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Ist die Verizon-Aktie ein Kauf?

Verizon (NYSE: VZ)wird oft als immergrüner defensiver Bestand angesehen. Es besitzt das größte drahtlose Netzwerk in Amerika, es zahlt eine hohe Dividendenrendite von 4,4% und die Aktie wird nur zum 11-fachen der Termingewinne gehandelt. Es hat auch seine Dividende 14 Jahre in Folge jährlich erhöht.

Verizon hat sich jedoch auch durchweg schlechter als der Markt entwickelt. Nach Berücksichtigung der reinvestierten Dividenden hat es in den letzten 10 Jahren eine Gesamtrendite von etwa 150% erzielt. Das schlägt AT&T 'S(NYSE: T)Gesamtrendite von weniger als 70 %, aber ungefähr die Hälfte der S&P 500 Gesamtrendite von fast 300 %.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Gewinne, aber Anleger könnten sich die vergangenen Renditen von Verizon ansehen und sich fragen, ob es nicht klüger ist, stattdessen einfach einen kostengünstigen Indexfonds zu kaufen, der den S&P 500 nachbildet. Lassen Sie uns einen neuen Blick auf das Geschäft von Verizon werfen und sehen, ob die Aktie heute noch einen Kauf wert ist.



Ein Smartphone-Nutzer sitzt mit einem Hund zu Hause.

Bildquelle: Getty Images.

Aktien zum Kauf im August 2020

Die wichtigsten Stärken von Verizon

Verizon hat drei Hauptstärken. Erstens bedient das auf Verbraucher- und Unternehmensmärkte verteilte Kerngeschäft Wireless mehr Kunden als T-Mobile ( NASDAQ: TMUS )und AT&T. Als Marktführer kann Verizon weniger Geld für große Marketingkampagnen und Netzwerk-Upgrades ausgeben.

Zweitens hat Verizon bei großen Pay-TV- und Medienakquisitionen nicht mehr abgebissen, als es AT&T mit DirecTV und Time Warner getan hat. Verizon wäre mit seinen unglückseligen Käufen der Internet-Assets von AOL und Yahoo fast den gleichen rutschigen Abhang hinuntergefallen, aber diese Fehlschläge kosten viel weniger als der gescheiterte Versuch von AT&T, seine ISP-, Pay-TV- und Mediensegmente zu einem vertikal integrierten Unternehmen zusammenzuführen. Verizon hat sich kürzlich bereit erklärt, 90 % dieser Medieninhalte an . zu verkaufen Apollo Global Management (NYSE: APO).

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Schließlich ist das Pay-TV-Geschäft von Verizon – das mit dem Festnetz- und Breitband-Internet-Geschäft von Fios gebündelt ist und im letzten Quartal 13,3 Millionen Kunden bediente – auch viel kleiner als das Pay-TV-Segment von AT&T. Daher ist es weniger anfällig für Kabelschneider und den säkularen Wandel hin zu Streaming-Diensten.

Die größten Schwächen von Verizon

Die Stärken von Verizon machen es zu einem besser kaufen als AT&T, hat aber auch drei Schwächen. Erstens hat T-Mobile nach der Fusion mit Sprint im vergangenen Jahr AT&T als zweitgrößten Mobilfunkanbieter der USA überholt.

Neue Konkurrenz von T-Mobile – die eine „Un-Carrier“-Strategie fördert, bei der Verträge, subventionierte Telefone, Datenübertragungsgebühren, Gebühren für vorzeitige Kündigung und andere Probleme abgeschafft werden – könnte die Preissetzungsmacht von Verizon verringern und es zwingen, sein Marketing zu intensivieren Ausgaben wieder.

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Zweitens bietet das 5G-Netz von T-Mobile jetzt rund 33 % mehr Abdeckung in den USA als das von Verizon und AT&T kombiniert 5G-Netze. T-Mobile zog mit der Verwendung von Spektren im unteren Band voran, die weiter reichten als die von Verizon und AT&T verwendeten höherbandigen Spektren. Die Kosten von Verizon könnten steigen, wenn das Unternehmen seine 5G-Netze erweitert, um der Reichweite von T-Mobile gerecht zu werden.

Aufgrund dieser Tatsachen könnten wachstumsorientierte Anleger lieber kaufen T-Mobile-Aktie , das seit seinem öffentlichen Debüt vor fast acht Jahren um mehr als 760 % gestiegen ist.

Schließlich sind die langfristigen Schulden von Verizon in den letzten zehn Jahren in die Höhe geschnellt. Es hat den größten Teil dieser Schulden nach dem Kauf angehäuft Vodafone 45% der Anteile an Verizon Wireless für 130 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014.

VZ Total Long Term Debt (vierteljährlich) Chart mit Aufwärtstrend.

Datenquelle: YCharts

Verizon beendete das letzte Quartal mit einem Netto-Unbesicherten-Debt-to- bereinigtes EBITDA Verhältnis von 2,9. Es wird erwartet, dass dieser Leverage bis Ende 2021 leicht auf das 2,8-Fache reduziert wird, aber die hohe Verschuldung könnte es daran hindern, alle notwendigen Investitionen zu tätigen, um T-Mobile und AT&T einen Schritt voraus zu sein.

Keine schlechte Aktie, aber auch keine tolle

Der Betriebsumsatz von Verizon ging im Jahr 2020 um 3 % zurück, da die Pandemie die Nachfrage nach neuen Telefonen dämpfte und seine Pay-TV- und Anzeigensegmente ins Stocken geraten waren. Allerdings steigerten restriktive Ausgaben den bereinigten Gewinn pro Aktie um 2 %.

Analysten erwarten, dass der Betriebsumsatz und der bereinigte Gewinn pro Aktie von Verizon in diesem Jahr um etwa 4% steigen werden, da Kunden neue 5G-Geräte kaufen und auf neue Glasfaserpläne umsteigen. Die Veräußerung seiner Media-Assets an Apollo sollte auch sein Engagement in den gesättigten digitalen Medien- und Werbebranchen stark reduzieren.

Was ist das Peg-Verhältnis bei Aktien?

Sein freier Cashflow, der im vergangenen Jahr um 32 % auf 23,6 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, sollte auch seine Dividenden leicht decken, da er seine Schulden reduziert. Einfach ausgedrückt, sollte das Geschäft von Verizon auf absehbare Zeit stabil bleiben.

Daher ist Verizon immer noch eine anständige Investition für Anleger, die lediglich ihr Kapital erhalten und die Inflation besiegen möchten und sich nicht allzu sehr darum kümmern, den Markt zu schlagen. Anleger, die nur ein bisschen mehr Hausaufgaben machen, können jedoch wahrscheinlich vielversprechendere Aktien oder ETFs finden, die den Markt regelmäßig schlagen.



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