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Warum reden alle über die Meituan-Aktie?

Chinas Kartellbehörden haben kürzlich eine Geldstrafe verhängt Meituan (OTC: MPNG.Y), eines der größten On-Demand-Lieferunternehmen des Landes, 3,44 Milliarden Yuan (533 Millionen US-Dollar) – oder 3% seines Inlandsumsatzes ab 2020 – nach einer genau beobachteten Untersuchung, die im April begann.

Die Untersuchung konzentrierte sich hauptsächlich auf die Nutzung exklusiver Angebote durch Meituan, um seine Händler daran zu hindern, andere Lieferdienste in Anspruch zu nehmen. Das Unternehmen muss diese exklusiven Partnerschaften beenden, 1,29 Milliarden Yuan (200 Millionen US-Dollar) an Einzahlungsgebühren für Händler im Zusammenhang mit diesen Geschäften zurückerstatten, die Sicherheitsstandards für seine Zusteller verbessern und in den nächsten drei Jahren Compliance-Berichte einreichen.

Meituan

Bildquelle: Meituan.





Das klingt nach einem großen Rückschlag für Meituan, aber die Aktie erholte sich nach der Ankündigung am 7. Oktober stark. Neben Meituan erholten sich auch eine Vielzahl anderer chinesischer Technologiewerte, als die Anleger die Nachrichten verdauten.

Lassen Sie uns sehen, warum die Untersuchung von Meituan so viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat, warum ihre Auflösung andere chinesische Technologieaktien angehoben hat und ob Investoren Meituan als tragfähige Investition betrachten sollten oder nicht.



Warum verfolgten die Anleger Meituans Untersuchung?

Die Meituan-Untersuchung durch Chinas State Administration for Market Regulation (SAMR) war die profilierteste Razzia der Agentur seit seiner Sonde von Alibaba (NYSE: BABA)letztes Jahr. Diese Untersuchung endete im April dieses Jahres mit einer Rekordstrafe von 18 Milliarden Yuan (2,79 Milliarden US-Dollar), die auf 4 % des Inlandsumsatzes von Alibaba im Jahr 2019 basierte.

Die Meituan-Untersuchung ist Teil von Chinas anhaltendem Vorgehen gegen seine Top-Tech-Unternehmen. Staatliche Aufsichtsbehörden haben E-Commerce-Unternehmen bereits mit strengere Beschränkungen für Aktionspreise und exklusive Partnerschaften, Videospielunternehmen mit engeren Spielzeitbeschränkungen , Online-Bildungsunternehmen mit einem pauschalen Verbot gewinnorientierter Dienstleistungen und Fintech-Unternehmen mit strengeren Regeln für Finanzdienstleistungen. Chinesische Aufsichtsbehörden haben auch neue Datenschutzbestimmungen verabschiedet, die regeln, wie Unternehmen die personenbezogenen Daten einzelner Benutzer speichern, analysieren und monetarisieren können.

All dieser Druck, zusammen mit den eskalierenden Drohungen in den USA, Aktien chinesischer Unternehmen von der Börse zu nehmen, die sich nicht innerhalb von drei Jahren an strengere Prüfungsregeln halten, haben die Aktienkurse und Bewertungen der meisten chinesischen Aktien gedrückt. Wertorientierte Anleger haben jedoch auch darauf gewartet, dass dieser Gegenwind nachlässt, um einige wachstumsstarke Aktien zu niedrigen Preisen zu ergattern.



Warum hat Meituans Feinschmecker eine Rallye ausgelöst?

Die Aktie von Meituan erholte sich, weil die Strafe von 3 % auf die Inlandseinnahmen niedriger war als die Gebühr von 4 % auf die Inlandseinnahmen von Alibaba. Dieser Unterschied von einem Prozentpunkt mag gering erscheinen, aber er überzeugte einige Anleger davon, dass Chinas kartellrechtliches Durchgreifen nachlässt. Der Abschluss der Untersuchung hat auch die Luft über das kurzfristige Wachstum von Meituan geklärt.

Der Abschluss der Untersuchung folgte auch einer Reihe positiverer Entwicklungen in Bezug auf chinesische Aktien. Die Besorgnis über eine mögliche Immobilienkrise in China nahm leicht ab, Analysten äußerten sich optimistisch über das Auftauen der amerikanisch-chinesischen Beziehungen vor dem bevorstehenden virtuellen Gipfel zwischen Präsident Joe Biden und Präsident Xi Jinping und mehreren Großinvestoren – darunter Charlie Munger -- aufgeladen mit chinesischen Tech-Aktien wie Alibaba.

Diese sich ändernde Marktstimmung führte dazu, dass sich viele chinesische Aktien in der vergangenen Woche erholten, aber die meisten der Top-Namen – darunter Alibaba, JD.com (NASDAQ: JD) , Tencent (OTC: TCEHY) und Baidu (NASDAQ:BIDU) – sind für das Jahr immer noch um zweistellige Prozentsätze gesunken.

Sollten Sie in Meituan investieren?

Die Plattform von Meituan ermöglicht es Händlern, Gruppenrabatte für den Einkauf von Lebensmitteln, Produkten und reisebezogenen Buchungen anzubieten. Es generiert den größten Teil seines Umsatzes mit Lebensmittellieferungen und führt seine Lieferungen über ein Netzwerk von menschlichen Kurieren und autonomen Fahrzeugen aus.

Der Umsatz von Meituan stieg im Jahr 2020 um 18% auf 114,79 Milliarden Yuan (17,81 Milliarden US-Dollar), da die Weichheit seiner Geschäfte, Reise- und Hotelgeschäfte das Wachstum seiner Online-Lieferdienste während der Pandemie teilweise kompensierte. Der Nettogewinn stieg jedoch um 110% auf 4,71 Milliarden Yuan (730 Millionen US-Dollar), da die ersten Auswirkungen der Pandemie die Gesamtausgaben drosselten.

Der Umsatz von Meituan stieg im ersten Halbjahr 2021 gegenüber dem Vorjahr um 95 % auf 80,78 Milliarden Yuan (12,53 Milliarden US-Dollar), verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 8,2 Milliarden Yuan (1,27 Milliarden US-Dollar), als es seine Ausgaben wieder erhöhte. Für das Gesamtjahr erwarten Analysten, dass der Umsatz des Unternehmens um 58 % steigen wird, aber das Endergebnis bleibt tief im Minus.

Diese Wachstumsraten scheinen volatil zu sein, aber Meituans Aktien werden weniger als achtmal gehandelt der diesjährige verkauf -- was es viel billiger macht als andere Tech-Aktien bei vergleichbarem Umsatzwachstum.

Wenn Sie glauben, dass das Schlimmste für chinesische Technologieaktien überstanden ist, könnten Meituan – zusammen mit Alibaba, JD und Tencent – ​​großartige Käufe sein. Ich glaube jedoch, dass Anleger auf deutlichere Anzeichen einer Erholung warten sollten, die über die niedriger als erwartete Geldbuße von Meituan hinausgehen, um wieder chinesische Aktien zu kaufen.



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