Investieren

Die Techifizierung der Verteidigung

Wir stehen am Anfang eines weiteren Verteidigungsausgabenzyklus, also in dieser Episode von Branchenfokus: Energie , Nick Sciple wird von Lou Whiteman begleitet, um uns die neuesten Entwicklungen in der Verteidigungsindustrie zu präsentieren. Wir erhalten eine Einführung in die Funktionsweise des gesamten Prozesses. Was sind die Big-Ticket-Artikel und welche Unternehmen können davon profitieren? Auch Kleinunternehmer spielen zunehmend eine große Rolle. Wir konzentrieren uns auf einen solchen Auftragnehmer, Lesen (NYSE: LDOS), im Detail.

Um vollständige Folgen aller kostenlosen Podcasts von The Motley Fool zu sehen, besuchen Sie unser Podcast-Center . Um mit dem Investieren zu beginnen, lesen Sie unseren Schnellstart-Leitfaden zum Investieren in Aktien . Ein vollständiges Transkript folgt dem Video.

Dieses Video wurde am 27. Februar 2020 aufgenommen.





Nick Sciple: Heute ist Donnerstag, der 27. Februar. Wir haben heute eine tolle Show für euch geplant. Ich bin wieder dabei von Branchenfokus Mitwirkende Lou Whiteman. Lou, willkommen zurück in der Show!

Lou Weißmann: Dankeschön.



Schema: Ist heute etwas an der Börse los, Lou? Ist Ihnen beim Lesen der Morgennachrichten etwas aufgefallen?

Weißer Mann: ich war nicht dabei Twitter ; ist was los?

Schema: Ja. Also, ich habe kaum ein bisschen gelesen, jeder wichtige Index in den USA ist heute Morgen aufgrund von Coronavirus-Befürchtungen um über 2% gefallen. Damit setzt sich ein Trend seit der vergangenen Woche fort. Also, seit letztem Donnerstag, als wir das letzte Mal die Show hatten, ist S&P um 9,99% gefallen, da ich die Dinge gerade überprüfe. Also natürlich viel Volatilität. Ich denke, CNBC würde sagen: 'Die Märkte sind in Aufruhr.' Lou, wie reagieren Sie als Investor, wenn so etwas passiert?



Weißer Mann: Nun, wissen Sie, es ist wichtig zu sagen, dass dies real und sehr ernst ist, und es ist schwer, sich an die Finanzielle Vorausschau zu halten. Aber wenn man sich an die Finanzielle Vorausschau hält, wird es in der ersten Hälfte dieses Jahres, vielleicht sogar in der zweiten Hälfte, erhebliche Auswirkungen auf ein breites Spektrum von Unternehmen geben, und das ist einfach nicht zu leugnen. Ich denke, es ist wichtig, als langfristig orientierte Anleger zu sagen, dass ich auch nichts gesehen habe, was darauf hindeutet, dass es dauerhafte materielle Auswirkungen geben wird. Und so schwer es auch ist, Sie müssen dies im Hinterkopf behalten, wenn Sie sich diese Schlagzeilen ansehen. Um einen Stecker einzufügen, würde ich annehmen, dass jeder, der uns zuhört, auch David Gardner zuhört, aber er macht einen wirklich guten Job darin, das in dieser Woche anzusprechen Regelbrecher Podcast. Es lohnt sich also, es anzuhören, es ist nur zu versuchen, langfristig auf dem Boden zu bleiben, während all diese Schlagzeilen abgespielt werden. Aber die Schlagzeilen sind sehr erschreckend. Es ist keine lustige Zeit.

Schema: Ja, es ist hart. Ich kann selbst sagen, als Investor sehen Sie, wie Ihre Aktien fallen. Und Sie können – oh mein Gott! Vor allem, da alles auf ihren Höhen war und man sich einfach auf diesem Höhen verankert. Es ist einfach wirklich schwer zu wissen, wie man reagiert, besonders in dieser Situation. Ich habe vor vielleicht sechs Monaten gesprochen, wir haben eine Halloween-Show gemacht und wir haben darüber gesprochen, was uns auf dem Markt am meisten Angst macht, und ich sprach über die Repo-Sachen. Also ich verstehe es nicht. Und ich denke, was mit diesem Virus los ist, ist etwas, als normaler Mensch ist es wirklich schwer zu verstehen, was genau vor sich geht, selbst die CDC-Experten finden immer noch heraus, was die Wahrheit vor Ort ist. Also, wissen Sie, versuchen Sie es –

Weißer Mann: Ja. Für sie ist es ein Work in Progress. Sie lernen, während sie gehen, und das ist für uns Nicht-Mediziner nicht ausreichend. Wissen Sie, Sie denken gerne, dass Ärzte alles unter Kontrolle haben. Ich denke, sie werden es in den Griff bekommen, aber ja, es sind beängstigende Zeiten.

