Verdienste

United Rentals Inc (URI) Q1 2021 Gewinnabschrift der Telefongespräche

Logo der Narrenmütze mit Gedankenblase.

Bildquelle: The Motley Fool.

United Rentals Inc (NYSE:URI)
Gewinnaufruf für das erste Quartal 2021
29. Apr. 2021, 11:00 Uhr ET

Inhalt:

  • Vorbereitete Bemerkungen
  • Fragen und Antworten
  • Teilnehmer anrufen

Vorbereitete Anmerkungen:

Operator





Guten Morgen und willkommen zur Telefonkonferenz für Investoren von United Rentals. Bitte beachten Sie, dass dieser Anruf aufgezeichnet wird. Bevor wir beginnen, beachten Sie bitte, dass die Pressemitteilung des Unternehmens, die Kommentare des heutigen Anrufs und die Antworten auf Ihre Fragen zukunftsgerichtete Aussagen enthalten. Die Geschäftstätigkeit und der Betrieb des Unternehmens unterliegen einer Vielzahl von Risiken und Unsicherheiten, von denen viele außerhalb seiner Kontrolle liegen, und folglich können die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den prognostizierten abweichen.

Eine Zusammenfassung dieser Unsicherheiten ist in der Safe Harbor-Erklärung in der Pressemitteilung des Unternehmens enthalten. Eine ausführlichere Beschreibung dieser und anderer möglicher Risiken finden Sie im Jahresbericht des Unternehmens auf Formular 10-K für das am 31. Dezember 2020 endende Jahr sowie in den nachfolgenden Einreichungen bei der SEC. Sie können auf diese Einreichungen auf der Website des Unternehmens unter www.unitedrentals.com zugreifen.



Bitte beachten Sie, dass United Rentals keine Verpflichtung oder Verpflichtung hat, zukunftsgerichtete Aussagen zu aktualisieren oder öffentlich zu veröffentlichen, um neue Informationen oder spätere Ereignisse, Umstände oder Änderungen der Erwartungen widerzuspiegeln. Beachten Sie auch, dass die Pressemitteilung des Unternehmens und die heutige Telefonkonferenz Verweise auf Nicht-GAAP-Begriffe wie Free Cashflow, bereinigtes EPS, EBITDA und bereinigtes EBITDA enthalten.

Bitte beachten Sie die Rückseite der jüngsten Investorenpräsentationen des Unternehmens, um diese Überleitung von jeder unserer Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen zu der am besten vergleichbaren GAAP-Finanzkennzahl zu sehen. Für United Rentals spricht heute Matt Flannery, President und Chief Executive Officer; Jessica Graziano, Finanzvorstand.

Ich werde den Anruf jetzt an Mr. Flannery weiterleiten. Mr. Flannery, Sie können beginnen.



Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Danke, Operator und guten Morgen, allerseits. Vielen Dank, dass Sie sich uns heute angeschlossen haben. Wie Sie gestern gesehen haben, haben wir in '21 eine wirklich starke Leistung von Anfang an gemeldet und ein großartiges Jahr entwickelt. Wir wussten, dass wir im vierten Quartal eine gute Dynamik aufgebaut hatten und dass sich die Wirtschaft in die richtige Richtung bewegte. Aber das erste Quartal war zum Jahresende noch ungewiss, obwohl sich sowohl unsere Betriebsbedingungen als auch unsere Leistung schneller verbessert haben, als wir erwartet hatten. Wir haben bei den Mieteinnahmen viel Boden gutgemacht, den Rückgang gegenüber 2020 abgeschwächt und vor allem im März das Quartal mit einem Plus gegenüber dem Vorjahr beendet.

Auch unsere Kunden sind optimistisch. Sie gewinnen an Sichtbarkeit und wenden sich wegen der benötigten Ausrüstung an uns. Nur wenige Monate im Jahr haben wir fast die gesamte überschüssige Flotte, die wir im Jahr 2020 hatten, absorbiert. Dies zeigte sich in der sequentiellen Verbesserung unserer Flottenproduktivität, die wir berichteten. Und wir nutzten einen gesunden Gebrauchtgerätemarkt mit Rekordumsätzen im Einzelhandel, um im Quartal fast 30 % mehr Erlöse zu erzielen als vor einem Jahr.

All dies wäre ohne unser größtes Kapital, unsere Mitarbeiter und deren Bereitschaft, Herausforderungen und Chancen anzunehmen, nicht möglich. Viele Leute wissen, wie sehr ich sie für ihr Engagement respektiere und unsere Kunden sehen das genauso. Und ich bin stolz, berichten zu können, dass das Team United im ersten Quartal 873 Millionen US-Dollar an bereinigtem EBITDA erzielt hat und es sicher geschafft hat, eine weitere vierteljährliche rekordverdächtige Rate unter eins zu erzielen.

Angesichts all dieser Faktoren sind wir zuversichtlich, die Leitlinien auf breiter Front anzuheben. Dazu gehört eine neue Umsatzspanne, die oberhalb des oberen Endes der vorherigen Prognose beginnt. Wir fühlen uns bei M&A ebenso wohl, wie unsere jüngste Übernahme von Franklin Equipment und unsere Vereinbarung zur Übernahme von General Finance, die wir voraussichtlich Mitte des Jahres abschließen, belegen. Wir sind der Meinung, dass die Zeit reif ist, Kapital für attraktive Deals wie diese bereitzustellen, die unsere M&A-Kriterien für einen starken strategischen, finanziellen und kulturellen Fit erfüllen.

Mit Franklin haben wir unsere Präsenz im Bereich General Rental in den Regionen Zentral und Südost um 20 Geschäfte erweitert. Und das Franklin-Team ist bereits an Bord und ich werde diese Gelegenheit nutzen, um sie offiziell im Team United willkommen zu heißen. General Finance ist ein Marktführer für mobile Speicherlösungen und modulare Bürovermietungen. Und diese Dienstleistungen ergänzen unsere derzeitige Spezialität bei Genrent-Angeboten und wir freuen uns über die Möglichkeit, zusätzliches Wachstum zu erschließen und gleichzeitig mit diesen neuen Produkten mehr Kundenbedürfnisse zu erfüllen.

Wir werden in diese Märkte mit einer starken Präsenz und etablierten Präsenz und einem talentierten Team mit soliden Kundenbeziehungen eintreten, von denen viele neu in unserem Unternehmen sind. Es ist ein Lehrbuchbeispiel für eins plus eins gleich mehr als zwei. Wenn Sie nicht an unserem früheren Telefonat in General Finance teilnehmen konnten, beantworten wir Ihre Fragen gerne während der Fragen und Antworten.

Wenden wir uns nun der Nachfrage zu, wo wir weitere gute Nachrichten zu teilen haben. Die Erholung, die wir in unseren Endmärkten sehen, ist im Großen und Ganzen positiv. Dies gilt für unser General Rental-Geschäft und noch mehr für unser Specialty-Segment. Specialty verzeichnete eine weitere robuste Performance, angeführt von unserem Power & HVAC-Geschäft. Die Vermietungserlöse für Specialty haben den Wendepunkt überschritten und waren im gesamten Quartal im Jahresvergleich positiv. Und wir investieren weiterhin in den Ausbau unseres Spezialitätennetzwerks mit sechs Kaltstarts im laufenden Jahr und weiteren 24 in diesem Jahr geplant.

