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Was ist ein Hedgefonds?

Hedgefonds sind eine Möglichkeit für wohlhabende Einzelpersonen, ihr Geld zusammenzulegen und zu versuchen, die durchschnittlichen Marktrenditen zu übertreffen. Manager verwenden oft aggressive Strategien, um positive Renditen für die Anleger zu erzielen, und sie werden in der Regel basierend auf der Leistung bezahlt.

Hedgefonds haben im Allgemeinen ähnliche rechtliche Strukturen, relativ vergleichbare Anlagestrategien und verlangen von ihren Anlegern ungefähr die gleichen Gebühren. Um die Definition eines Hedgefonds wirklich zu verstehen, müssen wir jedoch etwas tiefer graben.

Geschäftsleute reden.

Bildquelle: Getty Images.



Wie Hedgefonds funktionieren

Hedgefonds beschränken ihre Teilnehmer auf akkreditierte Anleger. Ein akkreditierter Investor ist definiert als jemand mit einem liquiden Nettovermögen von mehr als 1 Million US-Dollar oder einem jährlichen Nettoeinkommen von mehr als 200.000 US-Dollar (oder 300.000 US-Dollar mit einem Ehepartner). Die SEC erlaubt akkreditierten Anlegern, in weniger regulierte Wertpapierangebote zu investieren, da sie davon ausgeht, dass Anleger mit so viel Vermögen über ein gewisses Maß an finanzieller Kompetenz verfügen.

Hedgefonds sind als Kommanditgesellschaften strukturiert. Die Anleger sind Kommanditisten, während die Hedgefonds-Gesellschaft ein Komplementär ist. Der Hedgefonds bündelt Gelder seiner Kommanditisten und legt es in deren Namen an.

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Die Beschränkung auf akkreditierte Anleger ermöglicht es Hedgefonds, aggressivere Anlageansätze zu verfolgen, da sie nicht stark von der SEC reguliert werden Investmentfonds . Manager verwenden häufig fortschrittliche Strategien, einschließlich Leverage, Short-Positionen und Derivate wie Optionen , und sie können in eine Vielzahl von Märkten investieren, einschließlich Aktien , Fesseln , Rohstoffe , Immobilie, Kryptowährung , und mehr. Praktisch jede Möglichkeit, Geld zu verdienen, liegt auf dem Tisch.

Anlagen in Hedgefonds sind oft relativ illiquide. Sie können sich nur in bestimmten Zeiträumen ein- oder auszahlen, und es gibt oft eine Sperrfrist von mehreren Monaten bis mehreren Jahren nach der Erstinvestition. Diese Vorgehensweise ermöglicht es Fondsmanagern, aggressivere Positionen einzugehen, ohne dass dies erforderlich ist Liquidität den Anlegern jederzeit.

Wie Hedgefonds Geld verdienen

Hedgefonds erheben in der Regel zwei Gebühren: Verwaltungsgebühren und Performancegebühren.

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Eine Hedgefonds-Gesellschaft erhebt in der Regel eine Verwaltungsgebühr von 2 %. Diese Gebühr basiert auf dem Nettoinventarwert der Anteile jedes Anlegers. Wenn Sie also 1 Million US-Dollar investieren, zahlen Sie in diesem Jahr etwa 20.000 US-Dollar als Verwaltungsgebühr. Diese Gebühr dient zur Deckung des Geschäftsbetriebs des Hedgefonds und kann verwendet werden, um den Fondsmanager direkt zu entschädigen.

Die Aufgabe des Fondsmanagers besteht darin, das Anlageportfolio zu entwickeln und die Mittelzu- und -abflüsse in den Fonds zu verwalten. Sie sind direkt verantwortlich für jede Anlageentscheidung und die Strategien, die der Fonds verwenden wird. Oft sind der Fondsmanager und der Eigentümer der Hedgefonds-Gesellschaft ein und derselbe.

Die Performance Fee beträgt in der Regel 20 % des Gewinns. Wenn der Hedgefonds-Manager also gut abschneidet und Ihre Investition von 1 Million USD auf 1,2 Millionen USD erhöht, nimmt er weitere 40.000 USD (20% von 200.000 USD) ein. Wenn der Fonds schlecht abschneidet und Geld verliert, fallen keine zusätzlichen Gebühren an.