Schema: Ja, aber zur Erinnerung, wissen Sie, diese Dinge sind in der Vergangenheit passiert, wir haben über SARS gesprochen, wir haben uns gut erholt. Ich denke, auf lange Sicht wird es gut gehen, aber denken Sie daran, dass Sie langfristig denken. Und passen Sie auf sich auf, waschen Sie sich die Hände, tun Sie alles, um gesund zu bleiben und das wird allen gut tun.

Wie gesagt, wir haben heute eine tolle Show für euch geplant. Wir werden in die Verteidigungsindustrie eintauchen, wir haben einen Tweet von einem unserer Zuhörer bekommen, DJ Joey Hayes, der uns bittet, darin einzutauchen, also werden wir das tun.

Wissen Sie, wenn jemand zu Hause andere Show-Themen hat, in die wir eintauchen möchten, zögern Sie nicht, uns zu twittern. Schicken Sie uns eine E-Mail an IndustryFocus@fool.com und darauf tauchen wir gerne ein.

In der hinteren Hälfte der Show tauchen wir in Leidos ein, das größte IT-Unternehmen der Verteidigungsindustrie. Aber zuerst ist die große Neuigkeit im Moment der neueste Verteidigungshaushalt. Bevor wir uns mit dem Budget selbst befassen, Lou, wie funktioniert dieser Budgetierungsprozess eigentlich?

Weißer Mann: Ja, es ist wichtig für Anleger, die an Verteidigung interessiert sind, sich eine Einführung in den Prozess zu verschaffen. Was wir vor ein paar Wochen gesehen haben, ist, dass das Pentagon dem Kongress seinen jährlichen Haushaltsantrag vorgelegt hat, dies ist nicht das endgültige Dokument, dies ist der erste Schritt in den Verhandlungen. Der Kongress hat die Macht des Geldbeutels. Wir werden jetzt eine Phase beginnen, in der es viele Anhörungen geben wird, viel hin und her, in der der Kongress schließlich, hoffentlich im Frühherbst, ein Budget aufstellen und Mittel zuteilen wird.

Dies ist ein wichtiger Teil des Prozesses, denn es gibt uns einen Einblick in das, was die Militärplaner denken und welche Prioritäten sie setzen. Es ist wichtig, sich das anzuschauen, aber gleichzeitig ist dies kein endgültiges Ausgabendokument und Sie sollten nicht unbedingt auf eine Anfrage verzichten, die Sie dazu sehen. Es ist also wichtig, das im Hinterkopf zu behalten. Dies ist ein langwieriger Prozess.

was macht die firma snowflake

Schema: Und, Lou, eine Frage habe ich, wenn ich über den Budgetierungsprozess nachdenke und wie die großen Rüstungsunternehmen dabei mitspielen. Inwieweit bemühen sich diese Auftragnehmer um Regierungsbeziehungen, um das Budget zum Vorteil ihres Unternehmens zu beeinflussen?

Weißer Mann: Besonders gern. Und das sieht man vor allem auf der Kongressseite. Aus diesem Grund sind alle diese Auftragnehmer in 50 Bundesstaaten tätig. Oftmals ist die Spielkunst, die Sie gerade sehen werden, tatsächlich so, dass das Pentagon versucht, mehr für das Geld zu bekommen Nun, dass die Kongressleute von den Auftragnehmern unter Druck gesetzt werden, sicherzustellen, dass dies erhöht wird und hoffentlich nicht zu Kosten für etwas anderes kommt, also erhöhen Sie einfach das Gesamtbudget.

Also ja, vor allem auf der Kongressseite kommt die Lobbyarbeit ins Spiel. Und ja, so wird die Wurst gemacht.

Schema: Ja, dies ist ein wichtiger Teil dieser Unternehmen, wenn ihr Auftraggeber Nr. 1 die US-Regierung ist. Und wenn wir auf den Haushalt selbst eingehen, Lou, was fällt Ihnen an diesem Haushaltsvorschlag wirklich auf?

