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Ihr vollständiger Leitfaden für Kommunalanleihen

Aktien sind nach wie vor der beste Weg, um im Laufe der Zeit Vermögen aufzubauen, aber das bedeutet nicht, dass Anleihen keinen Platz in Ihrem Portfolio haben. Der Vorteil von Anleihen besteht darin, dass ihr Wert tendenziell weniger häufig und drastisch schwankt als der Aktienwert, während sie dennoch einen gewissen Ertrag in Form von gezahlten Zinsen bieten.

Staatsanleihen und Unternehmensanleihen erhalten tendenziell den Löwenanteil der Aufmerksamkeit, aber auch Kommunen wie Bundesstaaten, Städte und Landkreise geben Anleihen aus. Es gibt einen großen Markt für Investitionen in Kommunalanleihen oder „Muni“-Anleihen. Und genau wie bei ihren Pendants in Unternehmen und Bundesstaaten gibt es viele gute Gründe, Kommunalanleihen in Ihr Portfolio aufzunehmen.

Karte der Vereinigten Staaten von Amerika mit umrissenen und beschrifteten Staaten

Bildquelle: Getty Images.

Hier erfahren Sie, was Sie über die Anlage in Kommunalanleihen wissen müssen.

So funktionieren Kommunalanleihen

Eine Kommunalanleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einem Staat oder einer Gemeinde zur Finanzierung öffentlicher Arbeiten ausgegeben wird. Wie bei anderen Anleihen leihen Anleger dem Emittenten für einen festgelegten Zeitraum Geld. Der Emittent verspricht, dem Anleger während der Laufzeit der Anleihe (in der Regel zweimal im Jahr) Zinsen zu zahlen und den Kapitalbetrag bei Fälligkeit der Anleihe an den Anleger zurückzuzahlen.

Wenn Sie beispielsweise 5.000 US-Dollar in eine 10-jährige Kommunalanleihe investieren, die 4 % Zinsen zahlt, haben Sie 5.000 US-Dollar für 10 Jahre geliehen. Im Gegenzug zahlt Ihnen die Gemeinde 200 US-Dollar pro Jahr an Zinsen – in der Regel in halbjährlichen Raten – und zahlt dann Ihre 5.000 US-Dollar bei Fälligkeit zurück.

Aus diesem Grund sind Anleihenwerte in der Regel stabiler als Aktien. Der Wert ist einfach zu berechnen: Sie addieren den Nennwert der Anleihe und die zu zahlenden Zinsen. Der wichtigste Faktor, der den Wert einer Anleihe beeinflusst, ist der Zinssatz. Eine Anleihe, die einen höheren Zinssatz zahlt als eine Neuemission – d. h. brandneue Anleihen, die gerade zum Verkauf stehen – ist mehr Geld wert, während eine Anleihe, die einen niedrigeren Zinssatz zahlt als eine Neuemission, weniger Geld wert ist. Das liegt daran, dass der Preis, zu dem Sie die Anleihe verkaufen oder kaufen könnten, basierend auf den derzeit verfügbaren Renditen nach oben oder unten angepasst wird.

Arten von Kommunalanleihen

Kommunale Anleihen gibt es in zwei Varianten: allgemeine Obligationen und Ertragsanleihen. Allgemeine Obligationenanleihen werden verwendet, um öffentliche Projekte zu finanzieren, die nicht an eine bestimmte Einnahmequelle gebunden sind. Revenue Bonds hingegen dienen der Finanzierung öffentlicher Projekte mit Ertragspotenzial. Es gibt Vor- und Nachteile, in jede Art zu investieren.

Allgemeine Obligationenanleihen

Allgemeine Obligationen werden verwendet, um öffentliche Projekte wie den Bau eines Parks oder die Verbesserung eines Schulsystems zu finanzieren, die nicht von Natur aus Geld verdienen, aber die Gemeinden verbessern, denen sie dienen. Allgemeine Obligationenanleihen werden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit des Emittenten besichert, was bedeutet, dass sie nicht durch bestimmte Vermögenswerte besichert sind, die die Anleiheinhaber wieder in Besitz nehmen können. Als solche waren allgemeine Obligationenanleihen eine der sichersten Arten von Anleihen, die Sie kaufen konnten.

Ertragsanleihen

Einnahmenanleihen werden von Gemeinden ausgegeben, um Einnahmen schaffende Projekte wie eine Mautstraße oder ein Konzerthaus zu finanzieren. Das durch das Projekt selbst generierte Geld wird den Anlegern dieser Anleihen zurückzahlen. Ertragsanleihen haben höhere Ausfallraten als allgemeine Obligationenanleihen, da die Mittel für ein bestimmtes Projekt verwendet werden, das frist- und budgetgerecht abgeschlossen werden kann oder nicht und möglicherweise nicht die prognostizierten Einnahmen erzielt. Daher ist es wichtig, die Bonität des Emittenten zu recherchieren, bevor Sie Ihr Kapital riskieren.

So investieren Sie in Kommunalanleihen

Es gibt drei Möglichkeiten, in Kommunalanleihen zu investieren:

  • Neues Problem
  • Zweiter Markt
  • Rentenfonds

Neuemissionen sind Anleihen, die eine Gemeinde für ein neues Projekt auflegt. Auf dem Sekundärmarkt können Sie Anleihen kaufen, die bereits von anderen Anlegern ausgegeben wurden, oder noch nicht fällige Anleihen verkaufen, die Sie bereits halten. Rentenfonds sind Investitionen in einen Fonds, der Anleihen besitzt. Sie besitzen eine Beteiligung an den Anleihen über Ihr Eigentum an diesem Fonds.

