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Woher wissen Sie, wann Sie mit dem Kauf aufhören sollten?

MasterCard (NYSE: MA)betritt die Welt von 'jetzt kaufen, später bezahlen'. Spotify (NYSE: SPOT)startet seine erste globale Kampagne, um Werbetreibende zu gewinnen. In dieser Folge von MarktFoolery , Motley Fool-Analyst Jason Moser analysiert diese Geschichten und beantwortet die Frage eines Zuhörers, mehr Aktien einer Aktie zu kaufen, nachdem sie gefallen ist.

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Dieses Video wurde am 28.09.2021 aufgenommen.



Chris Hill: Es ist Dienstag, der 28.09. Willkommen zu MarktFoolery , ich bin Chris Hill. Heute bei mir, Herr Jason Moser. Schön dich zu sehen.

Jason Moser: Schön dich zu sehen.

Hügel: Wir haben das Geschäft der Unterhaltung. Wir haben eine wirklich gute Version der Frage, wann man kaufen sollte, aber wir werden mit dem Neuesten aus dem Krieg um das Bargeld beginnen. MasterCard steigt in die Branche „jetzt kaufen, später bezahlen“ ein. MasterCard Ratenzahlungen ist ein Programm, das wir im nächsten Quartal in den USA, Australien und Großbritannien einführen werden. Wir sind nicht überrascht, oder? War es nicht nur eine Frage der Zeit, bis MasterCard einsteigen würde, wenn man bedenkt, wie viel Aufmerksamkeit dieser aufstrebenden Branche zuteil wurde und all den verschiedenen Unternehmen, die in sie einsteigen?

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Moser: Ja, absolut. In früheren Telefongesprächen zu den Einnahmen gab es Worte, die darauf hindeuteten, dass sie einige Investitionen in diesen Bereich tätigen. Weißt du, Chris, Ricky Bobbys Vater einmal, um ihn zu halten, wenn du nicht der Erste bist, bist du der Letzte. Was wir hier im Bereich 'Jetzt kaufen, später bezahlen' sehen, ist, dass dies nicht unbedingt der Fall ist, es spielt keine Rolle, wer zuerst in diesem Bereich ist, denn jetzt sehen wir nur diesen Zustrom von allen möglichen Unternehmen, die teilnehmen möchten, und ich denke, im Fall von MasterCard zeigt dies die Leistungsfähigkeit eines so massiven Netzwerks und wie schwierig es ist, Störungen zu verursachen. Alles, was sie tun müssen, ist zu sehen, wohin der Puck geht und dann anfangen, diese Investitionen zu tätigen, und sie dann in dieses riesige Netzwerk und Boom stecken “ ist eine Funktion. Ich möchte einem Geschäft wie nichts wegnehmen Bestätigen weil ich denke, dass Affirm ein gutes Geschäft ist, aber es fiel mir auf, wenn ich an Affirm dachte.

Zurück zu, ich denke, es war vielleicht der von letzter Woche Buntes Narrengeld als wir mit Emily darüber sprachen Stichfix und Sie hatten bemerkt, dass ich es für eine gute Sichtweise hielt. Es gibt einen Boden und es gibt eine Decke. Es ist kein Geschäft, das auf Null geht, Affirm wird Geschäfte machen, aber ich denke, da Affirm heute ist, gibt es vielleicht eine Obergrenze, wenn Sie nur ein Unternehmen mit dem Motto 'jetzt kaufen, später bezahlen' sein wollen. Für etwas wie Affirm möchten Sie, dass sie sich verzweigen und andere Dinge tun, während MasterCard bereits verzweigt und eine Reihe anderer Dinge getan hat, und dies wird nur eine weitere Sache sein, die sie tun. Ich denke, es macht absolut Sinn. Es ist eine sehr kleine Wette wie diese von ihrer Seite. Sie erinnern sich an MasterCard, sie verleihen nicht, das ist nicht etwas, wo sie wirklich Geld anlegen, sie entwickeln im Wesentlichen nur das Werkzeug, die Technologie, damit andere Teilnehmer es in ihre Systeme einbinden können. Du hast Barclays, US-Verbraucherbanken, SoFi , Synchronie , marqeta . Dies sind alles Unternehmen, die diese MasterCard-Technologie verwenden werden, um 'jetzt kaufen, später bezahlen' in ihre Modelle zu integrieren. Ich denke, es macht absolut Sinn. Es ist keine Überraschung, ich freue mich zu sehen, dass sie es tun. Hey, weißt du was? Sie mussten nicht erwerben Nachzahlung für 29 Milliarden Dollar, Chris.