Weißer Mann: Also werden wir heute über drei Dinge sprechen. Zuallererst haben wir in der Show schon einmal darüber gesprochen, aber über die Atombomben. Die nukleare Triade ist eine große Priorität des Pentagon. Erfrischende Kombination aus Bombern, U-Booten und Raketen im Kalten Krieg der 1960er Jahre. Sie sind für ein Upgrade fällig. Es ist ein sehr teurer Prozess; 400 Milliarden US-Dollar oder mehr über einen Zeitraum von 10 Jahren. Wir werden nicht alles in einem Jahr schaffen, aber das war eine große Priorität in diesem Budget. 45 Milliarden US-Dollar Gesamtausgaben für Atomwaffen, verteilt auf 4 Milliarden US-Dollar für ein neues ballistisches U-Boot, das ist ein Allgemeine Dynamik Programm. Wir haben fast 3 Milliarden Dollar für den B-21-Bomber, das ist Northrop Grumman . Und dann weitere 1,5 Milliarden Dollar, um die ballistische Interkontinentalrakete zu ersetzen; das noch zur Ausschreibung steht, aber wahrscheinlich ein Northrop-Programm sein wird.

Dafür muss das Geld irgendwo herkommen. Wir haben Kürzungen im Schiffbau erlebt, Kürzungen in anderen Bereichen. Aber das ist eine große Priorität. Dies ist wahrscheinlich die Nummer 1, die Eckpfeiler der Priorität für das Pentagon, und sie sind entschlossen, es im großen Stil zu finanzieren.

Schema: Ja, Lou, offensichtlich wissen Sie, dass der Bau von Atomwaffen immer eine umstrittene Perspektive ist. Ich habe etwas recherchiert, wenn man sich die Atomkraft in den USA ansieht und der durchschnittliche Atomreaktor in den USA 38 Jahre alt ist. Es ist einfach so umstritten, einen neuen Atomreaktor, ein Kraftwerk zu bauen. Wenn wir unser heutiges Atomarsenal betrachten, vergleichen wir das mit der 38-jährigen Lebensdauer eines durchschnittlichen Atomreaktors, ist das die Art von Alter, an das wir mit unserem Atomarsenal denken, oder wie sollten wir darüber nachdenken?

Weißer Mann: Die aktuelle Rakete, die Minuteman-III, wurde erstmals 1970 eingesetzt. Das ist also eine über 50 Jahre alte Technologie. Und ich würde hinzufügen, dass dies ein Update auf Minuteman-I und Minuteman-II war, die viel älter waren. Das waren also 1970 noch nicht einmal saubere Laken.

Es gibt einige Kontroversen darüber, wie viel davon wir brauchen, aber es ist ziemlich zentral für die Doktrin der US-Außenpolitik, dass wir eine Abschreckung brauchten. Der Grund, warum unser Heimatland nicht angegriffen wird, ist, wenn Sie uns angreifen, können Sie die Raketen ausschalten, aber wir haben U-Boote, Sie können die U-Boote ausschalten, aber wir haben Bomber. Dieser dreigleisige Ansatz ist unsere Abschreckung. Es ist unsere Verteidigungspriorität Nr. 1.

Und die Details, über die Sie sich streiten können, brauchen wir das alles, brauchen wir es in den Mengen, die das Pentagon will? Das ist eine Debatte, aber das wird erledigt. Es hat oberste Priorität und der Pushback zum Konzept ist nur am Rande.

Schema: Ja. Lou, wenn du von Abschreckung redest, dann brauche ich Atomwaffen, weil diese anderen Leute Atomwaffen haben. Sie denken an Großmachtkonflikte, China, Russland, solche Länder und das ist auch Teil dieses Budgets, oder?

Weißer Mann: Ja. Das ist die zweite große Sache, auf die man treffen muss. Nun, seit etwa 20 Jahren liegt der Fokus des Pentagons auf der Bekämpfung von hauptsächlich Aufständischen oder kleinen Armeen in der Wüste, das heißt im Wandel, es gibt einen verstärkten Fokus auf China und Russland. Und das bedeutet ein Umdenken bei der Ausrüstung, die wir brauchen. Da gibt es Gewinner und Verlierer. Die Armee nimmt die Modernisierung sehr ernst, insbesondere im Helikopterbereich. Wir verwenden Helikopter aus der Zeit des Kalten Krieges, das wird ein großer Ausgabenschub sein. Die andere Seite davon ist, dass wir einen teuren Prozess durchlaufen, um alle unsere Humvees zu ersetzen, im Wesentlichen, weil die Humvees in den Wüsten nicht so gut funktionierten, sie schnitten bei Landminen nicht so gut ab. Dass Sie sehen, dass das Abfallen Priorität hat. Wir ersetzen immer noch Landfahrzeuge, aber was vor fünf Jahren als Priorität erschien, ist es nicht.

