Investieren

Warum hat Wells Fargo persönliche Kreditlinien geschlossen?

Wells Fargo (NYSE: WFC)kürzlich beschlossen, keine privaten Kreditlinien mehr anzubieten. Warum hat die Bank diesen Schritt unternommen und ist das unfair gegenüber den Kunden? Außerdem sind Special-Purpose-Akquisitionsgesellschaften (SPACs) wieder in den Nachrichten nach Jungfrau Galaktik 'S(NYSE: SPCE)erfolgreicher Flug mit Gründer Richard Branson. Plus, Branchenfokus: Finanzwesen Moderator Jason Moser und Fool.com-Mitwirkender Matt Frankel diskutieren, was sie sehen werden, wenn die Banken Ende dieser Woche ihre Gewinne melden.

Um vollständige Folgen aller kostenlosen Podcasts von The Motley Fool zu sehen, besuchen Sie unser Podcast-Center . Um mit dem Investieren zu beginnen, lesen Sie unseren Schnellstart-Leitfaden zum Investieren in Aktien . Ein vollständiges Transkript folgt dem Video.

Dieses Video wurde am 12. Juli 2021 aufgenommen.





Jason Moser: Es ist Montag, der 12. Juli. Ich bin Ihr Gastgeber, Jason Moser, und in der Finanzshow dieser Woche nimmt Wells Fargo einige Änderungen an seinen Kreditangeboten vor. Wir werfen einen Blick auf SPACs und was die guten von den weniger guten unterscheidet, und wir haben eine Earnings-Palooza-Vorschau für Sie. Zu mir wie immer diese Woche, es ist Certified Financial Planner, und hey, er ist rundum braun, er hat einen Pool, er fühlt sich diesen Sommer gut an. Es ist Herr Matt Frankel. Matt, wie läuft alles?

Matt Frankel: Einfach toll. Es ist 90 Grad und sonnig hier draußen. Ich rede mit euch, aber danach werde ich wahrscheinlich in den Pool hüpfen.



Moser: Nun, hier ist eine Idee, vielleicht nächste Woche oder übernächste Woche, vielleicht machen wir eine Billardshow. Du gehst in deinen Garten, um deinen Pool zu holen, ich springe hier in unseren Nachbarschaftspool, und im Hintergrund plätschern wir das Wasser. Es wird dort ein paar nette Umgebungsgeräusche erzeugen. Vielleicht reden wir darüber, wenn wir mit dem Aufnehmen fertig sind.

Fränkel: Gut.

Moser: Matt, letzte Woche gab es da draußen eine interessante Schlagzeile bezüglich Wells Fargo, über die wir hier im Team ein wenig gesprochen haben, und du und ich haben das herumgetragen. Wells Fargo teilte seinen Kunden mit, dass alle persönlichen Kreditlinien geschlossen werden. Nun, für mich gibt es verschiedene Möglichkeiten, dies zu betrachten. Da ich selbst in der Bankenbranche gearbeitet habe, verstehe ich die Perspektive. Ich verstehe, woher sie kommen, denn es scheint, als würden sie sagen: „Nun, wir haben das Gefühl, dass wir unseren Kunden ein besseres Produkt anbieten können, ein geeigneteres Produkt, sei es eine Art von Kreditkartenangebot oder was auch immer. ' Aber für mich liegt das Risiko hier in der Nachrichtenübermittlung. Bisher fühlt es sich für mich so an, als würden sie versagen. Aber jetzt reden wir darüber. Gehen Sie ein wenig durch, was genau ist hier mit Wells Fargo los?



Fränkel: Nun, sie machen einen schrecklichen Job darin, es an Kunden und die Medien zu verkaufen, so viel sage ich Ihnen. Sie haben Elizabeth Warren wieder aufgewühlt.

Moser: Ja. Nun, das ist aber nicht allzu schwer.

Fränkel: Nicht für Wells Fargo. Der CEO kommt mit offenen Schuhen herein. Sie wird ihn darauf ansprechen. Ich liebe es übrigens, Elizabeth Warren zuzusehen. Sie hält die Banken auf Trab.

Moser: Sie tut.

Fränkel: Sie ist definitiv ein notwendiger Teil des Systems.

Moser: Ja. Gewaltenteilung.

Fränkel: Sie werden diese persönlichen Kreditlinien los, was ein einzigartiges Produkt ist. In den meisten Fällen, wenn Sie ein ungesichertes Darlehen erhalten, erfolgt dies in der Regel in einer von zwei Formen. Du bekommst entweder eine Kreditkarte, die im Wesentlichen eine persönliche Kreditlinie ist, oder du bekommst einen Privatkredit mit einem festen Saldo, einer festen monatlichen Zahlung und dergleichen. Das ist ein seltsames Produkt. Sie müssen innehalten und überlegen, warum sollte eine Bank ein Produkt loswerden? Ist es unbeliebt? Bekamen sie einfach nicht genug Leute, die sich dafür anmeldeten? War es ineffizient zu haben? Das heißt, wie sie sagten, dass wir unsere Kunden mit anderen Produkten besser bedienen können. Verbraucht es nur Ressourcen? Verliert sie Geld, was bedeutet, dass sie es schlecht machen und ein hohes Maß an Ausfällen sehen? Die genauen Gründe kennen wir nicht.

