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Ist Royal Dutch Shell-Aktie ein Kauf?

Königlich-holländische Muschel (NYSE:RDS.B)ist eines der größten integrierten Energieunternehmen der Erde. Das hat es in das Fadenkreuz der Umweltschützer gerückt, die sich der globalen Erwärmung stellen wollen. Das Unternehmen hat begonnen, etwas gegen dieses Problem zu unternehmen, aber es reicht möglicherweise nicht aus, um Kritiker zufrieden zu stellen. Das könnte Shell und seinen Aktionären das Leben erheblich erschweren.

Die große Veränderung

Shell hat im Jahr 2020 die sehr schwierige Entscheidung getroffen, seine Dividende um enorme 65 % zu kürzen. Für diesen Schritt gab es zwei Gründe für den Energieriesen. Erstens erfordert das Bohren nach Öl viel Kapitalanlage , und die schwachen Ölpreise machten es damals schwierig, den Ausgabenbedarf zu decken. Zweitens kündigte das Unternehmen Pläne an, die Zusammensetzung seines Geschäfts zu ändern, sich auf das Wachstum in saubereren Energiegeschäften zu verlagern und seinen Schwerpunkt auf Öl zu reduzieren.

Ein lächelnder Mensch vor Windkraftanlagen.

Bildquelle: Getty Images.



Diese zweite Ankündigung war bemerkenswert, da sie bedeutete, dass Shell gehört hatte, was Investoren, Regierungen und Umweltschützer über die Reduzierung von CO2 sagten, und Maßnahmen ergriff. Einige seiner Kollegen, insbesondere Chevron und ExxonMobil waren und sind es zum größten Teil immer noch, an dieser Front mit den Füßen zu schleppen. Das Ziel von Shell ist es, bis 2050 eine Netto-Null-Kohlenstoffrate zu erreichen, mit Zwischenzielen von 20 % Reduktion bis 2030 und 45 % Reduktion bis 2035.

Dieser Plan hat viele bewegliche Teile, aber er beinhaltet die Reduzierung der Ölproduktion, die Erhöhung der Erdgasexposition und die Steigerung der Investitionen in erneuerbare Energien. Shell ist auch im Bereich der sauberen Energie nicht neu und kann daher auf einiges Know-how aufbauen. Die Ziele scheinen vernünftig, aber es gibt eine wichtige Sache, an die sich die Anleger erinnern müssen – das Ölgeschäft, obwohl es schrumpft, trägt dazu bei, den Übergang in eine sauberere Zukunft zu finanzieren.

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Ein Schraubenschlüssel im Getriebe

Für Shell schien alles in Ordnung zu sein. Sie hatte sogar wieder ihre Dividende erhöht, nachdem sie sie seit der Kürzung zweimal erhöht hatte. Dies sollte den Anlegern ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen finanziell stark ist und man sich darauf verlassen kann, dass es Bedenken hinsichtlich sauberer Energie annimmt und im Laufe der Zeit eine wachsende Dividende hält. Basierend auf der Stimmrechtsvertretung der Aktionäre schienen die Anleger mit der Richtung, in die das Unternehmen ging, zufrieden zu sein. Dann verlor Shell ein Gerichtsverfahren in Europa wegen seiner Umweltauswirkungen.

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Die große Erkenntnis aus dem Fall ist, dass Shell angewiesen wurde, das Tempo der Umstellung auf saubere Energie zu erhöhen. Das vom Gericht vorgeschriebene Ziel für die CO2-Emissionsreduktion lag bei 45 % bis 2030. Damit wird das Ziel 2035 um fünf Jahre vorgezogen, aber die ursprünglich für 2030 geplante CO2-Reduktion mehr als verdoppelt. Dies ist eine massive Veränderung.

Das Unternehmen reagierte darauf, indem es die bisherigen Schritte und Pläne für die Zukunft skizzierte. Und indem es sagt, es wird die Entscheidung anfechten. Das ist der logische Schritt für Shell, aber Investoren müssen sich überlegen, was passiert, wenn Shell diesen Kampf verliert. Vor allem wird es wahrscheinlich mehr Öl-Assets veräußern müssen, um das Mandat des Gerichts zu erfüllen. Das bedeutet weniger Einnahmen, um die Umstellung auf saubere Energie zu unterstützen. Dies wiederum wird wahrscheinlich zu einer verstärkten Nutzung der Bilanz zur Finanzierung des Übergangs führen. Das ist keine ideale Lösung.

Was ist dagegen zu tun?

Zu diesem Zeitpunkt wird wahrscheinlich in naher Zukunft nichts passieren. Anleger, die auf der Suche nach einer langfristigen Energieinvestition sind, möchten jedoch möglicherweise hier zurücktreten und überdenken, wie sie ihr Geld einsetzen. Das soll nicht heißen, dass Shell ein schlechtes Unternehmen ist, nur dass der Gerichtsverlust die Risiken für dieses Energieunternehmen auf unvorhersehbare Weise erhöht.

Die derzeit beste Alternative ist wahrscheinlich Gesamt (NYSE: TTE), das einen ähnlichen Weg zu sauberer Energie einschlägt, seine Dividende beibehalten hat und die Unterstützung der Aktionäre für seinen Übergang genießt. Alternativ gibt es BP , aber die Dividendenkürzung des Unternehmens im Jahr 2020 und die hohe Verschuldung im Vergleich zu Mitbewerbern sind Probleme, die einige zu Recht beunruhigen. Seien Sie jedoch darauf vorbereitet, wenn Shell diesen Kampf am Ende verliert, ist es wahrscheinlich, dass andere Energieunternehmen mit ähnlichen Problemen konfrontiert werden.



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