Investieren

Aktienmarktvolatilität definiert

Der Aktienmarkt war in den frühen Tagen der COVID-19-Pandemie „volatil“. Es war vor den US-Präsidentschaftswahlen 2020 in geringerem Maße wieder „volatil“. Vielleicht haben Sie davon gehört, dass der „Angstmaßstab“ der Börse zu verschiedenen Zeiten erhöht wurde – aber was bedeutet das eigentlich?

Hier ist, was Anleger über die Volatilität der Aktienmärkte wissen müssen.

Aktienänderungen und Charts.

Bildquelle: Getty Images.





Was ist Börsenvolatilität?

Die Volatilität des Aktienmarktes ist ein Maß dafür, wie stark der Gesamtwert des Aktienmarktes nach oben und unten schwankt. Über den Gesamtmarkt hinaus können auch einzelne Aktien als volatil angesehen werden. Genauer gesagt können Sie die Volatilität berechnen, indem Sie sich ansehen, wie stark der Preis eines Vermögenswerts vom Durchschnittspreis abweicht. Die Standardabweichung ist das statistische Maß, das üblicherweise zur Darstellung der Volatilität verwendet wird.

Die Volatilität an den Aktienmärkten kann zunehmen, wenn externe Ereignisse zu Unsicherheit führen. Während sich beispielsweise die großen Aktienindizes in der Regel an einem einzigen Tag nicht um mehr als 1 % bewegen, stiegen und fielen diese Indizes zu Beginn der COVID-19-Pandemie täglich um mehr als 5 %. Niemand wusste, was passieren würde, und diese Unsicherheit führte zu hektischen Käufen und Verkäufen. (Hier ist eine verlinkte Ressource, wenn Sie forschungsbasierte Details zur Reaktion der Anleger auf die Volatilität von 2020 untersuchen möchten.)



Einige Aktien sind volatiler als andere. Aktien eines großen Blue-Chip-Unternehmens machen möglicherweise keine sehr großen Kursschwankungen, während Aktien einer hochfliegenden Tech-Aktie dies häufig tun. Diese Blue-Chip-Aktie gilt als geringe Volatilität, während die Tech-Aktie eine hohe Volatilität aufweist. Die mittlere Volatilität liegt irgendwo dazwischen. Eine einzelne Aktie kann auch bei wichtigen Ereignissen wie vierteljährlichen Gewinnberichten volatiler werden.

was bedeutet das gesamtbruttoeinkommen

Volatilität wird oft mit Angst in Verbindung gebracht, die während Bärenmärkten, Börsencrashs und anderen großen Abwärtsbewegungen tendenziell zunimmt. Die Volatilität misst jedoch nicht die Richtung. Es ist einfach ein Maß dafür, wie groß die Preisschwankungen sind. Sie können sich Volatilität als ein Maß für die kurzfristige Unsicherheit vorstellen.

Die historische Volatilität ist ein Maß dafür, wie volatil ein Vermögenswert in der Vergangenheit war, während die implizite Volatilität eine Kennzahl ist, die die erwartete Volatilität eines Vermögenswerts in der Zukunft angibt. Die implizite Volatilität kann aus den Preisen von Put- und Call-Optionen berechnet werden.



Beta und die VIX

Bei einzelnen Aktien wird die Volatilität oft in einer Metrik namens Beta zusammengefasst. Beta misst die historische Volatilität einer Aktie im Verhältnis zum S&P 500-Index .

Ein Beta von mehr als eins zeigt an, dass sich eine Aktie in der Vergangenheit mehr als der S&P 500 bewegt hat. Beispielsweise könnte eine Aktie mit einem Beta von 1,2 im Durchschnitt um 1,2 % steigen, wenn der S&P um 1 % steigt. Auf der anderen Seite impliziert ein Beta von weniger als eins eine Aktie, die weniger auf allgemeine Marktbewegungen reagiert. Und schließlich zeigt ein negatives Beta (was ziemlich selten vorkommt) den Anlegern an, dass sich eine Aktie tendenziell in die entgegengesetzte Richtung des S&P 500 bewegt.