Hügel: Ich möchte auf etwas zurückkommen, das Sie zu Beginn Ihrer Antwort angesprochen haben, nämlich die Idee des First-Mover-Vorteils.

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Moser: Ja.

Hügel: Ich schmälere den First-Mover-Vorteil nicht, aber ich würde dies stattdessen als Gelegenheit nutzen, Investoren zu warnen, wenn Sie eine Liste mit Gründen erstellen, warum Sie ein Unternehmen kaufen, und irgendwo auf dieser Liste steht, dass dieses Unternehmen First-Mover hat Vorteil, sollten Sie kurz innehalten und sich fragen: 'Wie nachhaltig ist dieser Vorteil?' Denn es gibt Zeiten in der Geschichte, in denen der First-Mover-Vorteil real und sinnvoll ist.

Moser: Ja.

Hügel: Dies scheint eine dieser Branchen zu sein, in denen die Haltbarkeit des First-Mover-Vorteils nicht so lang ist.

Moser: Ja. Ich denke, es läuft wirklich nur darauf hinaus, wie reproduzierbar der Vorteil ist. Mit so etwas ist BNPL zu 100 % replizierbar. Aus diesem Grund haben Sie so viele Unternehmen in den Weltraum springen sehen, weil es für sie im Wesentlichen einfach genug ist. Je schwieriger es wird, desto mehr IP ist beteiligt, oft wird es etwas schwieriger zu replizieren und hier kann ein First-Mover-Vorteil sicherlich eine größere Rolle spielen. Aber ja, ich denke, das ist ein großartiger Punkt. First-Mover, Sie sehen es gerne, es ist nicht immer etwas, das bedeutet, dass Sie dort sofort eine große Investition in der Hand haben. Ich denke, es ist so interessant zu sehen, wie sich dieser Bereich 'jetzt kaufen, später bezahlen' entwickelt und wie verschiedene Teilnehmer auf unterschiedliche Weise gewinnen können, denn wenn wir nur für eine Sekunde annehmen, dass MasterCard dies nie getan hat, wenn wir nur sagen: zu MasterCard: „Weißt du was? Wir wollen uns nicht einmal die Mühe machen, wir finden es nicht so schlimm, wir passen.' Nun, wenn Sie sich die Website von Affirm ansehen und sich die Möglichkeiten ansehen, wie Sie Ihre Raten bezahlen können, ist dies ein direktes Zitat von der Website von Affirm. Sie können alle festen Einkäufe auf farm.com mit Ihrer EC-Karte oder Ihrem Girokonto bezahlen, Sie können auch einige Einkäufe überprüfen, Sie können auch mit Kreditkarte für die Anzahlung und Raten bezahlen.

Nun, wissen Sie was? MasterCard bietet Kreditkarten und Debitkarten an und das ist Teil der Idee dahinter, da sie viele Daten sahen, die ihnen sagten, dass die Leute ihre MasterCards bereits verwendet haben, um entweder Anzahlungen oder Ratenzahlungen zu leisten. Sie waren bereits zu einem gewissen Grad Nutznießer dieser Branche. Dies erweitert diese Möglichkeit mit Sicherheit für sie, aber es zeigt nur, dass sie, obwohl sie nicht wirklich teilnahmen, von all diesen Daten aus diesem riesigen Netzwerk profitierten und sie profitierten. Es hilft ihnen, sehr informiert und gebildet zu sein Entscheidungen, was einer der Gründe ist, warum ich ein MasterCard-Aktionär bleibe und auf lange Sicht äußerst optimistisch in Bezug auf die Aktie bin.

Hügel: Spotify hat seine erste globale Markenkampagne gestartet, um Werbetreibende zu gewinnen. Ein Teil der Bemühungen besteht darin, den Namen seines Werbegeschäfts von Spotify-Werbung in Spotify für Marken zu ändern. Ich weiß, Jason Marketingausgaben sind ein Hebel, den Unternehmen kontrollieren können, und wir haben im Laufe der Jahre Beispiele gesehen, in denen Unternehmen ihre Marketingausgaben zurückgefahren haben, um Geld zu sparen und ihren Quartalsbericht ein wenig profitabler aussehen zu lassen. Ich denke, wenn Sie ein Aktionär von Spotify sind, müssen Sie sich bei dieser Anstrengung wohl fühlen. Sie müssen diese Bemühungen mögen, denn dies ist eine Aktie, die in den letzten 12 Monaten im Wesentlichen flach war, als der S&P 500 um etwa 25 % oder 30 % gestiegen ist. Das ist für mich, Spotify, der sein Geschäft betrachtet und sagt: 'Wir können und sollten hier einen besseren Job machen.'