Sie sagen, es habe nichts mit der Wachstumsobergrenze der Fed zu tun, denn das war meine erste Reaktion. Denken Sie daran, dass sie im Moment nicht wachsen dürfen. Meine Reaktion war, dass sie das loswerden wollten, um ihren Büchern profitablere Kredite hinzufügen zu können. Aber sie sagten, das sei nicht der Grund. Es scheint ein guter Geschäftsgang zu sein. Sie konsolidieren im Wesentlichen die Arten von Krediten, die sie anbieten. Denn es gibt nichts, was Sie mit einem Privatkredit machen können, was Sie nicht mit einer guten Kreditkarte oder mit einem Privatkredit nicht tun können. Denken Sie daran, dass die Kreditvergabe bei Banken im letzten Jahr von Jahr zu Jahr zurückgegangen ist. Die Sparquoten sind gestiegen; Menschen nehmen weniger Kredite auf. Sie könnten nur niedrigere Salden sehen und Produkte konsolidieren. Denken Sie auch daran, vielleicht nicht jetzt, weil Jasons Haus eine Bauzone ist, aber unsere Wohnwerte sind im letzten Jahr durch die Decke gegangen.

Moser: Sie sind.

Fränkel: Die Leute haben Eigenheimkapital, gegen das sie sich leihen können, was eine viel effizientere Art ist, sich Geld zu leihen, als eine persönliche Kreditlinie zu erhalten. Wenn ich jetzt eine persönliche Kreditlinie haben möchte, würde ich höchstwahrscheinlich 7 % oder 8 % Zinsen zahlen. Wenn ich mir Geld gegen das Eigenkapital in meinem Haus leihen würde, würde ich 3% zahlen. Warum sollten Menschen diese persönlichen Kreditlinien nutzen, wenn sie sich auf andere Weise leihen können? Ich spüre, dass es hier eine Nachfrage und ein Problem der Ressourcenverteilung ist. Aber sie haben es vermasselt, als sie sagten, dass dies die Kreditwürdigkeit der Verbraucher senken könnte. Ja das stimmt.

Moser: Ja.

Fränkel: Aber sie haben es wirklich nicht gut verkauft.

Moser: Nein, das haben sie nicht. Ich denke, das war es, was für mich sozusagen die Zahnräder von jemandem schleifen könnte. Ohne Ihr eigenes Verschulden sagen sie: 'Hey, Ihre Kreditwürdigkeit könnte durch diese Aktion beeinträchtigt werden, und, nun, wir können nicht viel dagegen tun.' Für mich ist das offensichtlich nicht sehr kundenorientiert. Es ist überhaupt nicht kundenzentriert, wie sie das kommuniziert haben, und vielleicht werden sie zurückgehen und versuchen, einen Weg zu finden, diese Situation zu korrigieren, denn für mich ist dies ehrlich gesagt etwas, wo der Verbraucher nicht sein sollte hier zur Rechenschaft gezogen. Dies ist kein eigenes Verschulden, insbesondere wenn sie letztendlich in eine andere Art von Kreditprodukt einsteigen.

Denn, wie Sie sagten, ich habe hier ein bisschen gegraben, nur um eine bessere Vorstellung davon zu bekommen, wie wichtig das für das Geschäft war. Wenn Sie sich ihre 10-K, die Privatkreditabteilung, ansehen, diesen kleinen Teil des Geschäfts, stellte der Privatkreditanteil des Geschäfts im Jahr 2020 einen Umsatz von 594 Millionen US-Dollar für die Bank dar. Das war, wie Sie sagten, die Kreditvergabe geht zurück; das war ein Rückgang von 652 Millionen US-Dollar im Jahr 2019. Dies ist nun im Kontext einer Bank zu sehen, die im Jahr 2020 nur etwas mehr als 58 Milliarden US-Dollar Umsatz einbrachte. Es ist wirklich unbedeutend.

Zu Ihrem Punkt, vielleicht ist es nur, hey, überschüssiges Risiko oder Produkte loszuwerden, die sie nicht verwalten müssen, weil sie Menschen in bessere Produkte stecken können, das verstehe ich absolut. Aber wenn Sie es so schreiben, wie sie es geschrieben haben, hinterlässt es wirklich nur einen schlechten Geschmack im Mund.

wie kaufe ich etf auf robinhood

Fränkel: Nun, es ist nicht die Schuld der Verbraucher, und es ist nicht unbedingt die Schuld von Wells Fargo. Ich glaube, Elizabeth Warren ist sauer auf die falschen Leute. Es ist die Schuld der Kreditauskunfteien oder das Kredit-Scoring. Es ist insbesondere die Schuld der FICA. Das sollte keinen Einfluss darauf haben. Es sollte eine Vorkehrung getroffen werden, sagen wir, wenn Ihre Bank schließt, wenn sie ein Produkt schließt, wie Sie es gerade sehen. Wenn etwas ohne Verschulden des Verbrauchers passiert, sollte die Kreditbewertungsformel eine Bestimmung enthalten, die sicherstellt, dass der Kunde nicht betroffen ist. Denn es ist nicht ihre Schuld. Es ist nicht unbedingt die Schuld der Bank. Sie können der Bank nichts vorwerfen, wenn sie eine gute Geschäftsentscheidung trifft.

Moser: Ja. Ich stimme zu.

Fränkel: Es ist nicht unbedingt ihre Schuld, aber aufgrund der Art und Weise, wie die Kreditbewertungsformel eingerichtet ist, kann dies die Verbraucher in zweierlei Hinsicht beeinflussen. Eine, die zweitgrößte Kategorie Ihrer Kreditwürdigkeit sind die Beträge, die Sie schulden. Das bedeutet im Allgemeinen den Betrag, den Sie im Verhältnis zum verfügbaren Kreditbetrag schulden. Sie sagten, einige dieser Verbraucher würden 10.000, 20.000, 30.000 US-Dollar Ihres verfügbaren Guthabens loswerden. Plötzlich schießt die Nutzungsrate in die Höhe, ohne eigene Effekte hinzuzufügen, und ihre Punktzahl wird beeinträchtigt. Auf der anderen Seite, wenn sie diese Konten schon seit einiger Zeit haben, gibt es eine andere Kreditwürdigkeitskategorie, die die 15 %-Jahresbewertung ausmacht, die als Länge der Kredithistorie bezeichnet wird. Wenn Sie das loswerden, insbesondere wenn es sich um eines der älteren Konten des Verbrauchers handelt, kann es wirklich weh tun. Sie haben wahrscheinlich schon einmal davon gehört, dass Sie Ihre ältesten Kreditkarten nicht schließen sollen.