Und jetzt gehe ich auf unsere Kunden und unsere Endmärkte ein. Die Kundenstimmung steigt in unseren Umfragen weiter an, da die Mehrheit unserer Kunden in den nächsten 12 Monaten ein Wachstum erwartet. Und vor allem ist der Prozentsatz der Kunden, die sich so fühlen, wieder auf das Niveau vor der Pandemie gestiegen. Und wir denken, dass es dafür wenige Gründe gibt. Zum einen haben unsere Kunden viel Arbeit in der Hand und sie sehen auch, dass sich unsere Projektaktivität weiter erholt. Die Impfstoffe werden eingeführt, die Beschränkungen werden in den meisten Märkten gelockert und das Wetter wird wärmer. Drei positive Dynamiken treffen kurz vor unserer Hochsaison zusammen.

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Außerdem sehen wir nach mehr als einem Jahr industrieller Rezession eine Rückkehr der Aktivität im verarbeitenden Gewerbe. Und die Baubranchen, die während COVID am widerstandsfähigsten waren, sind immer noch stark, Bereiche, die wir besprochen haben, wie Technologie und Rechenzentren, Energie, Gesundheitswesen sowie Lagerhaltung und Vertrieb. Und mit Infrastruktur werden unsere Kunden ermutigt, dass sie in Washington wieder auf den Tisch kommt. Die meisten Infrastrukturkategorien und der aktuelle Vorschlag der Verwaltung befinden sich direkt in unserem Steuerhaus, Dinge wie Brücken, Flughafen und saubere Energie. Und wir werden sehen, wie der Prozess abläuft, aber fast alle Infrastrukturausgaben werden uns langfristig direkt und indirekt zugute kommen.

Nun gibt es einige Märkte, die länger brauchen, um sich zu erholen, wie zum Beispiel Energie. Die meisten Teile des Energiekomplexes einschließlich des Downstreams bleiben träge. Darüber hinaus befinden sich Einzelhandelsbüros und Unterkünfte weitgehend in der Schwebe. Während wir bei United aus allen Zylindern feuern, gibt es in der Wirtschaft noch immer Aufholjagden, und das bedeutet für uns weitere Chancen auf dem Weg.

Ich fasse meine Kommentare mit dieser Perspektive zusammen. 2021 entwickelt sich zu einem vielversprechenden Jahr, und unsere Leistung sagt viel über unsere Bereitschaft aus, dieses Versprechen einzuhalten, sei es mit Investitionen, M&A, Kaltstarts oder anderen strategischen Investitionen in das Geschäft. Unsere Bilanz und unser Cashflow geben uns die Möglichkeit, alle Optionen offen zu halten. Im Laufe des letzten Jahres haben wir die Entscheidung getroffen, Kapazitäten aufrechtzuerhalten, indem wir unser Filialnetz und unser Team intakt halten. Und jetzt zum Schluss – die Konjunkturindikatoren blinken grün. Unsere Strategie zahlt sich aus, indem sie Mehrwert für unsere Mitarbeiter, unsere Kunden und unsere Aktionäre schafft.

Und damit werde ich Jess bitten, Sie durch die Zahlen zu führen, und dann gehen wir zu Q&A. Zu dir, Jess.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Danke, Matt und guten Morgen, allerseits. Der starke Jahresauftakt spiegelt sich in unseren Ergebnissen des ersten Quartals wider, da Mieteinnahmen und Gebrauchtverkäufe die Erwartungen übertrafen und die Kosten auf Kurs waren. Beginnen wir nun mit den Ergebnissen des ersten Quartals. Die Mieteinnahmen für das erste Quartal beliefen sich auf 1,67 Milliarden US-Dollar, was im Jahresvergleich um 116 Millionen US-Dollar oder 6,5 % niedriger war.

Bei den Mieteinnahmen ging OER um 117 Mio. USD oder 7,7 % zurück. Insofern war ein Rückgang der durchschnittlichen Flottengröße um 5,7% ein Gegenwind für den Umsatz von 87 Millionen US-Dollar. Eine Inflation von 1,5 % kostete uns weitere 24 Millionen US-Dollar, und die Flottenproduktivität ging um 50 Basispunkte oder um 6 Millionen US-Dollar zurück. Sequenziell verbesserte sich die Flottenproduktivität um gesunde 330 Basispunkte und erholte sich etwas schneller als von uns erwartet.

Die Fertigstellung der Brücke bei den Mieteinnahmen in diesem Quartal bedeutet 1 Million US-Dollar an höheren Neben- und Nachmieteinnahmen. Wie ich bereits erwähnt habe, waren die Verkäufe von Gebrauchtgeräten im Quartal mit 267 Millionen US-Dollar stärker als erwartet, das ist ein Anstieg von 59 Millionen US-Dollar oder etwa 28 % gegenüber dem Vorjahr, angeführt von einem Anstieg der Einzelhandelsumsätze um 49 %. Der Endmarkt für Gebrauchtgeräte blieb stark und obwohl die Preise im Jahresvergleich niedriger waren, ist er das zweite Quartal in Folge mit soliden Margen von fast 43% gestiegen. Bemerkenswerterweise spiegeln diese Ergebnisse im Gebrauchtzustand unseren Verkauf einer über sieben Jahre alten Flotte zu etwa der Hälfte der ursprünglichen Kosten wider.

Kommen wir zum EBITDA. Das bereinigte EBITDA für das Quartal betrug knapp 873 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 42 Millionen US-Dollar oder 4,6% gegenüber dem Vorjahr. Die Dollarveränderung beinhaltet einen Rückgang von 84 Millionen US-Dollar aus der Vermietung, da die OER um 86 Millionen US-Dollar gesunken ist, während Neben- und Neuvermietungen zusammen einen Ausgleich von 2 Millionen US-Dollar ergaben. Gebrauchte Verkäufe waren Rückenwind für das bereinigte EBITDA von 19 Millionen US-Dollar, was den Gegenwind von 2 Millionen US-Dollar aus anderen Geschäftsbereichen ohne Vermietung ausgleichen konnte, und SG&A war ein Gewinn im Quartal, der um 25 Millionen US-Dollar stieg, da ähnliche Umsätze in den letzten Quartalen erzielt wurden. Der Großteil dieses VG&A-Vorteils stammte aus niedrigeren diskretionären Kosten, hauptsächlich T&E.

Unsere bereinigte EBITDA-Marge betrug im Quartal 42,4 %, 70 Basispunkte weniger als im Vorjahr, und der Flow-Through betrug wie berichtet etwa 62 %. Ich habe zwei Punkte erwähnt, die in diesen Zahlen zu berücksichtigen sind. Erstens werden wir, wie ich in unserem Januar-Aufruf erwähnt habe, im Jahr 2021 einen Rückgang der Bonusausgaben haben, da wir auf unser Planziel dieser Zurücksetzung, das im ersten Quartal begonnen wurde, zurücksetzen. Zweitens machten gebrauchte Verkäufe in diesem Quartal einen größeren Teil unseres Umsatzes aus, was ein Gegenwind beim Umsatzmix war.