Da gibt es also Gewinner und Verlierer. Auf jeden Fall konzentriert sich das Pentagon mehr auf Russland und China als auf den Nahen Osten, zum ersten Mal seit ein paar Jahrzehnten.

Kann man bei Robinhood Teilaktien kaufen?

Schema: Ja, Lou, wenn Sie diese Gewinner und Verlierer hier erwähnen, an welche Unternehmen sollten wir denken, die hier die großen Gewinner sind und umgekehrt bei den Verlierern?

Weißer Mann: Für große Macht würde ich sagen, Lockheed Martin bis zu einem gewissen Grad und Textron , mit seinen Hubschraubern. Dies wird hoffentlich sein – Textron braucht ein gutes Jahr, und Textron braucht seine Verteidigungsseite, um durchzukommen. Ihre Bell-Hubschraubereinheit oder Bell-Einheit hat viele sehr innovative Designs, die für die Modernisierung der Armee von entscheidender Bedeutung sind. Dies wird nicht im Kalender 2020 stattfinden, aber Sie werden dieses Jahr Fortschritte sehen. Ich denke, Textron wird ein Finalist bei einem, vielleicht zwei, riesigen Multi-Milliarden-Dollar-Programmen für die Armee sein, und das wird ein hoffentlich dringend benötigter Schub für diese Aktie sein, denn diese Aktie ist seit langem nirgendwo hingegangen ein paar Jahre.

Auf der anderen Seite habe ich den Humvee-Ersatz erwähnt, das ist ein Oshkosh-Programm. Oshkosh ist kein Unternehmen, das man sich als Rüstungsunternehmen vorstellen könnte, aber es ist ein wichtiger Teil ihres Geschäfts. Es wird nicht verschwinden, aber ich bezweifle, dass es jemals die langfristigen Ausgaben von etwa 30 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Es wird also einen langsamen, langwierigen Hit für sie geben.

Schema: OK. Und dann kommt dieses dritte, von Ihnen erwähnte, Hockerbein dieses Budgets in die Tech-Arena, die Modernisierung unserer Kriegsführung. Können Sie eintauchen, was das mit sich bringt?

Weißer Mann: Ein großer Teil davon – und darüber haben wir, glaube ich, schon früher gesprochen – ist das, was sie Hyperschallraketen nennen. Dies sind Raketen, die mehr als die fünffache Schallgeschwindigkeit erreichen können. Es wird wahrgenommen, und es scheint mit einigen Beweisen, dass China hier vor uns und Russland hier vor uns liegt. Und das ist sehr beunruhigend, weil wir derzeit nicht die Fähigkeiten haben, uns gegen diese Art von Raketen zu verteidigen. Das Pentagon stellt 3,2 Milliarden US-Dollar für Hyperschall bereit. Es gibt auch eine riesige Nachfrage – etwa 3 Milliarden Dollar – für KI und Autonomie und etwa 10 Milliarden Dollar für Cyber. Dies sind Bereiche, in denen eine Verwundbarkeit wahrgenommen wird oder wir wahrgenommen werden, dass wir, wenn nicht sogar dahinter, nicht führend sind, und das Militär nimmt diese Bereiche sehr ernst.

Schema: Ja, ich denke, allein die Bedenken, die wir in den letzten Jahren im Zusammenhang mit den Wahlen in der Cyber-Arena hatten, haben bei den Leuten definitiv rote Fahnen geweckt, die Bedenken – was hier vor sich geht. Wenn ich an die Schnittstelle zwischen Technologie und Verteidigung denke, war dies in den letzten Wochen und Monaten viel in den Nachrichten Amazonas / Microsoft JEDI-Vertrag mit dem Verteidigungsministerium, den Microsoft gewonnen hatte und nun Amazon herausfordert.

Ich denke, wir sehen in den letzten Jahren, dass immer mehr Big Tech in diese Art von Regierungsaufträgen, Verteidigungsgeschäften, verwoben wird.