Moser: Ich habe, ja.

Fränkel: Dieselbe Idee dort, weil es das Alter Ihres durchschnittlichen Kontos verringert, was sich auch nachteilig auf Ihre Punktzahl auswirken kann. So kann es sein, aber es ist nicht unbedingt für alles, was Wells Fargo tut, notwendig. Es liegt wirklich daran, wie die Kreditbewertungssysteme eingerichtet sind. Ich denke, Wells Fargo sollte versuchen, mit den FICO-Leuten zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass dies nicht der Fall ist. Ich habe nur das Gefühl, dass du es nicht falsch angehst, aber ich denke nicht unbedingt, dass es ihre Schuld ist.

Moser: Ja. Nun, ich denke, was Sie hier gerade gesagt haben, Matt, vielleicht müssen Sie mit ihrer Investor-Relations-Abteilung oder so zusammenarbeiten, weil sie es im Grunde nur so senden mussten, wie Sie es gerade gesagt haben, und sagen: Hören Sie, dies kann sich auf der Grundlage dieser Regeln auf Ihre Kreditwürdigkeit auswirken. Wir werden jedoch mit den entsprechenden Agenturen zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass dies nicht der Fall ist. Es bedeutet im Grunde, dass hier ein Satz von Regeln ist, nach denen jeder hier gespielt hat; Wir müssen zurückgehen und die Regeln ändern. Hier müssen einige Änderungen vorgenommen werden, die den Verbraucher in einer solchen Situation schützen. Vielleicht wird das hier letztendlich passieren. Auch hier geht es nur um ihre Nachrichten von Anfang an, die hier einfach nicht so toll waren.

Fränkel: Ja. Ich rufe Elizabeth Warren an, weil sie die Vorsitzende des Bankenausschusses des Senats ist, deshalb bekommt sie...

Moser: Rechts. Tolle Idee, ja.

Fränkel: Ich würde es lieber sehen, dass sie mehr Druck auf FICO ausübt, die Fair Isaac Corporation , um das Kreditbewertungsmodell gerechter zu gestalten. Denn wenn Sie darüber nachdenken, entstehen viele Unternehmen auf der Grundlage der Prämisse, dass das Kreditbewertungssystem nicht vorhanden ist. Das ist der springende Punkt des aufstrebenden Unternehmens, und sie kommen damit wirklich gut zurecht, und das liegt daran, dass die Kreditbewertungsmethodik etwas fehlerhaft ist. Ich glaube, sie setzen die falschen Leute unter Druck. Es ist falsch, Wells Fargo unter Druck zu setzen, mangelhafte Produkte weiterhin in ihren Büchern zu behalten.

Es ist auch falsch, den Verbrauchern Vorwürfe zu machen, wenn eine Bank geschlossen wird oder wenn eine Bank ein Produkt einstellt. Wenn einer meiner Kreditkartenherausgeber beschließt, eine meiner Kreditkarten ohne Angabe von Gründen zu kündigen, wozu er berechtigt ist, hat er während der Finanzkrise ohne eigenes Verschulden die Kreditkarten von Verbrauchern zur Risikominderung links und rechts gesperrt . Die Regeln sollten einige Bestimmungen enthalten, die Ihre Kreditwürdigkeit nicht beeinträchtigen, dass dies für Bewertungszwecke berücksichtigt wird, als ob Sie diese Kreditlinie in gutem Zustand gehalten haben, weil Sie dies getan haben. Ich würde das gerne sehen. Ich wünschte, du würdest mich mit ihr darüber reden lassen, auf wen sie Druck machen muss. Ich weiß nicht, ob sie ein Fan unserer Show ist oder nicht.

Moser: Nun, wir können nur hoffen. Matt, wir haben in dieser Show ein bisschen über SPACs gesprochen. Anfang des Jahres haben wir sogar eine vierteilige Serie über SPACs durchgeführt. Es hat mir viel Spaß gemacht, diese Shows zusammenzustellen. Sie und ich sprachen über einen Artikel, den wir gerade hier auf CNBC in Bezug auf SPACs gelesen haben. In diesem Artikel gab es einige interessante Daten von Wolfe Research. Es ging um die Leistung von SPACs. Ich denke, es ist im Grunde ungefähr ein Jahr hier. Aber diese Daten von Wolfe Research besagen, dass SPACs mit erfahrenen Sponsoren im Durchschnitt höhere Renditen erzielen, da dies bei Sponsoren das Blankoscheck-Unternehmen ist, das das eigentliche Geschäft in sein Universum bringt, um es an die Öffentlichkeit zu bringen.

Wir wollen eine Minute darüber sprechen, nur aus der größeren Perspektive von SPACs und was halten Sie von diesen Daten, was meinen Sie, dass sie aussagen. Dann rede auch ein bisschen mehr, da es einen bestimmten SPAC da draußen gibt, der in den letzten Tagen hier in den Nachrichten war, Virgin Galactic fliegt aus offensichtlichen Gründen dort erfolgreich ins All. Aber lassen Sie uns weitermachen und mit den größeren Auswirkungen hier beginnen. Denn es klingt nicht allzu überraschend, aber es fühlt sich auch so an, als ob dies immer noch ein sehr kurzer Zeitrahmen ist, nach dem beurteilt werden muss.

