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Kein Express-Checkout für diesen Supermarkt-IPO

Der Lebensmittelgang ist bereits mit Konkurrenzläden gefüllt, aber gibt es noch Platz für einen weiteren? Offenbar basierend auf dem Erfolg der Börsengänge Anfang des Jahres von Fachhändlern Sprossenbauernmarkt ( NASDAQ: SFM )und Beteiligungen der Fairway-Gruppe (NASDAQ: FWM), Southeastern Grocers glaubt, dass es auch an der Zeit ist, an die Öffentlichkeit zu gehen.

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Southeastern hat Winn-Dixie letztes Jahr über seine Tochtergesellschaft Bi-Lo für 9,50 US-Dollar pro Aktie oder 560 Millionen US-Dollar gekauft und privatisiert. Es dauerte nur wenige Jahre, bis Winn-Dixie aus dem Konkurs hervorgegangen war, also machte es die Rundreise durch den öffentlichen und privaten Markt, und Anfang dieses Jahres stimmte Southeastern zu, die Lebensmittelketten Sweetbay, Harveys und Reid von ihren Eltern zu kaufen Gesellschaft, Delhaize , für 265 Millionen Dollar in bar. Und erst diesen Monat stimmte Bi-Lo zu, 22 Piggly Wiggly's zu kaufen und gleichzeitig sieben seiner eigenen Geschäfte an Publix zu verkaufen.





Es ist klar, dass der Betreiber von Lebensmittelgeschäften vor dem Börsengang sein Geschäft ausbauen wollte, und sagte letzte Woche, er wolle eine halbe Milliarde Dollar aufbringen, indem er seine 685 Geschäfte in Florida, Georgia, Alabama und dem Rest des Südostens öffentlich vorzieht . Die Einreichung stellt fest, dass es in 18 aufeinander folgenden Quartalen ein positives Umsatzwachstum im gleichen Geschäft erzielt hat, mit einem Wachstum von mehr als 3 % in den letzten sechs Quartalen.

Es wird weiter darauf hingewiesen, dass es der zweitgrößte Supermarktbetreiber nach der Anzahl der Geschäfte in den acht Bundesstaaten ist, in denen es tätig ist, und in 44 seiner wichtigsten Metropolmärkte sind sie der ein oder zwei führende Supermarktbetreiber. Mit etwa 83% seiner Geschäfte in diesen Zentren hat es einen Vorsprung gegenüber seinen Konkurrenten.



Das Risiko für Southeastern besteht jedoch darin, dass es hier nicht wirklich Fisch oder Geflügel gibt. Die beiden erfolgreichen Lebensmittel-IPOs in diesem Jahr erfolgten in speziellen Nischenmärkten für Bio-Lebensmittel, die eine Phase außergewöhnlichen Wachstums erleben. Nach Ansicht der Marktanalysten des Branchenkonzerns SPINS in einem von Vollwert-Markt ( NASDAQ:WFM )Bio-Produkte sind in allen Einzelhandelskanälen um 13 % gestiegen, wobei 63 % aller verpackten Produkte „Bio-zertifiziert“ sind. Ich habe kürzlich festgestellt, dass in den letzten Jahren eine Welle von Bio-Lebensmitteln an die Börse gegangen ist, einschließlich Der Frischmarkt im Jahr 2010 und Natürliche Lebensmittelhändler von Vitamin Cottage letztes Jahr. Insofern überrascht es weniger, dass wir in diesem Jahr zwei weitere Börsengänge hatten.

Aber als konventioneller Supermarkt zielt er natürlich nicht speziell auf diese Nische ab, sondern ist eher ein Discounter. Damit füllt es einen bereits ausgelasteten Raum mit Wal-Mart und Kostenco auf der einen Seite und die Dollar-Läden, besonders wie Dollar-General (NYSE:DG)und Geld Baum ( NASDAQ: DLTR ), die ihre Gänge mit mehr Verbrauchsmaterialien bestücken, andererseits.

Obwohl Southeastern Grocers der Ansicht ist, dass diese Konzepte im Südosten einen Sättigungspunkt erreicht haben, was ihre Fähigkeit, weiter zu wachsen, einschränkt, bedeutet dies nicht, dass sie weiter expandieren können. Winn-Dixie zum Beispiel hat bereits zweimal gezeigt, dass es im Bereich der Lebensmittelgeschäfte mit niedrigen Margen nicht sehr erfolgreich war.



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Es ist also nicht so, dass Southeastern nicht weiterhin ein lebensfähiger Lebensmittelhändler auf seinen Märkten sein wird, aber aus Sicht der Anleger scheint die Kette nichts Einzigartiges anzubieten, das die Fantasie des Marktes anregen wird. Der Raum ist ein viel wettbewerbsfähigerer Ort und ich kann ihn nicht auf der Schnellstraße für Wachstum sehen.



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