Wir befinden uns also definitiv an einer Schnittstelle zwischen Technologie und Verteidigung, und Sie sehen dies an den Plattformen, dem Einsatz von KI in Drohnen, autonomen Schiffen, autonomen Fahrzeugen. Tech wird in der Verteidigung immer wichtiger, genauso wie sie immer mehr Teil unserer Welt wird.

Ich denke, Verträge wie JEDI sind eher die Ausnahme als die Regel. JEDI ist ein großer Vorstoß, um die IT-Systeme von Pentagon in die Cloud zu bringen. Cloud ist ein Bereich, in dem diese großen Technologieunternehmen einen Vorteil haben und über die Infrastruktur verfügen, sodass es für sie sinnvoll war, sich zu engagieren. Aber jedes Mal, wenn kommerzielle Unternehmen in die Verteidigung gingen, sind sie viel mehr gestolpert, als sie dachten. Und ich denke, Sie sehen dies bereits auf Mitarbeiterebene mit einigen der Rückschläge, die wir bei Google und Microsoft und Amazon gesehen haben. Wir sehen auch eine Art Unbeholfenheit in der Art und Weise, wie diese Unternehmen den Beschaffungsprozess handhaben, was sie meiner Meinung nach zurückhalten wird.

Ich sehe nicht viele JEDI-Aufträge – ich denke, Rüstungsunternehmen werden weiterhin einen Großteil der Einnahmen aufsaugen. Sogar in JEDI, eine Firma namens SAIC , hat gerade einen 1,2-Milliarden-Dollar-Deal angekündigt, im Grunde, weil sie mehr Arbeitskräfte wollen, weil sie vor Ort sein werden, um JEDI umzusetzen. Ich denke, diese Unternehmen werden immer noch den Löwenanteil des Umsatzes aufsaugen.

Aber ja, Sie sehen diese Kreuzung und es wird mehr Wechselspiel geben, weil das Pentagon sehr an den Fähigkeiten der Technik interessiert ist; wie sie sein sollen.

Schema: Ja, es hört sich so an, als ob Sie sagen, Lou, wie wir schon sagten, wie wichtig Regierungsbeziehungen in dieser Branche sind. Verstehen Sie Ihre Kunden in der US-Regierung in- und auswendig und können Sie ihnen genau das bieten, was sie wollen, nach ihren Spezifikationen, und so etwas. Wenn Sie sich diesen Trend ansehen, gibt es ein Verteidigungsunternehmen, in das Sie sich am meisten freuen würden, diesem Trend zu folgen oder in das Sie investieren würden?

Weißer Mann: Nein, ich denke, nur um diesen Punkt zu betonen. Ich denke, das ist vielleicht der am meisten missverstandene Teil des Verteidigungssektors, dass der Umgang mit der Regierung eine Kernkompetenz ist und nicht leicht zu bewerkstelligen ist. Ich meine, es funktioniert anders. Diese Auftragnehmer, die meisten von ihnen, sind kläglich gescheitert, als sie in den kommerziellen Sektor gegangen sind. Es ist ein anderes Tier und es wird sehr unterschätzt, wie wichtig es ist, mit der Regierung umzugehen.

Unter großen Auftragnehmern mag ich Lockheed Martin aus vielen Gründen sehr, sie sind in vielen technischen Schwerpunktbereichen involviert und haben einfach ein erstaunliches Portfolio. Ein Unternehmen, in das wir gleich einsteigen werden, aber Leidos ist, glaube ich, in einer wirklich entscheidenden Bewegung. aber es gibt hier viel zu mögen, auch wenn wir vielleicht ein Spitzenbudget erreichen.

Schema: Ja, bevor wir zu Leidos kommen, möchte ich die Zuhörer daran erinnern, dass wir ein kostenloses Starterkit für Investitionen haben, wenn Sie gerade erst anfangen oder jemanden kennen, der mit dem Investieren beginnen möchte. Es deckt alles ab, vom Geldsparen über 401(k)s bis zum Kauf Ihrer ersten Aktie und enthält fünf von unserem Anlageteam kostenlos ausgewählte Aktien. Gehen Sie einfach auf Fool.com/starterkit, um es sich anzusehen. Das ist wieder einer, Fool.com/starterkit.

In Ordnung, Lou, Sie haben erwähnt, Leidos ist ein aufregendes Unternehmen, das in diese Technisierung der Verteidigungsindustrie eingreifen kann, wenn Sie so wollen. Was sollten wir über dieses Geschäft wissen, was macht es?

