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Ist Under Armour-Aktie ein Kauf?

Es war einmal, Unter Rüstung (NYSE: UA) (NYSE: UAA)war der aufsteigende Stern in der Sportbekleidungsindustrie. Das Unternehmen hatte ein beneidenswertes Marken- und Umsatzwachstum, um dies zu untermauern. Dann belasteten eine Reihe von Fehltritten und der zunehmende Wettbewerb das Spiel.

Auf diesem Clip von Motley Fool Live aufgenommen am 10. Februar , 'The Wrap'-Moderator Jason Hall, Fool-Analyst Nick Sciple und Fool.com-Autor Danny Vena diskutieren Under Armour und was die Zukunft für diesen ehemaligen vielversprechenden Emporkömmling bereithält.

Jason Hall: Also Under Armour, das ist die, ich denke, an dieser Stelle könnte man sagen, belagert. Denn dies war ein Jahrzehnt lang ein heißes Unternehmen. Es war eines der leistungsstärksten und beliebtesten im Foolish-Universum. Das Unternehmen steigerte seinen Umsatz jedes Quartal um 20 %. Ich glaube, sie haben es etwa 220 Quartale hintereinander angebaut. Es war wie dieser verrückte Lauf. Vielleicht waren es nicht so viele, jedenfalls waren es 50 Quartale hintereinander. Es waren 12 Jahre, 13 Jahre, so ähnlich. Es ist also nur eine wirklich lange Periode des Wachstums von Quartal zu Quartal. Dann sind nur noch die Räder abgegangen.



Danny Vena: Die Räder sind abgegangen.

Jason Hall: Sie haben es wirklich getan. Ist nur [lacht] so, als ob es ein gewisses Maß an Ausmaß erreicht und einfach aufgebläht wird und das Wachstum verlangsamt und die Konkurrenz in den USA heiß geworden ist, und dann haben Sie eine Apokalypse im Einzelhandel erlebt. Sie haben viele athletische [Einzelhändler] gesehen, Sports Authority war einer. Einige dieser anderen Sporthändler, die große Distributoren waren, gingen aus dem Geschäft.

aufstrebende Aktien

Ich habe das Gefühl, dass die Firma einiges verstanden hat, als sie den Vertrag unterschrieben haben Kohls (NYSE: KSS)als Distributor, um einiges davon zu ersetzen. Kohl's ist ein Discounter genau dort. Ich meine, sie sind nicht wie [ Die TJX-Unternehmen (NYSE: TJX)] T. J. Maxx hier, aber sie sind ein Discounter, also war es einfach nicht gut.

Aber dann gab das Unternehmen bekannt, dass sie einige Änderungen vorgenommen haben. Sie haben einen neuen CEO geholt. Plank, ihr Gründer, wurde ein wenig zurückgedrängt und es sieht so aus, als würde dieser neue CEO einige Schritte unternehmen. Die Aktie stieg heute also auf die Gewinne, obwohl die Einnahmen in den USA weiter zurückgingen, und hier war das Ergebnis. Der Grund für die Verbesserung des Umsatzes ist, dass sich die Margen verbessert haben und das Unternehmen angekündigt hat, dass wir unsere Präsenz im Einzelhandel weiter verkleinern werden. Wir werden uns auf die Profitabilität konzentrieren.

Es hört sich so an, als würden sie versuchen, die Marke als Premiummarke zurückzugewinnen und sich auf ihre eigenen Geschäfte zu konzentrieren. Sie werden sich auf den E-Commerce konzentrieren. Hier ist, was ich tun möchte. Ich mache wirklich etwas Introspektion. Ich glaube, ich habe vielleicht zu früh verkauft. Ich habe irgendwann Ende letzten Jahres verkauft. Ich dachte, das ist ein Unkraut. Ich trimme hier mein Unkraut. Ich möchte, dass ihr hier ein paar Over-Under macht. Willst du zuerst gehen, Danny? Ich lasse Sie hier den Vortritt, da Nick der Erste und der Letzte war. Over oder Under bei Under Armour, der den Markt in den nächsten fünf Jahren übertrifft.