Fränkel: Es ist, und ich denke, der Punkt, den sie versuchen zu machen, ist, dass der Markt mit SPACs überflutet wurde. Ich habe hier einige Statistiken. 2018 gingen 46 SPACs an die Börse, 2019 waren es 59. 2020 waren es 248.

Moser: Heiliger Bimbam.

Fränkel: 2021 waren es bereits 367.

Moser: Beeindruckend.

Fränkel: Damit wurde der Markt überschwemmt. Früher war es so, dass Sie als SPAC-Sponsor etwas über das Geschäft oder die Branche wussten, die Sie verfolgen wollten. Jetzt ist es so, als ob jeder mit irgendeiner Glaubwürdigkeit einen SPAC gegründet hätte. Shaquille O'Neal hatte seinen eigenen SPAC.

Moser: Ich wollte sagen, es fühlt sich nicht einmal so an, als ob Sie diese Glaubwürdigkeit wirklich brauchen. Sie müssen nur einen Namen haben.

Fränkel: Vielleicht wollte er die Los Angeles Lakers öffentlich machen. Ich weiß wirklich nicht, wie seine Erfahrung ins Spiel kommen würde.

Moser: Oder Papa Johns vielleicht. Ich könnte wenigstens eine Pizzeria sehen, weil er, glaube ich, immer noch im Vorstand von Papa John sitzt.

Fränkel: Er besitzt viele Five Guys.

Moser: Das ist sehr gut.

Fränkel: Aber ich liebe Shaq, also nichts gegen Shaq.

welche aktien man heute kaufen sollte reddit

Moser: Ja. Ich auch.

Fränkel: Aber der Punkt ist, und das ist wirklich eines der Dinge, nach denen ich suche, jeder sagt immer, wie wählt man all diese SPACs aus den 400 von ihnen aus? Wie entscheiden Sie, dass die drei in Ihr Portfolio aufgenommen werden? Das ist eines der Dinge, die ich betrachte. Erinnern Verriegeln ? Wir hatten es in der Sendung. Sie werden es von TSI Innovation Acquisitions veröffentlichen, gesponsert von Tishman Speyer, einer der größten gewerblichen Immobilienfirmen des Landes. Das ist eindeutig ein Sponsor, der viel über diese Branche weiß. Das ist ein guter Partner.

SPACs, der Partnerschaftsaspekt, wird wirklich unterschätzt. Der Promi-Aspekt bekommt viel zu viel Aufmerksamkeit und der Partnerschafts-Aspekt bekommt zu wenig. Denken Sie an die Anlagestrategie von Motley Fool, wie wir Unternehmen wollen, die Partner sind. Wir wollen Unternehmen, in denen der CEO ein Partner ihrer Aktionäre ist. Als ich hier eingestellt wurde, sagten sie mir, dass wir lieber einen großartigen Partner als einen großartigen Schriftsteller hätten. Es ist ein so wertvoller Teil des Geschäfts im Allgemeinen, und es wird im ganzen SPAC-Wahn unterbewertet, nur weil all die großen Namen ihre Namen werfen und nicht einmal die, wie die Bill Ackmans, Chamath.

Chamath arbeitete bei Facebook . Hat er jemals ein Raumfahrtunternehmen gegründet? Nein. Das ist gut gemacht, aber das ist laut dieser Studie die Ausnahme, nicht die Regel. Es gibt viele erfolgreiche SPACs, die mit Leuten zusammengearbeitet haben, die diese Branche wirklich gut kannten. Ich habe Latch als gutes Beispiel erwähnt. 23undIch. Wir können argumentieren, dass Richard Branson viel Erfahrung mit Consumer Branding und solchen Dingen hat. Ich glaube nicht, dass er selbst genetische Forschungen betrieben hat, aber darum geht es nicht. Es ist zu diesem Zeitpunkt ein Konsumgüterunternehmen.

Moser: Ja.

Fränkel: Es gibt einige der erfolgreicheren SPAC-IPOs. Ich versuche, mir ein gutes Beispiel von vor einem Jahr vor dem großen SPAC-Wahn zu denken.

Moser: Ja. Lassen Sie uns also kurz über den SPAC sprechen, von dem ich denke, dass er gerade auf dem Radar aller ist. Es war wirklich interessant zu sehen, wie sich die Rezeption hier von morgens auf heute verändert hat. Denn wir wissen natürlich am Wochenende, dass Richard Branson mit diesem Virgin Galactic-Flug dort erfolgreich an den Rand des Weltraums gelangen konnte. Als Weltraumtyp genieße ich es wirklich, über all diese Dinge nachzudenken. Ich fand das einfach großartig, ich liebe es, das Zeug zu sehen. Ich finde es einfach cool. Ich liebe es, darüber nachzudenken. Ich denke, als Investor muss man dort einen viel größeren Blickwinkel haben und darüber nachdenken, wie sich dies im Laufe des nächsten Jahrzehnts und darüber hinaus auf unsere Welt auswirken kann. Wenn Sie sich Virgin Galactic im Kern ansehen, handelt es sich in erster Linie um ein Weltraumtourismusunternehmen. Dies ist ein Geschäft, das im Wesentlichen vor den Einnahmen steht. Der Markt bewertet dieses Unternehmen mit etwa 10 Milliarden US-Dollar.

Fränkel: Es kostet 10,1 Dollar.

Moser: Phänomenal. Sie haben rund 600 Reservierungen für Tickets für zukünftige Flüge. Diese Preise liegen zwischen 200.000 und 250.000 US-Dollar. Sie machen die Berechnungen dort und Sie erhalten etwas in der Nähe von 135 Millionen US-Dollar, basierend darauf.