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Moser: Ja, ich stimme voll und ganz zu. Ich denke, viele sehen Spotify wahrscheinlich in erster Linie als Musik-Streaming-Dienst und ich weiß, dass sie letztendlich versuchen, sich als Audio-Unternehmen zu präsentieren. Es ist nicht nur Musik, sondern auch Podcasts. Wenn wir auf die Größe des Netzwerks zurückkommen, über das wir mit MasterCard gesprochen haben, kommt Spotify an einen Punkt, an dem ihr Netzwerk so groß ist, dass sie viele neue Dinge ausprobieren und wirklich neue Funktionen herausbringen können an viele Leute. Sie haben ein bedeutungsvolles Publikum und das macht absolut Sinn. Ich denke, was wir letztendlich sehen, ist die Entwicklung von Spotify.

Für mich ist dies ein reines Unterhaltungsunternehmen. Ich denke, es geht über Musik und Podcasts hinaus. Sie integrieren mehr Videos in die App, es wird viele verschiedene Dinge geben, die sie tun können, viele potenzielle Wege, die sie mit dieser Benutzerbasis verfolgen können. Die Nutzerbasis selbst ist einfach gigantisch. Wenn man sich diese Zahlen anschaut, so sind die Gesamtnutzer jetzt 365 Millionen, das sind gegenüber 299 Millionen vor einem Jahr, und wenn man das aufschlüsselt, machen die Premium-Abonnenten etwa 165 Millionen aus, und diese Zahl wuchs noch vor einem Jahr auf 138 Millionen. , aber die Zahl der werbefinanzierten monatlich aktiven Nutzer liegt jetzt bei 210 Millionen. Sie haben mehr werbefinanzierte Nutzer als Premium-Abonnenten. Die Kehrseite davon ist, dass die Premium-Abonnenten 88% des Gesamtumsatzes des Unternehmens für das Geschäft ausmachen. Sie sind immer noch sehr abhängig von dieser Abonnentenbasis. Aber wir sehen einen Trend in ihrem Werbegeschäft, das an Bedeutung gewinnt. Werbung macht sie immer noch nur einen sehr kleinen Prozentsatz des Gesamtumsatzes aus, aber es sind jetzt 12 %, gegenüber 7 % vor einem Jahr. Sie sehen, dass sie in dieser Werbefläche an Bedeutung gewinnen, und vieles davon war bei diesen großen Marken, die es sich leisten können, auf eine Plattform zu springen. Sie können manchmal etwas schwieriger zu messen sein. Wenn Sie ein Twitter oder Facebook oder ähnliches haben, wo Sie Klicks messen, Google, diese Klicks sind sozusagen etwas greifbarer, die Messung dort ist etwas offensichtlicher als so etwas wie das Zuhören und Sie können nicht ganz die Rendite, die Sie mit Investitionen erzielen können, vollständig verstehen.

Ich denke, dass eine der Hürden genommen werden muss, die Tools zu entwickeln, mit denen diese Marketer wirklich messen können. Aber es ist absolut sinnvoll, diese große Marktchance zu verfolgen. Denn wenn man sich den Gesamtbetrag ansieht, der in Podcasts fließt, wuchsen die US-Werbeeinnahmen aus Podcasts beispielsweise im Jahr 2020 auf 842 Millionen US-Dollar, in diesem Jahr werden sie 1 Milliarde US-Dollar überschreiten und bis 2023 voraussichtlich 2 Milliarden US-Dollar erreichen viele Möglichkeiten, und das nicht nur für Spotify, sondern für all diese Podcaster da draußen auf Spotify. Es ist eine Gelegenheit für Sie, Ihre Show oder Ihre Inhalte auf sinnvolle Weise zu monetarisieren. Wenn du gute Sachen produzierst, musst du dieses Publikum erweitern, um es zu tun, und es klingt so, als ob sie versuchen werden, damit fertig zu werden.

