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Ist die Ecolab-Aktie ein Kauf?

Ecolab (NYSE:ECL)ist ein sehr attraktives Unternehmen, und es ist auch eines der ganz wenigen, das langfristig netto von der COVID-19-Pandemie profitieren wird. Schließlich ist das Unternehmen der weltweit führende Anbieter von Lösungen für Wassersicherheit, Hygiene und Infektionsprävention, und es gibt derzeit kaum Probleme, das Bewusstsein für diese Probleme zu schärfen. Schauen wir uns das Unternehmen genauer an und bewerten das Investitionsangebot.

Die starke Wachstumsrate von Ecolab

Ecolab hat kürzlich die Trennung von seinem Upstream-Energiegeschäft ChampionX abgeschlossen und kann sich nun auf sein Kernziel konzentrieren. Insbesondere versucht das Management, eine Wachstumschance in seinen wichtigsten Gesundheits- und Sicherheitsmärkten zu nutzen.

Eine Person in Overall, Maske und Kapuze in der Nähe von Maschinen für Lebensmittelgeräte.

Ecolab hält Lebensmittelausrüstung sauber. Bildquelle: Getty Images.





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Eine Erfolgsbilanz bei steigenden Einnahmen mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 11% in den letzten 20 Jahren könnte darauf hindeuten, dass Ecolab ein Unternehmen ist, das kurz davor steht, zu einer wachstumsarmen Cash Cow heranzureifen, aber die Realität ist weit davon entfernt. Tatsächlich hat das Management ehrgeizige Ziele, eine Betriebsgewinnmarge von 20 % zu erreichen, mit a Rendite auf das investierte Kapital l (ROIC) von 20 % und ein Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) von 15 %.

Eine Verbesserung der Betriebsgewinnmarge bei gleichzeitigem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich würde in der Tat dazu beitragen, das Ergebniswachstum deutlich anzukurbeln. Darüber hinaus würde eine Verbesserung des ROIC mehr Kapital generieren und freisetzen, das in Wachstum investiert werden könnte.



ECL Return on Invested Capital Chart

Daten von YCharts

Kann Ecolab seine Ziele erreichen?

Natürlich sind Ziele eine Sache, aber ihre Lebensfähigkeit eine andere. Das Hauptargument des Managements ist, dass Ecolab Marktführer in attraktiven langfristigen Wachstumsmärkten ist – Lebensmittelhygiene, sauberes Wasser sowie Umweltgesundheit und -sicherheit. Da es sich jedoch um einen stark fragmentierten Markt handelt, beträgt der Marktanteil von Ecolab nur 10 %. Als solches kann Ecolab sowohl mit seinem Markt wachsen als auch durch die Gewinnung von Marktanteilen von kleineren Wettbewerbern.



Darüber hinaus lässt die Vielfalt seiner Kunden – kein Kunde trägt mehr als 2 % zum Umsatz bei und die Top 10 erzielen nur 10 % des Umsatzes – darauf hin, dass Ecolab sein Ziel erreichen kann, Marktanteile bei seinen größten Playern aufzubauen. In der Tat, als seine Kunden -- Coca Cola , MC Donalds , Unilever , Schmiegen , etc. -- expandieren um den Globus, es ist wahrscheinlich, dass Ecolab mit ihnen wächst.

Wenn man die zugrunde liegende Nachfrage aus dem Wachstum der Umwelt- und Regulierungsanforderungen in den von Ecolab bedienten Branchen hinzufügt, ist das Wachstumspotenzial des Unternehmens leicht zu erkennen. Wenn man die verstärkte Betonung der Hygiene als Folge der Pandemie hinzufügt, sieht das langfristige Wachstum von Ecolab vielversprechend aus.

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Kurzfristige Aussichten

Es gibt eindeutig gute Argumente für den Kauf der Dividenden-Aristocrat-Aktie als Kernposition in einem langfristigen Portfolio, aber wie sieht es mit dem Potenzial für kurzfristige Volatilität aus? Mit anderen Worten, ist das Unternehmen einem kurzfristigen Risiko ausgesetzt, das einen besseren Einstiegspunkt in die Aktie schaffen könnte?

Es ist eine gute Frage, denn der Aktienkurs ist gestiegen, seit es so aussah eine gute aktie zu kaufen Im April. Darüber hinaus scheinen die aktuellen Bewertungen der Aktie viele der langfristigen Aussichten des Unternehmens bereits eingepreist zu haben.

ECL-Preis-zu-Free-Cashflow-Diagramm

kalifornische langfristige Kapitalertragsteuer

Daten von YCharts

Ecolab tut haben ein gewisses kurzfristiges Risiko, da das Gastgewerbe und die Beherbergungsbranche zu den wichtigsten Kundenmärkten zählen. Es ist kein Geheimnis, dass Hotels, Restaurants und die Freizeitbranche wahrscheinlich zu den letzten gehören, die sich von der COVID-19-Pandemie erholen. In der neuesten Unternehmensübersicht des Unternehmens stellte das Management fest, dass 31 % der Endmärkte (einschließlich Full-Service-Restaurants, Unterkünfte und Freizeiteinrichtungen) eine „gedämpfte Nachfrage“ verzeichnen, weitere 13 % (Raffinerien, Chemie und Bildung) 'Nachfrage nach unten' sehen. Mit anderen Worten, 44 % des Umsatzes von Ecolab stehen kurzfristig unter Druck.

Positiv ist zu vermerken, dass rund ein Drittel des Umsatzes nach Endmärkten (Lebensmittel und Getränke, Gesundheitswesen, Lebensmitteleinzelhandel und Life Sciences) als „Nachfrage plus“ bezeichnet wird.

Ist Ecolab ein Kauf?

Alles in allem sieht Ecolab immer noch wie ein Unternehmen mit ausgezeichneten langfristigen Aussichten aus, aber auf kurzfristiger Basis scheint sein Aufwärtspotenzial aufgrund seiner Bewertung begrenzt zu sein. Unterdessen bedeutet die Möglichkeit einer gewissen Enttäuschung bei den Gewinnen aufgrund des Engagements in einigen schwierigen Endmärkten, dass es Abwärtspotenzial hat. Daher sollten vorsichtige Anleger auf einen besseren Einstiegspunkt warten.



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