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Was ist EBITDA und warum ist es wichtig?

Die Abkürzung EBITDA steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen . Das EBITDA ist eine nützliche Kennzahl, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu verstehen, Cashflow für seine Eigentümer zu generieren und die Betriebsleistung eines Unternehmens zu beurteilen.

Warum EBITDA wichtig ist

Quelle: The Motley Fool

Das EBITDA ist eine kapitalstrukturneutrale Ertragskennzahl, d. h. sie berücksichtigt nicht die unterschiedlichen Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Fremd-, Eigenkapital, Barmittel oder andere Kapitalquellen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit einsetzen kann. Es schließt auch nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen aus, die die Fähigkeit eines Unternehmens widerspiegeln können, Barmittel zu erwirtschaften, die es als Dividenden zurückzahlen kann. Darüber hinaus sind Steuern ausgeschlossen, die von Periode zu Periode variieren können und von zahlreichen Bedingungen beeinflusst werden, die möglicherweise nicht direkt mit den Betriebsergebnissen eines Unternehmens zusammenhängen.





Insgesamt ist das EBITDA ein praktisches Werkzeug, um die Ergebnisse eines Unternehmens zu normalisieren, damit Sie das Geschäft leichter bewerten können. Um es klar zu sagen, das EBITDA ist kein Ersatz für andere Kennzahlen wie den Nettogewinn. Schließlich sind die vom EBITDA ausgeschlossenen Posten – Zinsen, Steuern und nicht zahlungswirksame Aufwendungen – immer noch reale Posten mit finanziellen Auswirkungen, die nicht abgetan oder ignoriert werden sollten.

Das EBITDA ist oft am nützlichsten, um zwei ähnliche Unternehmen zu vergleichen oder das Cashflow-Potenzial eines Unternehmens zu bestimmen.



So berechnen Sie das EBITDA

Das EBITDA ist sehr einfach zu berechnen. Beginnen Sie mit dem jährlichen SEC-Formular 10-K oder dem vierteljährlichen 10-Q-Bericht eines Unternehmens, der bei der U.S. Securities and Exchange Commission eingereicht wird. Gehen Sie zur Betriebsrechnung, und Sie finden Einzelposten für alle Posten im EBITDA:

  • Ergebnis (Nettoeinkommen oder Nettoverlust)
  • Zinsaufwand (manchmal auch Zinsertrag)
  • Ertragsteueraufwand (manchmal auch Steuergutschrift)
  • Abschreibungen (in der Regel kombiniert, aber manchmal als separate Einzelposten)

Als nächstes addieren Sie alle Ausgabenposten, subtrahieren alle Einnahmenposten (z. B. Zinserträge) und addieren dann die Summe zum Nettoeinkommen (oder Nettoverlust). Das Ergebnis ist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen bzw. EBITDA. Mit anderen Worten, Sie addieren alle Ausgaben aus diesen Kategorien zum Nettoeinkommen des Unternehmens (und ziehen alle Gewinne davon ab).

Hinweis: Viele Unternehmen berichten auch angepasst EBITDA. Das ist nicht gleichbedeutend mit dem EBITDA, da es zusätzliche Aufwendungen wie Aktienemissionen, einmalige Aufwendungen und andere wesentliche ergebnisbeeinflussende Posten enthält. Während das bereinigte EBITDA nützlich sein kann, kann es auch von der Unternehmensleitung verwendet werden, um eine Erzählung zu unterstützen, die das Unternehmen im besten Licht darstellt, während die Artikelinvestoren außer Acht gelassen werden sollen in ihre Analyse einfließen und nicht ignorieren.



Die Grenzen des EBITDA

Das EBITDA kann ein nützliches Instrument sein, um die zugrunde liegenden Betriebsergebnisse eines Unternehmens besser zu verstehen, es mit ähnlichen Geschäften zu vergleichen und die Auswirkungen der Kapitalstruktur des Unternehmens auf seinen Gewinn und seine Cashflows zu verstehen. Eine falsche Verwendung des EBITDA kann sich jedoch negativ auf Ihre Rendite auswirken. Das EBITDA sollte nicht ausschließlich als Maß für die finanzielle Leistung eines Unternehmens verwendet werden und auch kein Grund sein, die Auswirkungen der Kapitalstruktur eines Unternehmens auf seine finanzielle Leistung zu vernachlässigen.

