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Barwert

Der Nettogegenwartswert (NPV) ist eine Zahl, die Investoren berechnen, um die Rentabilität eines vorgeschlagenen Projekts zu bestimmen. Der NPV kann sehr nützlich sein, um eine Investition in ein Unternehmen oder ein neues Projekt innerhalb eines Unternehmens zu analysieren.

Der NPV berücksichtigt alle prognostizierten Mittelzuflüsse und -abflüsse und verwendet ein Konzept, das als Zeitwert des Geldes bekannt ist, um zu bestimmen, ob eine bestimmte Investition wahrscheinlich Gewinne oder Verluste erwirtschaftet. Der NPV als Kennzahl bietet einige einzigartige Vorteile, aber auch einige Nachteile, die ihn für bestimmte Anlageentscheidungen irrelevant machen.

So funktioniert der Nettobarwert

Um den NPV zu verstehen, lassen Sie uns zuerst untersuchen der Zeitwert des Geldes , das ist die Idee, dass es nicht so viel wert ist, einen Dollar in der Zukunft zu haben, als diesen Dollar heute zu besitzen. Durch Diskontierung zukünftiger Cashflows auf der Grundlage der voraussichtlichen zukünftigen Entwicklung und anschließendes Addieren dieser diskontierten Werte erhält man eine Zahl, die den gegenwärtigen Nettowert dieser prognostizierten Cashflows darstellt. Eine positive Zahl zeigt an, dass das Projekt auf Nettobasis profitabel ist, während eine negative Zahl angibt, dass das Projekt einen Nettoverlust verursachen würde.



Der bunte Narr

Die Anfangsinvestition, die erforderlich ist, um das Projekt zu starten, ist der erste Term in dieser Gleichung, und er ist negativ, da er einen Geldaufwand darstellt.

Der zweite Term stellt den ersten Cashflow dar, möglicherweise für das erste Jahr, und kann negativ sein, wenn das Projekt im ersten Betriebsjahr nicht profitabel ist. Der dritte Term repräsentiert den Cashflow für das zweite Jahr usw. für die Anzahl der prognostizierten Jahre.

Es wird ein Abzinsungssatz r angewendet, wobei (1+r) auf die Anzahl der Jahre erhöht wird, in denen ein Cashflow prognostiziert wird. Der 'T'-Exponent im Nenner dieser NPV-Gleichung ist der Kern des Zeitwertkonzepts, da hohe T-Werte dazu führen, dass zukünftige Cashflows exponentiell stärker diskontiert werden.

Diese Gleichung kann in Excel, auf einem Finanzrechner oder, für Ehrgeizige, von Hand berechnet werden.

So berechnen Sie den Nettobarwert

Lassen Sie uns anhand der folgenden Daten ein Beispiel durchgehen, um besser zu verstehen, wie der Kapitalwert eines Projekts bestimmt wird.

Stellen Sie sich vor, Sie haben die Möglichkeit, 15.000 USD zu investieren, um Ihr Geschäft zu erweitern, und schätzen dann, dass diese Investition in den nächsten 10 Jahren einen jährlichen Gewinn von 3.000 USD generieren wird. Die Ihres Unternehmens Kapitalkosten , der als Diskontierungssatz verwendet wird, beträgt 10 % pro Jahr.

Der Barwert in der obigen Tabelle ist der Wert jedes prognostizierten Cashflows, diskontiert auf seinen heutigen Gegenwert. Summiert man die prognostizierten Werte und subtrahiert die anfänglichen Barauslagen von 15.000 US-Dollar, ergibt sich ein Netto-Gegenwartswert für das Projekt von 3.433,70 US-Dollar. Da die NPV-Zahl positiv ist, dürfte das Projekt profitabel sein.

Vor- und Nachteile von NPV

NPV-Vorteile NPV-Nachteile

Beinhaltet den Zeitwert des Geldes.

Die Genauigkeit hängt von der Qualität der Eingaben ab.

Einfache Methode, um festzustellen, ob ein Projekt einen Wert liefert.

Nicht sinnvoll für den Vergleich von Projekten unterschiedlicher Größe, da die größten Projekte in der Regel die höchsten Renditen erzielen.

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Berücksichtigt die Kapitalkosten eines Unternehmens.

Kann versteckte Kosten auslassen, wie z Opportunitätskosten und Organisationskosten.

Berücksichtigt die inhärente Unsicherheit von Projektionen, indem weitestgehende Schätzungen am stärksten abgezinst werden. Rein quantitativer Natur und berücksichtigt keine qualitativen Faktoren.

Diagramm nach Autor.

Häufig gestellte Fragen zum NPV

Lesen Sie weiter, um Antworten auf die am häufigsten gestellten Fragen zum NPV zu erhalten.

Was ist der Unterschied zwischen NPV und IRR?

Die interne Rendite (IRR) ist die jährliche Rendite, die ein potenzielles Projekt voraussichtlich erzielen wird. Der IRR wird berechnet, indem der NPV in der obigen Gleichung auf Null gesetzt und nach der Rate 'r' aufgelöst wird.

Während sowohl der NPV als auch der IRR für die Bewertung eines potenziellen Projekts nützlich sein können, werden die beiden Messgrößen unterschiedlich verwendet. Der Kapitalwert eines Projekts muss nur positiv sein, damit sich das Unterfangen lohnt, während der IRR, der sich aus der Nullsetzung des Kapitalwerts ergibt, mit der erforderlichen Rendite eines Unternehmens verglichen wird. Projekte mit IRRs über der geforderten Rendite werden im Allgemeinen als attraktive Gelegenheiten angesehen. IRR ist auch nützlicher als NPV für die Bewertung von Projekten unterschiedlicher Größe.

Was ist ein guter NPV?

Ein positiver NPV ist ein guter NPV. Ein Projekt mit positivem NPV sollte weiterverfolgt werden, ein Projekt mit negativem NPV nicht. Ein Projekt mit einem NPV von Null würde weder finanziellen Nutzen noch Schaden bringen.

Ein „guter“ Barwert ist jedoch nur so gut wie die Eingaben in die Barwertgleichung. Das bloße Schätzen der zukünftigen Cashflows eines Projekts und des Diskontierungssatzes führt zu einem unzuverlässigen NPV, der nicht sehr nützlich ist.

Warum werden zukünftige Cashflows auf den NPV abgezinst?

Einfach gesagt, wegen des Zeitwerts des Geldes. Ein Dollar in der Zukunft ist weniger wert als ein Dollar heute, und die Einbeziehung dieses Konzepts in Finanzmodelle ist der beste Weg, um Investitionsentscheidungen in der Gegenwart zu treffen. Die Zukunft ist ungewiss und Inflationsdruck dazu führen, dass der Wert eines Dollars im Laufe der Zeit schwächer wird.



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