Für den gesamten Aktienmarkt ist der Volatilitätsindex der Chicago Board Options Exchange (CBOE), auch als VIX bekannt, ein Maß für die erwartete Volatilität in den nächsten 30 Tagen. Die Zahl selbst ist nicht besonders wichtig, und die eigentliche Berechnung des VIX ist ziemlich komplex. Für Anleger ist es jedoch wichtig zu wissen, dass der VIX oft als „Angstmesser“ des Marktes bezeichnet wird. Sollte der VIX deutlich steigen, könnten Anleger in den kommenden Tagen und Wochen über massive Kursbewegungen besorgt sein.

Warum ist Volatilität wichtig?

Wenn Sie verstehen, wie Volatilität funktioniert, können Sie die aktuellen Börsenbedingungen als Ganzes besser verstehen, das mit einem bestimmten Wertpapier verbundene Risiko analysieren und ein Aktienportfolio aufbauen, das Ihren Wachstumszielen und Ihrem Risiko optimal entspricht Toleranz.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Volatilität und Risiko nicht dasselbe sind. Für Aktienhändler, die jeden Handelstag niedrig kaufen und hoch verkaufen möchten, sind Volatilität und Risiko eng miteinander verbunden. Volatilität ist auch für diejenigen von Bedeutung, die ihre Aktien möglicherweise bald verkaufen müssen, beispielsweise für diejenigen, die kurz vor dem Ruhestand stehen. Aber für langfristige Anleger, die Aktien oft viele Jahre halten, spielen die täglichen Bewegungen dieser Aktien kaum eine Rolle. Volatilität ist nur Lärm, wenn Sie Ihren Investitionen erlauben, sich lange in die Zukunft zu vermehren.

Langfristige Investitionen bergen immer noch Risiken, aber diese Risiken hängen damit zusammen, dass die Wachstumsaussichten eines Unternehmens falsch liegen oder ein zu hoher Preis für dieses Wachstum gezahlt wird – nicht die Volatilität. Dennoch ist die Volatilität der Aktienmärkte ein wichtiges Konzept, mit dem alle Anleger vertraut sein sollten.

Exklusiver Markt Volatilitäts-Fragen und Antworten mit externen Experten

Suchismita Mishra, PhD

The Motley Fool hatte die Gelegenheit, mit Dr. Suchismita Mishra, einer Professorin für Finanzen am College of Business der Florida International University, in Kontakt zu treten. Dr. Mishra ist Expertin für Corporate Finance, Finanzmärkte und internationale Finanzen.

Professor Suchismita Mishra

DR. Suchismita Mishra,
Florida International University

The Motley Fool: Sollte sich die Volatilität an den Aktienmärkten auf die allgemeine Anlagestrategie eines Anlegers auswirken?

wie man Steuern auf Krypto vermeidet

Dr. Mischra: Die Beantwortung dieser Frage hängt von der Haltedauer bzw. dem Anlagehorizont des Anlegers und der Zusammensetzung des von ihm gehaltenen Portfolios ab.

Wenn der Großteil des Portfolios in Aktien oder Aktien gehalten wird und der Anleger nicht geduldig genug ist, um zu kaufen und zu halten, wirkt sich die Volatilität auf die Strategie aus.

Ein Beispiel: Wer jung ist und ein langes Berufsleben vor sich hat, kann sich je nach Risikobereitschaft eine Buy-and-Hold-Strategie leisten. Volatilität kann von Vorteil sein, um Aktien im Dip (Abwärtsmarkt) zu kaufen und langfristig zu halten, um zu gewinnen. In diesem Fall kann jemand von der Volatilität profitieren.

Aber für jemanden, der sich mitten in seinem Arbeitsleben befindet oder kurz vor dem Ruhestand steht, muss der Bestand neu ausbalanciert werden, um mehr festverzinsliche Anlagen (z stabileren Cashflow nach der Pensionierung.

Vor allem die Volatilität wird sich auf die Anlagestrategie auswirken, da rationale Anleger im Allgemeinen keine allzu großen Schwankungen (Auf und Ab) ihrer Anlagerenditen mögen. Das Ausmaß dieser Auswirkungen hängt jedoch vom Anlagehorizont, der Zusammensetzung des aktuellen Portfolios und der Risikotoleranz des Anlegers ab.

