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Wenn Sie 10.000 US-Dollar in den Börsengang von Slack investiert hätten, hätten Sie jetzt so viel Geld

Marc Andreessen, Veteran der Softwareindustrie und Gründer der Venture Capital (VC)-Firma Andreessen Horowitz (auch bekannt als „a16z“), schrieb 2011 einen mittlerweile berühmten Artikel mit dem Titel: Warum Software die Welt auffrisst . In dem Artikel wurde argumentiert, dass Software in den kommenden Jahren viele Branchen durcheinander bringen würde, aufgrund des Aufstiegs der Mobiltechnologie, der reduzierten Computerkosten und der ständig steigenden Bandbreite von Internetverbindungen. Andreessens Team hielt an dieser Theorie fest und profitierte von zahlreichen Software-Startups in der Frühphase, darunter Slack-Technologien ( NYSE: ARBEIT ).

Der Entwickler von Team-Collaboration-Software debütierte Anfang dieses Jahres auf den öffentlichen Märkten, aber nicht in der typischen Weise. Wir werden in die Details eintauchen, wie Aktien verfügbar wurden, die Gewinner dieser Veranstaltung diskutieren und zum Abschluss sagen, wie sich die ersten öffentlichen Investoren entwickeln.

Mann im Anzug, Augenbraue hochgezogen, mit Fragezeichen um den Kopf

Bildquelle: Getty Images.





Warum Slack nicht an die Börse ging

Einer der Hauptgründe, warum ein Unternehmen einen Börsengang (IPO) durchführt, ist die Beschaffung von Barmitteln, aber Slack musste dies nicht tun. Vor dem Börsengang wies das Unternehmen in seiner Bilanz gesunde 831 Millionen US-Dollar an Barmitteln und marktgängigen Wertpapieren aus. Stattdessen entschied man sich für ein direktes öffentliches Angebot (DPO), das den Vorteil hat, den Prozess und die Kosten des Underwritings zu vermeiden. Das Unternehmen reichte immer noch Papierkram bei der Securities and Exchange Commission ein, aber am DPO-Tag wurden keine neuen Aktien freigegeben. Am 20. Juni konnten bestehende Aktionäre (Insider, Risikokapitalfonds und Mitarbeiter) ihre Aktien zu Preisen verkaufen, die Käufer zu zahlen bereit waren.

Am ersten Handelstag lagen die Aktienkurse zwischen 38,25 USD und 42,00 USD und schlossen schließlich bei 38,62 USD. Als die Aktie an diesem Tag im Juni gemeinfrei wurde, brachte sie einige große Gewinner hervor.



Die Gewinner des DSB

CEO und Mitgründer Stewart Butterfield wurde Milliardär, als die Aktien an die Börse gingen. Auch eine Reihe von Positionen von Risikokapitalfirmen (einschließlich der von a16z) waren Milliarden von Dollar wert. Die VC-Firmen, die sich in Slack einkauften, als es noch ein privates Unternehmen war, verwandelten ihre anfänglichen Investitionen in Multibagger, aber das ist die Rechnung von Risikokapital: Viele Wetten gehen zu Null, aber einige haben es geschafft, wie Slack.

Einige Mitglieder des oberen Managements und des Vorstands wurden durch die Gewährung von Aktienoptionen zu Multimillionären. Aber es gab sogar einige einfache Angestellte, die als Teil ihres Gehaltspakets Aktien erhalten hatten. Mitarbeiteraktienoptionen beliefen sich zum Zeitpunkt der DPO auf durchschnittlich 6,22 USD pro Aktie. Basierend auf dieser durchschnittlichen Zahl hätte der Aktienzuschlag eines Mitarbeiters von 10.000 US-Dollar 1.607 Aktien enthalten. Bei einem Slack-Handel von 22,00 USD pro Aktie zum jetzigen Zeitpunkt wäre das 35.354 USD wert. Slack-Insider, die das Glück hatten, Aktienoptionen zu besitzen, würden sich sicherlich freuen.

Leider mussten einzelne Anleger Aktien auf dem freien Markt kaufen – und es ging ihnen nicht annähernd so gut.



Frühe öffentliche Investoren sind weit von positiven Renditen entfernt

Die Aktie ist gegenüber ihrem Schlusskurs am ersten Tag um 43% gesunken. Ein eifriger Investor, der am Eröffnungstag 10.000 US-Dollar investierte, um 258 Aktien zu kaufen, hätte zum jetzigen Zeitpunkt nur 5.676 US-Dollar. Dies ist alles andere als ein erfolgreiches Ergebnis, aber Neuemissionen werden unter ihren IPO-Preisen gehandelt. Sogar Facebook sah, dass die Aktien für längere Zeit unter ihren IPO-Preis fielen, obwohl das Unternehmen eine marktbesiegende Aktie war. Es ist nicht sicher, ob Slack in diese Fußstapfen treten wird, aber es ist noch früh für diese Innovation Software-as-a-Service Gesellschaft.

Mit beeindruckenden Wachstumsraten und einem Produkt, das Kunden lieben, ist Slack auf dem besten Weg, in fünf Jahren noch viel größer zu werden. Aber viele Anleger halten dies für eine zu spekulative Wette mit der Konkurrenz von tief verwurzelten Microsoft , kurzfristig keine Gewinne zu erwarten, und eine Bewertung, die bei einem hohen 21-fachen Umsatz einklingt.

Wenn diese Geschichte für Investoren ein Happy End haben soll, liegt es an der Führung von Slack. Es stellt sich heraus, dass die Qualität des Teams, das Butterfield aufgebaut hat, der Grund ist, warum Andreessens Firma an ihnen festhielt, selbst nachdem es ihnen nicht gelungen war, ein profitables Online-Gaming-Unternehmen zu gründen. Diese Bestätigung sollte den Aktionären einen gewissen Trost geben, dass die Zukunft von Slack in guten Händen ist.



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