In all diesen Fällen kaufen und verkaufen Sie über einen Broker, ähnlich wie Sie in Aktien investieren. Es ist wichtig, die von Ihnen zu zahlenden Gebühren sowie den potenziellen „Aufschlag“ – einen Verkaufspreis über dem Nennwert – der Anleihe zu verstehen.

Broker, die Kommunalanleihen kaufen und verkaufen, müssen sich beim Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) registrieren, das den Markt für Kommunalanleihen regelt. Sie müssen bestimmte Preisinformationen offenlegen, damit Sie als Anleger verstehen können, was Sie bezahlen.

Ein Investmentfonds oder Exchange Traded Fund (ETF), der in Anleihen investiert, kann ebenfalls geeignet sein. Mit Ihrer Investition in einen muni-Bond-Fonds erhalten Sie einen kleinen Anteil an jeder Kommunalanleihe, die der Fonds besitzt. Der Vorteil ist sofort Diversifikation , die Ihnen helfen kann, Verluste zu vermeiden, wenn Sie zu sehr einer einzelnen Anleihe ausgesetzt sind. Die Kehrseite sind potenziell hohe wiederkehrende Fondsverwaltungsgebühren.

Vorteile und Risiken von Kommunalanleihen

Insgesamt weisen Kommunalanleihen eine niedrige Ausfallrate auf. Zwischen 1970 und 2015 wurden nur 99 Muni-Bond-Ausfälle emittiert. Davon sind nur neun allgemeine Obligationenanleihen und keine einzige Kommunalanleihe mit der höchsten Bonität ausgefallen. Kommunalanleihen sind 50- bis 100-mal seltener ausgefallen als Unternehmensanleihen.

Kommunalanleihen sind jedoch immer noch nicht risikofrei. In den letzten Jahren sind einige Regierungen mit ihren Kommunalanleihen ausgefallen, darunter Detroit im Jahr 2013 und Puerto Rico im Jahr 2016.

Kommunalanleihen bieten im Allgemeinen niedrigere Zinsen als Unternehmensanleihen, obwohl diese Zinsen wie bei Staatsanleihen steuerfrei sind. (Denken Sie jedoch daran, dass die Steuervorteile von Kommunalanleihen nur für Zinszahlungen gelten – nicht Kapitalgewinn . Wenn Sie eine Anleihe zu einem höheren Preis verkaufen, als Sie bezahlt haben, sind diese Gewinne weiterhin steuerpflichtig.)

Muni-Anleihen tragen 'Zinssatz' Risiko ' sowie. Steigen die Zinsen, während Sie noch eine bestimmte muni-Anleihe besitzen, erzielen Sie eine geringere Rendite, als Sie in Zukunft mit einer Neuemission erzielen könnten. Zinsänderungen wirken sich auch auf den Wert Ihrer Anleihen auf dem Sekundärmarkt aus. Wenn Sie eine Anleihe in Zukunft verkaufen müssen, müssen Sie sie möglicherweise unter dem Rückzahlungswert verkaufen, um die niedrigere Rendite bei steigenden Zinsen auszugleichen.

Zinssätze für kommunale Anleihen

Es gibt drei große Ratingagenturen, die Anleihenemittenten nach ihrer Wahrscheinlichkeit, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, im Vergleich zu ihrem Zahlungsausfall einstufen. Sie sind S&P Global (NYSE: SPGI), Moodys (NYSE: MCO), und Fitch.

Generell gilt: Je höher die Bonität eines Emittenten, desto niedriger der Zinssatz für seine Anleihen. Umgekehrt müssen Emittenten mit einem niedrigeren Rating in der Regel höhere Zinssätze anbieten, um das damit verbundene Risiko auszugleichen. Aber denken Sie daran, dass sich die Ratings von Anleihen ändern können. Nur weil ein Emittent mit einem starken Rating beginnt, bedeutet das nicht, dass er nicht herabgestuft werden kann, wenn sich seine finanziellen Umstände ändern.

Muni-Anleihen haben auch bei Ausfall eine hohe Rückzahlungsrate, aber Ihr Kapital kann länger als die Laufzeit der Anleihe gebunden sein und Anleger erhalten selten nicht gezahlte Zinsen zurück. Berücksichtigen Sie also alle Auswirkungen, wenn Sie überlegen, welche Kommunalanleihen Sie kaufen sollten.

Kommunalanleihen versus Unternehmensanleihen

Kommunalanleihen unterscheiden sich von Unternehmensanleihen in der steuerlichen Behandlung der von ihnen gezahlten Zinsen und weisen auch niedrigere Ausfallraten auf. Aus diesem Grund zahlen Kommunalanleihen im Allgemeinen niedrigere Renditen als vergleichbare Unternehmensanleihen. Darüber hinaus erfordern Muni-Anleihen im Allgemeinen eine Mindestanlage von 5.000 USD, während Unternehmensanleihen bei 1.000 USD beginnen.

Kurz gesagt, das Risiko-Ertrags-Profil für Staatsanleihen und Unternehmensanleihen ist unterschiedlich. Wenn weniger Risiko für Sie im Vordergrund steht, stehen munis an erster Stelle; Wenn Ihnen bessere Renditen mit höherem Risiko zusagen, bekommen Unternehmensanleihen den Zuschlag.



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