Weißer Mann: Ja, lassen Sie uns für eine Sekunde über staatliche Dienstleistungen sprechen. Ich meine, die meisten Leute denken bei Verteidigung an große Hardware, Bomber, Panzer. Es gibt ein großes und wachsendes Unternehmen, das IT-Netzwerke betreibt und Forschung betreibt, wie der Name schon sagt, Dienstleistungen für die Regierung erbringt. Dies ist ein wachsendes Geschäft, denn wir leben in einem Zeitalter der Niedrigsteuern, wir befinden uns in einem Zeitalter der Defizite. Die Regierung, das Pentagon und die Behörden müssen zunehmend mit weniger mehr erreichen. Und ihre Antwort lautet Outsourcing, weil es kein besseres Wort gibt. Es ist ein Trend, der sich nur fortsetzen wird.

Leidos ist ein großer Teil davon. Das Unternehmen wurde 2012 aus einem Spin-Off gegründet. In weniger als einem Jahrzehnt ist der Umsatz von 6 Milliarden US-Dollar auf 10 Milliarden US-Dollar gestiegen. Vieles davon über M&A. Es ist ein Geschäft, das beides fasziniert für all die Trends, die ich gerade erwähnt habe, das Outsourcing, es ist ein Geschäft, das wachsen wird, aber es ist von Natur aus auch, am Ende des Tages, viele Male Sie kämpfen um die Kosten, was zu einem Kampf nach unten führt und Margendruck bedeutet. Es ist also ein aufregendes, wachsendes und herausforderndes Geschäft für diese Unternehmen, und sie versuchen herauszufinden, wie sie es richtig machen können.

Schema: Rechts. Wenn ich also an Margendruck denke und an diese Verträge denkst, für die Rüstungsunternehmen bieten, dann gewinnt der niedrigste Preis. Ich denke also, ein wichtiger Aspekt, über den ich nachdenke, ist, was sind die Hindernisse für den Eintritt in dieses Marktsegment? Also, wenn Leidos einen Vertrag bekommt, wie einfach oder nicht einfach ist es für einen anderen Konkurrenten, einzusteigen und ihn dann von dieser Position bei der Regierung zu verdrängen, wie schwer ist der Wechsel, so etwas?

Weißer Mann: Die Verträge sind in der Regel mehrjährig und haben in der Regel Verlängerungen. Das kann man während des Vertrages nicht brechen, aber wenn sie zu erneuten Wettkämpfen antreten, sind das eher Kriege. Leidos hat gerade einen riesigen IT-Vertrag über 7,7 Milliarden US-Dollar mit der Marine gewonnen, den sie einem ihrer Konkurrenten gestohlen haben.

Es kommt vor, es gibt einen etablierten Vorteil, einfach weil viele dieser Verträge hier so in den Kunden eingebettet sind, dass es enorme Wechselkosten gibt, aber Sie sehen es. Und zunehmend haben diese Unternehmen, die größeren Unternehmen, einen Skalenvorteil und sie gehen ein und bieten niedrigere Kosten an und versuchen, dieses Geschäft zu gewinnen. Es kommen mehr Geschäfte, aber der einfachste Weg zu wachsen ist, etwas von jemand anderem zu stehlen, und ja, sie versuchen sehr aktiv, dies zu tun.

Schema: Richtig, ich meine, Sie haben diesen Druck auf die Marge erwähnt, Größe ist wichtig. Gibt es irgendwelche neuen Geschäftsbereiche, die sie verfolgen könnten, um den Kuchen des Geschäfts, wissen Sie, ihr adressierbarer Markt zu vergrößern?

Weißer Mann: Hier wird Leidos richtig interessant. Sie waren die meiste Zeit ihrer Geschichte als Auftragnehmer für staatliche Dienstleistungen tätig. Sie haben gute Arbeit geleistet, um in Bereiche wie Intelligenz zu expandieren, ihren Skalenvorteil zu nutzen und die Anzahl der Mitarbeiter zu nutzen, die sie mit diesen Freigaben haben. Diese Freigaben können lange dauern, ein Jahr, ein Jahr und mehr, um einen neuen Mitarbeiter mit Freigabe zu bekommen. Das ist eine enorme Eintrittsbarriere für ein kommerzielles Unternehmen, das versucht, ein IT-Netzwerk zu betreiben. Sie haben auch gute Arbeit geleistet, indem sie von der Techifizierung der Hardware profitiert und Bereiche gefunden haben, in denen sie konkurrieren können. Letztes Jahr reiste ein Schiff von Sanbuild das Schiff an, aber sie waren für die Elektronik und das Gehirn darin verantwortlich. Dies ist ein neuer Bereich, in dem vor 20 Jahren ein überwiegend technologieorientiertes Unternehmen nicht dort konkurrieren konnte, wo es mithalten kann.

