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Wird die zunehmende Holzknappheit Home Depot und Lowe's entgleisen lassen?

Gehen Sie in irgendeinen Heimdepot (NYSE:HD)oder Lowes (NYSE: NIEDRIG)Läden in diesen Tagen und es besteht eine gute Chance, dass Sie von dem überrascht werden, was Sie nicht sehen: Waren. In vielen Regalen fehlen Produkte, und was die Geschäfte haben, wird so präsentiert, dass die Regale voller erscheinen, als sie wirklich sind.

Dennoch gibt es einen Bereich, in dem die Baumärkte einen Mangel an Waren nicht verbergen können – ihre Holzabteilungen. Bei einem kürzlichen Besuch in meinem örtlichen Home Depot stellte sich heraus, dass die Holzregale praktisch sauber gepflückt wurden, mit nur ein paar verstreuten Stücken dimensionalen Holzes.

Während Plattenware etwas besser war, waren die Preise selbst für die billigsten Sperrholzsorten exorbitant, und das war in mehreren der von mir besuchten Baumärkte in der Gegend so. Das verheißt nichts Gutes für die Gewinne von Home Depot oder Lowe in den kommenden Quartalen.



Zimmermann montiert Dachstühle

Bildquelle: Getty Images.

Ein kaskadierender Einfluss

Die Holzknappheit ist nicht die Schuld beider Einzelhändler, sondern ein weiterer Kollateralschaden der Coronavirus-Pandemie.

Obwohl die Forstwirtschaft zu einem wichtigen Wirtschaftszweig erklärt wurde, war sie wie alle anderen betroffen. Holzfällerfirmen reduzierten die Zahl der geernteten Bäume, Sägewerke wurden geschlossen und Holz wurde nicht druckbehandelt.

Doch die Verbraucher saßen herum und hatten nichts zu tun, und begannen, ihre Häuser zu verschönern und zu bauen, während die Bauherren wieder ernsthaft begannen, zu bauen. Aber da die Holzfäller- und Fräsaktivitäten verlangsamt oder gestoppt wurden, wurden die Heimwerkerzentren von einer Holzknappheit heimgesucht, und ihre Preise explodieren.

Die zersplitterten Folgen der Pandemie

Daten der National Association of Home Builders zeigen, dass die Bauholzpreise im letzten Monat um 26 % gestiegen sind und sich gegenüber dem Vorjahr ungefähr verdoppelt haben.

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Verschärft wird die Situation durch den anhaltenden Handelskrieg zwischen den USA und Kanada, der zu Zöllen von 20 % auf kanadische Nadelholzimporte führte und die Schnittholzpreise hier in den USA im Schnitt um 8 % ansteigen ließ.

Da das Bauholz bis zu einem Fünftel der Materialkosten beim Bau neuer Häuser ausmacht und die Ummantelung doppelt so viel kostet, werden die Kosten für den Bau eines Hauses, den Anbau eines Anbaus oder sogar nur den Bau eines Decks in die Höhe treiben ein Dämpfer für die Pläne.

Und da die Wiederaufnahme der Forstproduktion entlang der gesamten Lieferkette nicht so einfach ist, wie alle Mitarbeiter wieder an ihren Arbeitsplatz zu bringen, kann es mehrere Wochen dauern, bis die Produktion wieder in Gang kommt. Die Produzenten haben auch immer noch einen Auftragsrückstand, so dass die Holzknappheit eine echte Bedrohung für die zukünftige Leistung von Home Depot und Lowe darstellt.

Nach Bedarf bauen

Die Einzelhändler profitierten während der Pandemie stark von den Verbraucherausgaben, wobei Home Depot im letzten Quartal einen Umsatzanstieg von 7 % auf 28,3 Milliarden US-Dollar verzeichnete, während die US-Comps im Jahresvergleich um 7,5 % stiegen. Lowes Umsatz stieg um 11 % auf 19,7 Milliarden US-Dollar bei einem Anstieg der Comps um 12,3 %.

Da professionelle Bauunternehmer seit langem das primäre Kundenziel von Home Depot sind, trägt das Baustoffsegment mit einem Umsatz von 9,8 Milliarden US-Dollar im letzten Quartal am stärksten zum Umsatz bei und verzeichnete im letzten Quartal eine Umsatzsteigerung von 4 %.

In ähnlicher Weise verzeichnete auch Lowe's einen Anstieg der Nachfrage, obwohl der Auftragnehmer erst seit relativ kurzer Zeit im Fokus der Aufmerksamkeit steht . Aber der neue Fokus zahlt sich aus, da der Umsatz mit Bauprodukten das zweitbeste Segment war, mit einem Umsatzanstieg von über 10 % auf 6 Milliarden US-Dollar.

Ein Splitter in ihren Augen

Beide Heimwerkerzentren werden voraussichtlich in den nächsten zwei Wochen über ihre Ergebnisse berichten, und obwohl dieser Zeitraum möglicherweise nicht die vollen Auswirkungen des in den letzten Wochen beschleunigten Mangels an Bauholz und Holzprodukten zeigt, ist mit einer baldigen Abrechnung zu rechnen.

Die Aktien von Home Depot sind im Jahr 2020 um 24 % gestiegen und haben sich gegenüber ihren Tiefstständen im März fast verdoppelt, während die Aktie von Lowe im bisherigen Jahresverlauf 28 % höher ist und von ihrem Tiefpunkt (Stand Freitagsschluss) um 135 % gestiegen ist.

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Die langfristigen Aussichten für die Heimwerkerzentren sind gut, da die Verbrauchernachfrage weiterhin stark ist. Dies könnte jedoch für beide Einzelhändler vorerst der Höhepunkt sein, sodass Anleger mit dem Aufbau einer Position möglicherweise warten möchten.



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