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Niemand will die sterbenden Marken von Kraft Heinz kaufen

Kraft Heinz ( NASDAQ: KHC )hat viele Anleger verbrannt, da die Aktie in den letzten 12 Monaten fast die Hälfte ihres Wertes verloren hat. Der Riese für verpackte Lebensmittel hatte bereits mit sinkenden Umsätzen und sinkenden Margen zu kämpfen, versetzte den Anlegern jedoch diesen Februar drei verheerende Schläge: Er nahm eine Abschreibung von 15 Milliarden US-Dollar auf seine Marken Kraft und Oscar Meyer vor, kürzte seine Dividende und veröffentlichte eine SEC-Untersuchung in seiner Buchhaltung Praktiken Methoden Ausübungen.

Dennoch könnten Anleger, die am Boden angeln, noch einige Hoffnungsschimmer am Horizont sehen. Immerhin handelt Kraft Heinz nur zum 11-fachen der Termingewinne bei einer Terminrendite von 5% und hat seine Bilanzierungsprobleme endlich mit langer Verzögerung angegangen10-K-EinreichungLetzten Monat. Es ist neuer CEO , Miguel Patricio, könnte auch drastische Maßnahmen ergreifen, um das Unternehmen wieder auf Kurs zu bringen.

Ein Einkaufswagen in einem Supermarktgang.

Bildquelle: Getty Images.





Als Patricio letzten Monat das Ruder übernahm, erwarteten viele Investoren, dass er die schwächeren Marken von Kraft Heinz veräußern würde, um die Schulden zu reduzieren und Platz für wachstumsstärkere Marken zu schaffen. Berichten zufolge waren bereits vier große Marken auf dem Hackklotz: Breakstones Sauerrahm und Hüttenkäse, Plasmon-Babynahrung, Maxwell House-Kaffee und gefrorene Kartoffelprodukte von Ore-Ida.

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CNBC behauptete jedoch kürzlich, dass Kraft aufgrund des „lauen Käuferinteresses“ nicht mehr bei Breakstone und Plasmon einkauft und dass der Verkauf von Ore-Ida jetzt „auf Eis gelegt“ ist. Die anonymen Quellen von CNBC behaupteten, dass Kraft Heinz immer noch versuchte, Maxwell House zu verkaufen, aber bisher einem „Pushback“ ausgesetzt war. Einfach gesagt, niemand scheint die aussterbenden Marken von Kraft Heinz zu wollen – und die Anleger sollten nicht zu überrascht sein.



Wie viel Geld hätte Kraft aufbringen können?

Kraft Heinz hat nicht viel über diese möglichen Veräußerungen gesagt. Analysten schätzten jedoch, dass Breakstone bis zu 400 Millionen US-Dollar einbringen könnte, Plasmon könnte einen Wert von fast 800 Millionen US-Dollar haben, Ore-Ida könnte bis zu 2 Milliarden US-Dollar einbringen und Maxwell House könnte einen Wert von über 3 Milliarden US-Dollar haben.

Dies bedeutet, dass Kraft durch den Verkauf dieser Marken potenziell über 6 Milliarden US-Dollar in bar aufbringen könnte. Dies würde sicherlich dazu beitragen, seine langfristigen Schulden zu reduzieren, die im vergangenen Jahr um 9 % auf 30,8 Milliarden US-Dollar gestiegen sind. 10,3 Mrd. US-Dollar davon, ohne Finanzierungsleasing, werden innerhalb der nächsten fünf Jahre fällig – eine alarmierende Zahl für ein Unternehmen, das Ende 2018 nur über 1,1 Mrd. US-Dollar an liquiden Mitteln und Äquivalenten verfügte in den nächsten Jahren, um seinen Verbindlichkeiten nachzukommen.

Die massive Verschuldung von Kraft könnte auch die Fähigkeit von Patricio einschränken, das Unternehmen umzukrempeln. Patricio, der zuvor als Anheuser-Busch InBev 'S(NYSE: BUD)Chief Marketing Officer, das angeschlagene China-Geschäft des Getränkegiganten mit frischen Marketing-Taktiken, dem Ausbau lokaler Marken und der Premiumisierung der Flaggschiff-Marke Budweiser wiederbelebt. Wenn Kraft seine Ausgaben senkt, um seine Schulden einzudämmen, könnte Patricios Team Schwierigkeiten haben, aggressive Marketingkampagnen zu starten, um die Kernmarken des Unternehmens wiederzubeleben.



Gefrorene Pommes frites.

Bildquelle: Getty Images.

Warum beißen Käufer nicht?

Plasmon zieht wahrscheinlich keine Gebote an, da die Nachfrage nach Babynahrung in den Industrieländern aufgrund sinkender Geburtenraten einbricht. Auch der Kaffeegeschmack der Verbraucher verändert sich mit frisch gebrühtem Kaffee und Produkten auf Schotenbasis wie Schmiegen 'S(OTC: NSRGY)Reduzierung der Nachfrage nach alternden Marken wie Maxwell House.

Die Nachfrage nach Molkereimarken wie Breakstone's nimmt ab, da die Verbraucher zu gesünderen Alternativen wie Hafer-, Soja- und Mandelprodukten wechseln und Ore-Ida Kunden verliert, da die Verbraucher frittierte und verarbeitete Lebensmittel meiden. Einfach ausgedrückt, gibt es keinen Grund für Unternehmen, diese Marken zu kaufen, da sich der Geschmack der Verbraucher drastisch ändert.

Gehen Kraft Heinz die Optionen aus?

Das Kernproblem von Kraft Heinz besteht darin, sich auf Kostensenkungen zu konzentrieren, anstatt die schwächeren Marken auszusortieren, wachstumsstärkere Marken zu kaufen und effektive Marketingkampagnen zu starten. Es senkte seine Preise, um seinen organischen Umsatz zu steigern, aber diese verzweifelte Strategie führte dazu, dass seine Margen schrumpften – und es ist unklar, wie Patricio diesen Trend umkehren will:

Metrisch

Q4 2017

Q1 2018

Q2 2018

Q3 2018

Wie viele Amazon Prime-Mitglieder gibt es?

Q4 2018

Bio-Umsatz

(0,6%)

(1,5 %)

(0,4%)

2,6%

2,4%

Bereinigte EBITDA-Marge

29,3%

28,5%

29,5%

Warum ist die Tesla-Aktie heute gesunken?

25,3%

24,7%

Quelle: Kraft Heinz Quartalsberichte.

Patricio hat nicht viel über seine Pläne verraten, Kraft Heinz zu reparieren, aber er hat es kürzlich erzählt Das Wall Street Journal dass es nicht in Eile war, Marken zu verkaufen oder schnelle Akquisitionen zu tätigen. Stattdessen möchte er, dass das Unternehmen in bestimmten Bereichen die Ausgaben senkt, um Geld für neue Marketingkampagnen für Evergreen-Marken wie Heinz freizugeben.

Patricio erklärte nicht, woher diese Kürzungen kommen würden, und seine Aussage widersprach direkt den Berichten von Kraft Heinz, die versuchten, seine Marken zu verkaufen. Daher ist unklar, ob Kraft Heinz diese Marken aufgrund mangelnden Interesses vom Block genommen hat oder ob Patricio die Gespräche zur Überprüfung der Marken gestoppt hat.

Unabhängig von den Gründen tritt Kraft Heinz immer noch auf der Stelle, da es von einem Portfolio matschiger Marken belastet wird. Wenn sowohl Desinvestitionen als auch Akquisitionen vom Tisch sind, sollten Anleger ernsthaft hinterfragen, wie Kraft Heinz wieder wachsen will.



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