Investieren

SPACs vs. Direktnotierungen: Hauptunterschiede, die Anleger kennen sollten

Während Unternehmen mit einer der schnellsten Geschwindigkeiten in der Geschichte an die Börse gehen, entscheiden sich viele dafür, nicht den traditionellen IPO-Prozess zu verwenden, um ihre Aktien an den öffentlichen Märkten zu notieren. Zwei Möglichkeiten, wie Unternehmen heutzutage an die Börse gehen, sind direkte Notierungen und Zweckgesellschaften, kurz SPACs.

In diesem 25. Januar Narr Live Videoclip, Fool.com-Mitwirkender Matt Frankel, CFP, und Branchenfokus Moderator Jason Moser diskutiert die Unterschiede zwischen diesen beiden nicht-traditionellen Wegen des Börsengangs und was sie für Investoren bedeuten.

Matt Frankel: 'Können Sie irgendwann die direkte Auflistung in SPAC vergleichen?' Ich bin kein Fan von Direkteinträgen. Ich werde sie gleich vergleichen. [lacht]





Jason Moser: Nun, trotzdem, eine direkte Auflistung, so etwas wie a Spotify (NYSE: SPOT)oder Locker ( NYSE: ARBEIT ).

Fränkel: Ja, Slack ist auf diese Weise an die Öffentlichkeit gegangen.



Moser: Ja. Ja.

Fränkel: Palantir (NYSE: PLTR)ist ein neuer, der durch eine direkte Notierung an die Börse ging, bei der die Aktien gerade mit dem Handel beginnen. Es gibt keinen IPO-Prozess, es gibt kein Underwriting. Sie gehen einfach. Eines Tages handeln sie; eines Tages sind sie es nicht mehr.

Moser: Ja.



Fränkel: Eines der großen Argumente für SPAC-IPOs ist, dass es dem allgemeinen Anlegerpublikum die Möglichkeit gibt, etwas zum IPO-Preis zu kaufen. Wenn ich für 10 Dollar pro Einheit in einen SPAC komme, steige ich für das ein, was auch immer der Sponsor dieses SPAC bekommt. Ich bekomme es für alles, was die Großen investieren. Bei einer direkten Notierung ist es wirklich schwierig, bei einem wirklich heißen Börsengang in den Anfangspreis zu kommen. Als Slack oder Spotify am ersten Tag an die Börse gingen, stiegen ihre Aktien ziemlich gut. Es ist immer noch schwierig, in den IPO-Preis einzusteigen, also lindert es diesen Schmerzpunkt nicht wirklich. Eine direkte Listung ist eher ein Vorteil für das Unternehmen. Eine direkte Notierung ist angemessen, da es sich nicht um einen Börsengang handelt, sie bieten keine neuen Aktien an.

Moser: Ja.

Fränkel: Es ist ein wirklich einfacher Weg, an die Börse zu gehen, wenn ein Unternehmen kein weiteres Kapital aufnehmen muss, sondern nur die bereits vorhandenen Aktien nimmt und diese am öffentlichen Markt notiert. Zeitraum. Sie müssen keine Underwriter bezahlen, sie müssen keine neuen Aktien schaffen, sie müssen ihren Börsengang nicht bepreisen, sie müssen keine Roadshow machen oder so. Es ist eine kostengünstigere Möglichkeit für Unternehmen, an die Börse zu gehen, wenn sie kein Kapital beschaffen müssen. Es ist nicht zum Vorteil des Investors. Es muss argumentiert werden, dass sich SPACs gerade in einer Blase befinden. SPACs sollen jedoch im Allgemeinen gleiche Wettbewerbsbedingungen zwischen Anlegern und institutionellen Käufern schaffen. Deshalb bin ich ein Befürworter des SPAC-Marktes. Ich habe nichts gegen direkte Listings, aber sie sind kein Vorteil für den Investor.

Moser: Ja.

Fränkel: Das ist mein Vergleich dazu.



^