Bereinigt um diese beiden Ergebnisse ergibt sich für das Quartal ein impliziter nachteiliger Flow-Through von etwa 37 %. Im gesamten Kerngeschäft verlief die Kostenentwicklung des ersten Quartals wie von uns erwartet und spiegelt unsere anhaltende Disziplin bei der Reaktion auf die steigende Nachfrage und die weitere Normalisierung unserer Kosten wider. Unsere Verschiebung zum bereinigten Gewinn je Aktie von 3,45 US-Dollar, das sind 0,10 US-Dollar mehr als im ersten Quartal des Vorjahres, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Zinsaufwendungen und einer geringeren Aktienanzahl.

Kurzer Hinweis zu Capex. Für das Quartal betrugen die Bruttomietinvestitionen 295 Millionen US-Dollar. Unsere Erlöse aus dem Verkauf gebrauchter Geräte beliefen sich auf 267 Millionen US-Dollar, was zu einem Nettoinvestitionsvolumen von 28 Millionen US-Dollar im ersten Quartal führte.

Wenden wir uns nun dem ROIC zu, der mit 8,9 % weiterhin stark blieb. Wenn wir auf die offensichtlich herausfordernden 12 Monate zurückblicken. Eines der Dinge, mit denen wir am meisten zufrieden sind, ist der von uns erzielte ROIC, der während der Talsohle des Abschwungs durchweg über unseren gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten lag. Der Free Cashflow war mit 725 Millionen US-Dollar im Quartal ebenfalls stark. Dies entspricht einem Anstieg von 119 Millionen US-Dollar gegenüber dem ersten Quartal 2020 oder einer Steigerung von etwa 20 %.

Wenn wir uns die Bilanz ansehen, ist die Nettoverschuldung im Jahresvergleich um 21 % gesunken, ohne dass sich unser Saldo in diesen 12 Monaten um etwa 2,3 Milliarden US-Dollar verringert hat. Der Leverage geht weiter nach unten und betrug am Ende des ersten Quartals das Dreifache, gegenüber dem 2,5-fachen am Ende des ersten Quartals des Vorjahres. Die Liquidität bleibt extrem stark. Wir schlossen das Quartal mit einer Gesamtliquidität von über 3,7 Milliarden US-Dollar ab, die sich aus einer ABL-Kapazität von knapp 3,2 Milliarden US-Dollar und einer Verfügbarkeit unserer AR-Fazilität von 276 Millionen US-Dollar zusammensetzt. Außerdem hatten wir 278 Millionen US-Dollar in bar.

Und da Matt unsere Akquisitionen bereits erwähnt hat, möchte ich hier kurz darauf hinweisen, dass wir den General Finance-Deal später in diesem Quartal mit der ABL finanzieren werden. Kommen wir zu unserer überarbeiteten Prognose für 2021, die wir gestern Abend in unsere Pressemitteilung aufgenommen haben. Dieses Update enthält keine Auswirkungen von General Finance. Wenn wir wie erwartet im Juni schließen, werden wir unsere Prognose wahrscheinlich bei unserer Telefonkonferenz zum zweiten Quartal im Juli aktualisieren, um die Auswirkungen dieses Geschäfts widerzuspiegeln.

Was in diesem Update enthalten ist, sind hauptsächlich drei Dinge. Erstens die Auswirkungen höherer Mieteinnahmen. Zweitens erhöhte Gebrauchtverkäufe, die von einem stärker als erwarteten Einzelhandelsmarkt profitierten. Und drittens der Beitrag unserer Akquisition von Franklin Equipment, die wir für den Rest des Jahres auf einen Umsatz von etwa 90 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 30 Millionen US-Dollar schätzen. Wir haben unsere aktuelle Einschätzung zu den Mieteinnahmen angesichts des Jahresbeginns und der voraussichtlichen Entwicklung von hier aus revidiert. Die Erhöhung unserer Prognose spiegelt eine Reihe von Möglichkeiten mit Wachstumschancen für den Rest des Jahres wider und folgt weitgehend der normalen Saisonalität, wenn auch von einem höheren Ausgangspunkt aus. Und wie Sie zur Jahresmitte sehen können, bedeutet unsere aktualisierte Prognose für die verbleibenden neun Monate des Jahres ein starkes zweistelliges Wachstum.

Eine kurze Anmerkung zur Änderung der Prognose beim EBITDA und was sich in dieser Überarbeitung nicht geändert hat, nämlich dass wir die Kosten weiterhin straff verwalten, auch wenn die Aktivitäten stärker als prognostiziert werden. Unsere überarbeitete Spanne für das bereinigte EBITDA berücksichtigt die Kostenentwicklung im gesamten Kerngeschäft und spiegelt die Auswirkungen höherer Gebrauchtverkäufe und der Franklin-Übernahme mit Margen und Durchflüssen im Einklang mit unserer vorherigen Prognose wider. Einige unserer Kosten normalisieren sich weiterhin von einem niedrigen Niveau im Jahr 2020. Die Bonusaufwendungen bleiben der Gegenwind, über den wir zuvor gesprochen haben, und zur Jahresmitte beträgt die Marge im Vergleich zum Vorjahr etwa 60 Basispunkte. Schließlich spiegelt der Anstieg des freien Cashflows die Puts und Takes aus den erwähnten Veränderungen wider und bleibt mit einem Mittelwert von 1,8 Milliarden US-Dollar robust.

Kommen wir nun zu Ihren Fragen. Operator, würden Sie bitte die Leitung öffnen.

Fragen und Antworten:

Operator

[Bedienungsanleitung] Unsere erste Frage kommt aus der Linie von Jerry Revich von Goldman Sachs. Ihre Frage bitte.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Hallo Jerry.

Adam Beavis - Goldman Sachs -- Analyst

Hallo.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Hallo.

Adam Beavis - Goldman Sachs -- Analyst

Hi. Das ist Adam Beavis für Jerry Revich.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

NS. Mann.

Adam Beavis - Goldman Sachs -- Analyst

Ich habe mich gefragt, ob Sie könnten, wie Sie im Laufe des Jahres von der Stahlkosteninflation profitieren können und was Sie in dieser Hinsicht im ersten Quartal sehen?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Das ist also Matt. Wie ihr wisst, haben wir schon oft darüber gesprochen, viele der Einkäufe, die wir für das ganze Jahr tätigen, tun wir im Voraus, so dass wir im Januar dieses Jahres bereits alle unsere Slots hatten, in denen es um Cover geht 70 %, 80 % unserer Investitionen für das Jahr. Wir sehen diese Auswirkungen aus Kostengesichtspunkten also nicht wirklich von uns selbst, soweit dies in der Branche endet, natürlich erhöhte Preise für neue Produkte. Wenn es dahin geht, sollten die verwendeten Erlöse dem Markt für die Nutzung helfen, und was bereits ein robuster Markt ist. Aus dieser Perspektive könnte es uns sicherlich helfen, und das würde ich dazu sagen. Vielen Dank für die Frage.

