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Wie sicher ist die Walgreens Boots Alliance und ihre Dividende?

Walgreens Boots Alliance ( NASDAQ: WBA )ist ein Einzelhandels-Apothekenriese, der Tausende von Geschäften in den USA besitzt. Das 120 Jahre alte Unternehmen ist vielen Amerikanern ein Begriff geworden. Das Geschäftsmodell steht jedoch vor einigen ernsthaften Herausforderungen, insbesondere da immer mehr Verbraucher Online-Ressourcen für Gesundheitsdienstleistungen und Rezepte nutzen. Amazonas , das sich zunehmend auf den Gesundheitsmarkt konzentriert, ist nur ein Technologieanbieter, der mit seinem neuen Service Amazon Pharmacy den Apothekensektor aufmischen will.

Aber Walgreens passt sich an und nimmt Änderungen vor, in der Hoffnung, dass seine In-Store-Angebote für die Verbraucher attraktiver werden – aber wird sich die Strategie auszahlen? Wenn dies nicht der Fall ist, könnte Walgreens zu einer riskanten Investition werden und sogar seine beeindruckende Serie von Dividendenerhöhungen in Gefahr bringen.

Medizinische Produkte in einer Apotheke.

Bildquelle: Getty Images.



Wie stark ist das Geschäft derzeit?

Am 7. Januar veröffentlichte Walgreens die Ergebnisse des ersten Quartals für den Zeitraum bis zum 30. November 2020. Der Umsatz war nicht so schlecht und stieg im Jahresvergleich um 5,7% auf 36,3 Milliarden US-Dollar. Es verzeichnete einen Verlust von 308 Millionen US-Dollar gegenüber einem Gewinn von 845 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, der jedoch auf einen Eigenkapitalverlust bei seiner Investition in AmerisourceBergen die sich auf 1,4 Milliarden US-Dollar beliefen. Andernfalls wäre es ein solides, profitables Quartal für das Unternehmen gewesen.

Mit Blick auf das Jahr 2021 sagte Walgreens, dass es zig Millionen Amerikaner gegen COVID-19 impfen kann. Das Unternehmen warnt jedoch davor, dass die daraus resultierenden Gewinne die negativen Auswirkungen der Pandemie, zu denen auch Menschen gehören, die ihre Apotheken nicht so oft besuchen, wahrscheinlich nur knapp ausgleichen werden.

Walgreens weiß, dass es einige ernsthafte Veränderungen in seinem Geschäft vornehmen muss, wenn es mit Online-Bedrohungen von Amazon wettbewerbsfähig bleiben will, das PillPack besitzt und im November 2020 Amazon Pharmacy auf den Markt gebracht hat und Erweiterung seines Angebots, um Kunden zu ermutigen, weiterhin in die Geschäfte zu kommen. Kurz vor der Veröffentlichung der Ergebnisse gab Walgreens bekannt, dass es den Großteil seines Großhandelsgeschäfts mit Apotheken für 6,5 Milliarden US-Dollar an AmerisourceBergen verkauft. Im vergangenen Jahr gab das Unternehmen bekannt, dass es 1 Milliarde US-Dollar in VillageMD investiert und in den nächsten fünf Jahren bis zu 700 Kliniken für die Grundversorgung in den USA eröffnen wird. Die Kliniken werden in ihren Geschäften sein, so dass die Verbraucher einen Besuch in der Arztpraxis machen können, während sie ihre örtliche Walgreens-Apotheke besuchen.

Das Problem dabei ist jedoch, dass Walgreens durch den Einstieg in das Gesundheitswesen möglicherweise auch mehr Wettbewerb für sich selbst schafft. Walmart hat an ausgewählten Standorten in Georgia, Arkansas und Illinois Gesundheitskliniken eröffnet. 2021 sollen weitere Kliniken in Florida eröffnet werden. Seine kostengünstigen Gesundheitsdienste, einschließlich der Grund- und Notfallversorgung, könnten den Großhändler noch mehr zu einem One-Stop-Shop für die Verbraucher machen, als er es ohnehin schon ist. Die Expansion im Gesundheitswesen von Walmart befindet sich noch in den Anfängen, könnte jedoch ein weiteres potenzielles Hindernis für das zukünftige Wachstum von Walgreens sein.

