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Oatly hat gerade seinen Börsengang beantragt: Das müssen Anleger wissen

Haferflocken , ein schwedisches Konsumgüterunternehmen mit hochkarätigen Investoren wie Oprah Winfrey, ehemaliger Starbucks ( NASDAQ: SBUX )CEO Howard Shultz und Entertainer Jay-Z haben gerade ihren F-1 eingereicht – den Pre-IPO-Prospekt, den ausländische Unternehmen vor der Notierung von Aktien in den USA einreichen müssen Wirtschafts- und Finanzgeschichte.

Hier ist, was Anleger über Oatly wissen müssen, bevor die Aktien gehandelt werden.

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Ein Glas Hafermilch und einige Haferflocken, die auf einem Tisch liegen.

Bildquelle: Getty Images.





Das Geschäft

Oatly wurde vor mehr als 25 Jahren von zwei Lebensmittelwissenschaftlern, den Brüdern Rickard und Bjorn Oste, gegründet und ist, wie der Name schon sagt, ein Experte für Hafer. Es verkauft Hafermilch und eine Reihe von Lebensmitteln auf Hafermilchbasis wie Eiscreme, Joghurt und andere Getränke. Die Hauptmärkte sind Europa, die USA und China.

Die Marke basiert auf Nachhaltigkeit. Laut F-1 glaubt das Management, dass die Verknüpfung seiner Produkte mit den Ideen, die die schnell wachsende Umweltbewegung der Welt untermauern (alle Produkte sind auf Pflanzenbasis), Oatly dabei helfen wird, langfristig einen Markenwert bei den Kunden aufzubauen.



Oatly-Produkte sind derzeit in 60.000 Einzelhandelsgeschäften und über 30.000 Coffeeshops weltweit erhältlich. Drei große Partner sind Starbucks (und Starbucks China), Ziel (NYSE:TGT), und Alibaba (NYSE: BABA), die Oatly helfen wird, seine Produkte bei mehr Verbrauchern zu platzieren, ohne so viel für Werbung ausgeben zu müssen. Es wird diesen Einzelhandelspartnern jedoch eine gewisse Marge abgeben, da Unternehmen selten solche Geschäfte kostenlos anbieten.

Finanzen

Im Jahr 2020 erzielte Oatly einen Umsatz von 421 Millionen US-Dollar, ein Plus von 106% gegenüber 2019. Dieses beeindruckende Wachstum zeigt, dass die globale Wachstumsstrategie des Managements zumindest in Bezug auf den Umsatz funktioniert. Der Bruttogewinn wuchs ebenfalls um relativ starke 94 %, wobei die Tatsache, dass dies etwas langsamer als die Umsatzwachstumsrate war, zeigt, dass Oatly ein bisschen opfert Margen versucht, sein globales Vertriebsnetz auszubauen. (Ein Teil dieser Verzögerung kann auch auf die Geschäfte mit großen Einzelhandelspartnern zurückzuführen sein.)

Was bedeutet es, Aktien auf Marge zu kaufen?

Oatly ist mit einem Betriebsverlust von 47 Mio profitabel bleiben), aber auf lange Sicht sollten potenzielle Aktionäre davon ausgehen, dass Oatly damit beginnt, Geld zu generieren, anstatt es zu verbrennen.



Schließlich sollten die Anleger die Investitionsausgaben von Oatly verfolgen. Im Jahr 2020 gab es mehr als 134 Millionen US-Dollar aus, um Vertriebszentren auf der ganzen Welt aufzubauen. Dies sind notwendige Investitionen und sollten Oatly helfen, seine Gewinnmargen zu verbessern, aber der Infrastrukturbedarf wird im Gegensatz zu beispielsweise einem Softwareunternehmen viele Vorabausgaben erfordern.

Wie wird die Bewertung sein?

Da Oatly derzeit nicht öffentlich gehandelt wird, liegen uns nur Hinweise aus den Privatmärkten vor, wie das Geschäft bewertet wird. Wenn Private-Equity-Gruppe Schwarzer Stein investierte im vergangenen Juli 200 Millionen US-Dollar in Oatly, die angebliche Bewertung des Unternehmens betrug 2 Milliarden US-Dollar, was Oatly ein Preis-Umsatz-Verhältnis von 4,75 geben würde. Dies erscheint angesichts des Wachstumskurses von Oatly und der relativ niedrigen Margen der Konsumgüterindustrie angemessen. Vor dem Börsengang wurden jedoch einige Gerüchte verbreitet, wonach Oatly bei Börsengängen eine Bewertung von 10 Milliarden US-Dollar anstreben könnte, was fünfmal höher wäre als die Bewertung vom letzten Sommer.

Wir werden nicht wissen, welche Marktkapitalisierung Oatly erreichen wird, bis es an die Börse geht, aber 10 Milliarden US-Dollar erscheinen teuer, selbst wenn man sein Wachstumspotenzial bedenkt. In Anbetracht dessen könnte es klug sein, beim Börsengang von Oatly Geduld zu zeigen, selbst wenn Sie optimistisch in die Zukunft der pflanzlichen Lebensmittelindustrie sind.



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