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Hügel: Unser Twitter-Handle, wenn wir von Twitter sprechen, ist @MarketFoolery. Sie können bei uns twittern, wie Colin es tat, als er fragte: „Woher wissen Sie, wann Sie mit dem Kaufen aufhören sollten? ich kaufte AppHarvest bei 14 Dollar pro Aktie. Ich meine, für das lange Spiel und ich kaufte mehr, als es auf 8 Dollar fiel. Meine gewünschte Positionsgröße ist voll. Ich bin derzeit über 40% im Minus, aber ich möchte mehr zu einem niedrigeren Preis. Wie entscheiden Sie, Monitor zu beenden und wann Sie ihn wieder kaufen?' Danke dafür, Colin. Er fragt nach AppHarvest. Er könnte nach jeder Aktie fragen. Wir haben im Laufe der Jahre eine Version dieser Frage zu so vielen verschiedenen Unternehmen erhalten, und ich denke, Sie und ich identifizieren uns beide mit dieser Situation. Wir waren beide schon einmal in dieser Position, als Sie eine Aktie gekauft haben, sie fiel. Dann ist es so, nun kann ich meine Kosten senken, aber am Geschäft hat sich nichts geändert. Alle Gründe, warum ich dieses Geschäft gekauft habe, sind für mich immer noch da. Ich bin auf lange Sicht dabei. Warum sollte ich nicht zu einem niedrigeren Preis kaufen, obwohl ich nur sagen werde, bevor ich es Ihnen übergebe, dass ich über den dritten Bissen in den Apfel nachgedacht habe. Das habe ich noch nie gemacht. Für mich ist es so, als hätte ich es zu einem niedrigeren Preis gekauft. Ich werde das nur einmal tun, aber das ist nur ich.

Moser: Nun, Sie haben also eine gewisse Willenskraft ausgeübt, als das, was Sie sagen?

Hügel: Nun, in Bezug auf den Kauf eines dritten Mals, ja, das habe ich.

Moser: Ich möchte die Antwort nicht vereinfachen, weil ich denke, dass es eine wirklich gute Frage ist, Colin. Zum Glück kann ich zumindest für Sie mit genau der direkten Erfahrung mit diesem sprechen, weil ich im Wesentlichen dasselbe getan habe. Ich kaufte AppHarvest für rund 14 US-Dollar und nach der Veröffentlichung der Ergebnisse erlitt diese Umstrukturierung oder Entwicklung des Geschäfts und der Aktie einen großen Schlag. Ich habe ein bisschen mehr hinzugefügt, um meine Position auszufüllen, damit ich direkt bei Ihnen bin. Ich kann deinen Schmerz jetzt spüren, denn du bist um 40% gesunken. Aber lassen Sie mich auf die Frage zurückkommen, zu wissen, wann Sie aufhören müssen. Es erfordert Willenskraft. Sie müssen sich auf Ihren Prozess und nicht auf das Ergebnis konzentrieren können. Als Anleger ist es sehr einfach, sich selbst zu überholen, um die Ziellinie zu sehen und fast den Reichtum dieser großartigen Ideen zu probieren. Aber Sie müssen sich auf den Prozess konzentrieren und verstehen, dass er Zeit braucht. So etwas wie AppHarvest zum Beispiel, weil Sie dort in der Frage gezielt darauf abzielen. AppHarvest ist, dass ich das mit einer der riskanteren Ideen heute aufstellen würde. Nur insofern ist es ein brandneues Unternehmen auf den öffentlichen Märkten. Es beginnt buchstäblich erst jetzt, Einnahmen zu generieren. Es versucht, eine Branche zu stören, die dringend eine Unterbrechung der Nutzung von Technologie zur Verbesserung unserer Lebensmittelversorgungskette benötigt.

Sie müssen sich so etwas wie AppHarvest ansehen können, wie ich unseren Mitgliedern bereits gesagt habe, ich habe gesagt, dass Sie sich einfach verpflichten müssen, die Aktie für fünf Jahre zu besitzen. Wenn Sie diese 20%-Rückgänge ignorieren, die um 40% gesunken sind, müssen Sie in der Lage sein, weiterzumachen und einfach zu verstehen, dass dies passieren wird. Ich denke, dass Diversifikation hilft. Ich denke, wenn Sie wissen, dass Sie andere Unternehmen in Ihrem Portfolio haben, denen Sie Aufmerksamkeit schenken und denen Sie folgen können, und Sie sehen einige Gewinner, die möglicherweise dazu beitragen, einige dieser Verlierer auszugleichen. Ich denke, das kann dem Streik helfen. Sie können helfen, Ihre Gedanken woanders hin zu lenken. Aber ich denke, es geht auch wirklich darum, von Anfang an Erwartungen zu wecken. Setzen Sie die entsprechenden Erwartungen im Voraus, wenn Sie in ein bestimmtes Unternehmen investieren. Verstehen, um welche Art von Geschäft es sich handelt, wo es in das Risikospektrum fällt, wie viel Sie bereit sind, darin zu investieren, und dann sagen können, dass Sie wissen, was? Da ziehe ich die Grenze. Wissen Sie, wann Sie wann sagen müssen. Es ist nicht einfach. Ich sage nicht, dass es so ist. Ich denke, es wird einfacher, je mehr Sie es tun. Es ist immer verlockend, den Dip zu erhöhen, aber Sie müssen auch erkennen, dass dies ein Geschäft ist, das am oberen Ende dieses Risikospektrums liegt, also müssen Sie dies berücksichtigen und die Positionsgröße entsprechend berücksichtigen.