Adam Beavis - Goldman Sachs -- Analyst

Und meine zweite Frage ist, wenn Sie nur darüber sprechen könnten, was Sie auf dem Markt für Gebrauchtmaschinenbestände sehen und wie sich diese Trends in den letzten Quartalen entwickelt haben?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Wie Sie den von uns gemeldeten Zahlen entnehmen konnten, verkaufen wir natürlich immer noch in einen robusten Gebrauchtgerätemarkt. Es ist beeindruckend mit dem Wachstum von Jahr zu Jahr, aber wenn man unter die Schlagzeile des fast 30%igen Wachstums schaut. Wirklich beeindruckend ist das fast 50-prozentige Wachstum unserer Einzelhandelsprodukte. Wir haben dies also nicht durch Vermittlungsarbeit oder viele Trades vorangetrieben. Dies war, aber wir sind sicherlich keine Optionen, an denen wir normalerweise teilnehmen. Aber dies ist der Verkauf an Endbenutzer, Kunden und die Unterstützung ihrer Bedürfnisse.

Das finden wir in zweierlei Hinsicht ermutigend. Erstens wollen wir für sie ein One-Stop-Shop sein, aber vor allem bedeutet dies, dass sie sich angesichts der Menge an Arbeit, die ihnen bevorsteht, wohl fühlen, weshalb sie gebrauchte Geräte kaufen. Das erste Quartal war also wirklich ein großartiger Start und wir denken, dass es für den Rest des Jahres ein schöner, robuster Bereich bleiben wird, um unsere Kunden zu bedienen und den Umsatz zu nutzen.

Adam Beavis - Goldman Sachs -- Analyst

Groß. Vielen Dank.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Sind Sparbriefe eine gute Geldanlage

Dankeschön.

Operator

Dankeschön. Unsere nächste Frage kommt aus der Linie von Mig Dobre von Baird. Ihre Frage bitte.

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Dankeschön.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Guten Morgen.

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Guten Morgen, alle zusammen. Ja. Vielen Dank, dass Sie sich die Frage gestellt haben. Matt, du redest von der Tatsache, dass die Nachfrage dort draußen ziemlich gut zu sein scheint, da draußen auf dem Markt, dass du fast deine gesamte Flotte absorbiert hast. Ich denke, ich suche nach etwas mehr Kontext. Die Öl- und Gasvertikale hinkt eindeutig hinterher, beginnt sich aber zu erholen. Wenn ich die Entscheidung über Öl und Gas überlasse und mir nur den Rest Ihres Geschäfts ansehe. Wo würden Sie sagen, dass die Aktivität relativ zu den Werten vor COVID ist und Ihre Flotte zu diesem Zeitpunkt fast absorbiert ist. Wie denken Sie darüber nach, was zukünftig passieren muss, wenn Sie saisonal geschäftiger werden und die Nachfrage vermutlich sequentiell ansteigt?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Sicher. Wie ihr wisst, werden wir hier im 2. und 3. Quartal wirklich in den Kern unseres Zuflusses an zusätzlichem Kapital einsteigen. Hier werden wir also einen großen Teil von 65 % einbringen, 70 % unserer Gesamtinvestitionen werden in diesen beiden Quartalen erfolgen. Wir werden also viel Zulauf haben und wir haben noch Headroom innerhalb der vorhandenen Kapazitäten, die wir haben. Mein Punkt war, dass wir alle überschüssigen Kapazitäten, die wir außerhalb unseres normalen ersten Quartals hatten, im letzten Jahr absorbiert haben, als wir Mitte März plötzlich auf den Rückgang stießen, hatten wir all diese zusätzlichen Kapazitäten. Nun, das hat das System sehr gut funktioniert, und wir haben hier ein eher normalisiertes Tempo für die saisonale Kadenz und das wird ein bisschen zusätzliche Kapazität beinhalten, die wir jetzt haben, aber noch wichtiger ist der Zufluss, den wir nicht haben letztes Jahr haben. Unsere erheblichen Investitionen und unsere Hilfe, unsere Kunden im zweiten und dritten Quartal zu bedienen, und das alles unterstützen diese zusätzliche Nachfrage, die wir sehen und voraussichtlich fortsetzen werden.

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Ich verstehe. Und angesichts der Art und Weise, wie Vergleiche für Ihre gemeldete Flottenproduktivitätsmetrik funktionieren, wenn Sie sich Ihre Aussichten ansehen, wissen Sie offensichtlich, wie diese inkrementelle Ausrüstung in Ihr Geschäft kommen wird, und Sie haben einen Überblick darüber auch fordern. Ich frage mich nur, ob es fair für uns ist, davon auszugehen, dass Ihre Metrik für die Flottenproduktivität im Wesentlichen in der Lage sein wird, den verlorenen Boden des Jahres 2020 wettzumachen, oder werden wir in Zukunft weiterhin eine gewisse Erosion sehen?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Ich weiß es ehrlich gesagt nicht, nur wegen des einfachen Comps-Darlehens werden wir im Rest des Jahres eine beträchtliche Flottenproduktivität haben. Ich meine, wir reden zweistellig. Wir fühlen uns wirklich gut dabei, ein Teil davon ist einfach zu vergleichen, aber der Grund, warum wir unsere Prognose als Teil davon angehoben haben, sind heute an einer besseren Position und die Flottenproduktivität, die wir erwartet hatten, aus Q1 zu kommen, und deshalb ich machte diese Absorption Kommentare. Und so werden wir im Laufe des Jahres mit Sicherheit robuste Verbesserungen der Flottenproduktivität sehen, basierend auf dieser Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr.

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Ja, die Frage habe ich nicht gestellt. Nur zur Verdeutlichung, weil ich das nicht richtig gefragt habe. Worauf ich hinaus wollte, ist, dass Sie sich mit der Tatsache wohl fühlen, dass der Markt diese inkrementelle Ausrüstung, die Sie bekommen, wirklich absorbieren könnte. Da war ich wirklich weg?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Absolut ja. Ja. Ich meine – und steht im Einklang mit erhöhten Leitlinien, es stimmt mit allem überein, was wir besprochen haben.

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Und dann vielleicht die letzte Frage von mir, Sie sprechen über die Auswirkungen der Infrastruktur, aber ich bin irgendwie neugierig, ob Sie uns vielleicht einen etwas besseren Rahmen geben können, ich meine, wir alle wissen, was passiert ist schon und was vorgeschlagen wird. Gibt es eine Faustregel, die Sie auf Ihr Geschäft angewendet haben, was dies für Ihren Umsatz bedeuten könnte und was Sie möglicherweise in den nächsten Jahren mit der Flotte hier tun müssen? Dankeschön.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Die Infrastruktur insgesamt macht also mehr als einen zweistelligen Prozentsatz unseres gesamten Geschäftsumsatzes aus. Wir fühlen uns gut damit und das ist vor einer Rechnung. Wenn wir also an die Infrastruktur insgesamt denken, haben wir uns vor Jahren entschieden, in diesen Bereich zu investieren, weil wir wussten, dass die latente Nachfrage da war. Wir wussten, dass dies ein Bereich war, der uns langfristig ein Wachstum bescheren könnte, und jetzt, wo wir darüber sprechen, würden wir jedes Mal, wenn ein Gesetz verabschiedet wird, dies als das Sahnehäubchen sehen. Keine -- sicherlich keine Auswirkungen auf das Jahr 2021, aber mit der Nachfrage, [0:08:05] die Notwendigkeit, insbesondere in den USA, die Notwendigkeit des Infrastrukturgesetzes. Wir fühlen uns wirklich gut, wie viel Fokus wir in den letzten Jahren auf diesen Bereich gelegt haben und es zahlt sich aus und wir denken, dass dies auch weiterhin der Fall sein wird, und egal wie viel Geld wir bekommen, wir glauben, dass es unser Gewicht übertreffen wird , sozusagen in dieser Kategorie, wenn wir mehr Mittel bekommen.