Nun, im Laufe der kommenden fünf, zehn Jahre wird dies eindeutig nicht etwas für die Massen sein, weil die Massen es sich nicht leisten können. Dies wird etwas für Leute sein, die es sich leisten können und die die Darmstärke haben, es tatsächlich durchzuziehen. Ich denke, es gibt viele Leute, die wahrscheinlich sagen, dass sie es gerne tun würden, aber wenn es darauf ankommt, nehmen sie vielleicht einen Pass, weil sie sich ein bisschen sicherer fühlen möchten, bevor sie tatsächlich gehen damit durch.

Aber mein Punkt ist letztendlich, dass sie, nachdem wir später am Tag diese Schlagzeile gesehen haben, in der Virgin Galactic ein weiteres Angebot unterbreitet, 500 Millionen Dollar an Aktien verkaufen werden. Und hey, das gönne ich ihnen nicht. Ich denke, es ist ein großartiger Schritt. Sie müssen einen Vorteil daraus ziehen, wenn Ihr Aktienkurs die Liebe so empfindet, wie sie es ist. Aber für mich ist dies ein SPAC, das zwar viel Potenzial hat, aber in naher Zukunft auch wirklich schwer zu erkennen ist, wie groß dieses Unternehmen aus Umsatzsicht wirklich werden kann, nur basierend auf dem, was es ist tun Sie es gerade, diese Tickets zu verkaufen, um eine 15-, 20-minütige Fahrt in den Weltraum zu unternehmen? Aber es geht auch darum, was sie lernen und entwickeln, wenn sie all diese Investitionen tätigen und ihre Fähigkeiten ausbauen.

Aktien mit der besten Performance der letzten 10 Jahre

Fränkel: Du hast wirklich den Nagel auf den Kopf getroffen, das sind Voreinnahmen. Jawohl. Großartige Errungenschaft. Richard Branson durfte ins All, sein sehr erfolgreicher Flug, ohne Probleme. Als das Raumschiff aufsetzte, sagten sie, es sähe makellos aus. Ausgezeichnete Leistung. Er hat sein Ticket nicht bezahlt. Dies ist immer noch ein Pre-Revenue-Unternehmen. Es gibt Auswege, um einen dieser Einnahmen zu realisieren, von denen Sie sagten, ich denke etwa 135 Millionen US-Dollar an gebuchten Einnahmen? Das bedeutet, dass sie für fast das 100-fache der Einnahmen handeln, die sie letztendlich erzielen werden. Nicht einmal wie Preis zu Umsatz. Das sind Einnahmen, die sie letztendlich erzielen werden. Irgendwann wird es günstiger. Sie müssen die Leute davon überzeugen, diese Flüge tatsächlich zu nehmen. Ja. Erschwinglichkeit oder nicht, ich tue es nicht.

Moser: Brunnen. Ich meine, das ist ein guter Punkt. Ich glaube, Sie haben die Leute gefragt, ob sie es tun würden, und ich denke, die meisten Leute werden sofort eine Antwort haben, wie: 'Verdammt, ja, ich würde es gerne tun.' oder: 'Auf keinen Fall, es gibt nicht genug Geld auf der Welt, und ich werde es nicht tun.' Es ist lustig, denn ehrlich gesagt, Matt, ich würde es tun. Für mich wäre das die coolste Funpark-Fahrt der Welt. Ich habe das Gefühl, dass es in Ordnung wäre, dieses Risiko einzugehen. Nachdem das gesagt wurde, habe ich keine 200.000 US-Dollar, um mich auf dieses Ding zu stürzen. Ich muss jetzt auch einen Pass machen. Sie haben zwei Hürden zu nehmen. Sie brauchen Leute, die ja sagen und es tatsächlich durchziehen, und Sie brauchen Leute, die es sich tatsächlich leisten können.

Fränkel: Nun, ich werde es nach ein paar Jahren erfolgreicher Flüge tun. Ich werde nicht auf Flug Nr. 3 sein.

Moser: Du willst nicht das Versuchskaninchen sein. Ich weis das zu schätzen. Ich glaube nicht, dass viele von uns das tun.

Fränkel: Ich meine, ich bin nicht Richard. Im Herzen ist er ein Abenteurer. Ich meine, war es schon immer. Wir haben Bilder von ihm gesehen, glaube ich, Bungee-Jumping und so. Das bin ich nicht. Ich weiß nicht, ob du das bist oder nicht, aber das bin nicht ich.

Moser: Ich meine, ich war noch nie Bungee-Jumping, nie Fallschirmspringen. Aber es ist nicht aus Mangel an Gedanken, es würde Spaß machen. Ich denke, es ist nur so, dass sich unsere Wege nie kreuzen, also ist es einfach nie passiert. Aber ich weiß nicht, für mich ist Raum einfach etwas, über das ich als Kind immer nachgedacht habe und all diese verschiedenen Möglichkeiten. Ich denke, dass wir im Laufe der Zeit immer mehr Leute sehen werden, die sich dafür interessieren werden, aber es steht außer Frage, dass diese Kosten sinken müssen, wenn man sich die Art und Weise ansieht, wie Virgin Galaktisch wird heute geschätzt. Aber heute ist in diesem Geschäft eine Menge Erfolg und Wachstum eingepreist. Es ist, glaube ich, ein bisschen schwer, selbst für den optimistischsten Investor da draußen zu bestehen.

Fränkel: Ich denke, es wird ein Jahrzehnt dauern, bis sie die aktuelle Bewertung mit ihren Einnahmen überhaupt rechtfertigen. Ich betrachte Virgin Galactic als ein Unternehmen, das ein Homerun sein könnte, wenn meine Kinder 50 Jahre alt sind. Es könnte das ultimative Langzeitspiel sein.