Hügel: Sie möchten nicht, dass dies die Art ist, wie Sie die ganze Zeit investieren. Für mich ist dies eine dieser Situationen für Anleger, die Sie selten haben möchten. Wenn Sie ein Investor sind, möchten Sie nicht gewöhnlich in diese Situation geraten.

Moser: Sie sehen sich etwas wie AppHarvest an und gehen darauf ein, wenn ich sage, dass Sie diese angemessenen Erwartungen setzen, Sie investieren in ein Unternehmen wie dieses und erwarten, dass es in fünf Jahren wie ein ganz anderes Unternehmen aussehen wird. Es wird einfach anders sein als das, was wir heute sehen. Ich meine das positiv und wir sahen Anzeichen für den jüngsten Gewinnbericht, in dem sie das Geschäft so reorganisieren, dass meiner Meinung nach mehr Möglichkeiten eröffnet werden. Aber ja, Sie möchten sich einfach nicht in eine Position bringen, in der Sie das Gefühl haben, dass Sie den Durchschnitt weiter reduzieren müssen, nur um wieder ausgeglichen zu werden. Ich weiß, dass manche Leute das lieben, und dann ist das wirklich nicht der Punkt. Es wird einfacher, je mehr Sie es tun. Aber ich glaube wirklich, dass Diversifikation dabei sehr hilft. Ich denke, wenn Sie mehr Unternehmen in Ihrem Portfolio haben und sich auf andere Gewinner konzentrieren können, kann dies dazu beitragen, Ihre Aufmerksamkeit von einigen dieser anderen Unternehmen abzulenken, es wird möglicherweise kurzfristig nicht so gut laufen. Dann verstehen Sie, dass dies wirklich eine mindestens fünfjährige Geschichte sein wird, hoffentlich viel länger, aber verstehen Sie das von Anfang an und dann müssen Sie nur ein wenig Willenskraft haben, um sich selbst sagen zu können, dass Sie nicht darauf klicken müssen Kaufen-Button wieder.

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Hügel: Lassen Sie die Tweets kommen, halten Sie die E-Mails an marketfoolery@fool.com, bevor wir zum Abschluss kommen, eine Programmiernotiz, aber nicht unser Programm. Heute Abend um 7:00 Uhr auf ESPN. Zum 20-jährigen Jubiläum von wird es eine einstündige E60-Sonderdokumentation geben Verzeiht die Unterbrechung . Ich weiß, dass ich um 7:00 Uhr vor meinem Fernseher sitzen werde. Ich möchte Eric Rydholm, Matt Keller, die gesamte Crew von PTI, 20 Jahre, über 5.000 Episoden, kurz grüßen. Anfang dieses Jahres hatten wir unsere 2.000 in dieser Show. Branchenfokus gerade hatten es 2.000, wir wissen, was es braucht, um 2.000 Episoden zu machen, 5000+. Einfach unglaublich.

Moser: Es ist, es ist wirklich. Wir konnten auf diesem Weg auch von Erics Anleitung profitieren. Was für ein freundlicher Kerl und was für ein großartiger Kerl in Ihrer Ecke.

Hügel: Jason Moser, toll mit dir zu reden und danke, dass du hier bist.

Moser: Ja, danke.

Hügel: Wie immer können die Teilnehmer des Programms Interesse an den Aktien haben, über die sie sprechen, und The Motley Fool kann formelle Empfehlungen dafür oder dagegen haben, also kaufen oder verkaufen Sie keine Aktien nur basierend auf dem, was Sie hören. Das wird es für diese Ausgabe von tun MarktFoolery . Die Show wurde von Dan Boyd gemischt. Ich bin Chris Hill. Danke fürs Zuhören. Wir werden dich morgen sehen.



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