In der Regel hat die Volatilität in einem rückläufigen Markt einen größeren Einfluss auf die Anlagestrategie, da die Anleger ihre Renditen sinken sehen, was ihren Stress während eines Abschwungs verstärkt.

The Motley Fool: Welche mikro- und makroökonomischen Faktoren beeinflussen die Volatilität am stärksten?

Dr. Mischra: Makrofaktoren wie Schocks (z. B. COVID, Delta Variant derzeit, politische Unsicherheit), die Unvorhersehbarkeit oder Unsicherheit in der gesamten Wirtschaft erzeugen, da sie zu einer erhöhten Wahrscheinlichkeit einer Rezession und Arbeitslosigkeit führen. Es gibt auch strukturelle Veränderungen wie der provisionsfreie Handel, die verstärkte Teilnahme des Einzelhandels am Markt über soziale Medien usw., die vorübergehende Spitzen der Börsenvolatilität verursachen, zum Beispiel: Game Stop-Phänomen.

Mikrofaktoren sind, dass Unternehmen und Sektoren in ihrer Reaktion auf die Schocks unterschiedlich sind, zum Beispiel musste das Gastgewerbe während der COVID-Krise einen größeren Schlag verkraften, während der Banken- und Finanzsektor während der Finanzkrise 2008/11 einen größeren Schlag erlitten hatte. Die Querschnittsunterschiede in der Reaktion auf den Schock sind also die Mikrofaktoren, die je nach Unternehmen und Sektor zu unterschiedlicher Volatilität führen.

The Motley Fool: Welche Anlageklassen weisen langfristig die höchste oder die geringste Volatilität auf?

Dr. Mischra: Gold, Staatsanleihen und Rentenfonds im Allgemeinen sind am wenigsten volatil. Derzeit sind digitale Währungen eine der riskantesten Anlageklassen.

The Motley Fool: Was ist Ihr bester Rat für Anleger, die kurz vor ihrem Rentenalter extreme Marktvolatilität erleben?

Dr. Mischra: Am besten ist es, Fonds in festverzinsliche Sektoren wie Anleihen oder Rentenfonds zu verschieben und innerhalb dieser Anlageklassen zu diversifizieren, um das Risiko zu reduzieren, z. B. eine Mischung aus Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, inländischen und ausländischen Anleihen usw. halten und sogar innerhalb der Aktienbestände liegt der Schwerpunkt stärker auf Substanzwerten als auf Wachstumswerten.

wo ist gras legal im freizeitbereich 2020

Ahmad Namini, PhD

The Motley Fool sprach auch mit Dr. Ahmad Namini, Professor of Practice of Business Analytics an der Brandeis International Business School. Dr. Namini hat Erfahrung als quantitativer Analyst/Entwickler, Analytics Head und CTO im Bereich Fixed Income und Kreditderivate für verschiedene Investmentbanken und Hedgefonds. The Motley Fool stellte Dr. Namini einige Fragen zur Marktvolatilität.

DR. Ahmad Namini, PhD

DR. Ahmad Namini,
Brandeis Universität

Der bunte Narr: Sollte sich die Volatilität an den Aktienmärkten auf die allgemeine Anlagestrategie eines Anlegers auswirken?

DR. Name: Die Marktvolatilität ist ein unvermeidlicher Bestandteil des Anlageverwaltungsprozesses. Ohne Marktvolatilität würde kein Finanzinstrument jemals steigen oder fallen. Wenn man also 1000 Dollar investiert hätte, hätte man nach einiger Zeit immer noch nur 1000 Dollar. Somit bietet die Marktvolatilität dem Anleger die Möglichkeit, Geld zu verdienen oder zu verlieren. Dieses fundamentale Anlagegesetz schreibt vor, dass Marktvolatilität für das Portfoliowachstum notwendig ist, mit dem Vorbehalt, dass Volatilität auch zu negativen Renditen, also Verlusten, führen kann.