Sie sind im Moment sehr aufregend, denn seit Weihnachten haben sie zwei Geschäfte im Wert von 1 Milliarde Dollar abgeschlossen, um ihre Forschung und Hardware aufzubauen. Ende Dezember kauften sie ein privat geführtes Unternehmen namens Dynetics, ein Research-Shop mit Sitz in Alabama. Sie haben sehr enge Verbindungen zur NASA, sind stark in die Geheimdienstgemeinschaft eingebunden und haben einen Hauptauftragnehmer für etwas namens Gremlins unter Vertrag genommen, das sich tatsächlich einen Flugzeugträger vorstellt – fast wie einen Flugzeugträger, der Drohnen startet und Drohnen bergt . Dies ist ein sehr futuristisches Unternehmen, das sich bis zu einem gewissen Grad mit Hardware beschäftigt, aber es ist ein brandneues Geschäft für sie. Sie kauften auch ein Flughafenscannergeschäft von L3Harris, was wiederum ein Bereich ist, in dem sich Elektronik und Ausrüstung irgendwie überschneiden.

Sie sind also wirklich zukunftsorientiert. Sie prüfen wirklich, wie sie dieses Geschäft aufbauen und die Skaleneffekte vermeiden können, die in die unterste Falle geraten. Und wissen Sie, es ist noch früh, aber es ist sehr aufregend, was sie tun.

Schema: Ja, Sie erwähnten Dynetics, Alabama. Ich kann Ihnen sagen, dass die Rüstungsindustrie in Huntsville gerade durch die Gespräche mit den Leuten zu Hause explodiert. Das ist ein riesiges, riesiges Wachstumsfeld. Eine Sache, die Sie erwähnt haben, dieses Schiff, bei dem sie das Gehirn des Schiffes steuern und dann ein anderer Auftragnehmer das Schiff vielleicht selbst baut; lässt mich darüber nachdenken, wissen Sie, beim Selbstfahren haben wir früh diese Argumente gehört, dass Waymo und diese anderen Unternehmen alle Gehirne der Autos steuern und dann die OEMs in die Art von Autoherstellern verwandeln werden Foxconn von Autos. Und vielleicht hat sich diese Dynamik bei selbstfahrenden Autos nicht ganz so entwickelt, wie wir es erwartet haben, aber wenn man sich anschaut, was in der Rüstungsindustrie mit Leidos passiert, ist das ein Vergleich, der sinnvoll ist? Wissen Sie, die anderen Rüstungsunternehmen in diesem Fall in eine Art Foxconn verwandeln und dann das Gehirn der Technologie hinter den Kulissen betreiben.

Weißer Mann: Es wird wahrscheinlich so etwas wie einen hybriden Ansatz geben, und das sehen wir bereits. Huntington Ingalls , einer der beiden größten Schiffbauer und das Unternehmen, das am stärksten vom Schiffbau abhängig ist. Sie haben eine Partnerschaft mit Boeing auf einem autonomen U-Boot, wo sie das U-Boot tatsächlich bauen. Sie werden also einiges davon sehen, aber die Wahrheit ist, dass es viele Werften mit geringen Margen gibt, auf denen Sie ein Boot bauen können. Das autonome Schiff Leidos zum Beispiel wurde ohne Huntington oder General Dynamics, den anderen großen Schiffbauer, gebaut. Das deutet zumindest auf die Gelegenheit für einige der Apfel - Beziehungen vom Typ Foxconn, und das ist eine echte Bedrohung für Schiffsbauer. Eines, ich denke, ich sollte hinzufügen, dass sie sich bewusst sind, Huntington Ingalls hat Autonomie aufgekauft und versucht, in der Autonomie stärker zu werden. Ich glaube nicht, dass es die Schiffbauer versenkt, verzeihen Sie das Wortspiel, aber es ist eine neue Dynamik, wo es vor zehn Jahren ein ziemlich privater Club war, es ist kein so privater Club mehr. Wenn sich die Marine weiterentwickelt, werden neue Unternehmen involviert, und das sollten Investoren und Schiffbauer auf jeden Fall beachten.