Ich meine, im Moment haben sie den First-Mover-Vorteil. Sie haben das Know-how; sie haben die Werbung; Sie haben großartige PR. Ich meine, diese Firma hat fantastische PR. Sie haben eine größere Fähigkeit, Kapital besser zu beschaffen als jedes andere Weltraumtourismusunternehmen, das ich kenne, mit Ausnahme von Blue Origin, weil Jeff Bezos es finanziert. Großer Zugang zu den öffentlichen Märkten. Ich konnte mir vorstellen, dass das ein Homerun ist, wenn ich alt bin.

Ich bin ein Langjähriger. Wir haben bereits darüber gesprochen, aber es muss einen Punkt geben, an dem ich einen Weg zur Rentabilität sehe. Im Moment könnten sie in 10 Jahren profitabel sein. Sie könnten in 20 Jahren profitabel sein. Es könnte länger dauern. Es liegt wirklich nur in der Luft. Ihm nichts wegnehmen. Ich denke, das ist eine fantastische Leistung. Es war, glaube ich, wenn Branson es gründete, was, vor 17 Jahren, so etwas? Es hat eine lange Zeit in der Herstellung gedauert. Herzlichen Glückwunsch an das Virgin Galactic-Team. Ich werde in absehbarer Zeit nicht auf Ihr Raumschiff steigen. Jason könnte. Wie nennen sie es? Die Besorgung des Narren, wenn Sie Urlaub haben. Ich denke, sie sollten dafür bezahlen, dass Sie ins All gehen, aber ich tue es nicht.

Moser: Ich habe das Gefühl, dass ich angesichts meiner Druthers wahrscheinlich Blue Origin gegenüber Virgin Galactic wählen würde, weil ich denke, Blue Origin führt Sie tatsächlich weiter in den Weltraum.

Fränkel: Du willst es wirklich angehen.

Moser: Oh ja.

Fränkel: Wenn Sie es tun, warum warten Sie dann nicht, bis sie zum Mars fliegen?

Moser: Gehen groß oder nach Hause gehen. Das ist, was ich sage.

Matt, es ist Verdienst-Palooza-Woche. Hier beginnt in den kommenden Tagen die Gewinnsaison. Wie immer beginnt die Berichtssaison mit der größten Berichterstattung der Großbanken. Wir haben JP Morgan und Golden Slacks – ich glaube, manche nennen es gerne Goldman Sachs -- am Dienstag. Wir haben Bank of America , Die Anderen , Wells Fargo, und noch einmal Morgan Stanley am Donnerstag. Ich meine, wir haben hier eine große Woche mit vielen Gewinnberichten vor uns. Dies ist eine interessante Zeit für große Banken, da es sich anfühlt, als würden die Aufsichtsbehörden beginnen, etwas Druck zu nehmen, was bedeutet, dass diese Banken eine Chance bekommen, das Gaspedal ein wenig zu drücken. Wir wollten sehen, anstatt zwei zu sehen, wir wollten nur eine kleine Vorschau auf die Gewinnsaison. Es gibt unseren Zuhörern die Möglichkeit, von diesen großen Banken zu hören, wonach Sie suchen, während sie im Laufe der Woche berichten.

Fränkel: Offensichtlich sind die drei, die ich am nächsten sehe, die, die ich besitze. Ich besitze Goldman Sachs, Bank of America und Wells Fargo aus dieser Gruppe. Die Bank of America ist bei weitem die größte der drei in meinem Portfolio. Die erwähnten Dividenden und Rückkäufe wurden bereits vor ein oder zwei Wochen in Pressemitteilungen veröffentlicht, das ist also keine Überraschung. Denken Sie daran, dass alle 23 Banken, die dem Stresstest unterzogen wurden, diesen problemlos bestanden haben. Die große Regeländerung in diesem Jahr besteht darin, dass sie ihre Kapitalpläne jetzt nicht mehr zur Genehmigung vorlegen müssen. Sagen Sie: 'Können wir unsere Dividende um 20 % erhöhen und können wir Aktien im Wert von 10 Milliarden US-Dollar zurückkaufen?' Jetzt können sie es einfach tun, solange sie einen gewissen Kapitalpuffer vorhalten. Es gibt Banken viel mehr Spielraum, Kapital an die Aktionäre nach eigenem Ermessen zurückzugeben.

Wir wussten bereits, dass das passiert. Worauf ich wirklich neugierig bin, ist, wenn Sie sich das erste Quartal 2020 vorstellen, als die Nation in die COVID-Krise fiel, im Jahr 2020 waren Januar und Februar ziemlich normale Monate, und dann wurde der März verrückt. Das erste Quartal des letzten Jahres hat uns wirklich einen Eindruck davon gegeben, wie die Pandemie für Banken aussehen würde.

Dieses Quartal wird uns einen Eindruck davon geben, wie die Erholung aussehen wird. Damit meine ich, dass es im April und März, den ersten Monaten des Quartals, noch überall Maskenpflicht und Kapazitätsbeschränkungen gab. Im April konnte man noch nicht überall einen Impfstoff bekommen. April und Mai waren ziemlich ruhig, ich nenne sie die Monate, in denen sie zu Hause bleiben. Offsets hatte es zu diesem Zeitpunkt noch nirgendwo wirklich gegeben und solche Sachen. Im Juni sahen wir wirklich, wie sich alle Vorschriften lockerten, als wir wirklich sahen, wie sich die Menschen wieder im Land bewegten. Zu diesem Zeitpunkt sahen Sie die TSA-Zahlen darüber, wie die meisten Reisenden seit der Pandemie zu fliegen begannen, und ähnliches. Die Leute geben Geld aus. Das sagte Brian Moynihan, wenn Sie sich erinnern: Die Verbraucherausgaben sind in Europa um 20 % gestiegen, das Niveau vor der Pandemie. Das ist im Juni passiert.