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Danke, dass du die Fragen nimmst.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Dankeschön.

Operator

Dankeschön. Unsere nächste Frage kommt aus der Leitung von Ken Newman von KeyBanc Capital Markets. Ihre Frage bitte.

Ken Newman - KeyBanc Capital Markets -- Analyst

Hey. Guten Morgen, alle zusammen.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Hey, Ken.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Guten Morgen, Ken.

Ken Newman - KeyBanc Capital Markets -- Analyst

Meine erste Frage lautet also, ich habe gesehen, dass Sie die Zahl der Wachstumsinvestitionen in der Anleitung etwas erhöht haben. Ich bin nur neugierig, ob Sie darüber sprechen könnten, ob diese Einheiten im ersten Quartal bestellt wurden und wie wir über die Margenauswirkungen der Preisgestaltung für diese Einheiten nachdenken sollten, wenn es – nach Ihrem für 4Q typischen Capex-Typ von Verhandlungen?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Also Ken, ich wiederhole keinen wirklichen Einfluss auf die Preisgestaltung, denn wie ich bereits erwähnt habe, müssen wir außerhalb einiger Spot-Bedürfnisse die meisten unserer Capex-Bestellungen im Voraus abwickeln, so dass sie nicht einmal anderen Zuschlägen unterliegen Mehrkosten und deshalb tun wir es so früh, es ist ein fairer Kompromiss mit unseren Partnern und wenn wir Volumensicherheit geben und den Nutzen daraus ziehen, umgekehrt. Da fühlen wir uns wohl.

Und der andere Teil deiner Frage war...

Ken Newman - KeyBanc Capital Markets -- Analyst

Ja, ich war nur neugierig, vielleicht handelt es sich hier eher um eine Fortsetzung, wenn Sie an die Kapazität der Lieferkette denken und wo die Lieferzeiten einiger Ihrer Lieferanten liegen. Gibt es große Vorteile oder irgendwelche Vorteile, denke ich, wird die Bruttoinvestitionszahl im Laufe des Jahres eher eine Art von Veranstaltung im Jahr 2022 sein?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Ich denke, Sie haben diese Woche sogar von einigen der öffentlichen Anrufe einiger der größeren OEMs gehört, dass sie beginnen, ihre Lieferkette in den Griff zu bekommen, die sich verbessert. Ich weiß nicht, wie lange es dauern wird, das Rohr durchzuarbeiten, wir haben für die nächsten ein oder zwei Quartale noch viel in der Pipeline, das wir trotzdem aufnehmen müssen, und das wird die Nachfrage stützen.

Und dann denke ich auch, dass wir – wenn ich an unsere Top 10 Anbieter denke, die wirklich den größten Teil unseres Kapitals ausmachen, wir sehr solide Beziehungen haben und das Gefühl haben, dass wir uns gegenseitig unterstützen. Und das werden wir auch weiterhin tun. Wir sehen das also nicht als Problem. Und der andere Teil Ihrer Frage vorhin bezog sich auf die erhöhten Investitionsausgaben. Ich wollte nur darauf hinweisen, dass dies keine Nettoänderung war. Es war wirklich nur die Erhöhung in unserem Capex-Leitfaden, die sich auf die erhöhten Gebrauchtverkäufe bezieht, die wir anstreben. Sie sehen dort also keine Netzbeule.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Und die Möglichkeit, diese Flotte zu ersetzen.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Jawohl.

Ken Newman - KeyBanc Capital Markets -- Analyst

Verstanden. Vielen Dank.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Vielen Dank.

Wie finden Sie heraus, wie viel Sozialversicherung Sie erhalten?

Operator

Dankeschön. Unsere nächste Frage kommt aus der Linie von Neil Tyler von Redburn. Ihre Frage bitte.

Neil Tyler - Redburn -- Analytiker

Ja. Dankeschön. Guten Morgen. Bitte ein Paar von mir. Können Sie erstens im Rahmen Ihrer angehobenen Umsatzprognose ein Gefühl dafür vermitteln, ob Ihre angenommene Rate in der zweiten Jahreshälfte besser ist als im Gesamtjahr, oder ob es sich wirklich nur um eine geänderte Nachfrageperspektive handelt, Das ist bitte die erste Frage?

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Also, hallo, da. Das ist Jess. Wir sprechen also eigentlich nicht mehr von den Komponenten innerhalb des Umsatzes, konkret von Auslastung oder Mischung, sondern sprechen von der Flottenproduktivität. Und wie wirklich der Output ist jedes Zusammenspiel zwischen diesen drei Faktoren. Und wie Matt bereits erwähnt hat – wenn wir uns die Flottenproduktivität ansehen, die allein auf der Grundlage der Comps aus dem letzten Jahr im Laufe des Jahres deutlich besser werden wird, wird dies hauptsächlich auf die Möglichkeit der Absorption in den verbleibenden Quartalen zurückzuführen sein des Jahres.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Und das hat mehr damit zu tun, dass die Comps im Jahresvergleich in dieser Kategorie so günstig sind. Ich werde sagen und Jess hat alle angemessen daran erinnert, dass wir nicht auf die Komponenten eingehen, weil es das Zusammenspiel von ihnen ist. Ich möchte nicht, dass irgendjemand unser rigoroses Management der eingesetzten Komponenten missversteht. Unsere Führungskräfte in diesem Bereich und unsere Vertriebsteams konzentrieren sich nur sehr auf die Komponenten der Flottenproduktivität, die eine angemessene Rendite und einen angemessenen Preis für unsere Dienstleistungen erzielen. Wir stellen sicher, dass wir es nicht tun – wir sind nicht zu flüchtig und dienen den Kunden und halten dieses Gleichgewicht. Möchte das also nur klarstellen.

Neil Tyler - Redburn -- Analytiker

Dankeschön. Das ist hilfreich. In diesem Fall haben Sie, Matt, Ihre Fähigkeit erwähnt, Ihre gesamte Kapazität in den letzten 12 Monaten beibehalten zu haben. Können Sie mir helfen, außerhalb der größeren börsennotierten Unternehmen, die öffentlich darüber sprechen, zu verstehen, wie Ihre Art von Wettbewerbern war, ob dies auch bei der Konkurrenz der Fall war und wie die Kundendynamik dort auf Unterschiede reagiert hat?

