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Wo wird Nintendo in 5 Jahren stehen?

Nintendo 'S(OTC:NTDOY)Die Aktie verlor in diesem Jahr mehr als ein Viertel ihres Wertes, da sich die Anleger über eine Verlangsamung nach der Pandemie, die Konkurrenz durch neuere Konsolen und die Auswirkungen der Chipknappheit auf ihre Lieferungen Sorgen machten. Einige Investoren erwarteten auch, dass Nintendo im Oktober eine neue Switch-Konsole anstelle eines aktualisierten OLED-Modells auf den Markt bringen würde, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Nintendos schwacher Bericht über das erste Quartal vom 5. August, der einen Umsatzrückgang von 10 % gegenüber dem Vorjahr und einen Rückgang des Nettogewinns um 13 % vorsah, verschärfte diesen Ausverkauf – und eine seltene Entscheidung, bis zu 100 Milliarden Yen zurückzukaufen (910 Millionen US-Dollar) in Aktien (1,5% der ausstehenden Aktien) konnte die Blutung nicht stoppen.

Nintendo

Bildquelle: Nintendo.



Aber trotz all dieser Düsterkeit ist die Nintendo-Aktie in den letzten fünf Jahren um fast 130% gestiegen. Der größte Teil dieses Wachstums folgte der Einführung des Switches Anfang 2017, und diese Dynamik beschleunigte sich während der Pandemie, als mehr Menschen zu Hause blieben und Hits wie spielten Animal Crossing: Neue Horizonte . Die Einführung des günstigeren Switch Lite-Modells Ende 2019 lockte noch mehr Spieler an.

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Die Nintendo-Aktie ist zyklisch, also erreicht sie vor einem weiteren mehrjährigen Lauf die Talsohle? Oder wird es den Ball wieder fallen lassen, wie es bei seiner schlecht aufgenommenen Wii U von 2012 bis 2017 der Fall war? Lassen Sie uns auf die letzten fünf Jahre von Nintendo zurückblicken und sehen, wohin sich die Aktie in den nächsten fünf Jahren entwickeln könnte.

Nintendos vergangene fünf Jahre

Im Jahr 2012 folgte Nintendo seiner beliebten Wii-Konsole mit der Wii U, einem leistungsstärkeren Gerät, das dem Gamepad einen zweiten Bildschirm hinzufügte. Dieser zweite Bildschirm ermöglichte es, die Wii U bei ausgeschaltetem Fernseher wie ein Handheld zu spielen, aber sie konnte nicht als eigenständiges Handheld-Gerät betrieben werden.

Dieser ungewöhnliche Formfaktor, zusammen mit dem seltsamen Namen, verwirrte die Kunden, die nicht wussten, dass die Wii U ein Upgrade der ursprünglichen Wii der ganzen Generation war. Der Start war auch schlecht geplant und kam erst ein Jahr zuvor an Sony 'S(NYSE: SONY)PS4 und Microsoft 'S( NASDAQ: MSFT )Xbox One.

Infolgedessen erlebte die Wii U einen schwachen Start und Nintendo hatte Mühe, Spiele von Drittanbietern für das System zu sichern. Anfang 2015 notierte die Nintendo-Aktie bei etwa 12 US-Dollar – weit unter den 70 US-Dollar, die sie Ende 2007 erreichte, als die ursprüngliche Wii aus den Regalen flog.

Nintendo entwickelte dann eine neue Konsole, die Switch, die die Fehler der Wii U mit einer frischen Marke und einem Hybriddesign anging, das es ermöglichte, das Gerät sowohl als eigenständiges Handheld als auch als Heimkonsole zu verwenden. Es ist leicht zu erkennen, wie sich der Switch in den letzten fünf Jahren auf das Wachstum von Nintendo auswirkte:

Wachstum (JJ)

GJ 2016

GJ 2017

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GJ 2018

GJ 2019

GJ 2020

Plug-Aktienkurs heute pro Aktie

Einnahmen

(3%)

116%

14%

9%

3. 4%

Reingewinn

522%

36%

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39 %

33 %

86%

Datenquelle: Nintendo. YOY = Jahr-über-Jahr.