Wir werden dieses Jahr einen Blick darauf werfen, nicht das ganze Quartal, aber wir werden einen Blick darauf werfen, wie sich die Erholung auf die Banken auswirkt. Leihen sich die Leute mehr Geld? Ich erwarte, dass die Kreditkartensalden ein wenig steigen.

Moser: Ich würde das denken, vor allem, weil es sich zumindest so anhörte, als hätten viele Leute ihre Kreditkartensalden im letzten Jahr abbezahlt. Weil, ich meine, wir haben unser Geld einfach nicht wirklich für viel ausgegeben, weil wir einfach nicht so viele Optionen hatten, und es klang also so, als würden zumindest die Kreditkartensalden sinken.

Fränkel: Ich erwarte nicht, dass die Kreditsalden in die Höhe schnellen. Wie ich schon sagte, war der Großteil dieses Quartals ziemlich abgeriegelt. Korrigiere mich, wenn ich falsch liege. Ich denke, mindestens einer der Stimulus-Checks fand im letzten Quartal statt. Zumindest hinterher. Zumindest nah dran.

Moser: Das würde Sinn machen. Ich meine, es gab, glaube ich, drei Runden.

Fränkel: Da waren drei. Ich denke, der dritte war irgendwo im zweiten Quartal, aber da bin ich mir nicht sicher. Aber die Beschäftigung kommt wirklich wieder hoch. Wir sehen, dass das Lohnwachstum wirklich zu schlagen beginnt. Ich möchte sehen, wie sich das in Bankgewinnen niederschlägt. Ich möchte sehen, wie die Zahl der Verzugszinsen aussieht. Ich möchte, denke ich, das Kreditwachstum sehen. Ich möchte sehen, wie die Zinsmargen aussehen. Ich möchte nur sehen, wie das Geschäft läuft, und die Kommentare des Managements dazu, wie sich die Dinge jetzt entwickeln, da die Welt wirklich beginnt, nicht die Welt, die Vereinigten Staaten beginnen wirklich, zur Normalität zurückzukehren.

Auf Citi bin ich besonders neugierig, weil sie am internationalsten sind. Ich habe gerade erwähnt, dass die USA zur Normalität zurückkehren. Citi hat viel internationales Geschäft, also werden sie die andere auf der anderen Seite der Sache sein. Goldman, ich beobachte sie wirklich, weil sie -- ihre Investmentbanking-Abteilung profitierte von der Stay-at-Home-Wirtschaft und der Volatilität des Marktes, der in letzter Zeit wirklich nicht volatil war. Es war auf eine gute Art langweilig.

Moser: Jawohl.

Fränkel: Langweilige Märkte steigen normalerweise.

Moser: Ja, es fühlt sich an, als würdest du jeden Tag Dinge sehen. Es sieht so aus, als würden sich die Dinge einfach weiter und nach oben bewegen.

Fränkel: 2019 war der langweiligste Aktienmarkt, an den ich mich erinnern kann, und er stieg. Die Dinge stiegen um 0,2% pro Tag, wie es schien für das ganze Jahr.

Moser: Nun, wir haben das halbe Jahr hinter uns und der Aktienmarkt ist zu diesem Zeitpunkt um etwa 15 oder 16 % gestiegen. Der Markt ist großartig gestiegen, 15%, 16%. Es fühlt sich nicht danach an; es ist einfach ein schönes, langsames, methodisch progressives Jahr.

Wie funktioniert der Handel außerhalb der Geschäftszeiten?

Fränkel: Aber im ersten Quartal gab es eine Menge Volatilität. Erinnern Sie sich, als alle Tech-Aktien einbrachen?

Moser: Oh ja.

Fränkel: Da so ziemlich jeder bei The Motley Fool alle Tech-Aktien hat, denken sie, dass ich seltsam bin, weil ich Value-Aktien habe. Ich erinnere mich, dass ich mit Tim Beyers in der Show war und der Markt um 30% gestiegen war, aber das waren alle wiedereröffneten Aktien und er sagte: 'Oh, mein Portfolio ist wegen all der Tech-Aktien in den roten Zahlen.' Es gab viel Volatilität, und der Punkt ist, dass Investmentbanken davon profitieren – Handelseinnahmen steigen, solche Dinge. Der SPAC-Boom fand hauptsächlich im ersten Quartal statt. Denken Sie daran, ich und Sie haben an einem Tag eine Show gemacht, in der etwa 20 neue SPACs an die Öffentlichkeit gingen.

Moser: Korrekt. Ich erinnere mich daran.

Fränkel: Dafür bekamen Investmentbanken Zeichnungsgebühren. Ich würde das zweite Quartal als ein viel normaleres Umfeld für Investmentbanken bezeichnen. Ich gehe davon aus, dass der Umsatz von Goldman Sachs deutlich sinken wird. Aber ich möchte sehen, wie es sich auf sie ausgewirkt hat, jetzt, da die Volatilität nachgelassen hat und der SPAC-Wahn ein wenig nachgelassen hat. Es ist eine normalere Umgebung. Die Kehrseite davon ist, dass ihr Asset-Management-Geschäft auf Hochtouren laufen sollte. Wenn der Markt steigt, steigen ihre Kundensalden. Sie sind bereits über 2 Billionen Dollar. Das bedeutet mehr Gebühreneinnahmen und ähnliches. In diesem Quartal gibt es viele wirklich interessante bewegliche Teile zu sehen.