Ein Anleger sollte unbedingt die Marktvolatilität berücksichtigen. Bei Volatilität werden die einzelnen Aktienkurse steigen und fallen. Ein Anleger könnte den Markt timen, d. h. die Aktie kaufen, wenn der Preis niedrig ist, und verkaufen, wenn der Preis hoch ist. Für die meisten Anleger ist das Timing des Marktes auf einer konsistenten Basis schwer zu erreichen.

Die Marktvolatilität impliziert auch, dass die Renditetrends von Aktien zyklischer Natur sind. Daher werden Aktien, die steigen, fallen, und alles, was fallen wird, wird steigen. Die Frage wird dann auf die Ebene der Höhen und Tiefen übertragen. Wenn die Höhen höher sind als die Tiefen, dann steigt der Aktienkurs langfristig. Offensichtlich ist das Gegenteil der Fall, da der Aktienkurs langfristig sinkt, wenn die Aufwärtsbewegungen geringer sind als die Abwärtsbewegungen.

Einige Finanzinstrumente sind grundsätzlich an Volatilität gebunden, wie zum Beispiel Aktienoptionen. Je volatiler die Aktie ist, desto höher ist die Bewertung der Option, da der Optionsinhaber die Option und nicht die Verpflichtung hat, Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Optionen sind nichts für Gelegenheitsinvestoren, da Optionen eine Hebelwirkung haben, die positive und negative Renditen verstärkt.

Der bunte Narr: Welche mikro- und makroökonomischen Faktoren beeinflussen die Volatilität am stärksten?

DR. Name: Die Marktvolatilität ist die Manifestation der Unsicherheit des Marktes oder besser bekannt als Risiko. Wenn die Wirtschaft die Erwartungen der Anleger an die Wirtschaftsleistung mehrdeutig macht, wird der Markt Volatilität aufweisen. Die Unsicherheit ergibt sich aus den Zinssätzen (die Kosten für die Kreditaufnahme, um innerhalb eines Unternehmens zu investieren), der Wirtschaftsleistung (einige Sektoren erwarten ein Wachstum, während andere einen Rückgang erwarten) und die wahrscheinlich wichtigsten politischen und gesellschaftlichen Ereignisse (wahrgenommene Störung der normalen Bedingungen). Im vergangenen Jahr führten die Präsidentschaftswahlen, Rassenproteste und die Pandemie dazu, dass der Markt historisch gesehen eine hohe Volatilität aufwies.

Der bunte Narr: Welche Anlageklassen weisen langfristig die höchste oder die geringste Volatilität auf?

DR. Name: Langfristig weisen Bankeinlagen die geringste Volatilität auf. Es wird eine stetige, stufenweise Wertsteigerung erwartet. Allerdings sind die Renditen unter dem aktuellen Zinsniveau so niedrig und die Erwartung einer steigenden Inflation macht Bankeinlagen zu einer unerwünschten Anlageklasse.

Ist Aphria eine gute Aktie zum Kauf?

Als nächstes folgen Unternehmensaktien und Anleihen, die immer wünschenswert sind, jedoch mit der Einschränkung, dass einige Unternehmen besser abschneiden als andere. Blue-Chip-Unternehmen schneiden in der Vergangenheit gut ab und erzielen eine positive Rendite, während eher wachstumsorientierte Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung hohe Renditen mit Phasen hoher Volatilität erzielen können.

Schließlich haben sich Penny Stocks und Kryptowährungen als sehr volatil mit enormen Preisschwankungen erwiesen. Ein hohes Wachstum ist möglich, aber für eine einzelne Aktie oder einen einzelnen Token schwer vorherzusagen. Anleger müssen die innere Stärke und langfristige Überzeugung haben, diese Vermögenswerte in Zeiten hoher Volatilität zu halten.

Der bunte Narr: Was ist Ihr bester Rat für Anleger, die kurz vor ihrem Rentenalter extreme Marktvolatilität erleben?