Und ich nehme an, eine Art damit verbundene Frage, die auch zu einer der früheren Fragen zu den engen Lieferketten auf OEM-Ebene führt, sind Sie auf Gespräche mit Kunden gestoßen, bei denen sie ihren eigenen Investitionsbedarf nicht erfüllen konnten? , und deshalb wäre es in diesem Jahr vielleicht nicht der Fall gewesen, sich der Vermietung zuzuwenden, das hätten Sie nicht in gleichem Maße erwartet?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Klar, Neil. Also zuallererst in Bezug auf die Kapazität und insbesondere auf die Beibehaltung Ihres Teams oder der Schließung von Filialen, es ist alles in aller Munde. Man muss also darüber nachdenken, was – wie stark war das Unternehmen in der Pandemie, und jeder musste tun, was er tun musste. Wir hatten das Glück, dass wir unsere starke Bilanz, richtig, die Widerstandsfähigkeit unseres Unternehmens genutzt haben, um unser Geschäft zu bewahren, denn wir wussten, als wir durch die andere Seite des Tunnels kamen, wollten wir sicherstellen, dass wir schneller reagieren konnten. Das war also eine sehr definitive Entscheidung, die wir getroffen haben. Ich bin sicher, einige andere haben die gleiche Entscheidung getroffen, und ich bin sicher, andere mussten tun, was sie tun mussten, um sicherzustellen, dass sie die Liquidität hatten, und sie mussten auf andere Weise durchkommen.

Also ich denke du hast ein bisschen von allem da. Und was Kunden angeht, um ihren eigenen Kapitalbedarf zu decken, höre ich derzeit nicht wirklich, dass es zu Beginn der Saison Priorität hat. Aber ich werde sagen, wenn es einen Bereich gibt, auf den sich die Lieferkette auswirken könnte, dann auf neue Verkäufe, was per Definition ein Spot-Verkauf ist, ein Spot-Deal, richtig. Wir werden also keine Leihslots nehmen, die im Moment wirklich wertvoll sind, um neue Verkäufe zu unterstützen. Es könnte sich also auf die Marge bei Neuverkäufen auswirken, aber das ist sowieso ein kleiner Teil des Geschäfts. Ansonsten höre ich nicht viel.

Neil Tyler - Redburn -- Analytiker

Okay. Groß. Dankeschön. Das ist sehr hilfreich.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Gern geschehen.

Operator

Dankeschön. Unsere nächste Frage kommt aus der Linie von Timothy Thein von Citigroup. Ihre Frage bitte.

Timothy Thein - Citigroup -- Analyst

Ja. Dankeschön. Guten Morgen. Matt und Jess, es ist ein bisschen hochrangig, aber ich wollte nur nach diesem Inflationsbegriff fragen, dann eindeutig eine Debatte der Fed und anderer über die Nachhaltigkeit. Aber wie es in Ihren Märkten so ist, und in Ihrer Art, was vor Ihnen liegt, meine ich, das Ausmaß einiger dieser Steigerungen ist ziemlich ausgeprägt. Und ich denke, die Frage ist ein bisschen zweigeteilt.

Eine ist, wenn Sie sich die Inflation ansehen, die Ihren Kundenstamm insgesamt trifft, und dann die CPIs oder die Preise, die sie im Verhältnis zu ihrem PPI verkaufen, betrachten, dass -- das war, es ist aus dem Gleichgewicht geraten. Also versuche ich zu überlegen, wie Sie -- wie das im Zusammenspiel mit den Mietpreisen und wieder, ich weiß, dass ich nicht speziell nach Ihren Mietpreisen frage, aber ich sage nur allgemein, tut dies -- hilft oder schadet ein inflationärerer Hintergrund den Chancen aus einer Branche, die nicht United ist, sondern aus Branchensicht, aus Sicht der Mietpreise.

Und dann spezieller zu Ihrer GuV, und ich frage nicht nach der Inflation der Ausrüstung, ich frage nach dem Inflationsdruck innerhalb – nur innerhalb der Mietkosten. Welche Druckstellen gibt es? Natürlich ist die Arbeit eine große Sache. Und Sie haben das in der Vergangenheit gut geschafft, aber sprechen Sie vielleicht noch über den inflationären Hintergrund. Dankeschön.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Sicher. Ich beantworte den ersten Teil und bitte Jess, sich um die interne Inflation zu kümmern. Aus der Sicht eines Kunden und Sie haben es irgendwie an den Preis gebunden, also werde ich möglicherweise die Flottenproduktivität ersetzen. In erster Linie ist dies der Grund, warum wir diese 1,5%-Bogey setzen, wenn wir uns erinnern, wenn wir über Flottenproduktivität sprechen, verstehen wir in jeder Umgebung, unseren Job und was wir unseren Managern im Außendienst bezahlen, darin, sicherzustellen, dass wir die Inflation übertreffen kann, ist dies in jedem Geschäft selbstverständlich. Und was könnte eine beschleunigte Inflationsperiode sein, die für eine Weile in die Zukunft blicken könnte, wir werden sehen, wie sich das manifestiert. Das würde nur diesen Bedarf decken. Und sicherlich würde man sich bei allen Komponenten der Flottenproduktivität auf die Produktivität stützen, um dies voranzutreiben.

Und inflationäre Kosten werden von den Kunden getragen. So werden sie die Dynamik verstehen. Ich denke, was es für die Branche tut, wenn Sie jetzt an die Kapitalkosteninflation denken, die eine gewisse säkulare Durchdringung der Vermietung insgesamt vorantreiben könnte, würden wir dies als Branche als positiv sehen. Die Leute würden. Es würde nur das, was wir denken, schon sehr gut für einen günstigen Look zum Mieten im Vergleich zum Eigenen machen, es würde sogar diese Kluft vergrößern und dazu beitragen, dass wir den Menschen noch mehr geben können. Also ich würde sagen, das wäre ein Vorteil für die Branche.

Und dann, Jess, kannst du die Frage der internen Inflation lösen.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Klar, danke, Matt. Hallo Tim. Guten Morgen. Also, wenn ich es aus GuV-Perspektive betrachte, richtig. Es gibt also natürlich die Ertragskomponente und die Kostenkomponente und die Ertragskomponente, und die Unterstützung, die die GuV in einer solchen Umgebung erhält, kommt natürlich davon, wie sich die Flottenproduktivität einstellt und die einzelnen Komponenten darin.

Wenn ich dann also auf die Kostenseite übergehe, ist die Arbeit, wie Sie erwähnt haben, sicherlich eine Überlegung. Und wir reden – wir haben viel über die Leistungssteigerungen gesprochen, die wir im normalen Verlauf unseres Unternehmens als Bestandteil unserer Verträge mit unseren Mitarbeitern zusätzlich zu vielen anderen Dingen wie Schulungen und Zusatzleistungen und anderer Unterstützung vornehmen und Management durch Leistungssteigerungen und andere inflationäre Kosten, die wir hätten, wenn wir nach Ausgleichsleistungen bei Effizienz und Produktivität suchen würden.

Ob wir unsere Größe nutzen, um die Kosten innerhalb des Filialnetzes zu straffen, ähnlich wie wir es besprochen haben, indem wir uns mehr auf das Insourcing als auf die Premium-Kosten beim Outsourcing von Dingen wie Lieferung und Reparatur stützen, sondern auch einfach die GuV auf intelligentere Weise durcharbeiten, als wir kann zu einer besseren Effizienz bei Dingen wie Anlagenkosten, Versorgungsunternehmen und dergleichen führen. Daher werden wir immer versuchen, andere Steigerungen auszugleichen, wo wir können, um letztendlich das EBITDA und die Margen zu schützen, die wir im Geschäft erzielen.