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Das EBITDA sollte als eines von vielen Werkzeugen in Ihrem Werkzeuggürtel für die Finanzanalyse betrachtet werden. Das folgende Beispiel hilft zu erklären, warum es ein Fehler sein kann, sich ausschließlich auf das EBITDA zu verlassen.

Ein Limonadenstand mit mehreren Serviergläsern mit verschiedenen Limonaden.

Bildquelle: Getty Images.

Warum EBITDA: Ein Beispiel

Angenommen, Sie möchten zwei Unternehmen bewerten. Um dieses Beispiel leicht verständlich zu halten, vergleichen wir zwei Limonadenstände mit ähnlichen Einnahmen, Ausrüstungs- und Immobilieninvestitionen, Steuern und Produktionskosten. Sie werden jedoch aufgrund der unterschiedlichen Kapitalstrukturen große Unterschiede in der Höhe ihres Nettoeinkommens haben.

Limonade Stand A wurde vollständig durch Eigenkapital finanziert. Lemonade Stand B verwendet hauptsächlich Schulden, um seinen Betrieb zu finanzieren. Der einzige Unterschied zwischen ihnen besteht darin, wie sie diese Vermögenswerte finanzieren – eines mit Fremdkapital, eines mit Eigenkapital.

Nachfolgend finden Sie die Gewinn- und Verlustrechnungen für diese beiden Limonadenstände.

Limonadenstand A

Einnahmen

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1.000 $

Kosten der verkauften Waren

$ 200

Zinsaufwendungen

$ 0

Abschreibung Limonadenstand

$ 50

Einkommen vor Steuern

750 $

Nettoeinkommen (35% Steuersatz)

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$ 487.50

EBITDA

$ 800

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Beachten Sie, dass Lemonade Stand A 487,50 USD an Nettoeinkommen erzielte, während das EBITDA im Beispieljahr 800 USD betrug.

Limonadenstand B

Einnahmen

1.000 $

Kosten der verkauften Waren

$ 200

Zinsaufwand (1.500 USD bei 10 % Zinsen)

$ 150

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Abschreibung Limonadenstand

$ 50

Einkommen vor Steuern

$ 600

Nettoeinkommen (35% Steuersatz)

$ 390

EBITDA

$ 800

Da Lemonade Stand B wesentlich mehr Schulden (1.500 USD bei 10 % Zinsen) verwendet, um seinen Betrieb zu finanzieren, ist es in Bezug auf das Nettoeinkommen weniger profitabel (390 USD Gewinn gegenüber 487,50 USD). Auf der Grundlage des EBITDA sind die Limonadenstände jedoch gleich und erwirtschaften jeweils 800 US-Dollar EBITDA von 1.000 US-Dollar Umsatz im letzten Jahr.

Was ist die Lektion hier? Anhand des EBITDA können wir die zugrunde liegende Rentabilität der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens bestimmen, was einen einfacheren Vergleich mit einem anderen Geschäft ermöglicht. Dann Wir können diese Ergebnisse verwenden und ein tieferes Verständnis der Auswirkungen der Kapitalstruktur eines Unternehmens, z .

All dies kann Ihnen helfen, zu entscheiden, ob es sich lohnt, in ein Unternehmen zu investieren und welchen Preis es wert ist. Im obigen Beispiel wäre Lemonade Stand A für Investoren mehr wert, da er mehr von seinem EBITDA in Nettoeinkommen umwandeln kann. Lemonade Stand B ist aufgrund seiner Schuldenkosten nicht so profitabel, daher sollten die Anleger durch die Zahlung eines niedrigeren Aktienkurses entschädigt werden.



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