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Warum das C in 5C nicht für 'billig' steht

Apfel (NASDAQ: AAPL), wie erwartet, hat in seiner neuesten Keynote-Präsentation zwei neue iPhones vorgestellt. Viele Analysten erwarteten, dass das angebliche iPhone 5C zu einem deutlich niedrigeren Preis als die Vorgängermodelle im Handel erhältlich sein würde: Was sie bekamen, war ein mickriger Rabatt von 100 US-Dollar.

Viele Analysten befürchten, dass es für das iPhone nicht ausreichen wird, um in China zu konkurrieren, wo Telefone oft nicht subventioniert werden und iPhones von billigeren inländischen Modellen unterboten werden. Tatsächlich hatte Apple in letzter Zeit Schwierigkeiten, gegen Modelle mit Googles Android-Betriebssystem in China zu konkurrieren. Der Umsatz im Land ging im letzten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 14 % zurück.

Aber wie gesagt Vor , Apples beste Wahl ist kein billigeres iPhone. Tatsächlich scheinen der Preis des 5C und das Auslaufen der vorherigen iPhone-Generation ein wachsendes Problem für Apple zu unterdrücken: Immer mehr Verbraucher entscheiden sich für Telefone der älteren Generation.





Diese Kannibalisierungssorgen
Viele Investoren, darunter auch ich, machten sich Sorgen, dass ein kostengünstiges iPhone die Verkäufe kannibalisieren würde. Doch das iPhone 4 und 4S haben genau das im letzten Jahr getan. Das iPhone 5 erlebte im Vergleich zu den Vorgängermodellen deutlich mehr Kannibalisierung. Infolgedessen fiel der durchschnittliche Verkaufspreis für das iPhone im letzten Quartal unter 600 US-Dollar.

Wie erstelle ich ein Aktienportfolio?

Das Ersetzen des iPhone 5 durch das 5C in der iPhone-Produktlinie zielt darauf ab, dieses Muster zu nutzen. Anstatt nur ein Premium-Produkt anzubieten, bietet Apple das 'gut genug' Produkt an, das in letzter Zeit immer mehr Verbraucher gekauft haben. Auf diese Weise kann es seine Margen halten und sogar ausbauen, da die Produktionskosten für das 5C niedriger erscheinen als für das iPhone 5. (Änderung des Gehäuses von Aluminium auf Kunststoff spart dem Unternehmen schätzungsweise 17 US-Dollar pro Telefon. )



Was das über Apple sagt
Apples neue Produktpositionierung ist das Eingeständnis des Managements, dass vielleicht eine Einheitsgröße nicht für alle passt. Es hat etwas Ähnliches mit dem iPad mini gemacht, was buchstäblich bedeutet, dass eine Größe nicht für alle passt, aber dies ist eine größere Abweichung von seinen vorherigen Produktgabeln.

Das iPhone 5C unterscheidet sich vom 5S, bietet aber ein ähnliches Benutzererlebnis. Das iPad mini kann ähnlich wie das iPad in voller Größe verwendet werden, bietet jedoch mit seinem kleineren Bildschirm und dem geringeren Gewicht ein anderes Erlebnis. Die MacBook-Linie hat auch unterschiedliche Abgrenzungen, wobei das Pro für Power-User und das Air für Pendler gedacht ist – unterschiedliche Benutzererfahrungen.

Aber mit dem iPhone 5C erkennt Apple, dass es verschiedene Marktsegmente nutzen muss, um seine iPhone-Verkäufe weiter zu steigern. Apple hat noch nie ein Produkt herausgebracht, das nicht als das allerbeste angesehen wurde. Der 5C ist nicht der beste; das 5S ist. Aber Apple erkennt an, dass das 5S möglicherweise mehr ist als das, was der Mainstream-Verbraucher braucht. Wo früher dies für Apple ein relativ kleines Problem war, ist das iPhone zu beliebt, als dass das Unternehmen den Umsatz steigern könnte, ohne den Mainstream-Verbraucher zu bedienen.



Dass Apple seinen Fokus verlagert und gleichzeitig hohe Margen beibehält, ist gut für die Anleger.