Für Anleger macht dies die Aussichten nicht besonders rosig, da Walgreens normalerweise mit hauchdünnen Margen arbeitet, die in den letzten fünf Quartalen nicht höher als 3% waren. Wenn Sie jedoch in erster Linie ein Dividendeninvestor sind, liegt Ihr Hauptanliegen möglicherweise eher darin, wie die Liquiditätsposition für Walgreens aussieht als das Wachstumspotenzial.

Ist die Dividende von Walgreen sicher?

Einer der besten Gründe, in Walgreens zu investieren, ist die Dividende. Mit einer Rendite von 3,8% verdienen Sie eine bessere Auszahlung als die durchschnittliche Aktie auf dem S&P 500 , die etwa 1,6% zahlt. Und das Beste daran ist, dass das Unternehmen eine beeindruckende Erfolgsbilanz bei der Erhöhung der Dividendenzahlungen vorweisen kann. Als Dividendenaristokrat hat Walgreens seine Auszahlungen seit 45 Jahren in Folge erhöht – fünf weitere Erhöhungen, und es wird ein Dividendenkönig.

Mit dem Geldzufluss aus dem Verkauf seiner Großhandelseinheit wird Geld für Walgreens in absehbarer Zeit kein Problem sein. Und im letzten Quartal erwirtschaftete das Unternehmen 1,2 Milliarden US-Dollar in bar aus seiner täglichen Geschäftstätigkeit. Die Investitionstätigkeit belief sich auf nur 259 Millionen US-Dollar und ließ dem Unternehmen genügend Geld, um seine Bardividende von 405 Millionen US-Dollar auszuzahlen. Für Dividendeninvestoren befindet sich das Unternehmen in einer starken Liquiditätsposition, die es wahrscheinlich machen sollte, dass Walgreens auf absehbare Zeit weiter zahlt und möglicherweise seine Ausschüttungen erhöht. Obwohl die Anleger möglicherweise besorgt sind, dass das Unternehmen eine negative Ausschüttungsquote hat, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Einnahmen aus der Buchführung (die in der Ausschüttungsquote berücksichtigt werden) nicht zahlungswirksame Ausgaben beinhalten, und dies kann manchmal dazu führen, dass das Unternehmen in einem schlechteren Zustand ist als ist es wirklich.

Sollten Sie heute in Walgreens-Aktien investieren?

In den letzten 12 Monaten ist die Walgreens-Aktie um 6 % gefallen, während der S&P 500 um mehr als 18 % gestiegen ist. Es ist Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 9,9 bedeutet, dass die Bewertung der Aktie etwas höher ist als die der Konkurrenz CVS-Gesundheit , das zum 9,4-fachen seiner zukünftigen Gewinne gehandelt wird. Beides sind billige Käufe im Kontext des S&P 500, wo die durchschnittliche Aktie mit einem Vielfachen von mehr als dem 28-fachen des Gewinns gehandelt wird.

Dies ist jedoch nicht unbedingt Grund genug zu sagen, dass Walgreens billig und daher ein guter Kauf ist. Wenn sich die Schritte, die das Unternehmen heute macht, nicht auszahlen, könnte die Aktie zu einer Wertfalle werden. Bei niedrigen Margen und viel Konkurrenz ist es schwierig, hinsichtlich der Zukunft von Walgreens optimistisch zu sein. Wenn Sie also nicht auf die Dividende aus sind, sollten Sie diese Gesundheitsaktie wahrscheinlich meiden, zumindest bis sie einen Weg finden kann, ein überzeugenderes und nachhaltigeres Wachstum zu erzielen.



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