Timothy Thein - Citigroup -- Analyst

Gut. Dankeschön.

Operator

Dankeschön. Unsere nächste Frage kommt aus der Linie von Steven Ramsey von Thompson Research. Ihre Frage bitte.

Steven Ramsey - Thompson Research – Analyst

Hi. Guten Morgen. Danke, dass du meine Fragen nimmst. Ein paar kurze Fragen zu GFN, ich denke, ich denke an GFN und die Flottenproduktivität mit einer Asset-Basis, die mehr auf Leasing ausgerichtet ist. Wie wird sich das auf die Flottenproduktivität auswirken? Ich meine, ich würde davon ausgehen, dass es positiv ist, aber irgendwelche Gedanken, die Sie anbieten können?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Wir wissen also ehrlich gesagt nicht, wie sich das auswirken wird. Es wird die Daten übertragen, da wir viele von ihnen erwerben. Und wir werden versuchen, uns zu einem besseren Eigentümer zu machen, indem wir die Produktivität steigern. Ich würde sagen, ich würde es nicht charakterisieren, das ist mehr Selbstkontrolle. Das ist nicht wirklich das Geschäft, wir verfolgen es. Dies ist ein Mietmodell, sie verwenden den Begriff Leasing, aber es ist wirklich Miete, oder? Es ist kein Bilanzmanagement, es ist keine Finanzierung, es ist wirklich Vermietung und wollte das nur klarstellen, weil sie das Wort Leasing verwenden.

Jetzt ist das Asset-Attribut eher ein längerer Renditefokus und notwendigerweise ein unmittelbarer Wert. Denn genau wie Tags leben die Assets 25, 30 Jahre und mehr. Sie werden also ein etwas anderes Profil sehen, aber dies ist viel mehr ein renditebasiertes Geschäft und vor allem strategisch für uns nur ein weiterer Schritt zum One-Stop-Shop, der Wertstütze für unsere Kunden ist.

Steven Ramsey - Thompson Research – Analyst

Okay. Groß. Und dann noch eins zu GFN, wenn Sie über die Wachstumspläne nachdenken, die Sie für dieses Geschäft haben, und über Cross-Selling, wie viel davon, über die Erweiterung der Präsenz? Wie viel davon wird durch das Hinzufügen einer GFN-Flotte zu Ihren hochbestehenden Filialen getrieben oder wird das eher auf die Eröffnung von GFN-Filialen ausgerichtet sein? Und dann daran denken, dass ihre Auslastung ziemlich stark ist. Glauben Sie, dass Sie für ihren Flottentyp sinnvolle Nettoinvestitionen hinzufügen oder die bestehende Flotte nachrüsten?

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

So aufgeregt ich über GFN bin und wie sehr ich darüber sprechen möchte – reden Sie darüber. Ich erinnere alle daran, dass wir uns noch in der behördlichen Genehmigungsphase befinden. Wir können also nicht zu weit gehen. Aber wir – aber was wir gesagt haben und was ich weiterhin sagen werde, das ist absolut ein Wachstumsspiel. Und es wird für uns eine eigenständige Produktkategorie sein. Wir glauben fest daran und homogenisieren keine Spezialprodukte. Wir glauben fest daran, dass wir uns darauf konzentrieren, um weiteres Wachstum voranzutreiben, wie Sie im Rest unseres Portfolios sehen. Und Sie können erwarten, dass wir das tun werden.

wie man 5.000 Dollar verdoppelt

Jetzt ist die Nutzung unseres Netzwerks eine ganz andere – und der Kundenstamm ist eine ganz andere Gelegenheit, die wir uns wohl fühlen, wenn wir dieses Team an Bord holen. Und wir glauben, dass dies ein enormer Wachstumstreiber für das Geschäft sein wird, und für die Leute, die wir heranziehen, glauben wir, dass dies Chancen bietet, und wir freuen uns in beide Richtungen darüber.

Steven Ramsey - Thompson Research – Analyst

Groß. Dankeschön.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Danke, Steve.

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Dankeschön.

Operator

Dankeschön. Unsere nächste Frage kommt aus der Linie von Rob Wertheimer von Melius Research. Ihre Frage bitte.

Rob Wertheimer - Melius Research – Analyst

Ja. Hallo, die Frage bezieht sich nur ein wenig auf die Erkenntnisse aus Ihren Verbesserungen, die Sie in einem bemerkenswerten Jahr durchgeführt haben. Die Industrie hat offensichtlich die Kapazitäten angezogen. Und dachte ich, was ihr gesagt habt, würdet ihr alle tun? Sie würden in einem bestimmten Teil des Abschwungs tun. Und jetzt kommen Sie in einer Art bewährtem Out-the-Trog-Modell heraus. Ein bisschen neugierig darauf, welche neuen Prozesse, Verfahren, Technologien oder was auch immer Sie während des Abschwungs eingeführt haben, die die Produktivität des Unternehmens im Laufe der Zeit steigern könnten. Und ob Sie in den nächsten Jahren mit einer Wiederaufnahme der Margengewinne rechnen, die Sie bei der Einführung einiger Ihrer Initiativen vor 79 Jahren in bar gemacht haben? Vielen Dank.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Zunächst einmal ist eine unserer größten Erkenntnisse zu COVID, über die wir in der Vergangenheit viel gesprochen haben, Rob, die Flexibilität und Belastbarkeit unseres Modells. Und ich weiß, das war nicht Ihre spezielle Frage. Aber wenn ich über deine Frage nachdenke, was wir im letzten Jahr gelernt haben, war es großartig zu sehen, dass sich die Realität gegenüber der Modellierung manifestiert. Das ist in erster Linie, wir können so flexibel sein, wie wir es brauchen. Aber ein großer Teil dieser Flexibilität betrifft Ihren Punkt auf der Kostenseite. Nun, einiges davon war -- sagen wir, wo wir in Q2 und Q3 in Comps einsteigen, wo wir natürlich niedrige Kosten hatten und wie ein Shutdown-Modus waren. So weit werden wir nicht gehen.

Aber das Lernen von insource. Und wir konnten die Kapazitäten, die wir in unserem Team hatten, unter anderem halten, indem wir einen Großteil der Arbeit, die wir zuvor ausgelagert hatten, insourcen, sowohl bei R&M, bei der Zustellung an Dritte, bei den Ferntransporten, den Transfers usw Erkenntnisse, von denen ich denke, dass wir als dieses Geschäft längerfristig effizienter sein können – wenn das Geschäft wieder mit voller Kapazität arbeitet. Und dann unnötige Reisen Ich möchte nicht, dass wir so weit gehen, wie niemand reist.

Ich möchte, dass wir nicht nur auf die Teambildung zurückkommen, sondern auch wieder auf unsere Kunden eingehen, diese Beziehungen aufbauen und den Wert persönlich verkaufen. Aber wir haben sicherlich viele Erkenntnisse gewonnen, die uns nicht nur aus Kostensicht, sondern auch aus Sicht des Zeitmanagements aus Effizienzsicht gelehrt haben. Das wird eine weitere sein, von der ich denke, dass sie in Zukunft in vielen Branchen bestehen bleiben wird. Das sind also die Dinge, auf die ich hinweisen würde.

