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Wie sicher ist B&G Foods und seine Dividende?

B&G Lebensmittel (NYSE: BGS)hat sich eine einzigartige Position in der Lebensmittelindustrie eingenommen. Dazu gehört auch, einen Großteil des Gewinns in Form von Dividenden an die Aktionäre weiterzugeben. Aber ist dieser ertragreiche Lebensmittelhersteller das Risiko für Investoren wert? Hier sind einige Dinge, über die Sie nachdenken sollten, wenn Sie versuchen, zu entscheiden, ob dies eine sichere Investition ist oder nicht.

Der Müll einer Person

Das Kerngeschäft von B&G Foods besteht darin, ungeliebte Marken von größeren Unternehmen und kleineren Marken zu kaufen, die zusätzliches Gewicht benötigen, um mit den großen Jungs der Branche zu konkurrieren. Das Unternehmen schenkt den übernommenen Marken im Wesentlichen die Liebe zu Marketing, Vertrieb und Produktentwicklung, die ihnen für ihren Erfolg gefehlt hat. Es hat im Großen und Ganzen einen ziemlich guten Job bei der Ausführung dieses Modells gemacht.

Zwei Hände, die Blöcke halten, die die Wörter RISIKO und BELOHNUNG formulieren.

Bildquelle: Getty Images.





Der Kauf dieser Aktien ist eine gute Idee

Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass B&G Foods selbst eine kleine Fischbrut der Branche ist. Selbst nachdem die Aktie im vergangenen Jahr um rund 130 % gestiegen ist, beträgt ihre Marktkapitalisierung nur 2,4 Milliarden US-Dollar. Vergleichen Sie das mit Unternehmen wie Allgemeine Mühlen (NYSE:GIS)und Campbell Suppe (NYSE: CPB), die eine Marktkapitalisierung von 36 Milliarden US-Dollar bzw. 15 Milliarden US-Dollar hat. Das soll nicht heißen, dass B&G Foods schlecht ist, sondern nur, dass es klein ist und sich einer harten Konkurrenz stellt. Und die Wiederbelebung ausrangierter und kleinerer Marken ist keine leichte Aufgabe im Vergleich zur Aufrechterhaltung branchenführender Marken, auf die sich die größeren Brüder konzentrieren. Alles in allem ist der Ansatz von B&G Foods im Lebensmittelbereich auf der riskanten Seite des Spektrums.

Hebelwirkung ist wichtig

Ein wichtiger Punkt dabei ist, dass das gesamte Geschäftsmodell von B&G Foods auf Akquisitionen basiert. Das hat zu einer erheblichen Hebelwirkung geführt. Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital beträgt etwa 1, verglichen mit etwa 0,8 at . Kraft Heinz , welcher Dividende kürzen vor nicht allzu langer Zeit und 0,4 bei Campbell Soup und General Mills. B&G Foods deckt seine laufenden Zinsaufwendungen um das 2,7-fache, was besser ist als das 1-fache von Kraft Heinz, aber bei weitem nicht so gut wie das 4-fache von Campbell Soup oder das 7,6-fache von General Mills.



Um fair zu sein, ist die Hebelwirkung einem akquisitionsgetriebenen Geschäft inhärent. Aber Hebelwirkung erhöht das Risiko und diese Tatsache sollte nicht ignoriert werden.

Fette Dividenden

Die ersten beiden genannten Punkte unterstreichen, warum die 5,5 % von B&G Foods Dividendenrendite liegt deutlich über denen von General Mills und Campbell Soup, die Renditen von 3,5 % bzw. 3 % aufweisen. Bemerkenswert ist, dass diese Rendite immer noch bei 5,5% liegt, obwohl sich die Aktie von B&G Foods im letzten Jahr mehr als verdoppelt hat.

BGS-Diagramm



BGS Daten von YCharts .

Hier ist das etwas Beängstigende: Die Auszahlungsquote von B&G Foods liegt bei etwa 90%. Das steht im Vergleich zu Verhältnissen von rund 50 % für General Mills und 25 % für Campbell Soup. Bei so viel Geld, das aus der Tür geht, wäre es kein großer Rückschlag, um die Dividende von B&G Foods zu gefährden. Das bedeutet nicht, dass die Dividende gekürzt wird, da Dividenden aus dem Cashflow und nicht aus den Erträgen stammen, aber eine hohe Ausschüttungsquote ist ein Warnzeichen dafür, dass eine Dividende möglicherweise nicht nachhaltig ist. Mit anderen Worten, auch hier erscheint das Risiko erhöht.

Wenn die guten Zeiten enden

Warum ist die Aktie bei all dem Risiko bei B&G Foods im letzten Jahr so ​​stark gestiegen? Die Antwort ist, dass das Unternehmen von Verbrauchern, die aufgrund der COVID-19-Pandemie häufiger zu Hause essen, einen großen Schuss in den Arm bekommen hat. Der Umsatz im dritten Quartal stieg im Jahr 2020 gegenüber dem Vorjahr um 22 % und der Gewinn um satte 50 %. Das ist ziemlich beeindruckend, aber es ist alles andere als klar, ob sich dieser Trend fortsetzen wird, sobald die Welt das Coronavirus hinter sich hat.

Das gilt natürlich für alle Hersteller von Basiskonsumgütern, aber wenn man die anderen Risiken von B&G Foods hinzuzählt, sieht es so aus, als würden die Risiken hier für die meisten Anleger wahrscheinlich den Nutzen überwiegen.

Für dicke Herzen

Konservative Dividendeninvestoren sollten wahrscheinlich B&G Foods meiden. Das könnte angesichts der Fettausbeute schwierig sein. Aber die Sicherheit der Dividende und das schuldenlastige und aggressive Geschäftsmodell des Unternehmens sind bemerkenswerte Themen. Letztendlich ist B&G Foods wirklich nur für aggressivere Anlegertypen geeignet. Selbst dann, nach dem massiven Kursanstieg in den letzten 12 Monaten, könnte zusätzliche Vorsicht geboten sein.



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