wachstum, stabiler Kundenstamm

Ansys hat seinen Umsatz in den letzten Jahrzehnten stetig gesteigert. Im ersten Quartal erreichte der Umsatz 362,2 Millionen US-Dollar, ein Plus von 19 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz ist seit dem Börsengang kontinuierlich gestiegen, von weniger als 50 Millionen US-Dollar im Jahr 1996 auf 1,74 Milliarden US-Dollar in den letzten 12 Monaten. Ansys ist auch hochprofitabel und verfügt seit langem über einen freien Cashflow von 538 Millionen US-Dollar in den letzten 12 Monaten.

ANSS-Umsatz (TTM)-Diagramm



Daten von YCharts .

Dieses stetige Wachstum ist unter anderem auf den zuverlässigen Kundenstamm des Unternehmens zurückzuführen. F&E-Abteilungen investieren Tausende – manchmal Zehntausende – von Stunden, um komplexe technische Probleme mit der Software zu bearbeiten, und es wäre kostspielig und zeitaufwändig, auf ein konkurrierendes Tool umzusteigen. Angesichts der hohen Wechselkosten schließen viele seiner Kunden langfristige Verträge ab, wodurch Ansys einen großen Rückstand an abgegrenzten Einnahmen hat. Am Ende des ersten Quartals lag diese Zahl bei 936,5 Millionen US-Dollar.

Es wird mit einer hohen Prämie gehandelt

Angesichts der Tatsache, dass Ansys in seiner Nische führend ist und dies seit einiger Zeit ist, ist es keine Überraschung, dass seine Aktien zu einer hohen Bewertung gehandelt werden. Bei einer Marktkapitalisierung von etwa 30 Milliarden US-Dollar ist das Preis-Umsatz-Verhältnis ( P/S ) beträgt 17,3, und sein Kurs-Free-Cashflow ( P/FCF ) beträgt 55,8. Beide Zahlen liegen weit über dem Durchschnitt, selbst bei seinen Software- und Technologiekollegen.

Ansys weist eine hohe Free-Cashflow-Marge von 31 % auf, die wahrscheinlich nur schwer auszubauen sein wird, insbesondere wenn das Management daran festhält, jedes Jahr etwa 20 % des Umsatzes für Forschung und Entwicklung auszugeben. Dies ist nicht unbedingt schlecht für das Unternehmen (es ist eigentlich ziemlich beeindruckend, dass Ansys eine so starke Free-Cash-Flow-Marge haben kann und gleichzeitig so viel für F&E ausgibt), aber es zeigt die Grenzen des Wachstums des Free Cashflows allein durch die Erhöhung der Gewinnmargen auf.

Gehört es also in Ihr Portfolio?

Seine technologischen Vorteile und die hohen Switching-Kosten geben Ansys einen weiten Graben. Diese Kombination hat dazu beigetragen, dass das Unternehmen im Laufe der Jahre beständig marktübertreffende Renditen erzielte und die Gewinnmargen dauerhaft halten sollten. Aber weil die Aktie zu einer so hohen Bewertung gehandelt wird, bleibt sie vorerst auf meiner Beobachtungsliste. Es gibt keinen Grund, Aktien zu verkaufen, die Sie bereits besitzen, aber im Moment gibt es bessere Möglichkeiten für Anleger.



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