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Überdiversifikation: Wie viel ist zu viel?

Für Anleger ist es wichtig, diversifiziertes Portfolio , die eine ausgewogene Sammlung von Aktien und anderen Investitionen in nicht verwandten Branchen darstellt. Dies liegt daran, dass diese Vermögenswerte zusammenarbeiten, um das Risiko eines Anlegers eines dauerhaften Verlustes und die Gesamtvolatilität seines Portfolios zu reduzieren. Der Kompromiss der Diversifikation ist eine damit verbundene Verringerung des Renditepotenzials eines Portfolios.

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Es ist jedoch möglich, zu viel Diversifikation zu haben. Eine Überdiversifikation liegt vor, wenn jede zusätzliche Investition in ein Portfolio die erwartete Rendite stärker senkt als die damit verbundene Reduzierung des Risikoprofils. In gewisser Weise kann ein Anleger so viele Investitionen halten, dass er, anstatt sein Portfolio zu diversifizieren, eine kleine „Verschlechterung“ betreibt, bei der es seinem Portfolio schlechter geht, weil die inkrementellen Investitionen, die über einem bestimmten Wert liegen, keinen zusätzlichen Nutzen haben Niveau.

Eine Person, die auf ein Kreisdiagramm mit vielen Segmenten zeigt.

Bildquelle: Getty Images.





Wie viel Diversifikation ist zu viel?

Es gibt keinen absoluten Grenzwert, der ein ausreichend diversifiziertes Portfolio von einem überdiversifizierten unterscheidet. Als Faustregel gilt, dass die meisten Anleger ein ausreichend diversifiziertes Portfolio mit 20 bis 30 Anlagen in verschiedenen Börsensektoren festlegen . Andere bevorzugen jedoch das Halten einer größeren Anzahl von Aktien, insbesondere wenn sie riskanter sind Wachstumsaktien . Einige verfolgen beispielsweise einen Korbansatz, bei dem sie in ähnliche Unternehmen einer Branche investieren, um sicherzustellen, dass sie mit der These, dass der Sektor sich erholen oder überdurchschnittlich wachsen wird, nicht richtig liegen, sondern die falsche Aktie wählen, die sich unterdurchschnittlich entwickelt. seine Konkurrenten.

Anstatt eine absolute Zahl zu sein, ist Überdiversifikation eher eine Funktion, ein Portfolio zu dünn zu streuen, indem aus Gründen der Diversifikation in Ideen mit geringerer Überzeugung investiert wird. Zum Beispiel müssen nicht alle Investoren besitzen Ölaktien oder Tabakaktien ein diversifiziertes Portfolio zu haben, insbesondere wenn dies ihren Werten widersprechen würde. Ebenso kann der Besitz von mehr als 100 Aktien es einem Anleger erschweren, mit seinem Portfolio Schritt zu halten, was dazu führen könnte, dass er zu lange an verlorenen Aktien festhält.



Welche Risiken birgt eine Überdiversifikation?

Das größte Risiko einer Überdiversifikation besteht darin, dass sie die Rendite eines Portfolios verringert, ohne dessen Risiko signifikant zu reduzieren. Jede neue Anlage, die einem Portfolio hinzugefügt wird, senkt dessen Gesamtrisikoprofil. Gleichzeitig reduzieren diese inkrementellen Zugänge auch die erwartete Rendite des Portfolios.

Irgendwann wird ein Anleger jedoch die Anzahl der Investitionen erreichen, bei denen der Nutzen der Risikominderung durch jeden Neuzugang geringer ist als der Rückgang der erwarteten Gewinne. Es gibt also keinen zusätzlichen Vorteil, diese Investition hinzuzufügen. Es wäre besser, eine Idee mit geringerer Überzeugung zu verkaufen und durch diese neue zu ersetzen, als sie in das Portfolio aufzunehmen, da es keinen zusätzlichen Vorteil gibt.

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Die andere Gefahr einer Überdiversifikation besteht darin, dass sie den Fokus eines Anlegers von seinen Ideen mit der höchsten Überzeugung ablenkt. Sie müssen einen Teil ihrer Zeit aufwenden, um über alle ihre Bestände auf dem Laufenden zu bleiben. Das könnte dazu führen, dass sie sich zu sehr auf den Verlust von Investitionen und nicht genug auf die Gewinner konzentrieren. Es wäre besser, die erfolgreichen Ideen zu kultivieren und Kapital zu diesen Investitionen hinzuzufügen, während schlechte Ideen aussortiert werden, die keinen zusätzlichen Nutzen bringen.



Wie vermeide ich eine Überdiversifikation?

Der beste Weg, eine Überdiversifikation zu vermeiden, besteht darin, dass ein Anleger sein Portfolio auf einem überschaubaren Niveau hält. Für einige Anleger bedeutet dies, dass sie nur ihre 10 Investitionen mit der höchsten Überzeugung halten, solange sie in verschiedenen Branchen tätig sind. Für andere bedeutet die Vermeidung einer Überdiversifikation, Investitionen in bestimmte Sektoren (z. B. volatile Materialhersteller , zyklisch oder Industrieaktien , oder schwer verständliche Sektoren wie Biotechnologie-Aktien ), die sie allein aus Diversifizierungsgründen besitzen.

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Überdiversifikation kann auch bedeuten, dass man Aktien in Überschneidungen besitzt Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds ( ETFs ). Beispiel: Ein Investor, der eine S&P 500 Indexfonds-- das 500 der größten US-Unternehmen hält -- und einen ETF von Technologiebestand konzentriert auf die Zusammengesetzter NASDAQ-Index hat ihr Portfolio überdiversifiziert. Das liegt daran, dass der S&P 500 mit fast 28% seines Gesamtvolumens bereits ein beträchtliches Engagement in der Informationstechnologie hat, einschließlich seiner fünf größten Aktienbestände. Der beste Weg für einen Anleger, eine Überdiversifikation mit Fonds zu vermeiden, besteht darin, zu verstehen, was er hält, und einen Fonds mit ähnlichen Beteiligungen zu verkaufen.

Zu viel Diversifikation kann ein Portfolio verschlechtern

Diversifikation ist unerlässlich, da sie das Risikoprofil eines Portfolios reduziert. Da es jedoch auch sein Renditepotenzial reduziert, erreichen Anleger irgendwann den Punkt, an dem eine inkrementelle Investition das Renditepotenzial stärker reduziert als die ausgleichende Reduzierung des Risikoprofils. Aus diesem Grund sollten Anleger eine Überdiversifizierung ihres Portfolios vermeiden, da dies ihre Renditen zu stark verwässert.



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