Moser: Ja. Apropos gesundes Gleichgewicht, es war vor ein paar Wochen, als ich eine Passage aus einem kürzlich erschienenen Dokument sah Wayfair Investorenpräsentation auf einer dieser Konferenzen und der CEO des Unternehmens hatte festgestellt, dass sie vor der Pandemie Einsparungen von etwa 800 Milliarden US-Dollar sahen, nach der Pandemie jetzt im Bereich von 3 Billionen US-Dollar mit all den Anreizen und allem, was vor sich ging, und im Wesentlichen gleichbedeutend mit Einsparungen von etwa vier Jahren in einem Jahr. Wenn man das zusammen mit den gesunkenen Kreditkartensalden kombiniert, fühlt es sich an, als ob es eine gewisse Begeisterung der Verbraucher geben sollte, die man ausgeben kann. Aber ja, wir werden sehen.

Fränkel: Sie sehen das bei Sparraten und Krediten in so ziemlich jeder unsicheren Zeit. Das gleiche passierte '08, '09. Sie haben die Sparquoten vor COVID gesehen, wo die höchsten in der jüngeren Geschichte während der Finanzkrise verzeichnet wurden. Diese Leute sind besorgt, Geld auszugeben, sie wollen ein bisschen mehr sparen. Dieses Mal sehen Sie, wie die Leute nicht nur etwas von dem Stimulus-Geld sparen, das sie bekommen, solche Dinge. Sie hatten nichts, wofür sie Geld ausgeben konnten, was in '08, '09 nicht der Fall war, man konnte immer noch ausgehen und Geld ausgeben, wenn man wollte. Die Leute gingen 2008 noch zu Disney World. Das war 2020 nicht der Fall. Sie sehen auch viele Leute, ich habe die Refinanzierung erwähnt, die das Eigenkapital in ihrem Haus anzapfen. Allein in diesem Jahr ist das Eigenheimkapital um etwa 2 Billionen Dollar gestiegen.

Moser: Das ist erstaunlich.

Fränkel: Das ist Geld, das die Leute anzapfen können. Viele Leute haben nichts Bestimmtes im Sinn, was sie damit machen wollen. Sie sehen nur, dass sie 100.000 Dollar für ihr Haus zu einem Zins von 3% leihen können. Wie lange werde ich das noch machen können? Ich könnte es genauso gut jetzt machen und es beiseite legen, wenn ich ein Projekt habe, das ich machen möchte oder so etwas.

Moser: Ja.

Fränkel: Von dort kommen auch viele der Einsparungen.

Moser: Nun, ich denke, es fühlt sich auch so an. Vielleicht sehen wir, wie der Trommelschlag der Inflation lauter wird, was durchaus Sinn macht. Aber mit diesem Trommelschlag kommt das Gespenst, dass die Zinsen auf dem Weg nach oben sind. Letztendlich könnte das eher früher als später passieren. Das Timing ist dort immer ein bisschen matschig. Ja, das ist sicherlich etwas, das auf die Banken spielen kann. Mich würde interessieren, was sie über das inflationäre Umfeld dachten und wo sie das sehen. Das wird eine andere Sache sein, auf die man achten sollte.

Fränkel: Ja. Ich bin auch neugierig auf die Inflation, weil ich dazu eine unpopuläre Meinung habe. Ich denke, es ist hier, um zu bleiben.

Moser: Oh ja. Wirklich? Ich weiß allerdings nicht, wie unbeliebt das ist. Ich glaube, ich stimme dir zu. Darüber habe ich neulich nachgedacht. Für mich fühlt sich das nicht vergänglich an, weil Sie gerade über viele großartige Beispiele für den Reichtum gesprochen haben, der hier in den letzten Jahren zwischen Marktgewinnen und Wohnungsgewinnen geschaffen wurde. Es wurde eine Menge Reichtum geschaffen, mehr noch, es war nicht unbedingt normal. Für mich muss eine Inflation fast schon passieren, um zu versuchen, dies ein wenig zu normalisieren. Ich neige dazu, dir zuzustimmen. Ich denke, dass diese Inflation anhalten wird. Ich weiß nicht, dass es vorübergehend ist.

Fränkel: Ich habe das Gefühl, dass das jeder glaubt, außer der Fed. Die Federal Reserve sagt immer wieder, dass dies nicht von Dauer sein wird, es ist vorübergehend und alle anderen sagen nein, das fühlt sich echt an.

Moser: Nun, vielleicht werden wir im Nachhinein sehen, dass die Fed und Wells Fargo dieselbe Messaging-Schule besuchten. Vielleicht sind sie beide einfach nicht so gut wie sie konnten. Aber Kumpel, wir werden sehen. Es wird eine arbeitsreiche Woche, Matt, aber hör zu, das reicht uns diese Woche. Ich weiß es sehr zu schätzen, dass Sie sich wie immer die Zeit nehmen, sich hinzusetzen und mit uns zu sprechen. Die Show macht einfach immer Spaß, Mann. Es macht mir immer Spaß, mit Ihnen über diese Dinge zu sprechen, und ich denke, unsere Zuhörer genießen es, zu hören, was Sie zu sagen haben.

Fränkel: Ja. Immer gut, dich zu treffen und die Show zu machen.

Moser: Jawohl. Denken Sie daran, Leute, Sie können uns jederzeit auf Twitter unter @MFindustryfocus erreichen oder uns eine E-Mail an industryfocus@fool.com senden. Wie immer können die Teilnehmer des Programms Interesse an den Aktien haben, über die sie sprechen, und The Motley Fool kann formelle Empfehlungen dafür oder dagegen haben, also kaufen oder verkaufen Sie keine Aktien nur basierend auf dem, was Sie hören. Danke wie immer an Tim Sparks für die Zusammenstellung der Show für uns, für Matt Frankel. Ich bin Jason Moser. Danke fürs Zuhören und wir sehen uns nächste Woche.



^