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Wo wird Roblox in 5 Jahren stehen?

Roblox (NYSE: RBLX)hat seit seiner direkten Notierung im März einen Ansturm von Bullen angezogen. Die Aktie des Glücksspielunternehmens eröffnete am ersten Handelstag bei 64,50 US-Dollar, deutlich über ihrem Referenzpreis von 45 US-Dollar, und stieg anschließend auf die niedrigen 90-Dollar-Marke – obwohl viele wachstumsstarke Aktien an Schwung verloren.

Roblox beeindruckte die Anleger mit seinem einzigartigen Geschäftsmodell, robusten Wachstumsraten und dem Fehlen bedeutender Konkurrenten – aber wird die Aktie in den nächsten fünf Jahren weiter steigen? Lassen Sie uns tiefer in die Stärken, Schwächen und Bewertungen von Roblox eintauchen, um dies herauszufinden.

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Ein Mosaik von Roblox-Spielen.

Bildquelle: Roblox.



Eine autarke Gaming-Plattform für Tweens

Mit Roblox können Benutzer Videospiele mit einem einfachen blockbasierten System erstellen. Die Einfachheit seiner Plattform, die keine Programmiererfahrung erfordert, treibt sein Wachstum unter den Tween-Benutzern voran. Mehr als die Hälfte der täglich aktiven Nutzer (DAUs) sind derzeit unter 13 Jahre alt.

Die Schöpfer von Roblox können ihre Spiele mit anderen Benutzern teilen und sie auf Streaming-Plattformen wie . bewerben Amazonas 's Twitch und monetarisiere sie mit In-Game-Features oder kosmetischen Upgrades für Avatare. Roblox ermöglicht diese Transaktionen mit einer Spielwährung namens Robux. Spieler kaufen Robux, um Entwickler zu bezahlen, die dann die Währung zu einem festgelegten Wechselkurs wieder in US-Dollar umwandeln können.

Dieser autarke Zyklus unterscheidet Roblox von professionellen Spieleentwicklungs-Engines wie Unity-Software , und teilt mehr Qualitäten mit Microsoft 'S Minecraft . Die Bullen behaupten, dass dieser tugendhafte Zyklus es Roblox ermöglichen wird, weiter zu wachsen, aber die Bären glauben, dass es eine Modeerscheinung ist, die übermäßig abhängig von Tween-Benutzern ist.

Ein Rückblick auf die Wachstumsraten von Roblox

Zwischen den ersten Quartalen 2018 und 2021 haben sich die DAUs von Roblox von 10,3 Millionen auf 42,1 Millionen mehr als vervierfacht. Die Gesamtzahl der eingesetzten Stunden stieg von 2,1 Milliarden auf 9,7 Milliarden, während die durchschnittlichen Buchungen pro DAU von 11,62 $ auf 15,48 $ stiegen.

Sein Wachstum beschleunigte sich während der Pandemie erheblich, da mehr Schüler zu Hause blieben, um an Online-Kursen teilzunehmen. Diese Beschleunigung spiegelt sich deutlich im Umsatzwachstum wider.

Metrisch

GJ 2019

GJ 2020

Q1 2021

Einnahmen

508,4 Millionen US-Dollar

923,9 Millionen US-Dollar

387,0 Millionen US-Dollar

Wachstum (JJ)

56%

82%

140 %

Datenquelle: Roblox. YOY = Jahr für Jahr.

Wird die Grenzkommunikation aufgekauft?

Wie viel könnte Roblox in den nächsten fünf Jahren wachsen?

Analysten erwarten, dass der Umsatz von Roblox für das Gesamtjahr um weitere 186% auf 2,65 Milliarden US-Dollar steigen wird. Für das Geschäftsjahr 2022 erwarten sie jedoch, dass der Umsatz nach Ende der Pandemie nur um 19% auf 3,14 Milliarden US-Dollar steigen wird und es im Jahresvergleich schwierige Vergleiche gibt.

Die Nettoverluste von Roblox nehmen immer noch zu, da die Kosten für die Cloud-Infrastruktur steigen. Darüber hinaus zahlte das Unternehmen im vergangenen Jahr über ein Drittel seiner Einnahmen als „Entwicklerumtauschgebühren“ oder die Rückumwandlung von Robux in US-Dollar aus.

Metrisch

GJ 2019

GJ 2020

Q1 2021

Jahresfehlbetrag

(71,0 Millionen US-Dollar)

(253,3 Millionen US-Dollar)

(134,2 Millionen US-Dollar)

Datenquelle: Roblox.

Die Wall Street geht davon aus, dass Roblox in diesem Jahr profitabel wird, da es seine Verluste allmählich verringert und dann seine Gewinne im Geschäftsjahr 2022 um 3% steigern wird.

Aber dieser Ausblick könnte immer noch zu optimistisch sein, da es für Roblox schwierig sein könnte, den Wechselkurs für seine Entwickler-Umtauschgebühren zu senken, ohne Entwickler zu entfremden. Die jüngste Einführung von Premium-Abonnements für Spieler, die es ihnen ermöglichen, günstigere Robux zu kaufen, könnte diesen Druck noch verstärken.

Basierend auf diesen rosigen Prognosen wird die Aktie von Roblox mit dem 115-fachen der zukünftigen Gewinne und dem 20-fachen des diesjährigen Umsatzes gehandelt. Diese schaumigen Bewertungen deuten darauf hin, dass zu viel Wachstum in den Aktienkurs eingebettet ist.

Der potenzielle Rücken- und Gegenwind

Roblox glaubt, dass das Unternehmen weiter wachsen kann, indem es mehr ausländische Benutzer (außerhalb der USA und Kanadas) gewinnt, die im ersten Quartal 2021 70 % seiner DAUs und 32 % seines Umsatzes ausmachten. Einer der vielversprechendsten Märkte ist China, wo es ist eine Partnerschaft mit Tencent-Bestände , dem weltweit größten Videospiel-Publisher.

Es könnte auch neue Funktionen einführen, um seine Attraktivität bei älteren Spielern und Entwicklern zu stärken, und der Übergang zu Abonnementdiensten könnte stabilere wiederkehrende Einnahmen generieren und mehr Benutzer an sich binden. Es könnte auch günstigere Cloud-Infrastrukturverträge abschließen, um seine Betriebskosten zu senken.

Die überwältigende Abhängigkeit von Roblox von Tween-Benutzern ist jedoch immer noch riskant. Es muss seine Sicherheitsmaßnahmen ständig verfeinern, um diese Benutzer vor Online-Raubtieren zu schützen, und einige dieser Spieler könnten mit zunehmendem Alter zu anderen Spielen wechseln. Die Ersteller von Inhalten könnten auch zu komplexeren Spiel-Engines wie Unity wechseln oder einfach aufhören, wenn Roblox den realen Wert von Robux reduziert.

Wo wird Roblox in fünf Jahren stehen?

Roblox wächst immer noch schnell, aber wir sollten den Prognosen der Analysten skeptisch gegenüberstehen – es ist noch zu früh, um zu sagen, ob der durch eine Pandemie verursachte Wachstumsschub nachhaltig ist oder ob es seine hohen Betriebskosten zügeln kann.

Ich glaube, Roblox ist ein vielversprechendes Unternehmen, aber seine Aktie sieht überbewertet aus. Daher ist die Aktie könnte höher klettern in den nächsten fünf Jahren, aber ich erwarte nicht, dass es in absehbarer Zeit Multibagger-Gewinne generieren wird.



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