Es ist ziemlich klar, wie die Pandemie zusammen mit der Switch Lite im letzten Jahr rechtzeitig Rückenwind erzeugte, als sich das Umsatzwachstum von Nintendo zu verlangsamen begann.

Nintendos nächste fünf Jahre

Für das Geschäftsjahr 2021 erwartet Nintendo, dass der Umsatz und der Nettogewinn um 9 % bzw. 29 % sinken, da weniger Switch-Konsolen ausgeliefert werden. Der Chipmangel, die Sättigung des Switch-Marktes und die Konkurrenz durch neuere Konsolen (PS5, Xbox Series S und X sowie Valves Dampfdeck ) könnte auch potenzielle Käufer abziehen.

Nintendo wird dieses Jahr seine aktualisierte Switch OLED auf den Markt bringen, aber es wurden keine Pläne für eine „Switch 2“ oder eine brandneue Konsole bekannt gegeben. Nintendo wird jedoch wahrscheinlich innerhalb der nächsten fünf Jahre eine neue Konsole auf den Markt bringen.

Super Nintendo landet in den Universal Studios Japan.

Bildquelle: Universal Studios Japan.

Viele Analysten und Chiphersteller gehen davon aus, dass die globale Chipknappheit bis 2023 andauern wird, daher könnte Nintendo mit der Massenproduktion einer brandneuen Konsole warten, bis sich diese Vorräte stabilisiert haben. Wenn dies der Fall ist, sollten sich Investoren auf mindestens zwei weitere Jahre mit stagnierenden oder rückläufigen Hardwareverkäufen einstellen, bevor Nintendo ein neues Gerät enthüllt.

Nintendo kann sein Wachstum jedoch noch stabilisieren, indem es mehr First-Party-Spiele verkauft. Kommende Spiele wie Metroid-Schrecken , Splatoon 3 , Bayonetta 3 , und ein neues Zelda Spiel könnte den Umsatz von Nintendo pro bestehendem Switch-Besitzer steigern und die allgemeine Abhängigkeit von Hardwareverkäufen verringern. Neue Freizeitpark-Attraktionen in den Universal Studios könnten auch diese Markentreue stärken und neue Verbraucher anziehen.

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Dieses Wachstumspotenzial lässt sich an der Software-Tie-Ratio von Nintendo oder der durchschnittlichen Anzahl der Spiele messen, die an jeden Konsolenbesitzer verkauft werden. Bis heute hat Nintendo 89,04 Millionen Switch-Konsolen und 632,4 Millionen Spieleinheiten ausgeliefert, was einem Software-Tie-Verhältnis von 7,1 entspricht.

Die ursprüngliche Wii erreichte vor der Einstellung ein Unentschieden von 8,99, sodass Nintendo erwarten könnte, dass jeder Switch-Besitzer mindestens zwei weitere Spiele kauft, bevor die Plattform als gesättigt angesehen wird. Anleger sollten sich vorerst auf diese oft übersehene Kennzahl konzentrieren, um das Wachstum bei den höhermargigen Softwareverkäufen zu messen, anstatt sich um das Hardwaregeschäft mit den niedrigeren Margen Sorgen zu machen.

Die wichtigsten Erkenntnisse

Ich erwarte, dass die Nintendo-Aktie stagniert, bis sie klarere Pläne für ihre Zukunft enthüllt. Aber es hat schon zuvor starke zyklische Erholungen bewirkt, und ich wäre nicht überrascht, wenn die Nintendo-Aktie bis 2026 auf neue Höchststände steigen würde, während sie den Spielemarkt mit einem innovativen neuen Gerät wieder aufrüttelt.



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