Investieren

Sonnenuhrenzüchter haben einen Weg gefunden, ihren Cashflow um 5 Millionen US-Dollar zu steigern

Ein Mangel an Cashflow ist ein großes Problem im Cannabissektor. Auch wenn einige Marihuana-Produzenten starke Verkaufszahlen generieren, sind viele von ihnen unrentabel und verbrennen ihr Geld. Für Anleger ist das problematisch, weil es oft Aktienangebote, Verwässerung und einen fallenden Aktienkurs bedeutet.

Cannabisunternehmen mit Sitz in Kanada Sonnenuhrenzüchter ( NASDAQ:SNDL )leiht einem Marihuana-Produzenten Geld zu einem hohen Zinssatz, der Millionen einbringen könnte zusätzliches Einkommen für sein Geschäft in den nächsten Jahren. Es könnte sich als großartiger Schritt für das Unternehmen erweisen – aber ist diese Meme-Aktie im Moment immer noch zu riskant, um in sie zu investieren?

Zwei Wissenschaftler arbeiten in einem Gewächshaus.

Bildquelle: Getty Images.



Sonnenuhr erhöht Darlehen an Indiva

Im Februar investierte Sundial 22 Millionen kanadische Dollar in den Cannabisproduzenten Individualität . Die Hälfte dieses Betrags war eine Eigenkapitalinvestition, die andere Hälfte ein befristetes Darlehen, bei dem Indiva einen Zinssatz von 9 % zahlen würde.

In diesem Monat kündigte Indiva eine Änderung dieses Abkommens an. Sundial hat dem Unternehmen zusätzliche 8,5 Mio. CA$ zur Verfügung gestellt, und jetzt beträgt der Gesamtbetrag (einschließlich aufgeschobener Zinsaufwendungen) 19,75 Mio. CA$.

Ein paar Dinge stechen im Vergleich zum ursprünglichen Deal heraus. Der erste ist, dass der Zinssatz jetzt 15 % beträgt – deutlich höher als die vorherigen 9 %, die die Sonnenuhr kassiert hätte.

Eine weitere interessante Änderung ist, dass Indiva zuvor die Möglichkeit hatte, nur die Hälfte der monatlichen Zinsen zu zahlen (die andere Hälfte könnte nachträglich zahlbar sein – daher die aufgeschobenen Zinsbelastungen auf den Kapitalsaldo). Gemäß der neuen Vereinbarung besteht diese Möglichkeit nicht, und „100 % der aufgelaufenen Zinsen sind in bar zahlbar und werden monatlich abgegrenzt“.

Viel zusätzlicher Cashflow, aber das ist kein risikofreies Geld

Daraus ergibt sich ein monatlicher Zinsertrag von ca. 246.899 CA$ (197.519 US$). Während der Laufzeit des Darlehens (das im Februar 2024) fällig wird, wird Sundial das 1,375-fache seines Nennbetrags erhalten – das sind 7,4 Mio. CAD (5,9 Mio. USD) an zusätzlichen Einnahmen. Das ist ein schöner Schub für ein Unternehmen, das in den letzten 12 Monaten 137 Millionen CAD verbrannt hat. Obwohl es allein nicht ausreichen wird, um den negativen Cashflow auszugleichen, ist es für Sundial eine solide Möglichkeit, seine Finanzkennzahlen zu stärken.

Die Gefahr besteht natürlich darin, dass dies von der Stärke des Geschäfts von Indiva abhängt. Wenn das Unternehmen Schwierigkeiten hat und diese Zahlungen nicht leisten kann (es hat in den letzten 12 Monaten keinen Gewinn erzielt oder einen positiven Cashflow aus seiner Geschäftstätigkeit erzielt), könnte ein Teil (oder alle) dieser Zinserträge abgeschrieben werden als uneinbringlich. Für mich sieht es aus wie das Äquivalent eines Junk Bonds – eine hochverzinsliche Zinszahlung, die mit einem erheblichen Risiko verbunden ist. Wenn die Finanzwerte von Indiva auf solider Basis stünden, wäre es schwer vorstellbar, dass es keinen Weg gefunden hätte, Geld zu einem viel niedrigeren Zinssatz zu beschaffen.

Ich lobe Sundial jedoch dennoch dafür, dass sie nach Optionen sucht, um das Beste aus ihrem Geld zu machen und ihre Operationen und ihren Cashflow zu diversifizieren.

Macht dies Sonnenuhr zu einem besseren Kauf?

Dieser Schritt ist für Sundial im Wesentlichen immer noch ein ziemlich kleiner. Am 9. August verfügte das Unternehmen über einen uneingeschränkten Barbestand von 760 Millionen CAD, und diese zusätzlichen Zinszahlungen allein werden für das Unternehmen keine Wende bedeuten.

Aber worauf ich achten werde, ist, ob Sundial in Zukunft ähnliche Schritte macht. In diesem Jahr hat das Unternehmen ein Joint Venture mit der Private-Equity-Firma SAF Group namens SunStream gegründet, das nach Investitionsmöglichkeiten in der Marihuana-Industrie sucht. Bis Juli hatte Sundial 538 Mio. CAD zu dem Vorhaben beigetragen.

was ist goodrx und wie funktioniert es

Das Unternehmen hat in letzter Zeit auch einige große Schritte unternommen und das Cannabis-Einzelhandelsunternehmen Inner Spirit Holdings übernommen und Alcanna , das 171 Spirituosengeschäfte in Kanada betreibt (dieser Deal wurde erst letzte Woche angekündigt und wird voraussichtlich erst Ende dieses Jahres oder Anfang 2021 geschlossen).

Bei so vielen Veränderungen, die in diesem Jahr bei Sundial stattfinden, und dem anhaltenden Verwässerungsrisiko hier ist es für Anleger am sichersten, vorerst einfach abzuwarten.



^