Danny Vena: Ich bin dir sehr ähnlich, obwohl ich weniger Geduld hatte als du. Ich habe vor einigen Jahren meine Under Armour-Aktien verkauft. Ich denke, es war ungefähr zu der Zeit, als sie Kevin Plank gemacht haben, oder nicht Kevin Plank. Jedenfalls haben sie einen großen Basketballspieler verpflichtet. Mir gefiel die Entwicklung der Metriken nicht, alles ging in die falsche Richtung, und anstatt sich auf den E-Commerce zu konzentrieren und den E-Commerce auszubauen, expandierten sie weiter in den physischen Einzelhandel, und ich dachte: 'Nun, das heißt' ein Rezept für die Zerstörung. Warum würdest du das tun?' Alle Daten zeigen, dass Kunden zunehmend auf E-Commerce setzen und das Unternehmen den umgekehrten Weg einschlägt.

Das war eine rote Flagge für mich, und so habe ich einfach darauf verzichtet. Insgesamt würde ich sagen, dass ich immer noch mit unter gehen werde. Ich glaube nicht, dass sie das Schiff noch aufgerichtet haben, ich glaube nicht, dass sie sich so schnell wie nötig in den E-Commerce eingearbeitet haben, also werde ich es unter sagen.

Jason Hall: Nick, was denkst du hier?

Nick Sciple: Ich sage auch unter, vielleicht aus einem etwas anderen Grund als Danny. Ich würde nur sagen, denken Sie daran, David Gardner hat einen Schnelltest. Wenn Sie mit den Fingern schnippen und die Firma verschwindet, würden Sie es bemerken? Ich glaube nicht, dass Under Armour den Schnelltest mehr besteht.

Mir macht es nichts aus, dass der Fokus auf Ziegel und Mörtel liegt oder wie sie das betonen. Ich denke, das ist der Weg lululemon ( NASDAQ: LULU )hat ihr stationäres Geschäft behandelt, ich denke, es war ein großes Unterscheidungsmerkmal für sie und hat ihnen geholfen, ihre Marke aufzubauen. Ich denke, wenn ich an Lululemon denke, hätte Under Armour genau das werden sollen. Under Armour machte einige strategische Fehltritte, und wenn sie einem sehr ähnlichen Muster gefolgt waren wie Lululemon, wäre die Geschichte vielleicht eine andere. Aber ich glaube nicht, dass Under Armour den Schnelltest besteht. Wenn ich in diese Art von aktiver Freizeitkleidung investieren möchte, weiß ich nicht, warum ich Under Armour anstelle von Lululemon besitzen sollte.

Jason Hall: Ich neige dazu, in das gleiche Lager zu fallen. Ich denke, am Ende des Tages, ja, es wächst international immer noch mit niedrigen zweistelligen Raten. Es ist einfach so weit hinter der Markenansprache zurück Nike (NYSE: OF). Nike hat sich gerade als diese unglaublich langlebige Marke erwiesen. Du fängst an, über Fußball nachzudenken – Fußball – den Fußball außerhalb der USA. Adidas (OTC:ADDYY)ist eine weitere sehr erfolgreiche Marke. Du denkst an Freizeit wo Puma ist interessanter als Under Armour.

Es gibt einige Leute, die Hardcore-Sneaker-Typen sind, die kaufen werden, was ist der Basketballspieler, der Drei-Punkte-Typ des Golden State...

Nick Sciple: Stephen Curry.

Jason Hall: Ja. Sie werden den neuen Schuh von Steph Curry kaufen. Sie werden es kaufen. Aber sie werden auch [lacht] ein paar 100 Dollar für Lebron James' neuen Nike ausgeben. Sie werden es tun. Ich glaube einfach nicht, dass dies ein adressierbarer Markt ist, der groß genug ist, und ich denke, sie werden weiterhin ein gutes kleines Geschäft haben. Ich denke, sie werden ihre Margen verbessern. Aber ich glaube nicht, dass sie jemals den operativen Leverage bekommen werden, denn ich glaube nicht, dass sie jemals groß genug sein werden, um diesen operativen Leverage zu einer marktführenden Investition zu machen. Ja. Ich wähle hier auch das untere aus. Ich bin wirklich.

Nick Sciple: Du denkst nicht, dass Jungfrau Galaktik Raumanzug-Markt wird diese nächste Wachstumsphase wirklich anstoßen?

Jason Hall: [lacht] Das ist fantastisch.



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