Rob Wertheimer - Melius Research – Analyst

Das ist eine sehr hilfreiche Antwort. Und dann, ich weiß, Sie haben wahrscheinlich jedes Jahr hart an ausgelagerten Lieferungen gearbeitet, und ich schätze, Reparatur und Wartung. Können Sie das, meine ich, da die Bände vermutlich irgendwann zurückkommen? Sie haben es herausgefunden, ich schätze, wie das, manchmal frage ich mich, ob das nur ein reiner Überlauf ist, und Sie können damit nicht umgehen. Wenn Sie also auslagern möchten, denken Sie, dass Sie einige dieser Ersparnisse behalten können, weil Sie sich systematisch verändert haben, denke ich. Und ich werde dort aufhören. Vielen Dank.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Ja. Ich denke, wir werden uns tatsächlich unser Personalbestandsmodell der Vergangenheit ansehen. Und denken Sie in diesen Spitzenzeiten darüber nach, wie viel von dieser Spitzenzeit durch zusätzliches Personal bedient werden kann, das im Vergleich zu den höheren Kosten des Outsourcing weitere Vorteile bringt. Und es wird vom Markt abhängen und es wird von der Dauer dieses Peaks abhängen. Wenn wir einen Spitzenbedarf haben, sind das ein oder zwei Monate, nun, ehrlich gesagt, ist es wahrscheinlich viel. Das werden wir weiter auslagern.

Aber wenn wir eine längere Spitzenzeit haben, werden wir meiner Meinung nach einige der Metriken anpassen, die wir historisch in unserem Personalbestandsmodell verwenden, und wahrscheinlich einige Einsparungen und vor allem zusätzliche Kapazität und Produktivität lernen. Das ist also ein Bereich, in dem wir es kaum erwarten können, wieder Vollgas zu geben. Und wir kommen dorthin. Dem sind wir heute so nah wie schon lange nicht mehr. Und ich denke, wir werden diese Erkenntnisse nach und nach teilen.

Rob Wertheimer - Melius Research – Analyst

Danke, Matt.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Danke, Rob.

Operator

Dankeschön. Unsere letzte Frage für heute kommt aus der Linie von Scott Schneeberger von Oppenheimer. Ihre Frage bitte.

Scott Schneeberger - Oppenheimer -- Analyst

Gut, danke. Guten Morgen. Matt, ich bin nur neugierig; offensichtlich ist letztes Jahr hier ein seltsamer Vergleich. Aber wie sieht diese saisonale Aufnahme von Ihnen aus, wir sehen eine starke Industrieproduktion, ABI. Wenn Sie nur zurückgehen können, um vielleicht einige der vergangenen Jahre zu vergleichen und gegenüberzustellen, was Sie im Vergleich zum historischen Zyklus an Stärke sehen? Vielen Dank.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Ja. Ich denke, dass unsere Prognose tatsächlich einen normaleren saisonalen Build anzeigt. Denken Sie daran, dass wir 2017, 2018 oder sogar 2019 erreicht hätten, im Gegensatz zu dem, was wir gerade durchgemacht haben. Obwohl die Saisons zwar repariert wurden, sehen wir dies per Definition der Ziele im Jahr 2020 als viel normalisiertere saisonale Gebäude, die in unsere Leitlinien eingebettet sind. Wie ihr wisst, befinden wir uns aus Flottensicht etwas tiefer, aber wir fühlen uns nicht nur im Hinblick auf 2021, sondern auch auf die Reparatur der Wirtschaft und unserer Endmärkte wirklich gut. Und dann kommen wir weiter auf der Straße, wir sehen, dass Öl und Gas anziehen, die Energie insgesamt anzieht, wir fühlen uns wirklich gut hinsichtlich der Aussichten.

Scott Schneeberger - Oppenheimer -- Analyst

Groß. Vielen Dank. Und dann einfach zu dir wechseln. Die Flotte ist -- das Durchschnittsalter der Flotte, es ist das höchste, an das ich mich erinnern kann. Und offensichtlich behalten diese Kerben und ich weiß, dass Sie es besser pflegen als in der Vergangenheit. Aber könnten Sie uns ein Gefühl dafür geben, wo Sie im Hinblick auf die Investitionsentwicklung im ersten Quartal und Ihre Jahresprognose das Jahr Ihrer Meinung nach beenden werden?

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Jawohl. Hi. Wir denken also, dass wir ein paar Monate unten sein werden; Wir benutzen einfach den Mittelpunkt als Leitfaden und spielen das durch. Wie Sie bereits erwähnt haben, denken wir, dass wir jetzt wahrscheinlich am höchsten Punkt sind. Und dann wird sich das, wie ich bereits erwähnte, ein paar Monate jünger bewegen, wenn wir das Jahr beenden.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Ja. Ich denke, es ist wichtig zu beachten, dass wir nur vier Monate dieser Kapazität genutzt haben. Wir sitzen hier also nur vier Monate, ein im Vergleich zum Vorjahr höheres Flottenalter. Und Sie haben gehört, dass wir in der Vergangenheit davon gesprochen haben, mindestens 12 Monate Spielraum zu lassen. Wir haben ein ziemlich schweres Jahr 2020 durchgemacht und mussten nur einen Teil dieser 12 Monate nutzen. Wir fühlen uns also wirklich gut darin, wo unser Flottenalter ist. Und wie Jess sagte, werden wir es ein paar Monate nach dem Zufluss und einigen der gebrauchten Verkäufe, die wir dieses Jahr machen werden, reduzieren.

Scott Schneeberger - Oppenheimer -- Analyst

Exzellent. Vielen Dank.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Dankeschön.

Operator

Dankeschön. Damit ist die Frage-und-Antwort-Runde des heutigen Programms abgeschlossen. Für weitere Anmerkungen möchte ich das Programm gerne an Matthew Flannery zurückgeben.

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Vielen Dank, Betreiber und vielen Dank für alle, die sich uns angeschlossen haben. Wir starten gut ins Jahr 2021 und hören hoffentlich unsere Begeisterung in diesem jetzt wachsenden Jahr und wir geben Ihnen ein Update und freuen uns darauf im Juli. Aber bis dahin können Sie sich jederzeit an Ted wenden, wenn Sie Fragen haben, und vergessen Sie nicht, dass Sie unser Q1 Investor Deck online finden. Und es gibt auch ein separates Deck für die Akquisition von General Finance. Danke also fürs Mitmachen. Alle bleiben in Sicherheit. Telefonistin, können Sie bitte weitermachen und das Gespräch beenden.

wie viel waren steve jobs wert

Operator

[Abschlussbemerkung des Betreibers]

Dauer: 46 Minuten

Teilnehmer anrufen:

Matthew J. Flannery - President und Chief Executive Officer

Jessica T. Graziano - Executive Vice President und Chief Financial Officer

Adam Beavis - Goldman Sachs -- Analyst

Mig Dobre - Baird – Analytiker

Ken Newman - KeyBanc Capital Markets -- Analyst

Neil Tyler - Redburn -- Analytiker

Timothy Thein - Citigroup -- Analyst

Steven Ramsey - Thompson Research – Analyst

Rob Wertheimer - Melius Research – Analyst

Scott Schneeberger - Oppenheimer -- Analyst

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