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Ist es zu spät, Hexo-Aktien zu kaufen?

Aktien des kanadischen Cannabisproduzenten Hexo ( NASDAQ: HEXO )haben im letzten Jahr einige ziemlich wilde Handelsaktionen gesehen. In den letzten 12 Monaten ist die Aktie um etwa 51 % gestiegen – aber um 57 % unter ihrem Februar-Hoch. Am 28. Mai kündigte Hexo eine Fusion mit dem ebenfalls in Kanada ansässigen privaten Cannabisproduzenten Redecan an. Dies würde zur Rückeroberung der Spitzenposition auf dem Freizeit-Cannabismarkt in diesem Land mit einem Marktanteil von 17% führen. Für die Perspektive, die Tilray -Aphria-Kombination kommt mit einem Marktanteil von 15,5 % knapp an zweiter Stelle.

Die Übernahme wird Hexo rund 925 Millionen kanadische Dollar in bar und in Aktien kosten. Trotz der Aussichten war der Markt von dem Deal eindeutig enttäuscht – die Aktie ist seit der Ankündigung des Plans deutlich gesunken. Aber ist dies nach diesen Rückgängen ein guter Zeitpunkt, um eine Beteiligung an Hexo zu eröffnen?

Rauchen eines hochkonzentrierten Marihuana-Joints.

Bildquelle: Getty Images.





Wie geht es Hexo?

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021, das am 30. April endete, blieb der Nettoumsatz mit 22,7 Millionen CAD im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert. Das Wachstum schwächte sich abrupt ab, nachdem das Management eine sich ändernde Marktdynamik nicht vorhersagen konnte. Während Hexo für seine Marihuana-Sorten mit hohem THC-Gehalt bekannt ist, die die Verbraucher lieben, kultivierte das Unternehmen neue Sorten, deren Qualität (und der resultierende Ertrag) im Vergleich zu den Ergebnissen von Tests in einem Gewächshauslabor unterdurchschnittlich waren. CEO Sebastien St. Louis geht jedoch davon aus, dass dies eine einmalige Angelegenheit sein wird.

Abgesehen von diesem Fehler reduzierte Hexo seinen Betriebsverlust von 25,6 Millionen CAD im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 16,1 Millionen CAD. Auch der Getränkeumsatz stieg im Jahresvergleich um 616% auf 3,3 Mio. CAD. Hexo hielt weiterhin den größten Marktanteil in Québec, Kanadas zweitbevölkerungsreichster Provinz, und hielt mit 46% den größten Anteil am Cannabisgetränkemarkt des Landes.



Redecan hat auch Hexos Rücken. Dieses Unternehmen hat diesen Monat gerade seine Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2020 und das erste Quartal 2021 abgeschlossen. Im letztgenannten Zeitraum stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 146 % auf 24,7 Mio. CAD. In der Zwischenzeit hat das Unternehmen 6,9 Millionen kanadische Dollar an Einnahmen eingenommen, was mehr als der Hälfte dessen entspricht, was es im gesamten letzten Jahr erwirtschaftet hat. Vor der Fusion war Redecan der drittgrößte Cannabisproduzent des Landes und rangierte in Bezug auf die Kundentreue auf Platz eins.

Wie sind die Aussichten?

Das Problem bei dieser Aktie ist, dass die meisten Anleger von den Aussichten von Hexo in Kanada nicht begeistert sind. Darüber hinaus ist der internationale Umsatz vernachlässigbar. Das Unternehmen hat erst kürzlich eine Getränkeproduktionsanlage in Colorado gekauft, in der es plant, CBD-infundierte Getränke herzustellen. Das Unternehmen kann jedoch kein beliebtes Cannabis mit hohem THC-Gehalt an seinen Nachbarn exportieren, da Marihuana auf Bundesebene in den USA immer noch illegal ist.

Die jüngste Akquisitionstour hat dem Unternehmen auch Schulden in Höhe von 539 Millionen CAD gemacht – eine Zahl, die den erwarteten Jahresumsatz um ein Vielfaches übersteigt. Zwischen dieser Schuldenlast und seinen Rentabilitätsproblemen muss Hexo wirklich über den Erwartungen liegen, um über Wasser zu bleiben.



Aber ich denke, das Unternehmen hat gute Chancen, dies zu tun. Denken Sie daran, dass der größte Teil Kanadas im vergangenen Jahr gesperrt war, um die Ausbreitung des Coronavirus einzudämmen, das die Lieferketten störte. Dies ist natürlich aufgrund der weit verbreiteten Verfügbarkeit von Impfstoffen in diesem Land nicht mehr der Fall.

Insgesamt ist Hexo ein großer Fisch in einem großen Ozean. Und angesichts seiner starken Markenqualität, der Popularität seiner Getränke und der Loyalität der Verbraucher zu den Marken von Redecan ist eskönnen gut gedeihen, indem sie den kanadischen Cannabismarkt dominieren. Ich gehe davon aus, dass das Unternehmen im vierten Quartal 2021 oder im ersten Quartal 2022 wieder auf Wachstumskurs zurückkehren wird. Derzeit ist die Hexo-Aktie jedoch mit nur 5,5-mal nach dem 12-Monats-Umsatz ziemlich unterbewertet. Es ist daher eine top konträre Marihuana-Aktie, die man jetzt kaufen sollte.



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