Während „2-und-20“ seit einiger Zeit Standard in der Branche ist, hat die Underperformance der Hedgefonds seit der Finanzkrise 2008 Druck auf Hedgefonds-Unternehmen ausgeübt, ihre Gebühren zu senken.

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Hedgefonds erheben zwei Gebühren, um Managern Anreize zu geben, höhere Renditen zu erzielen. Wenn der Hedgefonds-Manager jedoch Geld verliert, schulden Sie keine zusätzlichen Gebühren.

Hedgefonds vs. Investmentfonds

Während sowohl Hedgefonds als auch Investmentfonds das Geld der Anleger zusammenlegen und in der Regel kaufen diversifizierte Portfolios , gibt es viele Unterschiede zwischen den beiden Anlagevehikeln.

Anlageziele

Der typische Investmentfonds hat eine Benchmark Index dass der Fondsmanager eine Outperformance anstrebt.

Hedgefonds-Manager haben einen Anreiz, die Renditen zu maximieren, um ihre Performancegebühren zu erhöhen. Die Asymmetrie der Gebühr (z. B. kann die Fondsgesellschaft den Anlegern keine negative Performance schulden) führt zu volatileren Strategien und Ergebnissen auf Jahresbasis.

Gebühren

Investmentfonds erheben eine Gebühr Kostenquote das liegt normalerweise zwischen 0,5% und 1,5%. Bei Interesse an Indexfonds , können die Gebühren viel näher an 0% liegen.

Hedgefonds berechnen in der Regel 2 % Verwaltungsgebühren und eine zusätzliche Performancegebühr von 20 % des Gewinns. Das macht Hedgefonds im Vergleich zu Investmentfonds extrem teuer.

Anforderungen an die Aktionäre

Jeder kann in einen Investmentfonds investieren. Investmentfonds erfordern möglicherweise eine Mindestanlage von 100 USD, 1.000 USD oder mehr, aber solange Sie das Geld haben, können Sie Anteile kaufen.

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Hedgefonds akzeptieren nur akkreditierte Anleger. Darüber hinaus haben Hedgefonds normalerweise sehr hohe Mindestinvestitionen, wie 1 Million US-Dollar. Dies begrenzt die Anzahl der Personen, die sich in einen Hedgefonds kaufen können, erheblich.

Liquidität

Anleger können ihre Anteile an einem Investmentfonds an jedem Tag verkaufen. Während ihre Verkaufsorder erst am Ende des Handelstages ausgeführt wird, können sie an jedem Tag, an dem die Börse geöffnet ist, mehr verkaufen oder kaufen.

Hedgefonds beschränken ihre Anleger auf Käufe und Verkäufe in bestimmten Zeiträumen jedes Quartal, Halbjahr oder manchmal auch länger. Darüber hinaus müssen neue Anleger ihre Gelder für einen bestimmten Zeitraum, in der Regel ein Jahr, sperren.

Verordnung

Investmentfonds sind bei der SEC registriert. Als solche müssen sie alle Vorschriften der Behörde einhalten, einschließlich der regelmäßigen Finanzberichterstattung.

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Hedgefonds müssen sich nicht bei der SEC registrieren und haben daher viel weniger Transparenz. Die SEC kann jedoch im Namen ihrer Anleger im Falle von Korruption oder irreführenden Anlegern wie in einem Ponzi-System weiterhin schändliche Hedgefonds-Manager verklagen.

Handelsstrategien

Investmentfonds sind in ihren Anlagestrategien begrenzt. In den meisten Fällen bleiben Investmentfonds beim Kauf von Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren.

Hedgefonds können in fast alles investieren und können daher eine Vielzahl von Strategien anwenden. Manager können Derivate einsetzen, um Positionen abzusichern oder zu hebeln, sie können illiquidere Vermögenswerte wie Kunst oder private Immobilien kaufen, Leerverkäufe tätigen und Schulden verwenden. Diese Strategien sind oft volatiler als diejenigen, die Investmentfonds zur Verfügung stehen.

Liste der Hedgefonds-Unternehmen

  • Schwarzfels (NYSE:BLK)ist die größte Investmentverwaltungsgesellschaft der Welt mit einem verwalteten Vermögen von über 9 Billionen US-Dollar.Vieles davon wird tatsächlich in Investmentfonds und ETFs gehalten, aber Blackrock bietet über seine Hedgefonds sowohl institutionellen als auch Privatanlegern Zugang zu alternativen Anlagen.

