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Fiat-Währung: Was es ist und warum es besser ist als ein Goldstandard

Dieser Artikel wurde am 4. Januar 2017 aktualisiert

'Wir vertrauen in Gott. Alle anderen zahlen bar.'
--Anonym

Das Wichtigste am Geld ist Folgendes: Die Menschen müssen sich auf seinen Wert verlassen können, und dieser Wert muss im Laufe der Zeit stabil bleiben. Aus diesem Grund haben viele Länder im letzten Jahrhundert auf eine Fiat-Währung umgestellt.



Aber was genau ist Fiat-Währung und was macht sie zur besten Alternative? Lasst uns genauer hinschauen.

Viele Papierwährungen nebeneinander

Bildquelle: Getty Images.

Den Wert des Geldes untermauern

Die Fiat-Währung ist ein gesetzliches Zahlungsmittel, dessen Wert von der Regierung, die sie ausgegeben hat, gesichert wird. Der US-Dollar ist Fiat-Geld, ebenso wie der Euro und viele andere wichtige Weltwährungen.

Dieser Ansatz unterscheidet sich von Geld, dessen Wert durch ein physisches Gut wie Gold oder Silber untermauert wird, das als Warengeld bezeichnet wird. Die Vereinigten Staaten zum Beispiel verwendeten für den größten Teil des späten 19. und frühen 20. Jahrhunderts einen Goldstandard. Noch 1971 konnte eine Person US-Währung – sowie viele öffentliche und sogar einige private Schulden – in Gold umtauschen.

Der Wert einer Fiat-Währung wird durch die Stärke der Regierung untermauert, die sie ausgibt, nicht durch ihren Wert in Gold oder Silber.

Warum eine Fiat-Währung die bessere Wirtschaftspolitik ist

Hier ist ein Blick auf die US-Inflation seit Beginn des 20. Jahrhunderts:

Diagramm der US-Inflationsrate

US-Inflationsrate Daten von YCharts .

Der wichtigste Aspekt einer Währung ist die relative Stabilität ihres Wertes. Und obwohl Inflation sicherlich mehr Aspekte hat als nur den Währungsstandard, ist sie ein wichtiger Faktor in der Geldpolitik und der Fähigkeit einer Regierung, die Geldmenge zu kontrollieren.

Der US-Dollar – sowie viele öffentliche und private Schulden – konnten bis Mitte der 1930er Jahre in Gold umgewandelt werden, und der US-Dollar war bis Anfang der 1970er Jahre an den Wert von Gold gebunden, als Präsident Nixon die Beziehung zwischen US-Dollar und Gold. Mit Ausnahme der Ölkrise und der Rezession Ende der 1970er und Anfang der 1980er Jahre ist die Inflation viel weniger volatil geworden, und Deflation war kein Thema.

Ein wesentlicher Grund ist die US-Geldpolitik. Da die Federal Reserve mehr Flexibilität bei der Kontrolle von Währungsangebot und -nachfrage hat, ist sie besser in der Lage, die Auswirkungen größerer Wirtschaftsschocks wie der Finanzkrise von 2008-2009 zu begrenzen. Viele Ökonomen erkennen an, dass die Fähigkeit der Regierung, die Währungsversorgung zu kontrollieren, eine wichtige Rolle dabei gespielt hat, die Krise – die mit Abstand die schlimmste seit 80 Jahren – davon abzuhalten, der amerikanischen und der Weltwirtschaft noch größeren Schaden zuzufügen.

Was Goldbefürworter ignorieren

Diejenigen, die sich für einen Gold- oder ähnlichen Standard einsetzen, verwenden oft das Argument, dass Fiat-Währungen nicht wirklich 'wert' sind, da es nichts Greifbares gibt, das ihren Wert untermauert. Das ist wirklich keine sehr genaue Beschreibung einer Fiat-Währung im Vergleich zu einem Goldstandard. Einfach ausgedrückt, der Wert von irgendein Währung, sei es eine Ware oder eine Fiat-Währung, ist nur relativ zu dem, was Menschen denken es lohnt sich.

Und Gold war in den letzten Jahren nicht gerade stabil oder zuverlässig:

Goldpreis in US-Dollar Diagramm

Goldpreis in US-Dollar Daten von YCharts .

Was sagt uns dieses Diagramm? In Zeiten der Unsicherheit horten die Menschen Gold. Sie können es in der Ölkrise und Rezession der frühen 80er Jahre und der jüngsten Finanzkrise sehen, als die Goldpreise in die Höhe schossen, um dann stark zu fallen, als sich das gesamtwirtschaftliche Umfeld verbesserte.

Diese Situation hat Franklin D. Roosevelt hauptsächlich dazu veranlasst, die Konvertibilität der US-Währung und der Schulden in Gold während der Weltwirtschaftskrise aufzulösen. Unter dem Goldstandard (insbesondere wenn Währung in Gold umgewandelt werden konnte) hatte das Horten von Gold einen direkten Einfluss auf den Geldfluss, beeinträchtigte den Handel und verschärfte Rezessionen. Durch die Trennung der Verbindung zwischen Goldreserven und Währung ist die Federal Reserve besser in der Lage, größere wirtschaftliche Schocks für die Wirtschaft zu bekämpfen.

Denken Sie, dass Gold eine großartige Investition ist? Historisch gesehen war es wirklich nicht:

Goldpreis in US-Dollar Diagramm

Goldpreis in US-Dollar Daten von YCharts .

Der US-Aktienmarkt ist eine weit überlegene langfristige Investition, seit Nixon in den 1970er Jahren die Beziehung zwischen Gold und Dollar abbrach. Und seit September 2012 ist Gold um 30 % gefallen, während die S&P 500 hat eine Gesamtrendite von mehr als 77 % erzielt.

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Stabilität ist der Schlüssel

Es ist fair zu argumentieren, dass die Bemühungen der Federal Reserve, die Auswirkungen der Wirtschaftskrise zu begrenzen, unvorhergesehene langfristige Auswirkungen haben könnten, basierend auf dem zusätzlichen Geld, das in Umlauf gebracht wurde, im Vergleich zu einem Gold- oder Silberstandard, der den Geldumlauf begrenzt. Das Problem geht zurück auf Zeiten großer Wirtschaftskrisen: Wenn Regierungen Instrumente brauchen, um den Schaden zu stoppen oder zu reduzieren, hat ein Rohstoffstandard in der Vergangenheit den gegenteiligen Effekt gehabt, da die Menschen ihn horten.

Indem die Verbindung zwischen einer Ware, die Menschen in Krisenzeiten zu horten neigen, und dem Wert und dem Angebot von Geld durchtrennt wird, ist eine Fiat-Währung eine bessere Alternative, aber nur so lange, wie diejenigen, die an den Hebeln der Geldversorgung ziehen, das Gleichgewicht zwischen Angebot und Geld halten Nachfrage stabil.

Hier ist die Quintessenz: Währung ist ein Handelsinstrument. Die Menschen neigen dazu, Gold und Silber zu horten, wenn die Dinge unsicher sind, und das ist schädlich, wenn es die Währungsströme in großem Umfang einschränkt. Die Aufhebung der Beziehung zwischen einer Währung und einer Ware erzeugt kein „wertloses Geld“.

Es verhindert einfach, dass Panik in Krisenzeiten größeren wirtschaftlichen Schaden anrichtet, wenn die Menschen das Fundament einer Rohstoffwährung horten und den Handel stoppen. Und das macht eine Fiat-Währung weitaus besser als einen Goldstandard.



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