DR. Name: Letztendlich sollte sich die extreme Volatilität an der eigenen Risikopräferenz sowie am Lebensumfeld orientieren. Junge Anleger, die Generationen aus dem Ruhestand sind, können es sich leisten, bei ihrer Altersvorsorge weniger risikoscheu zu sein, während Anleger, die kurz vor dem Ruhestand stehen, risikoscheuer sein und konkretere, sicherere monatliche Cashflows planen sollten. Die Marktvolatilität ist für Anleger, die kurz vor dem Ruhestand stehen, unerwünscht. Obwohl einige ältere Anleger zweifellos von der Volatilität profitiert haben, setzt die überwiegende Mehrheit der Anleger im nahen Rentenalter ihre Zukunft in Aktien mit hoher Volatilität aufs Spiel. In der Nähe des Rentenalters sollten Anleger in sichere, historisch starke Performer mit geringer Volatilität investieren. Aktienindizes sind eine großartige Wette mit Diversifikation, die die individuelle Aktienvolatilität ausgleicht. Außerdem bieten ETFs eine Diversifizierung auf Sektorebene.

Schließlich sollte jeder Anleger in eine Marktvolatilität investieren, mit der er sich wohl fühlt. Finanzberater sollten Optionen anbieten, die den erwarteten Renditen pro Risikoeinheit entsprechen. Die Märkte bieten Anlegern höhere/niedrigere Renditen bei erhöhter Volatilität. Jede gewählte Strategie für hohes Wachstum durch höhere Volatilität sollte ausdrücklich verstehen, dass die Höhen wunderbar sind, aber die Tiefen den eigenen Reichtum ruinieren können.

Dr. Preston D. Cherry, PhD, CFP®

The Motley Fool sprach auch mit Dr. Preston D. Cherry,Assistant Professor of Personal Financial Planning and Finance an der Austin E. Cofrin School of Business der University of Wisconsin. Aufgrund seiner Expertise in den Bereichen Finanzplanung, Ruhestand und Nachlassplanung hatte The Motley Fool einige Fragen an Dr. Cherry.

Dr. Preston D. Kirsche,
Universität von Wisconsin in Green Bay

Der bunte Narr: Sollte sich die Volatilität an den Aktienmärkten auf die allgemeine Anlagestrategie eines Anlegers auswirken?

Dr. Kirsche: Die Anlagestrategie richtet sich nach den Zielen, Werten und Einstellungen des einzelnen Anlegers. Die Marktvolatilität löst tendenziell Emotionen und Verhaltensweisen aus, die der geplanten Strategie zuwiderlaufen. Ein Portfolio mit Diversifikation, Liquidität für den Lebensunterhalt und Ausrichtung auf Ziele dämpfen tendenziell Impulsreaktionen auf Marktvolatilität.

Der bunte Narr: Welche mikro- und makroökonomischen Faktoren beeinflussen die Volatilität am stärksten?

Dr. Kirsche: Auf der Mikroebene beeinflusst die Anlegerstimmung Volatilitätsbeispiele wie das Vertrauen in die Gesamtrichtung der Wirtschaft, die Preise ihrer täglichen Güter, die Aussichten von Covid und Arbeitsplätzen und, wie wir sagen, die Verhaltens- und technische Stimmung gegenüber Meme-Aktien.

wann sollte man eine aktie verkaufen

Auf der Makroebene der Geldpolitik führen Schlagzeilen wie Geldmengenströme, Zinssätze und Inflation zu Diskussionen über dezentrale Finanzen oder „de-fi“ und Kryptowährung. Politische Diskussionen im Nachrichtenzyklus, staatliches Covid-Management und umfassende Richtlinien beeinflussen auch die Volatilität, da sie unbekannt sind, was zu Unsicherheit führt.

Der bunte Narr: Was ist Ihr bester Rat für Anleger, die kurz vor ihrem Rentenalter extreme Marktvolatilität erleben?

Dr. Kirsche: Die Marktvolatilität kann Stress, Angst, Wahrnehmungen, Zufriedenheit und das allgemeine Wohlbefinden in Bezug auf Leben und Geld erheblich beeinflussen. In volatilen Momenten sind Gespräche mit einem ganzheitlichen Planer wertvoll, der Sie durch die technischen Aspekte der Mikro- und Makroumgebung coacht und Sie durch die Geldpsychologie Ihres Lebenszyklusmoments berät.



^