Was ist mit China?
Viele erwarteten, dass der 5C Apples Antwort auf die rückläufigen Verkäufe in China sein würde, aber das scheint nicht der Fall zu sein. Mit 4.488 Yuan (733 US-Dollar) ist es deutlich höher als das, was die meisten Android-Smartphones inländischer Hersteller kosten. Trotzdem ist es weniger als das ursprünglich verkaufte iPhone 5 (5.000 Yuan) und weniger als Samsungs (NASDAQOTH: SSNLF)Galaxy S4 (5.199 Yuan). Dieser Preis und einige neue Farben werden nicht ausreichen, um mehr Verbraucher mit mittlerem Einkommen in China anzulocken.

Aber Apple will nicht nur Telefone verkaufen; es will mit dem Verkauf von Telefonen Geld verdienen. Samsung macht mit seiner großen Auswahl an Smartphones mit seinen Low-End-Handys kaum Gewinn. Mit seinen High-End-Telefonen in der Preisklasse des 5C und höher macht es den größten Teil seiner Gewinne.

Selbst im High-End-Bereich ist Samsung unter Gewinndruck, da es versucht, mit mehreren Telefonleitungen von seinem größten Gewinnbringer zu profitieren. Im letzten Quartal wurden erhöhte Kosten für die Einführung neuer Produkte, höhere F&E-Ausgaben und mehr Ausgaben für den Einzelhandelskanal gemeldet, was zu einem niedrigeren Ergebnis als erwartet im zweiten Quartal führte. Das Management wiederholte auch, dass es erwartet, dass sich der Wettbewerb in seinen Ergebnisbericht .

Warum sollte Apple sich also in einem hart umkämpften Markt mit geringen Margen versuchen? Es ist am besten, bei High-End-Produkten zu bleiben und die Telekommunikationsunternehmen zu verfolgen. Mit China Unicom und China Telecom ist dies 2009 bzw. 2012 erfolgreich gelungen. Und es hat die behördliche Genehmigung erhalten, weiter zu laufen China Mobiles (NYSE:CHL)Netzwerk in diesem Monat, womit Apple dem Abschluss eines Vertrags mit dem weltweit größten Mobilfunkanbieter einen Schritt näher kommt.

Ein Vertrag mit China Mobile soll noch in diesem Jahr abgeschlossen werden, da das Unternehmen sein Netzwerk aufrüstet und seinen 4G LTE-Dienst einführt. Wenn das Unternehmen zustimmt, iPhones zu subventionieren, wie es China Telecom und China Unicom tun, könnte es den iPhone-Verkauf im Land erheblich steigern. Analysten sehen einen solchen Deal hinzufügen 10 Millionen zu 25 Millionen zusätzliche iPhone-Verkäufe im nächsten Jahr und bis zu 100 Millionen zusätzliche iPhones bis 2020.

Kann ich meinen Willen tun?

Apple hat die größte Hürde, die behördliche Zulassung, überwunden, jetzt müssen nur noch die Zahlen mit China Mobile ermittelt werden. Das Zögern von China Mobile ist verständlich. Zum einen kann das Tragen des iPhones die Belastung des Netzwerks dramatisch erhöhen, bevor es damit umgehen kann. Dies könnte zu Kundenbeschwerden und einer höheren Abwanderung führen.

Darüber hinaus wird China Mobile in den ersten beiden Jahren, in denen das Unternehmen das iPhone trägt, wahrscheinlich deutlich mehr Subventionen auszahlen, was den Cashflow und das Gewinnwachstum des Unternehmens dämpfen wird. China Unicom und China Telecom erlebten ein ähnliches Muster.

Dennoch scheint ein Deal kurz vor dem Abschluss zu stehen. Wenn dies der Fall ist, sollte es den iPhone-Verkauf ankurbeln, da bereits 35 Millionen 'Graumarkt'-iPhones im China Mobile-Netzwerk betrieben werden.

Zwei sind besser als einer
Apple erlebt zwar einen Ausverkauf aufgrund der Nachricht, dass der 5C-Preis höher als erwartet ist und das Unternehmen noch keinen Deal mit China Mobile abgeschlossen hat, aber ich denke, das Management verdient Anerkennung. Es hat sich von seinem üblichen Geschäftsmodell gelöst, aber keine Margen geopfert. Stattdessen nutzt es einen wachsenden Trend, den es bei Smartphone-Konsumenten sieht, um seine schwächelnden (aber immer noch herausragenden) Margen und den durchschnittlichen Verkaufspreis zu verbessern.

Für Anleger scheint jetzt eine gute Gelegenheit zu sein, in die Aktie einzusteigen, da ein Ausverkauf von 5% und der sich abzeichnende China Mobile-Katalysator auftauchen.



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