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Ist die Stanley Black & Decker-Aktie ein Kauf?

Stanley Black & Decker (NYSE: SWK)ist so etwas wie eine ikonische Industrieaktie mit einer Sammlung von Hardware-Marken, die die meisten Leute kennen, wenn nicht verwenden. Es gibt viele Gründe, das Unternehmen und seine Zukunft zu mögen. Aber das bedeutet nicht, dass Sie die Aktie mögen sollten.

Hier sind einige Dinge, die Sie beachten sollten, bevor Sie Aktien dieses Tools- und Hardwareherstellers kaufen.

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Die Leistung von Stanley Black & Decker 2020 war überhaupt nicht schlecht

Das vergangene Jahr wurde von der COVID-19-Pandemie überschattet, die Länder auf der ganzen Welt dazu veranlasste, ihre Volkswirtschaften zu schließen. Das Ziel war es, die Ausbreitung des Coronavirus zu verlangsamen, aber es war ein schwerer Schlag für die Wirtschaftstätigkeit. Als Stanley Black & Decker berichtete, dass der Gesamtjahresumsatz im Jahr 2020 um knapp 1% gestiegen ist, ist es schwer, sich zu sehr aufzuregen. Der bereinigte Gewinn stieg hingegen um 8 %, was vor dem Hintergrund durchaus respektabler ist. Insbesondere das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte und Akquisitionen trugen dazu bei, den Schlag aus den frühen Tagen der Pandemie auszugleichen.





Ein Werkzeugkasten mit Werkzeugen.

Bildquelle: Getty Images.

Aus diesem Grund ist das vierte Quartal 2020 so interessant zu betrachten. Im Quartal stieg der Umsatz von Stanley Black & Decker im Jahresvergleich um 19 %. Das Ergebnis war um rund 50 % höher. Das Unternehmen beendete ein schwieriges Jahr mit einer sehr starken Note, was darauf hindeutet, dass der Pandemieschlag wirklich ein vorübergehender Rückschlag war.



Mit Blick auf die Zukunft erwartet das Management unterdessen einen bereinigten Gewinn für 2021 zwischen 9,70 US-Dollar und 10,30 US-Dollar pro Aktie. Das deutet auf ein weiteres gutes Jahr hin, in dem das bereinigte Ergebnis zwischen etwa 7 % und 14 % gestiegen ist. Das ist ein ziemlich breites Spektrum, was das Management anerkannt hat, aber es ist nicht abwegig, da das Unternehmen das aktuelle Umfeld als 'dynamisch' bezeichnet.

Angesichts der an einigen Orten weiter steigenden Coronavirus-Fälle und der Rückkehr der Wirtschaftsstillstände in verschiedenen Teilen der Welt besteht offensichtlich noch viel Unsicherheit. Aber selbst am unteren Ende der Prognose wäre Stanley Black & Decker 2021 auf dem richtigen Weg für ein ziemlich solides Jahr.

Die Wall Street kennt die Aktie bereits gut

Aus geschäftlicher Sicht sieht Stanley Black & Decker also ziemlich gut aufgestellt aus. Aber die Wall Street ist sich dessen bewusst. Zum Beispiel liegt der Aktienkurs jetzt etwa 20 % über seinem Stand zu Beginn des Jahres 2020, bevor die Pandemie ausbrach. Im vergangenen Jahr hat sich der Wert der Aktien verdoppelt und sich im letzten Jahr stark von der pandemiebedingten Baisse erholt. Die Frage ist heute also nicht wirklich, ob Stanley Black & Decker ein gutes Unternehmen ist oder nicht, sondern ob es die ihm zugewiesene Bewertung wert ist oder nicht.



SWK-Chart

SWK Daten von YCharts

Die Antwort zur Bewertung lautet: „Wahrscheinlich nicht“, aber ein Blick auf einige Zahlen hilft zu erklären, warum. Stanley Black & Deckers Preis-Umsatz-Verhältnis ist derzeit etwa 2,15-mal gegenüber einem 5-Jahres-Durchschnitt von nur etwa 1,6-mal. Es ist Kurs-Gewinn-Verhältnis ist heute etwa 26-mal, verglichen mit einem längerfristigen Durchschnitt von 23,5-mal. Der gleiche Überbewertungstrend gilt auch für das Kurs-Buchwert-Verhältnis und das Kurs-Cashflow-Verhältnis. Dies ist keine billige Aktie.

Aber vielleicht ist die Wachstumschance den Eintrittspreis wert. Lediglich das Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt derzeit das 19,9-fache gegenüber einem 5-Jahres-Durchschnitt von 17,7-fachen. Und der Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (häufiger als PEG-Verhältnis bezeichnet) beträgt etwa das 2,2-fache im Vergleich zu einem längerfristigen Durchschnitt von 1,9-fachen. In beiden Fällen deuten diese Kennzahlen darauf hin, dass die Anleger für die Wachstumsaussichten von Stanley Black & Decker einen überdurchschnittlich hohen Preis zahlen.

Für diejenigen mit einem Dividendenfokus liegt die Rendite unterdessen bei kümmerlichen 1,4 %, was tatsächlich etwas unter dem liegt, was Sie von einem S&P 500 Indexfonds bzw. Noch wichtiger ist, dass es für das Unternehmen nahe dem niedrigsten Stand der letzten 30 Jahre liegt. Stanley Black & Decker sieht heute sehr teuer aus, so gut wie man es sieht.

Gehen Sie vorsichtig mit Stanley Black & Decker-Schaft

Selbst ein großartiges Unternehmen kann eine schlechte Investition sein, wenn Sie zu viel für die Aktie bezahlen, was ein kluger Ratschlag des Vaters der Investmentforschung Benjamin Graham ist (der Mann, der Warren Buffett trainierte). Heute sieht Stanley Black & Decker wie ein gut geführtes Unternehmen aus, das sich einen Spitzenpreis leisten kann. Manche meinen, dass die Wachstumsaussichten des Unternehmens eine Prämienbewertung rechtfertigen. Das ist fair, aber jeder mit nur der geringsten Wertverzerrung möchte diesen Namen wahrscheinlich auf seiner Wunschliste und nicht auf seiner Kaufliste behalten.



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