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Werden die Aktien von Norwegian Cruise Line 2021 weiter verlieren?

Es war ein hartes Jahr für die meisten Beteiligungen von Norwegian Cruise Line (NYSE: NCLH)Investoren. Die Aktien des drittgrößten Kreuzfahrtunternehmens gehen in die letzten drei Wochen des Jahres und werden um 55% niedriger als zu Beginn gehandelt, was sie zu einer der leistungsschwächsten Large-Cap-Aktien des Jahres 2020 macht.

Anders sieht es bei neueren Investoren aus. Die Aktie hat sich mehr als verdreifacht, seit sie im März während des ersten pandemiebedingten Ausverkaufs in die eisigen Tiefen im einstelligen Bereich eintauchte. Und der Aktienkurs war seit Anfang November besonders lebhaft, als positive Nachrichten aus den späten Coronavirus-Impfstoffversuchen bekannt wurden. Mit vielen Fragen, die dem neuen Jahr entgegengehen, fragt man sich leicht, ob die Norwegian Cruise Line Holdings sich weiter erholen oder 2021 wieder sinken wird. Gehen wir die Gangplank hinauf, um einen der wildesten des Jahres genauer unter die Lupe zu nehmen Aktien.

Eine Schnorchlerin mit erhobener Brille, die eine chirurgische Maske trägt, macht ein X mit ihren Armen am Strand.

Bildquelle: Getty Images.





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Bären steigen jetzt ein

Beginnen wir mit einigen der Schläge auf die Aktie von Norwegian Cruise Line Holdings. Viele Dinge haben nicht änderte sich für das Unternehmen seit Mitte März, als die Aktien ihren Tiefpunkt knapp über 7 US-Dollar erreichten, nachdem alle Ausläufe ausgesetzt wurden. Damals war Norwegian Cruise Line – wie ihre größeren Konkurrenten Karneval (NYSE: CCL)(NYSE: CUK)und königliche Karibik (NYSE: RCL)-- dachte, es könnte in nur ein paar Monaten wieder Passagiere einsteigen.

Müssen wir das Konjunkturgeld zurückzahlen?

In Bezug auf abgesagte zukünftige Überfahrten sind wir jetzt am selben Ort. Norwegian Cruise Line hat Passagierreisen bis Anfang März eingestellt. Niemand wundert sich mehr über die stetige Kadenz von Absagen, und die Situation für das Geschäft hat sich eher verschlechtert. Auf allen drei Kreuzfahrtlinien entscheiden sich mehr Kunden für eine Barrückerstattung anstelle von erweiterten Gutschriften für zukünftige Kreuzfahrten.



Ein weiterer großer Nachteil für Norwegian Cruise Line als Investition ist, dass sie viel mehr neue Aktien gedruckt und viel mehr Schulden aufgenommen hat. Das Unternehmen hatte zu Jahresbeginn einen gewichteten Durchschnitt von 214,8 Millionen voll verwässerten Aktien im Umlauf. Neun Monate später waren es 271,2 Millionen – Tendenz steigend. Durch die Verwässerung werden Umsatz und Ergebnis pro Aktie deutlich niedriger ausfallen.

Jeder der Kreuzfahrtriesen musste zudem Milliarden an neuen Schulden aufnehmen, um durch diese Krise über Wasser zu bleiben. Die Gesamtverschuldung von Norwegian Cruise Line ist von 6 Milliarden US-Dollar Ende letzten Jahres auf 10,5 Milliarden US-Dollar zum Ende des dritten Quartals explodiert. Die Zinsaufwendungen werden natürlich einen größeren Bissen aus den eventuellen Betriebsgewinnen nehmen. Die Kombination aus frustrierten Passagieren, Aktienverwässerung und Schuldenexpansion ist beängstigend, aber lassen Sie uns die positiven Aspekte durchgehen.

Bullen steigen jetzt ein

Der größte Unterschied für das Unternehmen zwischen jetzt und vor neun Monaten ist, dass jetzt Licht am Ende des Tunnels ist. Impfstoffe gegen COVID-19 werden eingeführt, und während der Prozess der Impfung der Menschen Zeit in Anspruch nehmen wird, wäre es ein Schock, wenn Kreuzfahrtschiffe irgendwann im Jahr 2021 nicht wieder segeln würden.



was bedeutet es, kurz zu decken?

Bei Norwegian Cruise Line gibt es auch weniger finanzielle Unsicherheit. Es hat seine monatliche Cash-Burn-Rate so weit gesenkt, dass es über genügend Liquidität verfügt, um die Flaute und die ausstehenden Rückerstattungsanträge zu bewältigen.

Die Branche selbst wird intelligenter und schlanker. Die Kreuzfahrtschiffe werden besser gerüstet sein, um zukünftige Ausbrüche zu bewältigen. Der Globus Rezession die Anfang des Jahres gerade erst an die Oberfläche zu sprudeln begann, hat gute Chancen, sich im Jahr 2021 umzukehren. Auch wenn die Verbraucherstimmung in Bezug auf Kreuzfahrten derzeit nicht günstig ist, unterschätzen Sie nicht den Nachholbedarf für Reisen für das Geschäft tun könnte, sobald sich die Bedingungen wieder etwas normalisiert haben.

Letztendlich glaube ich immer noch, dass die Aktie von Norwegian Cruise Line im kommenden Jahr anfällig für einen Ausverkauf sein wird. Die Anleger berücksichtigen heute nicht alle negativen Auswirkungen der letzten neun Monate des Druckens neuer Aktien und der Aufnahme weiterer Schulden. Die Kreuzfahrtindustrie wird sich erholen, aber es wird ein allmählicher Prozess auf der obersten Linie und ein viel längerer Weg zurück unter dem Strich sein. Norwegian Cruise Line fehlt auch die Größe von Carnival und die höheren Margen von Royal Caribbean. Auch wenn Norwegian Cruise Line 2021 wieder in See sticht, heißt das nicht, dass die Aktie nicht sinken wird.



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