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Warum die Pfizer-Aktie nach ihren fantastischen Q1-Ergebnissen nicht gestiegen ist

Pfizer (NYSE: PFE)gab kürzlich sehr gute Ergebnisse für das erste Quartal bekannt. Umsatz und Gewinn stiegen in die Höhe. Der große Arzneimittelhersteller hat sogar seine Jahresprognose angehoben. Der Aktienkurs bewegte sich jedoch kaum. In diesem Motley Fool Live Video aufgenommen am 5. Mai , Motley Fool-Mitarbeiter Keith Speights und Brian Orelli diskutieren, warum die Pfizer-Aktie nach ihren fantastischen Ergebnissen im ersten Quartal nicht in die Höhe geschossen ist.

Keith Speights: Nun, Brian, wir haben darüber gesprochen, dass dies der Höhepunkt der Gewinnsaison ist, und wir haben diese Woche bereits mehrere große Gewinnberichte erhalten. Einer von ihnen war Pfizer. Pfizer meldete am Dienstag wirklich großartige Ergebnisse für das erste Quartal. Was ist aus Ihrer Sicht beim Update von Pfizer besonders aufgefallen?

Brian Orelli: Ja. Ich dachte, es war ein gutes Quartal, aber die Aktien stiegen am Tag ihrer Meldung nur um 0,3%. Im März und April geht es ziemlich aufwärts, also wurden vielleicht schon einige der guten Nachrichten eingedrungen.





Der Umsatz stieg um 42 %. Der größte Teil dieses Anstiegs war offensichtlich auf das Hinzufügen des Coronavirus zurückzuführen. Aber selbst wenn Sie das zurücknehmen, wurde der Umsatz um 8 % gesteigert. Beim größten Pfizer des Unternehmens halte ich alles zwischen der oberen Hälfte von fünf und zehn für ziemlich gut, und diese 8% beinhalten einen negativen Einfluss von 5% aus der Preisgestaltung. Ich denke, wir haben über einige andere Unternehmen gesprochen, die negative Auswirkungen auf die Preisgestaltung hatten, sodass die 8% noch besser aussehen.

Die Verkäufe des Blutverdünners Eliquis stiegen um 26%. Die Onkologie-Franchise legte mit 18% solide zu. Es gab drei zusätzliche Verkaufstage in den USA und vier auf den internationalen Märkten. Das hätte dem Quartal vielleicht etwas mehr geholfen, wenn man es im Jahresvergleich mit dem Vorquartal vergleicht.



Der bereinigte Gewinn stieg um 47 %, es scheint, dass sie mit den Impfstoffen einen anständigen Gewinn erzielen, da der Umsatz um 42 % und der bereinigte Gewinn um 47 % gestiegen ist. Sie steigern das Endergebnis schneller als das Ergebnis, was mir sagt, dass die Margen bei den Impfstoffen wahrscheinlich ziemlich anständig sind.

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Ich glaube nicht, dass wir wirklich wussten, was ihre Kosten sein würden. Natürlich fallen keine Marketingkosten an, Sie müssen nicht für das Coronavirus werben. Die Bruttomargen sind wahrscheinlich niedriger, aber der Mangel an Verkaufskosten trägt dazu bei, dass die Betriebsmargen konsistent sind.

Sie haben die Prognose für 2021 angehoben und erwarten nun 70,5 Milliarden US-Dollar auf 72,5 Milliarden US-Dollar. Das lässt es derzeit ziemlich billig aussehen, basierend auf der Mitte der Prognose, es handelt sich um das 3,1-fache des Umsatzes 2021 und das 11,1-fache der bereinigten Gewinnprognose.



Hinzu kommt eine Dividendenrendite von 3,9%. Das sagt mir, dass die Anleger immer noch besorgt sind, wie lange der Verkauf von Coronavirus-Impfstoffen noch andauern kann. Wenn sie auf unbestimmte Zeit fortgesetzt werden, sind dies die Bewertungen auf dem Niveau des Backup-Trucks, das 3,1-fache der Verkäufe ist ziemlich niedrig, aber ich denke, das könnte sich erhöhen, wenn die Impfstoffwerte sinken und der Preis gleich bleibt.

Speights: Ja. Ich denke, du hast recht. Ich denke, wenn die Anleger davon überzeugt wären, dass Pfizer in der Lage sein würde, auch nur einen großen Teil der wiederkehrenden Einnahmen aus seinem COVID-Impfstoff zu erzielen, wie dies in diesem Jahr der Fall sein wird, wäre die Aktie ein Backup-the-Truck-Kauf.

Mir ist aufgefallen, dass der CEO von Pfizer etwas erwähnt hat, und ich paraphrasiere hier. Er sagte, dass es zunehmend so aussieht, als würden sie ziemlich starke wiederkehrende Einnahmen haben. Er denkt, dass die Chancen gut stehen, dass eine jährliche Impfung vorgeschrieben wird und Pfizer dort in einer guten Wettbewerbsposition sein wird.

technische Analyse von Aktien

Es ist möglich, dass die Einnahmen von Pfizer COVID-19-Impfstoffen weiterhin stark sein werden, vielleicht nicht auf dem Niveau von 2021, aber in den Jahren 2022, 2023 und darüber hinaus ist es sehr gut möglich, dass das Unternehmen in Zukunft mit diesem Impfstoff viel Geld verdienen könnte. Wenn ja, sieht die Bewertung ziemlich attraktiv aus.

Orelli: Ja. Ich denke auf jeden Fall, dass 2022 genauso stark oder stärker wird wie 2021. Wie 2023 aussieht, hängt stark von den Varianten ab und ob wir das in den Griff bekommen. Da immer mehr Menschen geimpft werden, wird die Anzahl der Varianten sinken, da eine Variante nur erstellt werden kann, wenn sie sich bei einem Menschen repliziert. Wenn es sich nicht repliziert und alle geimpft sind, kann die Anzahl der Menschen, die es repliziert, sinken. Ich denke, die große Frage betrifft die Varianten im Jahr 2023 zur Bewertung aller Hersteller von Coronavirus-Impfstoffen.



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