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SPAC Investing: Risiken und worauf Sie achten sollten

Special Purpose Acquisition Companies oder SPACs sind einer der heißesten Trends in der Anlagewelt. Und auf den ersten Blick mag es so aussehen, als hätten sie kein großes Abwärtsrisiko. Denn wenn ein SPAC- oder Blankoscheck-Unternehmen kein Akquisitionsziel findet, bekommen die Investoren ihr Geld einfach zurück.

Die Geschichte hat jedoch noch mehr zu bieten. In diesem Narr Live Clip vom 22. Dezember 2020, Fool.com-Mitwirkende Dan Caplinger und Matt Frankel, CFP, diskutieren einige der Risiken, die mit SPAC-Investitionen verbunden sind und die Sie kennen müssen.

Matthäus Frankel: Viele Leute halten einen SPAC für eine Art Investition ohne Verlust. Der Grund dafür ist, dass Anleger, wenn Sie ein SPAC kaufen und keine Art von Geschäft zum Erwerb finden, nach einer bestimmten Zeit ihr Geld zurückerhalten. Normalerweise sind es ungefähr zwei Jahre, in einigen Fällen 18 Monate oder so. Es gibt eine gewisse Zeit, nach der die Anleger ihr Geld zurückbekommen, so dass es wie eine No-Loss-Situation erscheinen mag. Während Sie einen SPAC kaufen, zahlen Sie 10 USD pro Aktie. Entweder finden sie einen großartigen Börsengang oder nicht. Wenn nicht, bekommst du dein Geld zurück. Aber es gibt einige Risiken. Zum einen laufen Börsengänge die ganze Zeit schlecht. In letzter Zeit vergessen die Anleger dies mit Airbnb ( NASDAQ: ABNB )und von Dash (NYSE:DASH)und solche Dinge, die sich jedes Mal zu verdreifachen scheinen, wenn Sie auf Ihren Computerbildschirm schauen. Aber Börsengänge gehen die ganze Zeit in die andere Richtung. Es gibt keine Garantie dafür, dass das Management-Team eine gute Entscheidung treffen wird. Betrachten Sie SPAC nicht als risikofreie Strategie. Was sollten Anleger Ihrer Meinung nach beachten, bevor sie ihren ersten SPAC kaufen?





Dan Caplinger: Ich denke, für einen guten SPAC sollte man sich das Management-Team dahinter anschauen. Sie wollen einen Blick auf die Leute werfen, die die Verträge mit Privatunternehmen aushandeln, die Leute, die als Gründer mit diesen Privatunternehmen sprechen. Finden Sie Leute, die tatsächlich gute Zielunternehmen dazu bringen, auf sie zu achten. Wie Sie und ich könnten wir einen SPAC gründen, und wir könnten ein paar Leute von Motley Fool bitten, uns 10 Dollar pro Anteil zu geben. Aber ich weiß nicht, wie es Ihnen geht, ich hätte nicht den ersten Gedanken, 'Nun, wie finde ich ein privat geführtes Unternehmen, das investierbar sein wird, das meinen Investoren viel Geld einbringt.' Deshalb haben Sie großen Namen so viel Aufmerksamkeit geschenkt, SPACs von Thomas Polly Happy Tier, von Bill Ackmans, dem neuen SPAC von Pershing Square ( Pershing Square Tontine Holdings (NYSE:PSTH)). Diese großen Namen haben ihre Fähigkeit bewiesen, gute Zielunternehmen zu finden. Sie kommen mit einer Prämie. Obwohl es sich um ein begrenztes Universum handelt, wurde diese Prämie im Allgemeinen im Hinblick darauf gerechtfertigt, was mit den Aktien der Unternehmen passiert ist, die sie nach diesen Fusionen gefunden haben. Wenn Sie sich SPAC zum ersten Mal ansehen, nehmen Sie wahrscheinlich nicht nur einen zufällig ausgewählten. Werfen Sie stattdessen einen Blick auf diejenigen, die ein gutes Management-Team haben. Die Situation ändert sich ein wenig, sobald Sie einen Übernahmekandidaten haben. Ehrlich gesagt sehen sich viele Leute SPACs zum ersten Mal an, dh sie schauen sich den SPAC nicht an, bevor sie jemanden ins Visier genommen haben. Sie werfen nur einen Blick darauf, wenn sie sich für ein Unternehmen entschieden haben. In diesen Fällen ist das viel schwieriger. Es wird viel mehr wie ein Pre-IPO, ein IPO in dem Sinne, dass man einen Hype über das zugrunde liegende Geschäft bekommt, in welcher Branche es sich befindet. Wir haben eine ganze Reihe von SPACs gesehen, die auf Unternehmen in den Bereichen der Batterietechnologie für Elektrofahrzeuge abzielen. Sobald Sie wissen, welches Geschäft SPAC kaufen wird, können Sie den törichten Look machen. Sie schauen sich die Grundlagen des Geschäfts an, wo Sie die Wachstumschancen sehen, wo Sie die Risiken sehen. Sie sehen sich die Vertragsbedingungen an und sehen, wo Ihre Risiken und Chancen als Aktionär liegen, und dann können Sie von dort aus weitergehen. Aber es gibt zwei Phasen, ob Sie sich in die SPAC einkaufen, bevor sie das Ziel übernehmen oder nachdem sie bereits ein Fusionsunternehmen identifiziert haben.

Fränkel: Ich betrachte einen SPAC als eine Wette auf das Management. Wenn Sie einige der SPACs bemerken, die Sie gerade erwähnt haben, wie Pershing Square SPAC, und alle, die mit dem Symbol IPO beginnen, waren es fünf und jetzt sind nur noch drei auf dem Markt übrig. Aber wenn Sie sich einige davon ansehen, schaffen sie ziemlich hohe Prämien, obwohl sie noch keine Angebote haben. Der Grund dafür ist, dass dieses Management eine fantastische Erfolgsbilanz vorweisen kann und die Leute bereit sind, dafür zu zahlen, um ein Stück von allem zu bekommen, was dieser Manager tun wird. Apropos Elektrofahrzeug, ich werde auf Reddit absolut aufgespießt und Twitter (NYSE: TWTR)gerade jetzt, weil ich heute Morgen einen Artikel veröffentlicht habe, in dem ich die Leute von EV-Aktien abrate. [LACHEN] Unser normaler Autoautor John Rosevear hat mir gerade eine SMS geschickt: 'Willkommen in meiner Welt.' [LACHEN] Ich weiß nicht, ob ich das noch einmal mache. Für dieses Segment habe ich also keinen Kommentar zu EV-Aktien, aber es ist eine Wette auf das Management. Verfolgen Sie keine Spekulationen, was Sie tun würden, nachdem ein Deal angekündigt wurde. Aber seien Sie sicher, dass Sie wirklich Vertrauen in das Management haben. Immer wenn ich mir eine S-1-Einreichung ansehe, also die behördliche Einreichung, die ein SPAC einreichen würde, bevor sie veröffentlicht wird, scrolle ich immer direkt nach unten zur Management-Seite, weil für mich die wichtigste Seite im gesamten 150-seitigen Dokument ist, wer ist wird die Show laufen? Wer wählt einen Übernahmekandidaten aus?





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