  • AQR Kapitalmanagement wurde Ende der 90er Jahre gegründet und hat sich zu einem der größten Hedgefonds der Welt entwickelt. Es erfordert einen sehr quantitativen Ansatz, um Anlagen zu finden, die Wert oder Momentum darstellen.

  • Bridgewater Associates wurde 1975 von Ray Dalio gegründet. Das Unternehmen verwendet eine Reihe von Prinzipien, die er entwickelt hat, um mit verschiedenen Situationen umzugehen und Anlageentscheidungen zu treffen.

  • Renaissance-Technologien verwendet automatisierte Handelsstrategien basierend auf Statistiken und technischen Indikatoren. Es handelt an vielen verschiedenen Märkten, darunter Aktien, Schulden, Futures und Devisen.

  • Die Männergruppe wurde 1783 als exklusiver Rumlieferant der britischen Royal Navy gegründet. Das Unternehmen verfügt nun über fünf Investment-Management-Unternehmen, die eine Reihe von Strategien anwenden und in verschiedenen Märkten investieren.

Hedgefonds-Strategien

Hedgefonds können eine Reihe von Strategien anwenden, darunter:

  • Long/Short-Aktien: Fondsmanager werden Aktien von Aktien kaufen, die ihre Recherchen für vielversprechend halten, und Short-Aktien von Aktien kaufen, die sie für überbewertet halten. Diese Strategie reduziert das Marktrisiko, da die Short-Positionen die Long-Positionen ausgleichen.

    Sofern die Long-Positionen als Gruppe die Short-Positionen übertreffen, verdient der Fonds Geld. Zum Beispiel kauft der Manager Aktie A und leert Aktie B. Aktie A steigt um 20 % und Aktie B steigt um 15 %, und der Manager kann Aktie A verkaufen, den Leerverkauf von Aktie B abdecken und trotzdem 5 % des Trades gewinnen . Ebenso, wenn Aktie A um 15 % und Aktie B um 20 % sinkt, gibt der Handel immer noch 5 % zurück.

  • Fusionsarbitrage: Fondsmanager werden Gelegenheiten nutzen, bei denen ein Fusions- oder Übernahmepreis nicht vollständig in einem Wertpapier widergespiegelt wird. Dies können sie tun, indem sie Aktien des Erwerbsziels kaufen und Aktien der übernehmenden Gesellschaft auf Basis des für den Erwerb bekannt gegebenen Umtauschverhältnisses verkaufen. Der Handel wird erfolgreich sein, solange die Fusion wie geplant erfolgreich abgeschlossen wird, aber es besteht das Risiko, dass sich die Dinge ändern oder der Deal mit regulatorischen Hindernissen konfrontiert ist.

  • Ereignisgesteuert: Manager kaufen vorrangige Schulden von Unternehmen in Not oder von Unternehmen, die bereits Konkurs angemeldet haben. Im Zuge der Umstrukturierung des Unternehmens erwartet der Manager, für die von ihm gekauften Schulden nahezu den Nennwert zu erhalten, während nachrangige Schulden und Anteilseigner möglicherweise kein Glück haben, den Wert zurückzugewinnen.

  • Globales Makro: Hedgefonds werden analysieren, wie sich globale makroökonomische Trends auf grundlegende Finanzsysteme auswirken und Wechselkurse, Zinssätze oder Rohstoffpreise weltweit verändern. Sie finden dann Anlagemöglichkeiten, die von diesen Veränderungen am stärksten betroffen sind, in der Regel Devisentermingeschäfte.

  • Quantitativ: Einige Hedgefonds entwickeln Algorithmen, um große Datenmengen zu analysieren, um Handelsmöglichkeiten zu finden. Oftmals führt das System den Handel automatisch aus, und das Management analysiert einfach die Leistung des Algorithmus und passt ihn bei Bedarf an. Der Hochfrequenzhandel ist ein Beispiel für den quantitativen Handel in Aktion.

Die Quintessenz

Hedgefonds bieten Zugang zur Anlagestrategie eines bestimmten Managers, aber der Preis ist sehr hoch. Die meisten Privatanleger sind von einer Anlage in Hedgefonds ausgeschlossen, und selbst diejenigen, die zum Kauf von Aktien berechtigt sind, können mit einem günstigeren Anlageansatz besser dran sein.



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