Schema: Ja, sage ich. Mein Stiefvater arbeitet tatsächlich für Huntington Ingalls, also weißt du, ich verteidige ihn, aber du weißt, dass dies ein echtes Anliegen ist. Aber wenn man sich Leidos und die Auftragsindustrie für Rüstungsgüter anschaut, fühlen sich viele Leute zu Lockheed Martin hingezogen , Northrop, General Dynamics, diese großen Auftragnehmer. Was bietet ein Unternehmen wie Leidos den Investoren, das sie von dem unterscheidet, was Sie von diesen großen Giganten bekommen könnten?

Weißer Mann: Ich sollte sagen, ich bin immer noch sehr gespannt auf einige der Verteidigungsprimas. Ich habe Lockheed schon erwähnt. General Dynamics, aus kommerziellen Gründen denke ich, dass die Aktie immer noch attraktiv aussieht. Bei Leidos fühlt es sich, wie gesagt, an, als wären sie an einem Wendepunkt. Sie zusammen mit, vielleicht einer Firma namens L3Harris , denke ich, haben in den nächsten Jahren das echte Potenzial, sich zu etwas viel Größerem, viel wichtigerem für die Verteidigungslandschaft zu entwickeln.

Und wissen Sie, es scheint, dass wir für diesen Zyklus die Art von Spitzenbudget erreichen, es wird für die Verteidigungsprimas schwieriger, mit neuen Auszeichnungen Wachstum zu zeigen. Eine Firma namens Leidos, die kurzfristig viele Schulden aufgenommen hat, und die Aktie ist ziemlich gut gelaufen. Also, in den nächsten Quartalen gibt es vielleicht etwas abgehackt, aber sie sind hier auf dem Weg und es besteht ein echtes Potenzial für sie, übergroße Renditen zu erzielen, denke ich, wenn sie hineinwachsen. Und solche Chancen im Verteidigungsgeschäft sieht man zu diesem Zeitpunkt des Zyklus derzeit nirgendwo anders.

Schema: Rechts. Ich denke, so wie Sie die kontinuierliche Integration von Technologie beschrieben haben, wissen Sie, wie viel wichtiger Cyber ​​als Teil unserer Verteidigungsstrategie bei der Verteidigung wird. Das ist die Welle, die gerade wächst. Ich kann mir einfach nicht vorstellen, dass das in den nächsten Jahrzehnten aufhören wird, egal ob Leidos oder jemand anderes der Gewinner sein wird, dies ist ein riesiger Trend, der einfach weitergehen muss, oder?

Weißer Mann: Ich stimme zu. Und ich denke, jeder – dies ist für niemanden in der Branche ein Geheimnis, und Sie sehen, wie viele Unternehmen in verschiedenen Bereichen der Technologie tätig sind. Es gibt einige großartige F&E-Läden in dieser Branche, jeder wird diese Welle reiten. Aber, wissen Sie, dies ist eine Gruppe von Aktien, die dazu neigen, in einer Gruppe zu handeln, sie neigen dazu, basierend auf dem Budget, basierend auf Makrofaktoren, zu handeln. Es ist schwierig, eine Outperformance zu finden. Und ich denke, bei diesen Unternehmen, die sich gerade erst durchsetzen, werden Sie hier eine Outperformance sehen, da sie in die obere Ebene hineinwachsen, in der die Primes bereits stehen.

Schema: In Ordnung, Leute, das ist eine aufregende Branche, die Sie auf Ihre Beobachtungsliste setzen sollten, und eine aufregende Branche, die Sie im Allgemeinen beobachten sollten, während die Techifizierung der Verteidigung weiter voranschreitet. Da dies geschieht, Lou, werden wir Sie sicher bald wieder haben, um darüber zu sprechen und einzutauchen. Also, ich hoffe, Sie bald wieder zu haben.

Weißer Mann: Sich auf etwas freuen. Danke für die Zeit.

Wie hoch ist die Kapitalisierung der Gewinnrücklagen für die Aktiendividende?

Schema: Wie immer können die Teilnehmer des Programms Aktien besitzen, die in der Show besprochen werden, und The Motley Fool kann formelle Empfehlungen für oder gegen die genannten Aktien haben, also kaufen oder verkaufen Sie nichts nur basierend auf dem, was Sie hören.

Danke an Dan Boyd für seine Arbeit hinter dem Glas. Für Lou Whiteman bin ich Nick Sciple, danke fürs Zuhören und Narr!



^